पिछले 13 सितंबर में से आठ बार बिटकॉइन निवेशकों को नुकसान हुआ है। S&P 500 ने 1945 के बाद से सितंबर में औसतन नुकसान दर्ज किया है, और यार्डेनी के शोधकर्ताओं ने इस पैटर्न को 1928 तक खोजा है।

बिटकॉइन ने इस अभिशाप का आविष्कार नहीं किया, लेकिन फिर भी यह डिजिटल संपत्ति इसमें शामिल हो गई है।

क्रिप्टो ट्रेडर्स इसे "रेड सितंबर" कहते हैं, यह एक चक्रीय बाजार का भूतिया पैटर्न है जो हर साल लगभग इसी समय फिर से सामने आता है। लेकिन यह अंधविश्वास नहीं है। यह एक ऐसा डेटा पैटर्न है जो इतना हठी है कि एक पंद्रह साल पुरानी संपत्ति और एक सौ साल पुराना स्टॉक इंडेक्स भी इसे हिला नहीं सकता।

लेकिन ऐसा क्यों?

इस अभिशाप के पीछे का गणित

कॉइनग्लास द्वारा ट्रैक किए गए मासिक रिटर्न डेटा के अनुसार, 2013 के बाद से, बिटकॉइन पिछले 13 पूर्ण वर्षों में से आठ बार सितंबर में नीचे बंद हुआ है, जिसकी जीत दर 38.5% है। औसत रिटर्न नकारात्मक 2.97% है, मीडियन नकारात्मक 2.44% है, और यहां दोनों संख्याएं महत्वपूर्ण हैं: एक नकारात्मक मीडियन का मतलब है कि एक "सामान्य" सितंबर में भी पैसा डूबता है, न कि केवल कुछ विनाशकारी घटनाएं औसत को नीचे खींचती हैं।

केवल जून ही इसके करीब आता है, इसी अवधि में औसतन 1.59% का छोटा नुकसान। कैलेंडर पर बाकी सब कुछ औसतन सकारात्मक है। अक्टूबर, जो सबसे अच्छा महीना है, ने औसतन 19.92% का रिटर्न दिया है, जिसका मीडियन 14.71% है, यह वही "अक्टूबर" की प्रतिष्ठा है जिसे क्रिप्टो ट्विटर हमेशा समय आने पर मनाता है।

अगस्त यहां एक फुटनोट का हकदार है, क्योंकि संख्या झूठ बोलती है। इसका औसत रिटर्न पूरी तरह से सम्मानजनक सकारात्मक 2.82% है, लेकिन इसका मीडियन नकारात्मक 6.99% है। इसका मतलब है: अधिकांश अगस्त में पैसा डूबता है, और केवल कुछ असामान्य वर्ष ही औसत को सकारात्मक क्षेत्र में बढ़ाते हैं।

यह सिर्फ क्रिप्टो नहीं है

वॉल स्ट्रीट का इसका संस्करण पुराना और बेहतर दस्तावेजीकृत है। चेज़ के अपने बाजार अनुसंधान के अनुसार, S&P 500 ने 1945 के बाद से सितंबर में औसतन लगभग 0.6% की गिरावट दर्ज की है, और यह एकमात्र महीना है जिसका दीर्घकालिक औसत नकारात्मक है। 1928 तक पीछे जाने पर यह संख्या और खराब हो जाती है, जो 1.1% से 1.2% के औसत नुकसान के करीब है।

कोई इस पर सहमत नहीं है कि ऐसा क्यों होता है। प्रमुख सिद्धांत: म्यूचुअल फंड 31 अक्टूबर को अपना वित्तीय वर्ष बंद करते हैं और कर हानियों को प्राप्त करने के लिए सितंबर में घाटे वाले शेयरों को बेच देते हैं; संस्थागत डेस्क गर्मियों की छुट्टी से लौटते हैं और एक साथ स्थगित जोखिम-उन्मूलन को अंजाम देते हैं; और फेड की मध्य-माह की बैठक अक्सर बाजार की अस्थिरता के बीच होती है।

इनमें से कोई भी बिटकॉइन की व्याख्या नहीं करता है, जिसका कोई वित्तीय वर्ष या गर्मियों की छुट्टी नहीं होती है, लेकिन फिर भी यह एक वित्तीय निवेश है।

इस साल एक अतिरिक्त पहलू है। 2026 मध्यावधि चुनाव का वर्ष है, और 1986 के बाद से पिछले 10 मध्यावधि चक्रों में, अमेरिकी शेयर बाजार का औसत निचला स्तर 2 सितंबर को रहा है, जिसमें बाजारों के ठीक होने से पहले पिछली ऊँचाई से औसतन लगभग 17% की गिरावट देखी गई है। इन दिनों बिटकॉइन एक हेज की तुलना में एक उच्च-बीटा तकनीकी स्टॉक की तरह अधिक ट्रेड करता है, इसलिए यह सहसंबंध दोनों तरह से काम करता है।

पिछले सितंबर में क्या हुआ

पिछले साल का रेड सितंबर स्क्रिप्ट के अनुसार चला, फिर इसे पलट दिया। बिटकॉइन ने महीने की शुरुआत लगभग $108,000 पर की थी, इसका RSI 38 के करीब ओवरसोल्ड पढ़ रहा था, और DYOR के सीईओ बेन कर्लैंड ने डिक्रिप्ट को बताया कि रेड सितंबर का विचार "गणित से ज्यादा एक मिथक" है।

गणित शुरुआती दौर में जीत गया। महीने के मध्य तक, एक क्रूर सप्ताह ने क्रिप्टो के कुल बाजार पूंजीकरण से लगभग $162 बिलियन मिटा दिए थे और बिटकॉइन को $112,000 की ओर धकेल दिया था, जो संक्षेप में $111,986 के करीब एक इंट्राडे निचले स्तर को छू गया था। डिक्रिप्ट की मूल कंपनी डस्तान द्वारा निर्मित भविष्यवाणी बाजार मायरियाड में, ट्रेडरों ने निचले स्तर पर एक और लाल दिन की लगभग 60% संभावना को कीमत दी थी।

बिटकॉइन फिर भी वापस ऊपर आया। ETF प्रवाह ने एक भूमिका निभाई। क्रिप्टोक्वांट ने ETF में सिक्कों को घुमा रहे दीर्घकालिक धारकों को एक तेजी के संकेत के रूप में चिह्नित किया, और बिटकॉइन $114,000 से ऊपर बढ़कर 5.16% की वृद्धि के साथ महीना बंद हुआ, जो रिकॉर्ड पर लगातार तीसरा हरा सितंबर था।

फिर अक्टूबर ने पार्टी खराब कर दी

वापसी की यह कहानी छह दिनों तक चली। बिटकॉइन ने 6 अक्टूबर को $126,000 से ऊपर एक नया सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ, और "अक्टूबर" व्यापार फिर से बुलेटप्रूफ लग रहा था।

ऐसा नहीं था। 10 अक्टूबर को, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने चीनी आयात पर 100% शुल्क की धमकी दी, और क्रिप्टो एकमात्र ऐसा बाजार बन गया जिसने प्रतिक्रिया दी। 24 घंटों के भीतर, $19 बिलियन के मार्जिन पोजीशन मिट गए, 1.6 मिलियन ट्रेडर्स को लिक्विडेट कर दिया गया, और मार्केट मेकर विंटरम्यूट ने डिक्रिप्ट को बताया कि उसने पूरी तरह से ट्रेडिंग बंद कर दी क्योंकि इस कदम ने उसके आंतरिक जोखिम नियमों का उल्लंघन किया।

उस दिन बिटकॉइन $121,000 से ऊपर से गिरकर संक्षेप में $102,000 से नीचे आ गया, जिससे altcoins को और भी अधिक नुकसान हुआ। कुछ लेयर-2 टोकन घंटों के भीतर 70% खो गए। अक्टूबर 3.69% नीचे बंद हुआ, जो 2013 के बाद से केवल तीसरा लाल अक्टूबर था, और नुकसान बढ़ता रहा: नवंबर 17.67% नीचे समाप्त हुआ, जो 2018 के बाद से बिटकॉइन का सबसे खराब नवंबर था, जो इस पिछले जून तक $59,300 के करीब 21 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया था। क्रिप्टो ट्रेडर्स ने इस अवधि को क्रिप्टो विंटर कहना शुरू कर दिया है।

तो पिछले साल असामान्य था। हमारे पास अप्टेम्बर और रेड अक्टूबर था, जो कि बाजार के व्यवहार के सामान्य तरीके से नहीं होता है।

इस बार बिटकॉइन की स्थिति

सितंबर की शुरुआत में बिटकॉइन $77,500 के आसपास ट्रेड कर रहा है, अगस्त में लगभग 25% की वृद्धि के बाद दिन में थोड़ी गिरावट के साथ, जो 2021 के बाद से इसका सबसे अच्छा अगस्त था। यह रैली $81,455 और $82,538 के बीच प्रतिरोध के ठीक नीचे रुक गई है, जिसमें $73,670 से $75,157 के क्षेत्र में समर्थन है।

वसंत के बाद से मैक्रो तस्वीर पूरी तरह बदल गई है। फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श ने अपने पहले जैक्सन होल भाषण में बताया कि PCE मूल्य सूचकांक सालाना 3.7% चल रहा है और छह महीने के आधार पर बढ़ रहा है, और CME का फेडवॉच टूल अब सितंबर में दर वृद्धि की संभावना 68.2% बताता है। 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड अगस्त के अंत में 5.28% तक पहुंच गया, यह स्तर 2008 के वित्तीय संकट से पहले आखिरी बार देखा गया था।

सोना बिटकॉइन के साथ-साथ रैली कर रहा है, जो आपको बताता है कि इसे वास्तव में क्या चला रहा है: जोखिम की भूख उतनी नहीं जितनी कि एक बढ़ती हुई अवमूल्यन व्यापार, निवेशक फेड के खिलाफ बचाव कर रहे हैं जिसे मुद्रास्फीति के असहयोग के बावजूद प्रिंटिंग जारी रखने के लिए मजबूर किया जा सकता है। SEC का प्रस्तावित विनियमन क्रिप्टो एसेट्स नियम, जो 18 अगस्त को प्रकाशित हुआ, एक अन्यथा अस्थिर सेटअप में एक दुर्लभ नियामक समर्थन जोड़ता है।

अगली महत्वपूर्ण तारीख 15 से 16 सितंबर है, जब फेड यह तय करेगा कि क्या वह अपने 2022-2023 के कसने के चक्र के बाद पहली बार दरें बढ़ाएगा, एक ऐसी अवधि जिसने नवंबर 2022 में बिटकॉइन को लगभग 65% नीचे खींचकर $15,500 के निचले स्तर पर ला दिया था।