वीज़ा ने 8 सितंबर को कहा कि 2026 की अपनी वित्तीय दूसरी तिमाही के दौरान विश्व स्तर पर 160 से अधिक स्टेबलकॉइन-लिंक्ड कार्ड कार्यक्रम संचालित हो रहे थे, जबकि उनकी भुगतान मात्रा में साल-दर-साल लगभग 200% की वृद्धि हुई।

भुगतान कंपनी ने यह भी बताया कि उसकी स्टेबलकॉइन सेटलमेंट मात्रा 20 बिलियन डॉलर की वार्षिक रन रेट को पार कर गई थी। यह एक साल पहले की इसी अवधि की तुलना में 15 गुना से अधिक की वृद्धि दर्शाता है।

वीज़ा ने क्रेडिट कूप के साथ विस्तारित कार्य की घोषणा करते हुए इन आंकड़ों का खुलासा किया। कंपनियां कार्ड कार्यक्रमों को दैनिक सेटलमेंट दायित्वों का वित्तपोषण करने में मदद करने के लिए स्टेबलकॉइन-मूल्यवर्गित रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधाओं का उपयोग कर रही हैं।

ये आँकड़े वीज़ा और क्रेडिट कूप से आए हैं न कि स्वतंत्र रूप से ऑडिट की गई लेनदेन रिपोर्टों से। एक वार्षिक रन रेट भी एक पूरे वर्ष में हाल की गतिविधि का अनुमान लगाता है। इसका मतलब यह नहीं है कि वीज़ा ने 2026 के दौरान पहले ही 20 बिलियन डॉलर का स्टेबलकॉइन सेटलमेंट संसाधित कर लिया है।

वीज़ा स्टेबलकॉइन कार्ड 160 लाइव कार्यक्रमों तक पहुंचे

स्टेबलकॉइन-लिंक्ड कार्ड ग्राहक के क्रिप्टो वॉलेट या स्टेबलकॉइन खाते को वीज़ा के मौजूदा व्यापारी नेटवर्क से जोड़ते हैं। डिजिटल संपत्तियों को परिवर्तित किया जाता है या लेनदेन को निधि देने के लिए उपयोग किया जाता है, जबकि व्यापारी को परिचित कार्ड इंफ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से भुगतान प्राप्त होता है।

वीज़ा ने कहा कि इन कार्यक्रमों में भुगतान मात्रा में साल-दर-साल लगभग 200% की वृद्धि हुई। कंपनी ने अपनी घोषणा में अंतर्निहित डॉलर मूल्य, क्षेत्रीय विवरण या लेनदेन की संख्या प्रकाशित नहीं की।

नवीनतम प्रकटीकरण जून में वीज़ा द्वारा प्रस्तुत आंकड़ों को अद्यतन करता है। उस समय, उसने कहा था कि 160 से अधिक कार्यक्रम या तो लाइव थे या विकास में थे और मार्च तक स्टेबलकॉइन सेटलमेंट 7 बिलियन डॉलर की वार्षिक दर पर पहुंच गया था।

नवीनतम 20 बिलियन डॉलर का आंकड़ा बताता है कि मार्च के बाद से सेटलमेंट रन रेट लगभग तीन गुना हो गया है। हालांकि, ये दोनों आंकड़े वीज़ा की स्टेबलकॉइन सेटलमेंट गतिविधि को कवर करते हैं, न कि केवल स्टेबलकॉइन-लिंक्ड कार्ड के माध्यम से की गई उपभोक्ता खरीदारी को।

कार्ड भुगतान मात्रा और सेटलमेंट मात्रा विभिन्न प्रक्रियाओं को मापते हैं। भुगतान मात्रा कार्डधारकों द्वारा शुरू की गई खरीद को कवर करती है। सेटलमेंट मात्रा वीज़ा और भाग लेने वाले वित्तीय संस्थानों या कार्यक्रम संचालकों के बीच स्थानांतरित धन को कवर करती है। वीज़ा ने पहले अपनी स्टेबलकॉइन सेटलमेंट रन रेट को 7 बिलियन डॉलर के करीब रखा था, जबकि अधिक क्षेत्रों, ब्लॉकचेन और मुद्राओं में पायलटों का विस्तार किया गया था।

क्रेडिट कूप दैनिक सेटलमेंट अंतर का वित्तपोषण करता है

वीज़ा की घोषणा नए स्टेबलकॉइन कार्ड कार्यक्रमों का सामना कर रही कार्यशील पूंजी की समस्या पर केंद्रित थी। ऑपरेटरों को कार्डधारकों से सभी संबंधित भुगतान प्राप्त होने से पहले सेटलमेंट दायित्वों को निधि देना होगा।

बड़े, स्थापित कार्ड पोर्टफोलियो वेयरहाउस क्रेडिट लाइनों या प्रतिभूतिकरण का उपयोग कर सकते हैं। छोटे कार्यक्रमों को केवल कुछ मिलियन डॉलर की आवश्यकता हो सकती है, जो दैनिक रूप से निकाले और चुकाए जाते हैं। उस पैमाने पर कानूनी और प्रशासनिक लागतें पारंपरिक सुविधाओं को अलाभकारी बना सकती हैं।

क्रेडिट कूप की संरचना सेटलमेंट प्राप्य द्वारा सुरक्षित एक स्टेबलकॉइन-मूल्यवर्गित रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा का उपयोग करती है। उधारकर्ता अपने दैनिक वीज़ा दायित्वों को पूरा करने के लिए सुविधा से आहरण करते हैं और कार्डधारक की आय आने पर क्रेडिट लाइन चुकाते हैं।

आने वाले प्राप्य क्रेडिट कूप के स्पिगॉट स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से गुजरते हैं। कॉन्ट्रैक्ट स्वचालित रूप से आय के एक हिस्से को मूलधन और ब्याज की ओर निर्देशित करता है, इससे पहले कि शेष धनराशि को उधारकर्ता के ऑपरेटिंग अकाउंट में स्थानांतरित किया जा सके।

यह प्रक्रिया एक नियंत्रित बैंक लॉकबॉक्स के समान है। अंतर यह है कि रूटिंग और पुनर्भुगतान निर्देश स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से निष्पादित होते हैं, जिससे सार्वजनिक रूप से दिखाई देने वाले लेनदेन रिकॉर्ड बनते हैं।

वीज़ा ने कहा कि क्रेडिट कूप एक सुरक्षित डेटा कनेक्शन के माध्यम से अधिकृत कार्यक्रमों की दैनिक सेटलमेंट फाइलें प्राप्त करता है। क्रेडिट निर्णय, सुविधा के आकार और पुनर्भुगतान जांच इसलिए वीज़ा रिकॉर्ड और ऑनचेन लेनदेन इतिहास दोनों का उपयोग कर सकते हैं।

वीज़ा के अनुसार, सेटलमेंट डेटा तक मजबूत पहुंच ने कुछ भाग लेने वाले कार्यक्रमों के लिए उधार लेने की लागत को 30% तक कम करने में मदद की। कंपनी ने व्यक्तिगत ब्याज दरों का खुलासा नहीं किया और न ही हर उस कार्यक्रम की पहचान की जिसे कम मूल्य निर्धारण प्राप्त हुआ।

रेन पहला ऑपरेटिंग केस प्रदान करता है

रेन, जो स्टेबलकॉइन कार्ड इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदान करने वाला वीज़ा का एक प्रधान सदस्य है, अगस्त 2023 से क्रेडिट कूप रिवॉल्विंग सुविधा का उपयोग कर रहा है। यह सुविधा रेन की दैनिक वीज़ा सेटलमेंट आवश्यकताओं का वित्तपोषण करती है।

क्रेडिट कूप प्रासंगिक वीज़ा सेटलमेंट फाइल के आधार पर रेन को धन हस्तांतरित करता है। रेन तब अपने सेटलमेंट दायित्व को निधि देता है। कार्डधारक भुगतान बाद में स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से गुजरते हैं जो ब्याज का भुगतान करते हैं और सुविधा को फिर से भरते हैं।

वीज़ा ने कहा कि सुविधा द्वारा कवर किया गया हर सेटलमेंट दायित्व समय पर वित्तपोषित किया गया था। क्रेडिट कूप ने 2023 से 2.5 बिलियन डॉलर से अधिक के संचयी वित्तपोषण की सूचना दी, जिसमें 3,000 से अधिक उधार लेने की घटनाएँ और 9,000 पुनर्भुगतान की घटनाएँ शामिल थीं।

क्रेडिट कूप ने प्लेटफॉर्म पर शून्य डिफ़ॉल्ट की भी सूचना दी। ये प्रदर्शन आंकड़े कंपनी के दावे हैं और इन्हें प्रकाशित स्वतंत्र ऑडिट द्वारा समर्थित नहीं किया गया है।

रेन ने रिपोर्ट किए गए संचयी सेटलमेंट वित्तपोषण का लगभग 2 बिलियन डॉलर का हिस्सा था। वीज़ा ने कहा कि व्यवस्था ने रेन के लिए 2,000 से अधिक उधार लेने की घटनाओं और 7,000 पुनर्भुगतान की घटनाओं को संसाधित किया था, जिससे कम से कम 1.58 मिलियन डॉलर का ब्याज प्राप्त हुआ था।

रेन ने पहले पुष्टि की थी कि वह वीज़ा के स्टेबलकॉइन सेटलमेंट पायलट में शामिल हो गया था। कंपनी ने कहा कि यह USDC में वीज़ा कार्ड दायित्वों को सप्ताह के सातों दिन, सप्ताहांत और छुट्टियों सहित, निपटाता है।

वीज़ा ने ऑनचेन क्रेडिट पर अपने व्यापक कार्य में USDC-समर्थित प्राप्य वित्तपोषण के रेन के उपयोग का भी वर्णन किया है। इस संरचना का उद्देश्य जारीकर्ताओं के लिए निष्क्रिय सेटलमेंट पूंजी रखने की आवश्यकता को कम करना है।

यू.एस. कार्ड कार्यक्रम वित्तपोषण मार्ग का परीक्षण करते हैं

कार्टा, रेन के बैंक पहचान संख्या के तहत संचालित एक यू.एस.-जारी किया गया प्रीमियम वीज़ा कार्ड, ने भी क्रेडिट कूप वित्तपोषण का उपयोग करके अपनी प्रदर्शन रिकॉर्ड विकसित करते हुए लॉन्च किया।

वीज़ा ने कहा कि कार्टा ने बाद में जून 2026 में 140 मिलियन डॉलर के वित्तपोषण की घोषणा की। इस पैकेज में गैलेक्सी वेंचर्स के नेतृत्व में 15 मिलियन डॉलर की सीरीज A और कम्युनिटी इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट से 125 मिलियन डॉलर की संस्थागत क्रेडिट सुविधा शामिल थी।

वीज़ा ने कार्टा को एक छोटे रिवॉल्विंग सुविधा से संस्थागत वित्तपोषण की ओर बढ़ने वाले एक प्रारंभिक कार्ड कार्यक्रम के उदाहरण के रूप में प्रस्तुत किया। कंपनी ने कहा कि कार्टा का दैनिक सेटलमेंट इतिहास बड़े उधारदाताओं के लिए उपलब्ध रिकॉर्ड में योगदान देता है।

घोषणा के अनुसार, मोटो और एक्सप्लेस भी रेन के जारी करने वाले इंफ्रास्ट्रक्चर के तहत क्रेडिट कूप वित्तपोषण का उपयोग करते हैं। वीज़ा ने उनकी सुविधा के आकार, उधार लेने की लागत या सेटलमेंट मात्रा का खुलासा नहीं किया।

यह साझेदारी वीज़ा की व्यापक स्टेबलकॉइन रणनीति में एक क्रेडिट परत जोड़ती है। मार्च में, वीज़ा और स्ट्राइप-स्वामित्व वाली ब्रिज ने घोषणा की कि उनके कार्ड कार्यक्रम 18 देशों में लाइव थे और 2026 के अंत तक 100 से अधिक देशों तक पहुंचने की योजना बनाई थी।

ब्रिज-सक्षम कार्ड का उपयोग फैंटम और मेटामास्क सहित प्लेटफार्मों के माध्यम से किया जा सकता है। वीज़ा ने कहा कि ग्राहक 175 मिलियन से अधिक व्यापारी स्थानों पर अपनी शेष राशि खर्च कर सकते हैं, जबकि व्यापारी पारंपरिक भुगतान प्राप्त करना जारी रखते हैं।

वीज़ा ने कार्ड और स्टेबलकॉइन को अपनी व्यापक प्रोग्रामेबल कॉमर्स रणनीति से जोड़ा, जिसमें सेटलमेंट पायलट और AI एजेंटों के लिए भुगतान उपकरण शामिल थे।

वीज़ा जस्ट-इन-टाइम सेटलमेंट फंडिंग की योजना बना रहा है

वीज़ा और क्रेडिट कूप अब जस्ट-इन-टाइम फंडिंग की दिशा में काम कर रहे हैं। नियोजित मॉडल के तहत, एक कार्यक्रम की दैनिक सेटलमेंट फाइल ठीक देय शुद्ध राशि से मेल खाने वाले स्टेबलकॉइन संवितरण को ट्रिगर करेगी।

धन सीधे प्रासंगिक वीज़ा सेटलमेंट पते पर जाएगा। कार्यक्रम पहले से पूरी सुविधा निकालने और सेटलमेंट चक्रों के बीच अप्रयुक्त पूंजी रखने से बचेंगे।

वीज़ा ने कहा कि यह मॉडल उधार लेने की अवधि को दिनों से घंटों तक कम कर सकता है। उधारदाता अपने जोखिम को लगातार पूरी क्रेडिट लाइन देने के बजाय वास्तविक दैनिक दायित्वों के साथ अधिक निकटता से संरेखित कर सकते हैं।

यह मॉडल सटीक सेटलमेंट डेटा, विश्वसनीय स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और पर्याप्त स्टेबलकॉइन तरलता पर निर्भर रहता है। परिचालन विफलताएं एक कार्यक्रम को सेटलमेंट समय-सीमा को पूरा करने से रोक सकती हैं, भले ही क्रेडिट सुविधा पर्याप्त रूप से वित्तपोषित रहे।

क्रेडिट कूप का शून्य-डिफ़ॉल्ट रिकॉर्ड भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं देता है। स्टेबलकॉइन डीपेगिंग, कॉन्ट्रैक्ट कमजोरियाँ, उधारकर्ता की विफलताएँ और बदलते नियम संभावित जोखिम बने हुए हैं।

वीज़ा ने सभी 160 कार्यक्रमों में जस्ट-इन-टाइम फंडिंग शुरू करने की कोई समय-सीमा घोषित नहीं की है। इसने यह भी खुलासा नहीं किया है कि भविष्य की सुविधाएं किन स्टेबलकॉइन या ब्लॉकचेन का समर्थन करेंगी।

अगले चरण में इस मॉडल को अतिरिक्त जारीकर्ताओं तक विस्तारित करना और यह निर्धारित करना शामिल होगा कि उनके ऑनचेन पुनर्भुगतान रिकॉर्ड बड़े संस्थागत सुविधाओं का समर्थन कर सकते हैं या नहीं। वीज़ा ने कहा कि वह उम्मीद करता है कि अधिक कार्यक्रम कार्टा के मार्ग का पालन करेंगे, लेकिन यह एक कंपनी का पूर्वानुमान बना हुआ है।