पैक्सोस द्वारा जारी USDG मैन्टल पर मूल रूप से लॉन्च हो गया है, जिससे एथेरियम लेयर-2 नेटवर्क 150 से अधिक भागीदारों वाले स्टेबलकॉइन गठबंधन में शामिल हो गया है।

USDG मैन्टल में नेटिव स्टेबलकॉइन इश्यू लेकर आया है

ग्लोबल डॉलर नेटवर्क ने 3 सितंबर को अपनी घोषणा में कहा कि USDG अब मैन्टल पर सीधे जारी किए जाने वाले पहले स्टेबलकॉइन में से एक के रूप में उपलब्ध है, जिससे टोकन किसी तीसरे पक्ष के ब्रिज के माध्यम से बनाए गए रैप्ड वर्जन पर निर्भर हुए बिना प्रचलन में आ सकता है।

एक एथेरियम लेयर-2 नेटवर्क के रूप में निर्मित, मैन्टल एथेरियम-संगत इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करता है जबकि बेस चेन से दूर लेनदेन संसाधित करता है। घोषणा के अनुसार, डेवलपर्स मौजूदा एथेरियम टूल का उपयोग कर सकते हैं, साथ ही नेटवर्क की कम लेनदेन लागत और उच्च क्षमता से लाभ उठा सकते हैं।

USDG मैन्टल के विकेन्द्रीकृत वित्त अनुप्रयोगों और टोकनाइज्ड निवेश उत्पादों के लिए डॉलर-लिंक्ड निपटान और लिक्विडिटी एसेट प्रदान करेगा। मैन्टल ने कहा कि इच्छित उपयोग डेफी लेनदेन से लेकर संस्थानों द्वारा पूंजी आवंटन तक हैं, हालांकि व्यक्तिगत उत्पादों तक पहुंच प्रत्येक जारीकर्ता के नियमों और स्थानीय विनियमों के अधीन रहती है।

नेटिव इश्यू स्टेबलकॉइन को नेटवर्क पर रखने के लिए उपयोग किए जाने वाले तकनीकी मार्ग को भी बदल देता है। किसी अन्य ब्लॉकचेन पर टोकन रखने और ब्रिज्ड प्रतिनिधित्व जारी करने के बजाय, पैक्सोस मैन्टल पर सीधे USDG बना और रिडीम कर सकता है। पैक्सोस का कहना है कि प्रत्येक टोकन अमेरिकी डॉलर के लिए एक-के-एक पर रिडीम करने योग्य है।

USDG पहले से ही एथेरियम, सोलाना, इंक, एक्स लेयर और रॉबिनहुड चेन पर जारी किया जाता है। फरवरी 2025 में, क्रिप्टो.न्यूज़ ने इसके सोलाना विस्तार को कवर किया, जिसने क्रैकन और एंकरेज डिजिटल के माध्यम से संस्थानों को पहुंच प्रदान की और भुगतान, प्रेषण और ट्रेजरी-प्रबंधन उपयोग के मामलों को जोड़ा।

DefiLlama के डेटा के अनुसार, USDG का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग $3.18 बिलियन था और यह सातवां सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन था। ग्लोबल डॉलर नेटवर्क ने गुरुवार की घोषणा में प्रचलन को $3.5 बिलियन के करीब बताया, यह अंतर दोनों स्रोतों द्वारा उपयोग किए गए समय और तरीकों के कारण हो सकता है।

मैन्टल USDG के 150-भागीदार नेटवर्क में शामिल हुआ

नेटिव लॉन्च के साथ, मैन्टल ग्लोबल डॉलर नेटवर्क में शामिल हो गया है, जो USDG के वितरण और उपयोग के इर्द-गिर्द बना एक गठबंधन है। इस समूह में क्रैकन, रॉबिनहुड, पैक्सोस, OKX और वर्ल्डपे सहित 150 से अधिक भागीदार हैं।

ग्लोबल डॉलर नेटवर्क एक रिवॉर्ड-शेयरिंग संरचना का उपयोग करता है जिसके तहत भाग लेने वाली कंपनियाँ USDG का समर्थन करने वाली संपत्तियों से उत्पन्न आय का एक हिस्सा प्राप्त कर सकती हैं। प्रत्येक प्रतिभागी के लिए उपलब्ध राशि उसकी भूमिका, गतिविधि और नेटवर्क के साथ वाणिज्यिक समझौते पर निर्भर करती है।

मैन्टल के लिए, भागीदार स्थिति स्टेबलकॉइन एकीकरण में एक आर्थिक परत जोड़ती है। नेटवर्क USDG अपनाने से जुड़े रिवॉर्ड प्राप्त कर सकता है, जबकि डेवलपर्स ट्रेडिंग, उधार, भुगतान और निपटान के लिए एक और डॉलर-लिंक्ड एसेट प्राप्त कर सकते हैं।

पैक्सोस डिजिटल सिंगापुर सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण की निगरानी में USDG जारी करता है। यूरोपीय संघ के भीतर, पैक्सोस इश्यूएंस यूरोप फिनलैंड के वित्तीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण की निगरानी में और क्रिप्टो-एसेट्स विनियमन में बाजारों के अनुपालन में टोकन जारी करता है।

पैक्सोस USDG का समर्थन करने वाली संपत्तियों को कवर करने वाली मासिक रिजर्व रिपोर्ट प्रकाशित करता है। कंपनी का कहना है कि स्टेबलकॉइन पूरी तरह से रिजर्व द्वारा समर्थित है और इसे बराबर पर रिडीम किया जा सकता है, जबकि ग्लोबल डॉलर नेटवर्क रिजर्व आय का एक हिस्सा पात्र व्यावसायिक भागीदारों को वितरित करता है, न कि इसे स्वचालित रूप से प्रत्येक टोकन धारक को भुगतान करता है।

एक शुरुआती यूरोपीय रोलआउट ने USDG को क्रैकन, गेट, स्विसबॉर्ग और ज़ोडिया कस्टडी सहित एक्सचेंजों और कस्टडी कंपनियों के माध्यम से उपलब्ध कराया। MiCA-अनुपालन लॉन्च ने पैक्सोस को सिंगापुर और यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र के लिए अलग-अलग विनियमित इश्यू व्यवस्था प्रदान की।

मैन्टल अपने टोकनाइज्ड एसेट व्यवसाय का विस्तार करता है

नेटिव USDG मैन्टल द्वारा टोकनाइज्ड इक्विटी, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, कमोडिटीज, अमेरिकी ट्रेजरी और एसेट-समर्थित क्रेडिट उत्पादों को जोड़ने के साथ आता है। मैन्टल टीम ने अपने RWA कुल मूल्य लॉक को लगभग $240 मिलियन बताया, जबकि एक साल पहले यह लगभग $22 मिलियन था।

RWA.xyz के अलग डेटा से पता चला है कि बुधवार तक मैन्टल पर वितरित वास्तविक-दुनिया एसेट मूल्य $234.2 मिलियन था, जो पिछले 30 दिनों में 19% की वृद्धि है। इस आंकड़े और अन्य अनुमानों के बीच का अंतर रिपोर्टिंग तिथियों और क्या एक प्रदाता वितरित एसेट मूल्य, डेफी जमा या टोकनाइज्ड उत्पादों के पूर्ण मूल्य को मापता है, इस पर निर्भर कर सकता है।

मैन्टल ने कहा कि इसके इकोसिस्टम में 700 से अधिक टोकनाइज्ड एसेट्स शामिल हैं। हाल के परिवर्धन में SPCXx, जो निजी स्वामित्व वाली स्पेसएक्स से जुड़ा एक उत्पाद है, और USPXx, जो फ्रैंकलिन टेम्पलटन के अमेरिकी इक्विटी इंडेक्स ईटीएफ को ट्रैक करता है, शामिल हैं। टोकन की शर्तें भिन्न हो सकती हैं, जिसका अर्थ है कि एक ब्लॉकचेन टोकन प्रत्यक्ष स्वामित्व, एक जारीकर्ता-समर्थित दावा या केवल संदर्भित संपत्ति के लिए मूल्य एक्सपोजर प्रदान कर सकता है।

अधिक हाल के ब्लॉकवर्क्स रिसर्च डेटा ने मैन्टल के टोकनाइज्ड एसेट्स को लगभग $330 मिलियन और इसकी स्टेबलकॉइन आपूर्ति को लगभग $550 मिलियन बताया, जिससे कुल योग लगभग $880 मिलियन हो गया। इसी डेटासेट में 985 अलग-अलग टोकनाइज्ड उत्पादों की गणना की गई, जिनमें स्टॉक, कमोडिटीज, ट्रेजरी-लिंक्ड एसेट्स, फंड और यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन शामिल हैं।

जैसा कि अगस्त में पहले रिपोर्ट किया गया था, USDT0 उस समय मैन्टल की स्टेबलकॉइन आपूर्ति का लगभग $440 मिलियन, या लगभग 80% था। USDe इसके बाद $57.93 मिलियन के साथ था, जबकि USDC के पास $34.15 मिलियन और पारंपरिक USDT का प्रतिनिधित्व $12.96 मिलियन था।

USDG को जोड़ने से मैन्टल को USDT0, इथेना के USDe, अगोरा के AUSD, सर्कल के USDC, आवे के GHO और वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल के USD1 के साथ एक और विनियमित डॉलर उत्पाद मिलता है। मैन्टल ने कहा है कि वह टोकनाइज्ड एसेट्स को जारी करने के बाद अप्रयुक्त छोड़ने के बजाय सक्रिय ऑनचेन रणनीतियों का समर्थन करने के लिए स्टेबलकॉइन लिक्विडिटी चाहता है।

अगस्त में डेफी उपयोगकर्ताओं के लिए ऐसा ही एक उत्पाद खोला गया था, जब बायबिट के माध्यम से वितरित एक शुरुआती वर्जन में $200 मिलियन से अधिक की प्रबंधित संपत्ति थी। नॉन-कस्टोडियल वॉल्ट फ्लक्सियन के माध्यम से USDC और USDT0 स्वीकार करता है, जिसमें सियन रणनीति डिजाइन करता है और ग्रोव जमा को स्काई इकोसिस्टम के माध्यम से उत्पन्न यील्ड से जोड़ता है।

अमेरिकी नियम मैन्टल के टोकनाइज्ड उत्पादों तक पहुंच को प्रभावित करते हैं

अमेरिकी उपयोगकर्ताओं के लिए, USDG का डॉलर पेग अपने आप में यह पुष्टि नहीं करता है कि मैन्टल का प्रत्येक एप्लिकेशन, रिवॉर्ड प्रोग्राम या टोकनाइज्ड एसेट देश में कानूनी रूप से उपलब्ध है। पात्रता जारीकर्ता, वितरक, उत्पाद संरचना, प्लेटफॉर्म के नियमों और लागू संघीय और राज्य नियमों पर निर्भर करती है।

मैन्टल के इक्विटी-लिंक्ड उत्पादों के लिए यह अंतर मायने रखता है। जनवरी 2026 के एक बयान में, अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने कहा कि एक टोकनाइज्ड सिक्योरिटी तब भी एक सिक्योरिटी बनी रहती है जब उसका स्वामित्व रिकॉर्ड आंशिक रूप से या पूरी तरह से एक क्रिप्टो नेटवर्क के माध्यम से बनाए रखा जाता है। किसी इंस्ट्रूमेंट को ब्लॉकचेन पर ले जाने से वह अमेरिकी प्रतिभूति कानून से नहीं हटता है।

स्पेसएक्स और फ्रैंकलिन टेम्पलटन के अमेरिकी इक्विटी इंडेक्स ईटीएफ से जुड़े मैन्टल के टोकनाइज्ड उत्पादों को इसलिए उनके स्वामित्व अधिकारों और वितरण सीमाओं की अलग से समीक्षा की आवश्यकता होती है। एक टोकन जो किसी संपत्ति के मूल्य का अनुसरण करता है, वह अपने धारक को शेयर, मतदान अधिकार, लाभांश या संदर्भित कंपनी या फंड के खिलाफ सीधा दावा नहीं दे सकता है।

USDG मैन्टल में ऐसे समय में भी प्रवेश करता है जब अमेरिकी एजेंसियां GENIUS एक्ट के तहत नियम तैयार कर रही हैं, जो जुलाई 2025 में कानून बन गया था। यह ढांचा अनुमोदित भुगतान-स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए रिजर्व, रिडेम्पशन, प्रकटीकरण और लाइसेंसिंग आवश्यकताओं को स्थापित करता है, जिसमें उन विदेशी जारीकर्ताओं के लिए एक मार्ग भी शामिल है जिनके क्षेत्राधिकारों को अमेरिकी अधिकारी तुलनीय निगरानी वाले मानते हैं।

संघीय एजेंसियों ने वैधानिक जुलाई 2026 की समय-सीमा तक सभी कार्यान्वयन नियमों को पूरा नहीं किया था। मुद्रा नियंत्रक कार्यालय अपनी अंतिम नियम के लिए नवंबर का लक्ष्य बना रहा था, जबकि कानून 18 जनवरी, 2027 को या नियामकों द्वारा आवश्यक नियमों को पूरा करने के 120 दिनों के बाद लागू होने वाला था।