अमेरिकी और यूके के वित्तीय नियामकों ने स्टेबलकॉइन, टोकनाइजेशन और डिजिटल परिसंपत्ति निगरानी पर अपनी चर्चा का विस्तार किया है क्योंकि वाशिंगटन ने जीनियस एक्ट को लागू करना शुरू कर दिया है।
एचएम ट्रेजरी और अमेरिकी ट्रेजरी के वरिष्ठ अधिकारियों ने 4 अगस्त के एक संयुक्त बयान के अनुसार, 13वीं यूके-यूएस वित्तीय नियामक कार्य समूह की बैठक के लिए लंदन में मुलाकात की।
बैंक ऑफ इंग्लैंड, वित्तीय आचरण प्राधिकरण, फेडरल रिजर्व, प्रतिभूति और विनिमय आयोग, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन, संघीय जमा बीमा निगम और मुद्रा नियंत्रक के कार्यालय के प्रतिनिधियों ने भी भाग लिया।
डिजिटल वित्त 8 जुलाई की बैठक का एक केंद्रीय हिस्सा था। अमेरिकी अधिकारियों ने अपने यूके समकक्षों को जीनियस एक्ट के कार्यान्वयन पर अपडेट किया, जो भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए एक संघीय ढांचा स्थापित करता है, और देश की व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति बाजार संरचना को परिभाषित करने के लिए चल रहे काम पर भी चर्चा की।
अधिकारियों ने टोकनाइजेशन, भुगतान आधुनिकीकरण और जी20 सीमा-पार भुगतान रोडमैप पर भी चर्चा की। यूके के प्रतिनिधियों ने देश की थोक वित्तीय बाजार डिजिटल रणनीति और क्रिस्टोफर वूलार्ड को थोक डिजिटल बाजार चैंपियन के रूप में नियुक्त करने पर एक अपडेट प्रदान किया।
बैठक में कोई नए नियम या बाध्यकारी समझौते नहीं हुए। हालांकि, आधिकारिक कार्य समूह के बयान के अनुसार, दोनों पक्षों ने उपभोक्ता संरक्षण और वित्तीय स्थिरता के साथ "डिजिटल परिसंपत्तियों के जिम्मेदार उपयोग और विकास" के लिए समर्थन की पुष्टि की।
ये वार्ताएं ऐसे समय में हो रही हैं जब संयुक्त राज्य अमेरिका स्टेबलकॉइन कानून से कार्यान्वयन की ओर बढ़ रहा है, जिससे जारीकर्ताओं और वित्तीय संस्थानों को संघीय नियमों के तहत काम करने का एक स्पष्ट मार्ग मिल रहा है।
यूके अभी भी अपना खुद का ढांचा पूरा कर रहा है। FCA से योग्य यूके स्टेबलकॉइन के जारी करने, कस्टडी और ट्रेडिंग की निगरानी करने की उम्मीद है, जबकि बैंक ऑफ इंग्लैंड प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण माने जाने वाले स्टेबलकॉइन को संयुक्त रूप से विनियमित करेगा।
अमेरिकी स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए यूके के भुगतान और पूंजी बाजारों तक पहुंच प्राप्त करने के लिए समन्वय महत्वपूर्ण हो सकता है। आरक्षित आवश्यकताओं, कस्टडी नियमों और दिवालियापन सुरक्षा में अंतर अन्यथा जारीकर्ताओं को प्रत्येक देश में अलग-अलग संरचनाएं बनाए रखने के लिए मजबूर कर सकते हैं।
दोनों सरकारों ने भविष्य के बाजारों के लिए ट्रांसअटलांटिक टास्कफोर्स के एक अलग 14 जुलाई के बयान में इस जोखिम को संबोधित किया। उन्होंने कहा कि उनका लक्ष्य दोनों देशों की घरेलू नियामक प्रक्रिया को बदले बिना, जहां उचित हो, अभिसरण को बढ़ावा देना था।
सरकारों ने कहा, "धन के रूप में रखे गए स्टेबलकॉइन पूरी तरह से समर्थित होने चाहिए।"
संयुक्त स्टेबलकॉइन बयान में उच्च गुणवत्ता वाली तरल परिसंपत्तियों, अलग-अलग आरक्षित निधियों और समय पर मोचन के साथ कम से कम एक-के-बाद-एक समर्थन का आह्वान किया गया। इसने एक अधिकार क्षेत्र में जारी स्टेबलकॉइन को दूसरे बाजार में प्रवेश करने के लिए एक मार्ग तलाशने का भी प्रस्ताव रखा।
बैंक ऑफ इंग्लैंड ने उद्योग की प्रतिक्रिया के बाद अपने कुछ अधिक प्रतिबंधात्मक स्टेबलकॉइन प्रस्तावों को पहले ही संशोधित कर दिया है।
जून में, केंद्रीय बैंक ने व्यक्तियों के लिए £20,000 और व्यवसायों के लिए £10 मिलियन की प्रस्तावित प्रति-कॉइन होल्डिंग सीमाओं को छोड़ दिया। इसने उन्हें प्रत्येक प्रणालीगत स्टेबलकॉइन के लिए £40 बिलियन की अस्थायी जारी करने की सुरक्षा सीमा से बदल दिया, जिससे उपयोगकर्ता व्यक्तिगत सीमाओं के बिना लेनदेन कर सकें।
बैंक ने प्रणालीगत जारीकर्ताओं को गैर-ब्याज-भुगतान वाले केंद्रीय बैंक जमा के रूप में रखने वाले भंडार के हिस्से को 40% से घटाकर 30% कर दिया। शेष 70% स्थिर-राज्य ढांचे के तहत अल्पकालिक यूके सरकारी ऋण में रखा जा सकता है।
ये परिवर्तन यूके को साझा यूएस-यूके स्थिति के करीब लाते हैं कि आरक्षित नियम धारकों की रक्षा करनी चाहिए बिना ऐसी बाधाएं पैदा किए जो स्टेबलकॉइन व्यवसायों को व्यावसायिक रूप से अव्यवहारिक बनाती हैं। बैंक ऑफ इंग्लैंड 2026 के अंत तक अपने प्रणालीगत स्टेबलकॉइन कोड को अंतिम रूप देने की योजना बना रहा है।
अगला चरण इस बात पर निर्भर करेगा कि अमेरिकी एजेंसियां जीनियस एक्ट को कैसे लागू करती हैं और क्या दोनों देश अपने साझा सिद्धांतों को औपचारिक बाजार-पहुंच व्यवस्था में बदलते हैं।
प्रमुख अनसुलझे मुद्दों में विदेशी-जारी स्टेबलकॉइन का उपचार, अधिकार क्षेत्रों के बीच नियामक मान्यता, आरक्षित कस्टडी और सीमा-पार जारीकर्ता की विफलता के लिए प्रक्रियाएं शामिल हैं।
वित्तीय नियामक कार्य समूह 2027 की शुरुआत में फिर से मिलने की योजना बना रहा है। तब तक, जुलाई की सिफारिशें एक एकीकृत ट्रांसअटलांटिक शासन के बजाय एक नीति दिशा प्रदान करती हैं, जिससे जारीकर्ता अलग-अलग यूएस और यूके की आवश्यकताओं के अधीन रहते हैं।
