अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) NYSE आर्का के प्रस्तावित नियम परिवर्तन पर सार्वजनिक टिप्पणी आमंत्रित कर रहा है, जो क्रिप्टो कमोडिटी एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों की संरचना को बदल सकता है।
सोमवार को प्रकाशित एक नोटिस में, SEC ने कहा कि NYSE आर्का कमोडिटी-आधारित ट्रस्ट शेयरों के लिए अपने सामान्य लिस्टिंग मानकों में संशोधन करना चाहता है ताकि एक ट्रस्ट के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) का कम से कम 85% मौजूदा लिस्टिंग नियमों के तहत पहले से अनुमत संपत्तियों से बना हो।
फाइलिंग के अनुसार, शेष 15% को अन्य संपत्तियों में रखा जा सकता है जो स्वतंत्र रूप से योग्य नहीं हैं, बशर्ते कि ट्रस्ट अभी भी नियम पुस्तिका के बाकी हिस्सों को पूरा करता हो।
NYSE आर्का ने कहा कि यह सीमा व्यापक उत्पाद डिज़ाइन की अनुमति देने के लिए है, जबकि अधिकांश एक्सपोजर को उन संपत्तियों से जोड़कर रखा जाए जो मौजूदा निगरानी-लिंक्ड पात्रता मानदंडों को पूरा करती हैं।
प्रस्ताव में यह भी कहा गया है कि सूचीबद्ध और ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव को केवल बाजार मूल्य के बजाय कुल सकल सांकेतिक मूल्य (aggregate gross notional value) का उपयोग करके गिना जाएगा।
फाइलिंग में कुछ ठोस उदाहरण दिए गए हैं। एक ट्रस्ट जो बिटकॉइन (BTC), ईथर (ETH), सोलाना (SOL), और (XRP) को गैर-योग्य डिजिटल परिसंपत्तियों के एक छोटे हिस्से के साथ रखता है, यदि NAV का 95% मानकों को पूरा करता है तो वह पास हो जाएगा।
एक ट्रस्ट जो बिटकॉइन और बिटकॉइन ईटीएफ पर ओटीसी कॉल विकल्प रखता है, यदि एक्सपोजर का केवल लगभग 71% योग्य होता तो वह विफल हो जाता।
प्रस्ताव ने इन सामान्य लिस्टिंग के लिए "कमोडिटी" की परिभाषा को भी संकुचित कर दिया है।
अपूरणीय संपत्तियां (non-fungible assets) और संग्रहणीय वस्तुएं (collectibles) स्पष्ट रूप से बाहर रखी जाएंगी, हालांकि एक्सचेंज नोट करता है कि वह बाद में उन संपत्तियों को रखने वाले उत्पादों के लिए अलग से अनुमोदन मांग सकता है।
यह फाइलिंग क्रिप्टो लिस्टिंग के प्रति SEC के दृष्टिकोण में एक व्यापक बदलाव को दर्शाती है, जिसमें एक बार के अनुमोदन के बजाय मानकीकृत ढाँचों पर बढ़ता ध्यान केंद्रित है।
पॉल एटकिन्स ने अप्रैल 2025 में, एक साल पहले, SEC अध्यक्ष के रूप में शपथ ली थी। तब से एजेंसी ने स्पष्टता और उत्पाद वास्तुकला पर अधिक जोर दिया है, बजाय प्रवर्तन-केंद्रित दृष्टिकोण के जो गैरी जेन्सलर युग में हावी था।
हाल के हफ्तों में, SEC ने एक क्रिप्टो सेफ हार्बर प्रस्ताव को आगे बढ़ाया है, व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति मार्गदर्शन पर CFTC के साथ समन्वय किया है, पिछले प्रवर्तन में खामियों को स्वीकार किया है, और कुछ क्रिप्टो इंटरफेस के लिए ब्रोकर पंजीकरण से बचने का मार्ग प्रशस्त किया है।
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