यूके के HM रेवेन्यू एंड कस्टम्स (HMRC) ने पुष्टि की है कि DeFi ऋण प्रोटोकॉल और तरलता पूल (liquidity pools) में क्रिप्टोएसेट्स (cryptoassets) जमा करने को अब एक कर योग्य निपटान (taxable disposal) नहीं माना जाएगा, जिससे निवेशक द्वारा परिसंपत्तियों का वास्तविक आर्थिक निपटान (economic disposal) करने तक किसी भी पूंजीगत लाभ कर (capital gains tax) को स्थगित कर दिया जाएगा।
सोमवार को प्रकाशित एक नीति पत्र (policy paper) में उल्लिखित यह बदलाव 6 अप्रैल 2027 से प्रभावी होगा और कराधान अधिनियम 1992 (Taxation of Chargeable Gains Act 1992) में संशोधन करेगा। HMRC का अनुमान है कि यह क्रिप्टो ऋण और तरलता पूल (liquidity pools) का उपयोग करने वाले लगभग 700,000 व्यक्तियों और न्यासियों (trustees) को प्रभावित करेगा।
HMRC के 2022 के दिशानिर्देशों के तहत, टोकन को DeFi व्यवस्था में स्थानांतरित करना अपने आप में एक निपटान हो सकता था, जिससे उपयोगकर्ताओं को कुछ भी बेचने से पहले ही कागजों पर पूंजीगत लाभ कर का सामना करना पड़ता था। हितधारकों की प्रतिक्रिया से पता चला कि इससे असंगत प्रशासनिक बोझ पैदा हुआ, और नए नियमों का उद्देश्य कर को लेनदेन के अर्थशास्त्र के साथ संरेखित करना है।
यह उपाय तीन मामलों में "न कोई लाभ, न कोई हानि" (no gain, no loss) उपचार लागू करता है: एक एकल क्रिप्टोएसेट उधार देना, एक उधार लेना, और एक स्वचालित मार्केट मेकर (automated market maker) को टोकन प्रदान करना, जो तरलता पूल (liquidity pools) के पीछे का स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट इंजन है। उसी परिसंपत्ति में उन व्यवस्थाओं में प्रवेश करना या उनसे बाहर निकलना अब एक कर घटना (tax event) को ट्रिगर नहीं करता है; लाभ या हानि केवल एक वास्तविक निपटान (real disposal) पर उत्पन्न होती है, या, तरलता पूल में, यदि कोई उपयोगकर्ता उनके द्वारा जमा किए गए टोकन से अधिक या कम निकालता है। उधार लेने के लिए पोस्ट की गई संपार्श्विक (collateral) को भी पूंजीगत लाभ कर के लिए अनदेखा किया जाएगा।
यह बदलाव एक बहु-वर्षीय प्रक्रिया का परिणाम है, जो 2022 के साक्ष्य के आह्वान (call for evidence) से लेकर 2023 के परामर्श तक और बजट 2025 में प्रतिक्रियाओं के सारांश तक चला, और इसे DeFi के अग्रणी बिल्डरों से प्रशंसा मिली। DeFi ऋण प्रोटोकॉल Aave के संस्थापक स्टैनी कुलेचोव ने एक ट्वीट में इस दृष्टिकोण को "सही दिशा" बताया, यह तर्क देते हुए कि किसी भी अन्य उपचार से करदाताओं पर भारी कागजी कार्रवाई का बोझ पड़ता।
HMRC in the UK is adopting new tax legislation related to crypto lending and liquidity pools.
Main take is that deposits into lending protocols will be treated as ‘no gain, no loss’ (NGNL), which effectively defers capital gains tax until an economic disposal. Also underlying…
— Stani (@StaniKulechov) July 13, 2026
कुलेचोव ने इस परिणाम को इस बात के प्रमाण के रूप में प्रस्तुत किया कि उद्योग की प्रतिक्रिया नीति को आकार दे सकती है, इसकी तुलना उन्होंने £20,000 की व्यक्तिगत स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स पर कैप पर उद्योग के प्रभाव से की, और कहा कि DeFi कर नियमों का बढ़ता हुआ निकाय क्षेत्र के परिपक्व होने को दर्शाता है। उन्होंने स्थिर सिक्कों (stablecoins) पर पैसे की तरह कर लगाने की HMRC की अलग योजनाओं पर भी प्रकाश डाला।
इस उपाय की अंतिम लागत को अभी भी बजट उत्तरदायित्व कार्यालय (Office for Budget Responsibility) द्वारा प्रमाणित किया जाना है, और यह अप्रैल 2027 तक प्रभावी नहीं होगा, जिससे यूके के क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं और उनके लिए प्रतिस्पर्धा करने वाले प्रोटोकॉल को समायोजित होने के लिए एक वर्ष से अधिक का समय मिलेगा।
AAVE
