यूके की क्रिप्टो फर्मों को वित्तीय आचरण प्राधिकरण (FCA) से मंजूरी लेने के लिए 30 सितंबर से 28 फरवरी तक पांच महीने की आवेदन विंडो दी गई है, इससे पहले कि अक्टूबर 2027 में एक नया नियामक ढांचा लागू होने की उम्मीद है।

फाइनेंशियल टाइम्स ने ज़ूमो के संस्थापक और सीईओ निक जोन्स का एक पत्र प्रकाशित किया, जिन्होंने कहा कि आवेदन विंडो फर्मों को यूके के बाजार में प्रवेश करने का एक रास्ता देती है जिसे कुछ वित्तीय संस्थानों ने पहले "बहुत मुश्किल" माना था। उनके विचार में, विनियमन को लेकर अनिश्चितता और व्यावसायिक भागीदारों द्वारा उत्पन्न जोखिमों ने संस्थानों को रोक रखा था, भले ही वे डिजिटल संपत्तियों को समझते थे और संबंधित उत्पाद पेश करना चाहते थे।

FCA के प्रकाशित कार्यक्रम में अगले कदम की सटीक तारीख दी गई है: आवेदन 30 सितंबर, 2026 को खुलेंगे, 28 फरवरी, 2027 को बंद होंगे, और नया ढांचा 25 अक्टूबर, 2027 को शुरू होने की उम्मीद है। नियामक ने जुलाई में एक पूर्व-आवेदन सहायता सेवा शुरू की ताकि फर्मों को आवेदन दाखिल करने से पहले तैयारी करने में मदद मिल सके।

यूके की क्रिप्टो फर्मों को नई अनुमतियों के लिए आवेदन करना होगा

आने वाले नियमों के तहत, विनियमित क्रिप्टो गतिविधियों को करने वाली फर्म को FCA प्राधिकरण या उसकी मौजूदा अनुमतियों में बदलाव की आवश्यकता होगी। FCA का कहना है कि उसका मौजूदा क्रिप्टो निरीक्षण मुख्य रूप से एंटी-मनी-लॉन्ड्रिंग पंजीकरण और वित्तीय प्रचार पर केंद्रित रहा है; 2027 का ढांचा अपनी वित्तीय-सेवा नियमावली में और अधिक गतिविधियों को लाएगा।

FCA के अंतिम नीति वक्तव्यों के अनुसार, एक मौजूदा पंजीकरण नए ढांचे के तहत अनुमति में नहीं बदलेगा। मनी-लॉन्ड्रिंग नियमों के तहत पहले से पंजीकृत फर्मों, साथ ही अन्य वित्तीय सेवाओं के लिए अधिकृत कंपनियों को आवेदन करना होगा यदि उनकी क्रिप्टो गतिविधियां नए नियमों के अंतर्गत आती हैं। जैसा कि crypto.news ने पहले बताया था, यह आवश्यकता ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, कस्टोडियन, स्टेबलकॉइन जारीकर्ता और कुछ स्टेकिंग सेवाएं प्रदान करने वाली फर्मों जैसे व्यवसायों को कवर करती है।

पांच महीने की विंडो के दौरान आवेदन करने से यह भी प्रभावित होता है कि कोई मौजूदा व्यवसाय अपने आवेदन का मूल्यांकन होने तक काम जारी रख सकता है या नहीं। FCA का कहना है कि जो फर्में समय पर आवेदन करती हैं, वे यदि शर्तों को पूरा करती हैं तो संक्रमणकालीन प्रावधानों के तहत निर्दिष्ट गतिविधियों को जारी रख सकती हैं। 28 फरवरी, 2027 के बाद आवेदन करने वाली फर्में उन प्रावधानों पर भरोसा नहीं कर सकती हैं और उन्हें मंजूरी मिलने तक संबंधित गतिविधियों को रोकना पड़ सकता है। एक आवेदन अपने आप में अनुमति प्रदान नहीं करता है, और नियामक ने शासन शुरू होने से पहले हर समय पर दाखिल आवेदन पर निर्णय की गारंटी नहीं दी है।

ये नियम फर्मों के वित्त, शासन और आचरण के लिए आवश्यकताओं को निर्धारित करते हैं, साथ ही गतिविधि-विशिष्ट मानकों को भी। FCA के जून नीति वक्तव्यों में स्टेबलकॉइन जारी करना, क्रिप्टो कस्टडी, जब संपत्ति की पेशकश की जाती है या व्यापार के लिए स्वीकार की जाती है तो प्रकटीकरण, और बाजार के दुरुपयोग के खिलाफ नियंत्रण जैसे मामलों को संबोधित किया गया है। आवेदक इसलिए उन सेवाओं के लिए नियमों का आकलन कर सकते हैं जिन्हें वे पेश करने की योजना बना रहे हैं, बजाय इसके कि प्राधिकरण को हर क्रिप्टो उत्पाद के लिए एक एकल अनुमति माना जाए।

वित्तीय फर्में क्रिप्टो ETN के माध्यम से पहुंच का विस्तार करती हैं

जोन्स ने Hargreaves Lansdown को एक पारंपरिक निवेश प्लेटफॉर्म के बाजार में प्रवेश करने के उदाहरण के रूप में बताया। कंपनी ने 3 सितंबर को योग्य ग्राहकों को नौ बिटकॉइन और ईथर एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETN) की पेशकश शुरू की, जैसा कि crypto.news पर कवर किया गया था। ये नोट्स निवेशकों को संपत्तियों की कीमतों से जुड़ाव देते हैं; ग्राहक सीधे सिक्के नहीं खरीदते हैं या उनकी निजी कुंजी को नियंत्रित नहीं करते हैं।

पहुंच प्लेटफॉर्म की उन्नत निवेश सेवा का उपयोग करने वाले ग्राहकों तक सीमित है। crypto.news द्वारा रिपोर्ट किए गए Hargreaves Lansdown के उत्पाद विवरण के अनुसार, ग्राहकों को उन्नत निवेशक के रूप में स्व-प्रमाणित करना होगा, उत्पादों के जोखिमों के बारे में एक परीक्षा पास करनी होगी और 24 घंटे की कूलिंग-ऑफ अवधि पूरी करनी होगी। प्लेटफॉर्म का लॉन्च अक्टूबर 2025 से यूके के खुदरा निवेशकों को योग्य क्रिप्टो ETN खरीदने की अनुमति देने के FCA के फैसले के बाद हुआ।

Hargreaves Lansdown की ETN पेशकश और आने वाली प्राधिकरण प्रक्रिया बाजार के विभिन्न हिस्सों से संबंधित हैं। ETN सूचीबद्ध निवेश उत्पाद हैं जो FCA नियमों के तहत पहले से ही उपलब्ध हैं, जबकि नई आवेदन विंडो उन फर्मों के लिए है जो 2027 के क्रिप्टो शासन द्वारा कवर की गई गतिविधियों को करने की अनुमति मांग रही हैं। जोन्स ने अपने FT पत्र में इन दोनों को इस बात के प्रमाण के रूप में जोड़ा कि, उनके मूल्यांकन में, स्थापित वित्तीय कंपनियां यूके में क्रिप्टो सेवाओं को विकसित करने के लिए अधिक इच्छुक हो रही हैं।

FCA ने निवेश फंडों के लिए जुड़ाव प्राप्त करने के एक और रास्ते पर भी विचार किया है। जून में, इसने कुछ अधिकृत फंडों के लिए क्रिप्टो ETN होल्डिंग्स पर 10% की सीमा प्रस्तावित की, जबकि यह भी कहा कि तब वह उन फंडों द्वारा सीधे क्रिप्टो स्वामित्व पर विचार नहीं कर रहा था। यह प्रस्ताव उन नियमों से अलग था जो पहले से ही योग्य खुदरा ग्राहकों को निवेश प्लेटफॉर्म के माध्यम से ETN खरीदने की अनुमति देते हैं।

ऑफशोर एक्सचेंजों को FCA आवेदन निर्णय का सामना करना होगा

यूके के ग्राहकों को सेवा देने वाले विदेशी व्यवसायों के लिए, प्राधिकरण विंडो कवर्ड सेवाओं के लिए अनुमति मांगने के बारे में एक अलग निर्णय प्रस्तुत करती है। अगस्त में, crypto.news ने Binance के FCA लाइसेंस के लिए नियोजित बोली की रिपोर्ट की, जिसमें एक टेलीग्राफ रिपोर्ट का हवाला दिया गया था। Binance ने सार्वजनिक रूप से आवेदन की पुष्टि नहीं की थी, और Binance Markets Limited पर FCA के मौजूदा प्रतिबंध बने हुए थे।

जोन्स ने अपने FT पत्र में तर्क दिया कि यूके के नियमों की तैयारी करते समय अधिक फर्मों को आज्ञाकारी स्थानीय भागीदारों और ऑपरेटिंग सिस्टम की आवश्यकता होगी। उन्होंने ऑफशोर प्रावधान और ढीले-ढाले संगठित व्यावसायिक प्रक्रियाओं को ऐसे मॉडल के रूप में वर्णित किया जिनसे उन्हें उम्मीद है कि उद्योग दूर हटेगा। ये जोन्स की अपेक्षाएं हैं, न कि FCA का यह निष्कर्ष कि ऑफशोर फर्मों ने पहले ही अपने संचालन के तरीके को बदल दिया है।

अमेरिका एक अलग नियामक प्रश्न को संबोधित कर रहा है। 18 अगस्त को, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने क्रिप्टो संपत्तियों से जुड़े कुछ निवेश अनुबंधों के लिए नियमों का प्रस्ताव रखा, जिसमें प्रतिभूतियों के पंजीकरण से प्रस्तावित छूट भी शामिल थी। यह प्रस्ताव सार्वजनिक टिप्पणी के लिए खुला है और यूके में विनियमित गतिविधियों का संचालन करने वाली फर्मों के लिए FCA की आवश्यकताओं को नहीं बदलता है।