यूबीएस ने 30 जून तक ब्लैक रॉक बिटकॉइन ईटीएफ में अपनी होल्डिंग को लगभग 2.5 मिलियन शेयरों तक बढ़ा दिया है, जिसका मूल्य लगभग $90 मिलियन है, जिससे 2026 की पहली छमाही के दौरान इस स्थिति का मूल्य लगभग 230% बढ़ गया है।

यूबीएस द्वारा 13 अगस्त को प्रस्तुत अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) की फाइलिंग में स्विस बैंक की ब्लैक रॉक के आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट (आईबीआईटी) में तिमाही-अंत स्थिति का खुलासा किया गया। यूबीएस ने 30 जून तक लगभग 2.5 मिलियन शेयरों की सूचना दी, जो छह महीने पहले लगभग 549,000 शेयरों से अधिक थी।

शेयरों की संख्या के हिसाब से, इस अवधि के दौरान यूबीएस द्वारा लगभग 2 मिलियन अतिरिक्त शेयरों को जोड़ने के साथ, स्थिति में लगभग 355% का विस्तार हुआ। इसका रिपोर्टेड मूल्य 2025 के अंत में लगभग $27 मिलियन से बढ़कर लगभग $90 मिलियन हो गया, जो लगभग 230% की वृद्धि दर्शाता है।

दोनों दरों के बीच का अंतर आंशिक रूप से आईबीआईटी के बाजार प्रदर्शन से आता है। ब्लैक रॉक के फंड डेटा से पता चलता है कि 30 जून तक छह महीनों के दौरान इसकी बाजार-मूल्य वापसी 32.95% गिर गई, जिसका अर्थ है कि यूबीएस द्वारा रिपोर्ट किए गए मूल्य में वृद्धि आईबीआईटी के मूल्य में वृद्धि के बजाय अतिरिक्त शेयरों से हुई।

यूबीएस बिटकॉइन ईटीएफ फाइलिंग क्या दिखाती है

फॉर्म 13F के अनुसार, संस्थागत निवेश प्रबंधक जो कुछ प्रतिभूतियों में कम से कम $100 मिलियन पर विवेक का प्रयोग करते हैं, उन्हें हर तिमाही में एसईसी को अपनी होल्डिंग की रिपोर्ट करनी होती है। ये रिपोर्टें अवधि के अंत में रखी गई स्थितियों को कवर करती हैं, जिसका अर्थ है कि यूबीएस ने 30 जून और 13 अगस्त की फाइलिंग तिथि के बीच अपने आईबीआईटी एक्सपोजर को बदल दिया होगा।

एक 13F यह निर्धारित करने के लिए भी पर्याप्त जानकारी प्रदान नहीं करता है कि क्या प्रत्येक रिपोर्ट किया गया शेयर यूबीएस का ही है। फाइलिंग संस्था के निवेश विवेक के तहत प्रबंधित प्रतिभूतियों को जोड़ती है और इसमें क्लाइंट, सलाहकार, धन-प्रबंधन, या परिसंपत्ति-प्रबंधन खातों में रखी गई स्थितियां शामिल हो सकती हैं।

परिणामस्वरूप, खुलासे को बैंक की कॉर्पोरेट पूंजी के साथ की गई प्रत्यक्ष $90 मिलियन की खरीद के रूप में स्वचालित रूप से नहीं माना जाना चाहिए। यह पुष्टि करता है कि यूबीएस ने फाइलिंग उद्देश्यों के लिए आईबीआईटी शेयरों पर नियंत्रण की रिपोर्ट की, लेकिन यह लाभार्थी मालिकों की पहचान नहीं करता है या स्थिति के पीछे के निवेश निर्देशों की व्याख्या नहीं करता है।

लगभग $90 मिलियन पर भी, यूबीएस द्वारा प्रबंधित धन के मुकाबले यह होल्डिंग छोटी बनी हुई है। 29 जुलाई को प्रकाशित अपने दूसरी तिमाही के परिणामों में, बैंक ने समूह की निवेशित परिसंपत्तियों में रिकॉर्ड $7.3 ट्रिलियन की रिपोर्ट की, जिसमें तिमाही के दौरान उसके ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट डिवीजन में $36 बिलियन की शुद्ध नई परिसंपत्तियाँ और पहली छमाही के दौरान $73 बिलियन शामिल हैं।

यूबीएस ने दूसरी तिमाही के लिए $2.8 बिलियन और 2026 के पहले छह महीनों के लिए $5.8 बिलियन का शुद्ध लाभ भी रिपोर्ट किया। इन आंकड़ों के मुकाबले, आईबीआईटी स्थिति एक सीमित आवंटन का प्रतिनिधित्व करती है, न कि इस बात का प्रमाण कि बिटकॉइन बैंक के निवेश परिचालन का एक प्रमुख हिस्सा बन गया है।

यूबीएस ने विनियमित क्रिप्टो पहुंच का विस्तार किया है

जबकि फाइलिंग यह खुलासा नहीं करती है कि आईबीआईटी खरीद का निर्देश किसने दिया, यूबीएस ने धनी ग्राहकों के लिए डिजिटल-परिसंपत्ति सेवाओं का विकास जारी रखा है। जनवरी में, क्रिप्टो.न्यूज़ ने बैंक की उस योजना को कवर किया था जिसमें चुनिंदा उच्च-निवल-मूल्य और अत्यंत-उच्च-निवल-मूल्य वाले निजी बैंकिंग ग्राहकों को क्रिप्टोक्यूरेंसी निवेश तक पहुंच प्रदान की गई थी।

रिपोर्ट की गई योजना अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के बैंक के प्रबंधन के आसपास की पिछली सीमाओं के बाद आई थी। यूबीएस ने कुछ धन-प्रबंधन ग्राहकों को ब्रोकरेज खातों के साथ उनके अमेरिकी अनुमोदन के बाद उत्पादों को खरीदने की अनुमति दी थी, जबकि पहुंच के लिए पात्रता और जोखिम नियंत्रण लागू किए थे।

एक एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद का उपयोग बैंक और योग्य ग्राहकों को पारंपरिक प्रतिभूति अवसंरचना के माध्यम से बिटकॉइन-लिंक्ड एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति देता है। ब्लैक रॉक का कहना है कि आईबीआईटी बिटकॉइन की कीमत का पालन करने की कोशिश करता है, जबकि सीधे क्रिप्टोक्यूरेंसी रखने में शामिल परिचालन और हिरासत के काम को कम करता है।

आईबीआईटी नैस्डेक पर ट्रेड करता है और 0.25% प्रायोजक शुल्क लेता है। हालांकि, एक पारंपरिक म्यूचुअल फंड या अधिकांश ईटीएफ के विपरीत, ब्लैक रॉक का कहना है कि ट्रस्ट को 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत एक निवेश कंपनी के रूप में पंजीकृत नहीं किया गया है और इसलिए उसे उन सभी नियामक सुरक्षाओं का लाभ नहीं मिलता है जो कानून के तहत पंजीकृत उत्पादों पर लागू होती हैं।

हालांकि निवेशक ब्रोकरेज खातों के माध्यम से आईबीआईटी शेयर खरीदते और बेचते हैं, ट्रस्ट बिटकॉइन को अपनी एकमात्र अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में रखता है। ब्लैक रॉक ने रिपोर्ट किया कि 12 अगस्त तक फंड के पास लगभग $47.34 बिलियन की शुद्ध परिसंपत्तियाँ और 1.32 बिलियन बकाया शेयर थे।

यूबीएस के रिपोर्ट किए गए 2.5 मिलियन शेयर इसलिए आईबीआईटी की नवीनतम बकाया शेयरों की संख्या का लगभग 0.19% होंगे। हिस्सेदारी फंड पर यूबीएस को नियंत्रण देने के लिए बहुत छोटी है, जबकि फाइलिंग कोई सबूत नहीं देती है कि बैंक एक प्रत्यक्ष बिटकॉइन कस्टोडियन बनने का इरादा रखता है।

अमेरिकी बिटकॉइन ईटीएफ पहुंच बढ़ी है

अमेरिकी निवेशकों के लिए, यूबीएस फाइलिंग दिखाती है कि कैसे एक विदेशी वित्तीय संस्था संयुक्त राज्य अमेरिका में सूचीबद्ध और कारोबार की जाने वाली सुरक्षा के माध्यम से बिटकॉइन में एक्सपोजर प्राप्त कर सकती है। एसईसी ने जनवरी 2024 में अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों को मंजूरी दी, जिससे बैंकों, परिसंपत्ति प्रबंधकों, सलाहकारों और ब्रोकरेज ग्राहकों के लिए परिचित बाजार अवसंरचना का उपयोग करने का मार्ग प्रशस्त हुआ।

उत्पादों के प्रति संस्थागत दृष्टिकोण अलग-अलग रहे हैं। जुलाई की फाइलिंग से पता चला कि वेल्स फ़ार्गो ने अपनी आईबीआईटी हिस्सेदारी में कटौती की, जबकि कुछ अन्य बिटकॉइन फंडों में जोड़ा और एथेरियम और सोलाना निवेश उत्पादों में अपना एक्सपोजर बढ़ाया। बैंक ने एक आईबीआईटी कॉल स्थिति भी खोली और अपनी पुट एक्सपोजर को बढ़ाया, यह दर्शाता है कि संस्थाएं हेजिंग और ट्रेडिंग के साथ-साथ केवल-लॉन्ग बिटकॉइन एक्सपोजर के लिए भी फंड का उपयोग कर सकती हैं।

आईबीआईटी के आसपास विनियमित डेरिवेटिव का भी विस्तार हुआ है। जुलाई में, एसईसी ने एनवाईएसई आर्का को अपने विकल्पों की सीमा को 250,000 से 1 मिलियन अनुबंधों तक चौगुना करने की अनुमति दी, जब एक्सचेंज ने कहा कि ट्रेडिंग गतिविधि ने उच्च सीमा को उचित ठहराया।

एनवाईएसई आर्का ने नियामक को बताया कि यह परिवर्तन बड़े प्रतिभागियों को एक्सचेंज सीमाओं के कारण ट्रेडों को विभाजित किए बिना इन्वेंट्री का प्रबंधन और पदों को हेज करने में मदद करेगा। एसईसी ने सार्वजनिक टिप्पणियों को स्वीकार करना जारी रखते हुए प्रस्ताव को तत्काल प्रभाव से लागू होने दिया।

ऐसे विकल्प पेशेवर निवेशकों को आईबीआईटी के आसपास के जोखिम को प्रबंधित करने में मदद कर सकते हैं, लेकिन ब्लैक रॉक चेतावनी देता है कि ट्रस्ट का मूल्य बिटकॉइन के साथ बढ़ या गिर सकता है और निवेशक मूलधन खो सकते हैं। फंड डेटा से पता चलता है कि आईबीआईटी ने 2026 की पहली छमाही के दौरान शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य आधार पर नकारात्मक 32.97% और 30 जून तक 12 महीनों में नकारात्मक 45.62% की वापसी की।

आईबीआईटी प्रमुख अमेरिकी बिटकॉइन फंड बना हुआ है

अपने कमजोर पहली-छमाही के प्रदर्शन के बावजूद, आईबीआईटी ने अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ बाजार के एक बड़े हिस्से पर नियंत्रण रखना जारी रखा है। ब्लैक रॉक के फंड ने 30 जुलाई को $183.4 मिलियन आकर्षित किए, जो उस दिन अमेरिकी उत्पादों में प्रवेश करने वाले $233.1 मिलियन का 78.7% था।

उस समय, आईबीआईटी के पास $47.67 बिलियन की शुद्ध परिसंपत्तियाँ थीं, जबकि अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के पूरे समूह के पास लगभग $78.76 बिलियन थे, जैसा कि जुलाई ईटीएफ कवरेज में उद्धृत डेटा के अनुसार है। 30 जुलाई का प्रवाह 6 जुलाई के बाद से फंड का सबसे बड़ा था, जब इसे $209.4 मिलियन प्राप्त हुए थे।

दैनिक रिकवरी बिटकॉइन निवेश उत्पादों के लिए एक असमान अवधि के बाद आई। फ़ारसाइड इन्वेस्टर्स के आंकड़ों से पता चला कि 1 जुलाई से 30 जुलाई तक लगभग $438.2 मिलियन का शुद्ध प्रवाह हुआ, जबकि मई में फंडों को लगभग $2.41 बिलियन और जून में $4.51 बिलियन का नुकसान हुआ था।

ब्लैक रॉक ने 12 अगस्त तक आईबीआईटी का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य $35.85 और शुद्ध परिसंपत्तियाँ $47.34 बिलियन रिपोर्ट कीं। फंड ने $33.19 से $71.32 की 52-सप्ताह की शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य सीमा और लगभग 35.7 मिलियन शेयरों का 30-दिवसीय औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम भी सूचीबद्ध किया।

यूबीएस को अपनी अगली तिमाही-अंत की अमेरिकी प्रतिभूति स्थितियों का बाद में 13F फाइलिंग में खुलासा करना होगा, जो यह दिखाएगा कि 30 सितंबर तक रिपोर्ट किए गए आईबीआईटी शेयरों की संख्या बढ़ी, बनी रही या कम हुई।