क्रिप्टोक्वांट की रिपोर्ट के अनुसार, स्टॉक, धातु और तेल से जुड़े पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में ओपन इंटरेस्ट मई के अंत से दोगुना हो गया है क्योंकि प्रमुख क्रिप्टो एक्सचेंज डिजिटल एसेट से आगे बढ़ रहे हैं।

ट्रेडफाई पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट $2B से ऊपर चढ़ा

क्रिप्टोक्वांट की रिपोर्ट के अनुसार, ट्रेडफाई पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स क्रिप्टो एक्सचेंज बाजार के सबसे तेजी से बढ़ते क्षेत्रों में से एक बन गए हैं।

ये उत्पाद ट्रेडर्स को पारंपरिक एसेट जैसे धातु, कच्चे तेल और इक्विटी में लगातार एक्सपोजर देते हैं। स्टैंडर्ड फ्यूचर्स के विपरीत, पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की कोई निश्चित समाप्ति तिथि नहीं होती है और वे अपनी कीमतों को अंतर्निहित बाजार के करीब रखने के लिए नियमित फंडिंग पेमेंट का उपयोग करते हैं।

इन उत्पादों में ओपन इंटरेस्ट 2026 के वसंत के दौरान लगभग $350 मिलियन और $500 मिलियन के बीच रहा। फिर यह मई के अंत से तेजी से बढ़ा, और जुलाई तक $2 बिलियन को पार कर गया।

इस वृद्धि से क्रिप्टो एक्सचेंज पारंपरिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ अधिक सीधे प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं। क्रिप्टो वेन्यू चौबीसों घंटे कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश कर सकते हैं, जिसमें उन घंटों के दौरान भी शामिल है जब पारंपरिक स्टॉक और कमोडिटी बाजार बंद रहते हैं।

तेजी से वृद्धि के बावजूद, क्रिप्टो डेरिवेटिव्स की तुलना में ट्रेडफाई पर्पेचुअल्स छोटे बने हुए हैं। क्रिप्टोक्वांट का अनुमान है कि यह सेगमेंट क्रिप्टोक्यूरेंसी पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में रखे गए लगभग $65 बिलियन का केवल 3% प्रतिनिधित्व करता है।

बायनेन्स ने अपनी डेरिवेटिव्स लीड को ट्रेडफाई तक बढ़ाया

बायनेन्स दोनों श्रेणियों में ओपन इंटरेस्ट का सबसे बड़ा हिस्सा रखता है, जिससे पता चलता है कि स्थापित क्रिप्टो एक्सचेंज पारंपरिक एसेट बाजारों में प्रवेश करने के लिए अपनी लिक्विडिटी और ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर का कैसे उपयोग कर रहे हैं।

क्रिप्टोक्वांट के हेडलाइन स्नैपशॉट के अनुसार, बायनेन्स का ट्रेडफाई पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट लगभग $720 मिलियन था, जो बाजार का लगभग 35% है। बायबिट और गेट प्रत्येक लगभग $381 मिलियन के साथ पीछे थे।

साथ मिलकर, इन तीन एक्सचेंजों का ट्रेडफाई पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट का लगभग 70% हिस्सा था। ओकेएक्स और बिटगेट को जोड़ने से शीर्ष पांच का हिस्सा लगभग 93% हो गया, शेष पूंजी छोटे वेन्यू में फैली हुई थी।

यह एकाग्रता क्रिप्टो पर्पेचुअल बाजार की संरचना को दर्शाती है। रिपोर्ट के मुख्य स्नैपशॉट में बायनेन्स के पास क्रिप्टो पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट का लगभग $22.86 बिलियन, या 35% था। बायबिट $9.67 बिलियन के साथ दूसरे स्थान पर था, जबकि गेट के पास $8.61 बिलियन था।

इन तीन प्लेटफॉर्म्स ने क्रिप्टो पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट का लगभग 63% नियंत्रित किया। बिटगेट और ओकेएक्स सहित पांच सबसे बड़े एक्सचेंजों का लगभग 81% हिस्सा था।

क्रिप्टो पर्पेचुअल्स पिछले उच्चतम स्तरों से नीचे बने हुए हैं

कुल क्रिप्टो पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट 2023 की शुरुआत से पांच से छह गुना बढ़ गया है, जब यह $12 बिलियन से $15 बिलियन के करीब था।

आउटस्टैंडिंग कॉन्ट्रैक्ट्स में पूंजी सितंबर 2025 में लगभग $80 बिलियन तक पहुंच गई और 2026 की शुरुआत में इसी स्तर पर लौट आई। तब से यह लगभग 20% गिरकर लगभग $65 बिलियन हो गई है।

क्रिप्टोक्वांट ने इस गिरावट को क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में नए पैसे के प्रवेश के बजाय डीलेवरेजिंग या पूंजी निकासी के प्रमाण के रूप में व्याख्या किया। यह गिरावट पारंपरिक एसेट को ट्रैक करने वाले उत्पादों में वृद्धि के विपरीत है।

हालांकि, $2 बिलियन का ट्रेडफाई सेगमेंट व्यापक क्रिप्टो पर्पेचुअल बाजार में बदलावों को ऑफसेट करने के लिए अभी तक पर्याप्त बड़ा नहीं है। इसके विस्तार से पता चलता है कि एक्सचेंज नए बाजार जोड़ रहे हैं, जबकि सबसे बड़े ऑपरेटर्स के बीच पूंजी की समान एकाग्रता बनाए हुए हैं।

अमेरिकी पर्पेचुअल फ्यूचर्स बाजार एक विनियमित मार्ग का अनुसरण करता है

अमेरिकी निवेशक समान उत्पादों तक पहुंच प्राप्त कर रहे हैं, लेकिन घरेलू कॉन्ट्रैक्ट्स एक अलग नियामक संरचना के तहत काम करते हैं।

कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स अमेरिकी ग्राहकों को सीएफटीसी-विनियमित पर्पेचुअल-शैली के फ्यूचर्स प्रदान करता है जो लगभग चौबीसों घंटे ट्रेड करते हैं। बिना समाप्ति वाले ऑफशोर पर्पेचुअल्स के विपरीत, कॉइनबेस के कॉन्ट्रैक्ट्स में पांच साल की अवधि होती है और वे स्पॉट कीमतों के साथ संरेखित रहने के लिए फंडिंग पेमेंट का उपयोग करते हैं।

अमेरिकी बाजार भी वास्तविक पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की ओर बढ़ रहा है। मई में, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने कल्शी के कैश-सेटल बिटकॉइन पर्पेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को मंजूरी दी, जिसकी कोई निश्चित समाप्ति तिथि नहीं है और यह लगातार ट्रेड करता है। नियामक ने कहा कि उसका मूल्यांकन कॉन्ट्रैक्ट-दर-कॉन्ट्रैक्ट आधार पर लागू होता है और गैर-क्रिप्टो एसेट से जुड़े पर्पेचुअल्स को स्वचालित रूप से कवर नहीं करता है।

क्रिप्टोक्वांट के निष्कर्ष बताते हैं कि लगातार ट्रेडिंग की मांग क्रिप्टोकरेंसी से परे फैल रही है। ट्रेडफाई पर्पेचुअल्स एक्सचेंज पूंजी का एक बड़ा स्रोत बनते हैं या नहीं, यह लिक्विडिटी ग्रोथ, नियामक पहुंच और क्या ट्रेडर्स पारंपरिक वेन्यू से गतिविधि को स्थानांतरित करना जारी रखते हैं, इस पर निर्भर करेगा।