बिटमाइन के अध्यक्ष टॉम ली ने बीएमएनआर (BMNR) को एथेरियम से सबसे करीब से जुड़ा हुआ अमेरिकी-सूचीबद्ध स्टॉक बताया है, जिसमें 80% सहसंबंध का हवाला देते हुए भविष्यवाणी की है कि मौजूदा चक्र के दौरान ईटीएच (ETH) बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन करेगा।

फंडस्ट्रैट (Fundstrat) ने शुक्रवार को एक्स (X) पर एक पोस्ट में कहा कि उसके अध्ययन में $2 बिलियन से अधिक बाजार मूल्य वाली 17 कंपनियां शामिल थीं, जिससे स्टॉक निवेशकों को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले व्यवसायों की एक सूची मिली जो बिटकॉइन या एथेरियम के साथ करीब से जुड़े हुए हैं।

बिटमाइन इमर्शन टेक्नोलॉजीज (BitMine Immersion Technologies) ने 80% के सहसंबंध के साथ एथेरियम समूह का नेतृत्व किया, जबकि कॉइनबेस (Coinbase) 74% के साथ दूसरे स्थान पर रहा। बिटकॉइन से जुड़े स्टॉक्स में, स्ट्रैटेजी (Strategy) ने 78% के साथ सबसे अधिक रीडिंग दर्ज की, जिसके बाद कॉइनबेस (Coinbase) 74% पर रहा।

ली (Lee) ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि इस वर्तमान चक्र के दौरान एथेरियम बिटकॉइन को मात देगा क्योंकि टोकनाइज़ेशन (tokenization) और एआई (AI) एप्लिकेशन एथेरियम के नेटवर्क के लिए मांग पैदा कर सकते हैं। उनके विचार में, ये दोनों उपयोग उन विषयों से अधिक मायने रखते हैं जिन्होंने पिछले बाजार चक्रों के दौरान ईटीएच (ETH) का समर्थन किया था।

पोस्ट में सहसंबंधों की गणना के लिए उपयोग की गई अवधि का खुलासा नहीं किया गया था या यह नहीं बताया गया था कि फंडस्ट्रैट (Fundstrat) ने दैनिक, साप्ताहिक या मासिक रिटर्न को मापा था। कीमतें और बाजार की स्थितियां बदलने पर सहसंबंध भी बदलते हैं, जिसका अर्थ है कि आंकड़े फंडस्ट्रैट (Fundstrat) के डेटासेट में पाए गए संबंध का वर्णन करते हैं न कि प्रत्येक स्टॉक और संबंधित क्रिप्टोक्यूरेंसी के बीच एक निश्चित लिंक का।

बिटमाइन स्टॉक निवेशकों को एथेरियम तक एक अप्रत्यक्ष मार्ग प्रदान करता है

सूची में बिटमाइन की शीर्ष स्थिति दुनिया की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट एथेरियम ट्रेजरी (corporate Ethereum treasury) बनाने के उसके निर्णय के बाद आई है। 16 अगस्त तक, कंपनी के पास 5,815,164 ईटीएच (ETH), 210 बिटकॉइन, नकद और विपणन योग्य प्रतिभूतियों में $78 मिलियन, और बीस्ट इंडस्ट्रीज (Beast Industries) और एटको होल्डिंग्स (Eightco Holdings) में निवेश थे।

$1,893 के ईटीएच (ETH) मूल्य का उपयोग करते हुए, बिटमाइन ने अपनी संयुक्त क्रिप्टो, नकद, प्रतिभूतियों और अन्य निवेशों का मूल्य $11.4 बिलियन आंका। कंपनी ने कहा कि उसकी एथेरियम स्थिति टोकन की बताई गई 120.7 मिलियन आपूर्ति का 4.8% प्रतिनिधित्व करती है, जिससे यह 5% के स्वामित्व के अपने लक्ष्य की ओर 96% तक पहुंच गई है।

16 अगस्त को समाप्त सप्ताह के दौरान, बिटमाइन ने एक और 9,926 ईटीएच (ETH) खरीदा। अपने नवीनतम अपडेट के अनुसार, कंपनी 30 जून, 2025 को अपनी एथेरियम ट्रेजरी रणनीति अपनाने के बाद से हर हफ्ते ईथर (Ether) खरीद रही है।

क्रिप्टो.न्यूज (crypto.news) द्वारा पहले कवर किए गए 10 अगस्त के ट्रेजरी अपडेट से पता चला कि बिटमाइन के पास 7,391-टोकन की एक और खरीद के बाद लगभग 5.81 मिलियन ईटीएच (ETH) थे। उस समय, कंपनी ने $4 बिलियन के प्राधिकरण के तहत तीन मिलियन बीएमएनआर (BMNR) शेयर भी वापस खरीदे थे।

बिटमाइन ने अगले सप्ताह के दौरान अपनी पुनर्खरीद में 1.7 मिलियन शेयर और जोड़े, जिससे जुलाई से कुल 20.8 मिलियन से अधिक हो गए। ली (Lee) ने कहा कि प्रबंधन ने सामान्य शेयरों को कम मूल्यांकन वाला माना, हालांकि यह आकलन कंपनी का विचार है न कि एक स्वतंत्र मूल्यांकन।

बीएमएनआर (BMNR) 21 अगस्त को लगभग $22.72 पर बंद हुआ, सत्र के दौरान लगभग 5.3% की बढ़त हासिल की। कॉइनबेस (Coinbase) लगभग 7.5% बढ़ा, जबकि स्ट्रैटेजी (Strategy) ने लगभग 5.9% जोड़ा, क्योंकि बिटकॉइन और कई बड़े Altcoins उसी ट्रेडिंग अवधि के दौरान आगे बढ़े।

एथेरियम स्टेकिंग बिटमाइन के मॉडल के लिए केंद्रीय बन गया है

बिटमाइन के 5.82 मिलियन ईटीएच (ETH) में से, 5,067,309 टोकन 16 अगस्त तक स्टेकिंग पर थे। यह राशि कंपनी के एथेरियम होल्डिंग्स का लगभग 87% प्रतिनिधित्व करती थी और इसकी घोषणा में उद्धृत मूल्य का उपयोग करके इसका मूल्य $9.6 बिलियन था।

2.61% की सात-दिवसीय वार्षिक यील्ड (annualized yield) के आधार पर, बिटमाइन ने इस स्थिति से लगभग $250 मिलियन के वार्षिक स्टेकिंग राजस्व का अनुमान लगाया। कंपनी ने कहा कि उसके शेष ईटीएच (ETH) को उसके मावन (MAVAN) प्लेटफॉर्म और बाहरी भागीदारों के माध्यम से स्टेकिंग पर रखने के बाद संभावित वार्षिक पुरस्कार $287 मिलियन तक पहुंच सकते हैं।

स्टेकिंग बिटमाइन को राजस्व का एक स्रोत देता है जिसे स्ट्रैटेजी (Strategy) अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स से उत्पन्न नहीं कर सकता है क्योंकि बिटकॉइन प्रूफ-ऑफ-स्टेक (proof-of-stake) प्रणाली का उपयोग नहीं करता है। हालांकि, बिटमाइन के अनुमान, एथेरियम की स्टेकिंग यील्ड, ईटीएच (ETH) के बाजार मूल्य, सत्यापनकर्ता के प्रदर्शन और कंपनी के स्वामित्व वाले ईथर (Ether) की स्टेकिंग में रखी गई मात्रा पर निर्भर करते हैं।

कंपनी 26 जून को रसेल 1000 लार्ज-कैप इंडेक्स (Russell 1000 large-cap index) में भी शामिल हुई, जिससे अमेरिकी फंड प्रबंधकों और बेंचमार्क-ट्रैकिंग उत्पादों को अप्रत्यक्ष एथेरियम एक्सपोजर (indirect Ethereum exposure) प्राप्त करने का एक और मार्ग मिला। बीएमएनआर (BMNR) न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (New York Stock Exchange) पर ट्रेड करता है, जबकि इसके 9.5% सीरीज ए स्थायी पसंदीदा स्टॉक (Series A perpetual preferred stock) का कारोबार टिकर बीएमएनपी (BMNP) के तहत होता है।

एक स्पॉट एथेरियम ईटीएफ (ETF) की तुलना में, बीएमएनआर (BMNR) अपने परिचालन लागत, पूंजीगत निर्णयों, शेयर जारी करने, स्टेकिंग गतिविधि और अन्य निवेशों से जुड़े जोखिमों को वहन करता है। इसका बाजार मूल्य ईटीएच (ETH) और इसकी बैलेंस शीट पर रखी गई अन्य संपत्तियों के मूल्य से ऊपर या नीचे भी ट्रेड कर सकता है।

टोकनाइज़ेशन ली (Lee) के एथेरियम सिद्धांत का समर्थन करता है

ली (Lee) ने टोकनाइज़ेशन (tokenization) को मुख्य कारणों में से एक बताया है कि एथेरियम बिटकॉइन के मुकाबले बढ़त हासिल कर सकता है। बिटमाइन के 17 अगस्त के अपडेट में, उन्होंने कहा कि ईटीएच/बीटीसी (ETH/BTC) अनुपात 0.02994 तक बढ़ गया था और लंबे समय से चल रहे गिरावट के रुझान से ऊपर चला गया था।

पहले के ईटीएच/बीटीसी (ETH/BTC) विश्लेषण से पता चला है कि जुलाई में अनुपात 0.0286 के करीब प्रतिरोध का परीक्षण कर रहा था, जो जून की शुरुआत में 0.026 के निचले स्तर से उबरने के बाद हुआ था। यह अनुपात मापता है कि एक ईथर (Ether) कितना बिटकॉइन खरीद सकता है, इसलिए बढ़ती रीडिंग यह दर्शाती है कि ईटीएच (ETH) बीटीसी (BTC) के मुकाबले मूल्य प्राप्त कर रहा है।

ली (Lee) के अनुसार, पिछले चक्रों के दौरान एथेरियम के सापेक्ष लाभ को 2017 और 2018 में प्रारंभिक कॉइन पेशकश (ICOs), 2020 और 2021 में एनएफटी (NFTs), और 2025 में स्टेबलकॉइन (stablecoin) अपनाने से समर्थन मिला था। उन्हें उम्मीद है कि वॉल स्ट्रीट टोकनाइज़ेशन (Wall Street tokenization) और ब्लॉकचेन-आधारित एआई (AI) एजेंट ईटीएच (ETH) के बेहतर प्रदर्शन की अगली अवधि का समर्थन करेंगे।

आरडब्ल्यूए.एक्सवाईजेड (RWA.xyz) डेटा ने टोकनाइज़ेशन (tokenization) तर्क के लिए अतिरिक्त संदर्भ प्रदान किया। 21 अगस्त तक, एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म (analytics platform) ने एथेरियम पर 2,267 वास्तविक-विश्व संपत्तियों (real-world assets) और 30 दिनों में $13.99 बिलियन के आरडब्ल्यूए (RWA) ट्रांसफर वॉल्यूम (transfer volume) को ट्रैक किया, जो 20.45% की वृद्धि थी।

उसी डेटाबेस ने एथेरियम पर स्टेबलकॉइन (stablecoin) बाजार मूल्य $157.11 बिलियन, 26.6 मिलियन धारकों और 30 दिनों में $1.55 ट्रिलियन ट्रांसफर वॉल्यूम पर रखा। नेटवर्क पर सूचीबद्ध टोकनाइज़्ड-एसेट प्लेटफॉर्म (Tokenized-asset platforms) में ओन्डो (Ondo), सिक्योरिटाइज़ (Securitize), सर्कल (Circle), टेथर (Tether) और स्काई (Sky) शामिल थे।

वॉल स्ट्रीट (Wall Street) की भागीदारी ईटीएच (ETH) रखने वाली कंपनियों से आगे भी बढ़ गई है। ब्लैकरॉक (BlackRock), जेपीमॉर्गन (JPMorgan) और कई संपत्ति प्रबंधकों ने टोकनाइज़्ड फंड (tokenized funds), संपार्श्विक उत्पाद (collateral products) और निपटान सेवाएं (settlement services) विकसित या परीक्षण की हैं जो एथेरियम या इसके सॉफ्टवेयर के अनुकूल नेटवर्क का उपयोग करती हैं।

अमेरिकी एथेरियम ईटीएफ (ETFs) संस्थागत मांग के संकेत दिखाते हैं

अमेरिकी-सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों (exchange-traded funds) ने उन निवेशकों की मांग का एक और माप प्रदान किया है जो विनियमित ब्रोकरेज उत्पादों (regulated brokerage products) को पसंद करते हैं। स्पॉट एथेरियम ईटीएफ (ETFs) ने जुलाई में $365 मिलियन का शुद्ध प्रवाह (net inflows) आकर्षित किया, जबकि स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (ETFs) को $205 मिलियन मिले।

जुलाई का परिणाम एथेरियम फंडों के लिए रिकॉर्ड पर सबसे मजबूत महीना था और यह पहली बार था जब उनके मासिक प्रवाह बिटकॉइन ईटीएफ (ETF) प्रवाह से दोगुने से अधिक हो गए, एक हालिया ईटीएफ (ETF) प्रवाह समीक्षा के अनुसार। 23 जुलाई को, एथेरियम उत्पादों को $72.64 मिलियन प्राप्त हुए, जबकि बिटकॉइन फंडों को $68.99 मिलियन मिले।

एथेरियम ईटीएफ (ETFs) ने 4 अगस्त को $53.75 मिलियन और जोड़े, इसके बाद अगले तीन ट्रेडिंग दिनों में $202 मिलियन और जोड़े। जुलाई के दौरान, ईटीएच/बीटीसी (ETH/BTC) अनुपात लगभग 11% बढ़ गया, जो लगभग 0.027 से 0.030 तक चला गया।

एआई (AI) एप्लिकेशन ली (Lee) के पूर्वानुमान का दूसरा हिस्सा बनाते हैं। एथेरियम.ऑर्ग (Ethereum.org) का कहना है कि ब्लॉकचेन-आधारित एजेंट वॉलेट (wallets) को नियंत्रित कर सकते हैं, लेनदेन (transactions) निष्पादित कर सकते हैं, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स (smart contracts) के साथ इंटरैक्ट कर सकते हैं और कंप्यूटिंग संसाधनों, डेटा और एप्लिकेशन एक्सेस के लिए भुगतान करने के लिए स्टेबलकॉइन (stablecoins) का उपयोग कर सकते हैं।

एथेरियम.ऑर्ग (Ethereum.org) भी इस तकनीक को प्रयोगात्मक बताता है और उपयोगकर्ताओं को सावधानी बरतने की चेतावनी देता है। एजेंट गतिविधि ईटीएच (ETH) की मांग की गारंटी नहीं देती है क्योंकि एप्लिकेशन अन्य ब्लॉकचेन, लेयर-2 नेटवर्क (layer-2 networks) या ऑफ-चेन भुगतान प्रणालियों (off-chain payment systems) का उपयोग कर सकते हैं।

ली (Lee) ने वित्तीय और ब्लॉकचेन सेवाओं के एक साथ आने के एक उदाहरण के रूप में रॉबिनहुड चेन (Robinhood Chain) की ओर इशारा किया है। एथेरियम लेयर-2 नेटवर्क (layer-2 network) लेनदेन शुल्क के लिए ईटीएच (ETH) का उपयोग करता है और अपने अंतिम लेनदेन रिकॉर्ड (final transaction records) को एथेरियम को भेजता है, जबकि रॉबिनहुड (Robinhood) ने पहली तिमाही के अंत में 27.4 मिलियन वित्त पोषित ग्राहकों (funded customers) की सूचना दी थी।

जुलाई में लॉन्च होने के हफ्तों के भीतर, नेटवर्क ने लगभग $9 बिलियन का संचयी विकेन्द्रीकृत-विनिमय वॉल्यूम (cumulative decentralized-exchange volume), $431 मिलियन की लॉक की गई संपत्ति (locked assets) और 250,000 से अधिक दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता (daily active users) दर्ज किए थे, रॉबिनहुड चेन (Robinhood Chain) डेटा के अनुसार। इसके शुरुआती विनिमय वॉल्यूम का 80% से अधिक मीमकोइन्स (memecoins) से आया था, जबकि अस्थायी शुल्क छूट (temporary fee waivers) ने नेटवर्क के पहले 90 दिनों के दौरान ट्रेडिंग लागत (trading costs) को कम कर दिया था।