डीबीएस और सिटी ने टोकनाइज्ड जमा का उपयोग करके एक सप्ताहांत में मिनटों के भीतर एक सीमा-पार डॉलर भुगतान पूरा किया है, जो एक हमेशा चालू रहने वाली हस्तांतरण प्रणाली का परीक्षण कर रहा है, जबकि अंतिम निपटान, तरलता और विदेशी मुद्रा मूल्य निर्धारण के बारे में सवाल उठा रहा है।
ग्लोबल सेटलमेंट नेटवर्क के सीईओ और सह-संस्थापक रयान किर्कले के अनुसार, यह लेनदेन दर्शाता है कि टोकनाइज्ड वाणिज्यिक बैंक का पैसा सामान्य बैंकिंग घंटों के बाहर सीमाओं के पार जा सकता है, लेकिन अब तक सामने आई जानकारी यह साबित नहीं करती है कि भुगतान के तहत हर दायित्व कानूनी रूप से एक ही समय में अंतिम हो गया।
डीबीएस की घोषणा के अनुसार, डीबीएस और सिटी के न्यूयॉर्क कार्यालय ने 5 सितंबर को सिंगापुर और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच हस्तांतरण पूरा किया। बैंकों ने स्विफ्ट डिजिटल लेजर पर टोकनाइज्ड जमा का उपयोग किया, जिससे भुगतान सप्ताहांत में मिनटों के भीतर निष्पादित हो सका।
डीबीएस ने कहा कि पारंपरिक सीमा-पार भुगतानों में दो व्यावसायिक दिन तक लग सकते हैं। शनिवार को हस्तांतरण पूरा करके, बैंकों ने विभिन्न समय क्षेत्रों और पारंपरिक भुगतान प्रणालियों के बंद होने के कारण होने वाली देरी से बचा।
किर्कले ने डिजिटल लेजर पर पूर्ण दिखने वाले भुगतान और अंतिम कानूनी निपटान तक पहुंचने वाले सभी संबंधित दावों के बीच अंतर किया। जबकि पहला मिनटों के भीतर हो सकता है, दूसरा वित्तपोषण और सुलह प्रक्रियाओं पर निर्भर हो सकता है जो अभी भी पारंपरिक बैंकिंग प्रणालियों के माध्यम से संचालित होती हैं।
किर्कले ने crypto.news को बताया, "मुझे लगता है कि यहां महत्वपूर्ण अंतर डिजिटल लेजर पर एक भुगतान को पूरा होते हुए देखने और यह जानने के बीच है कि उसके तहत हर दायित्व अंतिम कानूनी निपटान तक पहुंच गया है।"
उन्होंने कहा कि डीबीएस-सिटी भुगतान महत्वपूर्ण था क्योंकि इसने प्रदर्शित किया कि टोकनाइज्ड वाणिज्यिक बैंक का पैसा सप्ताहांत में अंतरराष्ट्रीय स्तर पर स्थानांतरित हो सकता है। हालांकि, सार्वजनिक खुलासे यह निर्धारित करने के लिए पर्याप्त जानकारी प्रदान नहीं करते हैं कि लेजर ने हस्तांतरण दर्ज करते समय हर अंतर्निहित दायित्व वास्तव में अंतिम हो गया।
यदि भुगतान का कोई भी हिस्सा पारंपरिक बैंकिंग प्रणालियों के फिर से खुलने के बाद वित्तपोषित या सुलझाया जाना है, तो किर्कले ने कहा कि लेनदेन आवश्यक रूप से 24/7 की अंतिम प्रकृति प्रदान किए बिना 24/7 धन आवाजाही का प्रदर्शन करेगा।
टोकनाइज्ड जमा उन बैंकों के खिलाफ दावों का प्रतिनिधित्व करते हैं जो उन्हें जारी करते हैं। स्वतंत्र स्टेबलकॉइन के विपरीत, वे एक डिजिटल लेजर पर दर्ज वाणिज्यिक बैंक की देनदारियां बने रहते हैं, जिससे मौजूदा जमा धन प्रोग्रामेबल भुगतान प्रणालियों के माध्यम से स्थानांतरित हो सके।
निपटान की अंतिम प्रकृति इस बात से संबंधित है कि क्या पूरा किया गया हस्तांतरण कानूनी रूप से बिना शर्त है और इसे पलटा नहीं जा सकता। बैंकों के लिए, इसमें यह सुनिश्चित करना भी आवश्यक है कि भाग लेने वाले संस्थानों के बीच बनाए गए दायित्वों का निर्वहन किया गया है, न कि उन्हें बाद में सुलह के लिए छोड़ दिया गया है।
तरलता तक पहुंच एक और चुनौती प्रस्तुत करती है क्योंकि केंद्रीय बैंक निपटान प्रणाली अनुपलब्ध होने पर भुगतान रेल खुला रह सकता है। फेडवायर, फेडरल रिजर्व की उच्च-मूल्य भुगतान सेवा, वर्तमान में निरंतर सप्ताहांत संचालन की पेशकश नहीं करती है।
बैंक उन अवधियों के दौरान केंद्रीय बैंक के पैसे की पूर्ति करने में असमर्थ होने पर टोकनाइज्ड भुगतान प्रणालियों को पहले से वित्तपोषित करने की आवश्यकता हो सकती है। एक अन्य विकल्प पारंपरिक निपटान अवसंरचना के फिर से खुलने तक संभावित ग्राहक हस्तांतरण को कवर करने के लिए बड़े तरलता बफर रखने का होगा।
किर्कले ने कहा, "केवल इसलिए कि भुगतान रेल खुला रहता है, तरलता अचानक असीमित नहीं हो जाती।" "यदि बैंक सप्ताहांत में केंद्रीय बैंक के पैसे तक पहुंच या उसकी पूर्ति नहीं कर सकते हैं, तो हाँ, तत्काल विकल्प पूर्व-वित्तपोषण और बड़े तरलता बफर का कुछ संयोजन हैं।"
उन्होंने कहा कि ये दोनों विकल्प तब महंगे हो सकते हैं जब बैंकों को कई मुद्राओं, नेटवर्क और न्यायालयों में शेष राशि रखनी होती है। संभावित सप्ताहांत भुगतानों के लिए आरक्षित धन को कहीं और कुशलता से तैनात नहीं किया जा सकता है, जिससे संस्थानों को तेजी से हस्तांतरण बनाम अतिरिक्त पूंजी उपलब्ध रखने की लागत का मूल्यांकन करना पड़ता है।
किर्कले ने कहा कि एक दीर्घकालिक प्रणाली को संस्थानों को उनकी उपलब्ध तरलता का स्पष्ट दृष्टिकोण प्रदान करने और उन्हें आवश्यक स्थानों पर धन निर्देशित करने की अनुमति देने की आवश्यकता होगी। ऐसा समन्वय डिस्कनेक्ट किए गए प्रणालियों में धन के अलग-अलग पूलों को अप्रयुक्त छोड़ने की आवश्यकता को कम कर सकता है।
उन्होंने कहा, "यदि हम भुगतान को तत्काल बनाते हैं लेकिन उन्हें समर्थन देने के लिए काफी अधिक फंसी हुई तरलता की आवश्यकता होती है, तो हमने एक समस्या को हल करके दूसरी समस्या पैदा कर दी है।"
यह मुद्दा डॉलर भुगतानों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि अमेरिकी मुद्रा वैश्विक विदेशी मुद्रा व्यापारों के 89.2% के एक तरफ दिखाई देती है। टोकनाइज्ड बाजार शनिवार और रविवार को भी काम करना जारी रख सकते हैं, लेकिन संस्थानों को डॉलर के वित्तपोषण और केंद्रीय बैंक के पैसे तक सीमित पहुंच हो सकती है जिनकी उन्हें अपनी गतिविधि का समर्थन करने के लिए आवश्यकता होती है।
जब सीमित बाजार गतिविधि की अवधि के दौरान भुगतान जारी रहते हैं तो विदेशी मुद्रा मूल्य निर्धारण भी कठिन हो जाता है। हालांकि डिजिटल भुगतान अवसंरचना ऑनलाइन रह सकती है, अंतर्निहित FX बाजार सप्ताहांत में समान ट्रेडिंग गहराई को बनाए नहीं रखता है।
किर्कले ने कहा कि यदि टोकनाइज्ड भुगतान एक ऐसी विनिमय दर का उपयोग करता है जो पारंपरिक बाजारों के फिर से खुलने पर उपलब्ध मूल्य से भिन्न होती है, तो एक बैंक या तरलता प्रदाता को जोखिम वहन करना होगा।
उन्होंने कहा, "बैंकों और तरलता प्रदाताओं को उस वास्तविकता का मूल्य निर्धारण करना होगा, चाहे वह व्यापक स्प्रेड, गतिशील मूल्य निर्धारण या जोखिम वहन करने वाले को क्षतिपूर्ति के लिए किसी अन्य तंत्र के माध्यम से हो।"
बाजारों के फिर से खुलने से पहले एक तेज मुद्रा चाल सप्ताहांत विनिमय दर की गारंटी देने वाली पार्टी के लिए नुकसान पैदा कर सकती है। किर्कले ने कहा कि लेनदेन की शर्तों को अग्रिम रूप से स्पष्ट करना चाहिए कि कौन उस जोखिम को वहन करता है और कीमत इसके लिए कैसे जिम्मेदार है।
उन्होंने कहा कि गैर-कार्य घंटों के दौरान बढ़ती संस्थागत गतिविधि अंततः बाजार की गहराई को बढ़ा सकती है और स्प्रेड को कम कर सकती है। हालांकि, मौजूदा सप्ताहांत तरलता अभी तक उस स्तर तक नहीं पहुंची है।
कॉर्पोरेट ग्राहकों के लिए, भुगतान मॉडल अभी भी कार्यशील पूंजी तक तेजी से पहुंच प्रदान कर सकता है। कंपनियां आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान कर सकती हैं, सहायक कंपनियों के बीच धन हस्तांतरित कर सकती हैं या कई न्यायालयों में बैंकों के फिर से खुलने की प्रतीक्षा किए बिना अप्रत्याशित वित्तपोषण आवश्यकताओं का जवाब दे सकती हैं।
डीबीएस ने ई-कॉमर्स और डिजिटल सेवाओं सहित चौबीसों घंटे उद्योगों में काम करने वाली कंपनियों से बढ़ती मांग का हवाला दिया। बैंक द्वारा कराए गए एक सर्वेक्षण में पाया गया कि 50% वित्त नेता तरलता और एफएक्स प्रबंधन के लिए ब्लॉकचेन-आधारित उपकरणों की खोज कर रहे थे।
Money20/20 और FXC Intelligence के शोध का हवाला देते हुए, डीबीएस ने कहा कि एशिया से आउटबाउंड सीमा-पार भुगतान 2025 में $13.5 ट्रिलियन से बढ़कर 2033 तक $24 ट्रिलियन हो सकता है।
जब किसी लेनदेन में अलग-अलग नेटवर्कों पर रखी गई संपत्तियां शामिल होती हैं तो इंटरऑपरेबिलिटी महत्वपूर्ण हो जाती है। एक टोकनाइज्ड सुरक्षा, इसके भुगतान के लिए उपयोग की जाने वाली जमा, और व्यापार का समर्थन करने वाली तरलता प्रत्येक एक अलग प्रणाली में हो सकती है।
एटॉमिक निपटान के लिए ऐसे लेनदेन के दोनों पक्षों को एक साथ पूरा करना आवश्यक है। यदि एक हिस्सा विफल हो जाता है, तो दूसरा आगे नहीं बढ़ना चाहिए, जिससे एक प्रतिभागी को भुगतान प्राप्त किए बिना संपत्ति वितरित करने से रोका जा सके।
किर्कले ने कहा, "मुझे लगता है कि आपको एक ऑर्केस्ट्रेशन लेयर की आवश्यकता है जो उन विभिन्न प्रणालियों का समन्वय कर सके, पुष्टि कर सके कि संपत्ति और तरलता वास्तव में उपलब्ध हैं और यह सुनिश्चित कर सके कि एक लेग तब पूरा न हो जब दूसरा विफल हो जाए।"
ऐसे समन्वय के बिना, उन्होंने चेतावनी दी, वित्तीय संस्थान इसे हटाने के बजाय ब्लॉकचेन नेटवर्क पर मौजूदा बाजार विखंडन को दोहरा सकते हैं। जब कोई नेटवर्क काम करना बंद कर देता है या एक संपत्ति वितरित नहीं की जा सकती है तो लेनदेन को कैसे संभाला जाता है, यह स्थापित करने के लिए साझा तकनीकी और कानूनी मानकों की भी आवश्यकता होगी।
बड़े अमेरिकी बैंक भी टोकनाइज्ड बैंक मनी को जोड़ने के लिए डिज़ाइन की गई प्रणालियों का विकास कर रहे हैं। अगस्त में, जेपीमॉर्गन चेज़, सिटी, बैंक ऑफ अमेरिका और वेल्स फ़ार्गो को द क्लियरिंग हाउस के माध्यम से एक साझा टोकनाइज्ड डिपॉजिट नेटवर्क पर काम करने की सूचना मिली थी जिसे 2027 की पहली छमाही में लॉन्च करने का लक्ष्य है।
डीबीएस ने अपने परमिशनड ब्लॉकचेन पर प्रोग्रामेबल और तत्काल हस्तांतरण का समर्थन करने के लिए 2024 में डीबीएस टोकन सर्विसेज शुरू कीं। इसकी सेवाओं में डीबीएस ट्रेजरी टोकन शामिल हैं, जो कॉर्पोरेट ट्रेजरी और तरलता प्रबंधन के लिए डिज़ाइन किया गया एक उत्पाद है।
यह बैंक स्विफ्ट डिजिटल लेजर के आर्किटेक्चर पर काम कर रहे 12-बैंक कोर डिजाइन समूह का एकमात्र एशियाई मुख्यालय वाला सदस्य भी है। 5 सितंबर के भुगतान ने उस लेजर का उपयोग करके सिंगापुर से सिटी के न्यूयॉर्क कार्यालय में मिनटों के भीतर टोकनाइज्ड जमा हस्तांतरित किया।
