डलास फेड के अर्थशास्त्रियों रोजी लेवी और श्रीनि रामास्वामी द्वारा 25 अगस्त को प्रकाशित शोध के अनुसार, टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट एक मॉडलिंग किए गए परिदृश्य के तहत अमेरिकी बैंकों की लंबी अवधि के ब्याज दर जोखिम को बनाए रखने की क्षमता को $700 बिलियन तक कम कर सकते हैं।
यह आंकड़ा $700 बिलियन जमा को नहीं दर्शाता है, जिसके बैंकों से बाहर निकलने की उम्मीद है, या ऋण में समतुल्य गारंटीशुदा गिरावट को नहीं दर्शाता है। यह बैंकों की अवधि जोखिम लेने की क्षमता में संभावित कमी को मापता है, जिसे दस-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिभूतियों के समतुल्य जोखिम के रूप में व्यक्त किया गया है।
लेखकों ने यह भी कहा कि उनके विचारों को डलास के फेडरल रिजर्व बैंक या फेडरल रिजर्व सिस्टम से संबंधित नहीं माना जाना चाहिए।
टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट सामान्य वाणिज्यिक बैंक जमा होते हैं जो ब्लॉकचेन या किसी अन्य वितरित लेज़र पर दर्शाए जाते हैं। वे स्वचालित भुगतान, प्रोग्राम योग्य लेनदेन और चौबीसों घंटे निपटान का समर्थन कर सकते हैं, जबकि जारी करने वाले बैंक की देनदारियां बने रहते हैं।
उनकी गति उन व्यावहारिक बाधाओं को कमजोर कर सकती है जो जमा को अपेक्षाकृत स्थिर बनाती हैं। उच्च उपज चाहने वाले ग्राहक कई मौजूदा बैंकिंग प्रणालियों की तुलना में संस्थानों के बीच अधिक तेज़ी से पैसा स्थानांतरित कर सकते हैं।
“तत्काल निपटान से उन जमा धारकों को अनुमति मिलेगी जो उपज को प्राथमिकता देते हैं, लगभग तुरंत बैंक बदलने की,” अर्थशास्त्रियों ने लिखा।
जब कोई अन्य संस्थान बेहतर दर प्रदान करता है तो स्मार्ट अनुबंध स्वचालित रूप से शेष राशि स्थानांतरित कर सकते हैं। एजेंटिक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सैद्धांतिक रूप से उपज की निगरानी कर सकता है और ग्राहकों को मैन्युअल रूप से कार्य करने की आवश्यकता के बिना उन हस्तांतरणों को शुरू कर सकता है।
लेखकों ने यह अनुमान नहीं लगाया कि जमाकर्ता इस तरह के स्वचालन का कितना व्यापक रूप से उपयोग करेंगे। उन्होंने बड़े पैमाने पर अपनाने को अनिश्चित बताया और मूल्यांकन किया कि विशिष्ट मान्यताओं के तहत क्या हो सकता है।
बैंक गिरवी, व्यावसायिक ऋण, प्रतिभूतियों और अन्य लंबी अवधि की संपत्तियों को वित्तपोषित करने के लिए अपेक्षाकृत स्थिर जमा का उपयोग करते हैं। हालांकि ग्राहक किसी भी समय मांग जमा निकाल सकते हैं, कुल शेष राशि अक्सर वर्षों तक बैंकों के पास बनी रहती है।
यह व्यवहारिक स्थिरता जमा को एक प्रभावी अवधि प्रदान करती है। बैंक जमा बीटा (deposit beta) को भी मापते हैं, जो दर्शाता है कि वे ग्राहकों को जो ब्याज दरें देते हैं वे बाजार दरों के साथ कितनी बारीकी से चलती हैं।
फेडरल रिजर्व एच.8 बैलेंस-शीट डेटा का उपयोग करते हुए, अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया कि 15 जुलाई को अमेरिकी बैंकों के पास लगभग $7 ट्रिलियन का लंबी अवधि का ब्याज-दर जोखिम था। लगभग $5.8 ट्रिलियन, या 80%, बड़े सावधि जमा को छोड़कर, जमा की अवधि विशेषताओं द्वारा समर्थित था।
उनके विश्लेषण में पाया गया कि जमा दर संवेदनशीलता में 10% की वृद्धि बैंकों की अवधि जोखिम क्षमता को $700 बिलियन तक कम कर सकती है, यह मानते हुए कि जमा का औसत जीवन चार साल है।
एक अलग परिदृश्य में पाया गया कि औसत जमा जीवन को 10% कम करने से परिपक्वता परिवर्तन क्षमता लगभग $580 बिलियन तक कम हो सकती है।
ये अनुमानित अवधियों और कुल बैलेंस-शीट मिलान के आधार पर मोटे अनुमान हैं। वे वास्तविक ऋण हानियों, जमा निकासी या बैंक विफलताओं के पूर्वानुमान नहीं हैं।
बैंक उच्च जमा दरें प्रदान करके जवाब दे सकते हैं, जिससे ग्राहकों के स्विच करने की प्रेरणा कम हो जाएगी। यह दृष्टिकोण फंडिंग लागत को बढ़ाएगा और उधार मार्जिन को संकुचित करेगा।
संस्थान लंबी अवधि के ऋणों के बजाय अधिक आरक्षित और सरकारी प्रतिभूतियां भी रख सकते हैं। एक अन्य विकल्प मौजूदा उधार स्तरों को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त सावधि ऋण जारी करना होगा।
महंगे थोक ऋण पर अधिक निर्भरता से “ऋण की लागत पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ने की संभावना है,” लेखकों ने अनुमान लगाया।
ब्राजील के पिक्स (Pix) सिस्टम का उपयोग करके किया गया शोध एक प्रारंभिक तुलना प्रदान करता है। सेंट्रल बैंक ऑफ ब्राजील के एक अध्ययन में पाया गया कि तत्काल भुगतान के बढ़ते उपयोग के कारण बैंकों ने अधिक तरल संपत्ति, विशेष रूप से सरकारी बांड, रखे, जबकि उनकी बैलेंस शीट पर ऋणों का हिस्सा कम कर दिया।
ब्राजील के निष्कर्ष यह स्थापित नहीं करते हैं कि अमेरिकी टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट समान परिणाम देंगे। पिक्स एक तत्काल-भुगतान नेटवर्क है, न कि टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट सिस्टम, और दोनों बाजार अलग-अलग बैंकिंग संरचनाओं के तहत काम करते हैं।
संभावित फंडिंग जोखिमों के बावजूद बड़े अमेरिकी बैंक टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट इंफ्रास्ट्रक्चर के साथ आगे बढ़ रहे हैं। द क्लियरिंग हाउस ने स्वचालित वर्कफ़्लो, अंतर-संचालनशीलता (interoperability) और 24/7 निपटान का समर्थन करने वाले एक साझा नेटवर्क की घोषणा की।
बैंक ऑफ अमेरिका, सिटी, बीएनवाई, वेल्स फ़ार्गो और अन्य संस्थान इस परियोजना का समर्थन करते हैं। जैसा कि crypto.news ने रिपोर्ट किया है, जेपी मॉर्गन और प्रमुख प्रतिस्पर्धी साझा टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण कर रहे हैं जिसका उद्देश्य ब्लॉकचेन गतिविधि को विनियमित वाणिज्यिक बैंक धन से जोड़ना है।
सामुदायिक और क्षेत्रीय बैंक भी इस क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं। उनतालीस राज्य बैंकिंग संघों ने हाल ही में बैंकचेन एलायंस (BankChain Alliance) का गठन किया, जिसका लक्ष्य 2027 के दौरान राष्ट्रव्यापी ब्लॉकचेन लॉन्च करना है।
इन नेटवर्कों का डिज़ाइन यह निर्धारित करेगा कि जमा संस्थाओं के बीच कितनी आसानी से स्थानांतरित हो सकते हैं। अंतर-संचालनशीलता (Interoperability) भुगतान में सुधार कर सकती है, साथ ही फंडिंग के लिए प्रतिस्पर्धा भी बढ़ा सकती है, जिससे जमा व्यवहार, तरलता नियम और बैंक-आकार के अंतर नियामकों के लिए केंद्रीय मुद्दे बन जाएंगे।
