विकेन्द्रीकृत लेंडिंग प्लेटफॉर्म और एक्सचेंजों में टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व संपत्तियों का जमा पिछले एक साल में तीन गुना से अधिक बढ़ गया, जो $2.3 बिलियन से बढ़कर $7.4 बिलियन हो गया, जबकि DeFi में कुल जमा लगभग 15% गिर गया।

ये आंकड़े "द ग्रोथ ऑफ हाइब्रिड फाइनेंस" से आए हैं, जिसे गुरुवार को एसेट मैनेजर कॉइनशेयर और ऑन-चेन डेटा प्रदाता टोकन टर्मिनल द्वारा प्रकाशित किया गया था। यह जोड़ी की दूसरी संयुक्त रिपोर्ट है, जिसमें 2025 की दूसरी तिमाही से 2026 की दूसरी तिमाही तक का डेटा शामिल है, जिसमें सभी डेटा टोकन टर्मिनल द्वारा प्रदान किए गए हैं।

यही विचलन तीन बाजारों में भी देखा गया है। विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों पर कुल स्पॉट वॉल्यूम इस अवधि में लगभग 70% घट गया, जबकि टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व संपत्तियों का वॉल्यूम लगभग 220% बढ़ गया। परपेचुअल फ्यूचर्स वेन्यूज़ पर, RWAs में ट्रेडिंग वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट दोनों अक्टूबर 2025 में शुरू हुई व्यापक मंदी के बावजूद बढ़ते रहे, और RWA की स्थिति अब ऑन-चेन परपेचुअल ओपन इंटरेस्ट के एक चौथाई से अधिक है।

JTRSY, BUIDL और sUSDS सहित टोकनाइज्ड ट्रेजरी और मल्टी-स्ट्रेटेजी फंड सबसे बड़े हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं, इसके बाद JAAA, syrupUSDC और PRIME जैसे निजी क्रेडिट उत्पाद, और sUSDe जैसी डेल्टा-न्यूट्रल रणनीतियाँ आती हैं। टोकनाइज्ड सोना स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम में सबसे आगे है। परपेचुअल गतिविधि तेल और कीमती धातुओं, S&P 500 और Nasdaq-100, और प्रौद्योगिकी तथा सेमीकंडक्टर स्टॉक्स में केंद्रित है।

कॉइनशेयर के सह-संस्थापक और सीईओ जीन-मैरी मॉग्नेटी ने एक बयान में कहा, "निवेशक पारंपरिक वित्त को पीछे नहीं छोड़ रहे हैं।" उन्होंने आगे कहा, "देखें कि वास्तव में ऑन-चेन क्या उपयोग किया जा रहा है।" "ट्रेजरी, सोना, S&P 500, सेमीकंडक्टर स्टॉक। इनमें से कोई भी क्रिप्टो संपत्ति नहीं है।"

संपार्श्विक में इथेरियम की हिस्सेदारी

RWA जमा का लगभग 70% इथेरियम पर निर्मित लेंडिंग वेन्यूज़ पर है। प्लाज्मा दूसरे सबसे बड़े के रूप में उभरा है, जिसे इथेरियम से परे आवे के विस्तार द्वारा समर्थित किया गया है, जबकि सोलाना की वृद्धि "बड़े पैमाने पर" मूल RWA लेंडिंग प्लेटफॉर्म कामिनो द्वारा संचालित हुई है। जमा आवे, मॉर्फो और कामिनो पर केंद्रित रहते हैं।

उस गतिविधि से अभी तक वेन्यू राजस्व नहीं मिला है। रिपोर्ट के अनुसार, गोद लेने के शुरुआती चरण में, साल भर में लेंडिंग और ट्रेडिंग दोनों प्लेटफॉर्म पर एप्लिकेशन राजस्व में गिरावट आई। हाइपरलिक्विड इसका अपवाद है, जिसने किसी भी अन्य ट्रेडिंग या लेंडिंग वेन्यू की तुलना में "काफी अधिक एप्लिकेशन राजस्व" उत्पन्न किया और सोलाना और इथेरियम को शीर्ष राजस्व-उत्पादक श्रृंखला के रूप में पीछे छोड़ दिया। डिक्रिप्ट ने जुलाई में बताया कि हाइपरलिक्विड पर वास्तविक-विश्व संपत्तियों ने पहली बार एक ही सप्ताह में क्रिप्टो को पछाड़ दिया था, जिसमें चिपमेकर एसके हाइनिक्स सबसे अधिक कारोबार वाला स्टॉक था।

यह विभाजन नया नहीं है। फरवरी में, टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व संपत्तियों में एक महीने में 8.7% की वृद्धि होकर $24.8 बिलियन हो गई, जबकि DeFi का कुल मूल्य लॉक (TVL) 25% गिरकर $94.8 बिलियन हो गया, 1inch के सह-संस्थापक सर्गेई कुंज ने इस बदलाव को टोकनाइज्ड ट्रेजरी पर लगभग 4% के मुकाबले संपीड़ित DeFi यील्ड्स के कारण बताया। ब्लैकरॉक, जिसका BUIDL फंड रिपोर्ट में नामित लोगों में से है, ने सोमवार को दो और टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड लॉन्च किए, जिसके तुरंत बाद संयुक्त $311 बिलियन रखने वाले यूरोपीय मनी मार्केट फंडों के लिए टोकनाइज्ड शेयर क्लास लॉन्च किए गए।

पैमाना मामूली बना हुआ है। $100 ट्रिलियन से अधिक के वैश्विक इक्विटी बाजार में से लगभग $2.2 बिलियन का टोकनाइजेशन किया गया है, एक ऐसी स्थिति जिसकी रिपोर्ट 2019 में स्टेबलकॉइन्स से तुलना करती है। यह विश्लेषण केवल वितरित संपत्तियों को कवर करता है—वे जिन्हें जारी करने वाले प्लेटफॉर्म के बाहर वॉलेट में स्थानांतरित किया जा सकता है—कैंटन और प्रोवेंस जैसे नेटवर्कों को इसके दायरे से बाहर रखता है।