एथेरियम फाउंडेशन के संस्थागत गोपनीयता कार्य को चलाने में पिछला साल बिताने वाले समूह ने अपनी खुद की कंपनी शुरू करने के लिए अलग हो गया है। एथसिस्टम्स (EthSystems) को मंगलवार को एक स्वतंत्र, लाभ कमाने वाली फर्म के रूप में लॉन्च किया गया, जो गोपनीयता और अनुपालन तकनीक का निर्माण करती है, जिसे बैंकों और परिसंपत्ति प्रबंधकों को व्यापार विवरण या ग्राहक पहचान जैसी संवेदनशील जानकारी को उजागर किए बिना एथेरियम पर लेनदेन करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
संस्थापक, मो जलील (Mo Jalil), ऑस्कर थोरन (Oskar Thorén), और आर्यमन चलानी (Aaryamann Challani) ने फाउंडेशन के इंस्टीट्यूशनल प्राइवेसी टास्क फोर्स का निर्माण और नेतृत्व किया, जो एक साल का प्रयास था जिसमें केंद्रीय बैंकों, नियामकों, टियर-वन बैंकों और परिसंपत्ति प्रबंधकों के साथ सैकड़ों बातचीत हुई। सीईओ जलील पहले गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) में काम कर चुके हैं; थोरन ने क्रिप्टो गोपनीयता अवसंरचना पर "लगभग एक दशक" बिताया, पीयर-टू-पीयर मैसेजिंग और वाकु (Waku) प्रोटोकॉल का निर्माण किया जो अब लोगोस (Logos) का हिस्सा हैं।
Today we're launching EthSystems.
We build confidential systems for institutional Ethereum.
Institutions want to use Ethereum, but one of the biggest problems is the lack of built-in, modular privacy tools.
We were the Ethereum Foundation's Institutional Privacy Task Force… pic.twitter.com/Gp75lgoP0z
— EthSystems (@eth_systems) July 14, 2026
कंपनी का सिद्धांत यह है कि वॉल स्ट्रीट (Wall Street) ने क्रिप्टो को "एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में अपनाया है, लेकिन अभी तक वाणिज्यिक बुनियादी ढाँचे के रूप में नहीं।" बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधक पहले से ही स्टेबलकॉइन्स, टोकनाइज्ड एसेट्स और ऑन-चेन सेटलमेंट की खोज कर रहे हैं, लेकिन कोई भी वास्तविक प्रवाह को पूरी तरह से सार्वजनिक रूप से नहीं चलाएगा। एक साझा, सार्वजनिक लेजर पर, संस्थापकों का तर्क है कि गोपनीयता सबसे कठिन हिस्सा है: एक लेनदेन के प्रत्येक पक्ष को केवल वही देखना चाहिए जो उसे देखने का अधिकार है, और कुछ नहीं।
एथसिस्टम्स ने एक साल के ओपन-सोर्स काम के साथ लॉन्च किया है जो पहले ही प्रकाशित हो चुका है, जिसमें निजी बांड, गोपनीय स्टेबलकॉइन ट्रांसफर, निजी क्रॉस-चेन सेटलमेंट, कठोर शील्डेड पूल और पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में संस्थागत आवश्यकताओं को सूचीबद्ध करने वाला एथेरियम प्राइवेसी मैप के लिए अवधारणा के प्रमाण शामिल हैं। इसका व्यावसायिक मॉडल विशेष परामर्श है: कार्यशालाएं, वास्तुकला समीक्षा, प्रोटोकॉल विनिर्देश, और उत्पादन प्रणालियाँ, या जैसा कि कंपनी ने कहा, वह काम जारी रखना जो वह पहले से कर रही थी, लेकिन अब उसके लिए शुल्क लेना। यह कहती है कि वह सशुल्क अनुबंधों के साथ-साथ ओपन-सोर्स काम प्रकाशित करना जारी रखेगी।
एथसिस्टम्स एथेरियम फाउंडेशन से अलग होने वाली नवीनतम टीम है, जिसने 2026 को सिकुड़ने और पुनर्गठन में बिताया है। फाउंडेशन ने जून में अपने 20% कर्मचारियों की छंटनी की, अपना बजट कम किया, अपनी इन-हाउस गोपनीयता और स्केलिंग अनुसंधान इकाई को बंद कर दिया, और वर्ष भर में कम से कम नौ वरिष्ठ हस्तियों के चले जाने के बाद एक दुबले जनादेश के इर्द-गिर्द पुनर्गठित किया।
कुछ हफ्तों के भीतर, तीन समूह फाउंडेशन के उन कार्यों को संभालने के लिए अलग हो गए हैं जिनसे फाउंडेशन पीछे हट रहा है। एथलैब्स (Ethlabs), एक गैर-लाभकारी संगठन, मुख्य प्रोटोकॉल अनुसंधान संभालता है; एथेरियम इंस्टीट्यूशनल (Ethereum Institutional), भी एक गैर-लाभकारी संगठन, बैंकों और परिसंपत्ति प्रबंधकों तक पहुँच का समन्वय करता है; और एथसिस्टम्स (EthSystems), लाभ कमाने वाला, अनुप्रयुक्त गोपनीयता तकनीक का निर्माण करता है। एथसिस्टम्स ने कहा कि उसने फाउंडेशन को अच्छे संबंधों के साथ छोड़ा और खुद को पूरक के रूप में देखता है, जो "विस्तार की बजाय गहराई" पर केंद्रित है।
एथसिस्टम्स को उन्हीं नामों से वित्त पोषित किया जाता है जो अन्य स्पिन-आउट के पीछे हैं: बिटमाइन इमर्शन टेक्नोलॉजीज (Bitmine Immersion Technologies) और शार्पलिंक (Sharplink), दो सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली एथेरियम ट्रेजरी कंपनियाँ, साथ ही एथेरियम के सह-संस्थापक जो लुबिन (Joe Lubin) और एशिया-केंद्रित निवेश फर्म एसएनजेड (SNZ)। (अस्वीकरण: लुबिन, अपनी कंपनी कंसेंसिस (Consensys) के माध्यम से, और बिटमाइन के चेयरमैन टॉम ली (Tom Lee) डस्तान (Dastan), डिक्रिप्ट (Decrypt) की मूल कंपनी में निवेशक हैं।)
उन समर्थकों की एथसिस्टम्स के सिद्धांत में सीधी हिस्सेदारी है। बिटमाइन के पास लगभग 5.7 मिलियन ईटीएच (ETH) और शार्पलिंक के पास लगभग 888,000 हैं, और दोनों ने सार्वजनिक बाजार के निवेशकों को स्टेबलकॉइन्स और टोकनाइज्ड एसेट्स के लिए सेटलमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर के रूप में एथेरियम की भूमिका पर जोर दिया है। ली ने एथसिस्टम्स को एक कमी को पूरा करने के रूप में प्रस्तुत किया, एक लॉन्च घोषणा में कहा कि "अगले 100 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति इसके बिना ऑन-चेन माइग्रेट नहीं करेगी।" इस बीच, लुबिन ने इस टीम की तुलना उन अन्य लोगों से की जिन्होंने कथित तौर पर संस्थानों को गोपनीयता तकनीक की पेशकश की थी जो "अतिरिक्त चरणों वाले अनुमति प्राप्त सिस्टम" के बराबर थी।
RWA.xyz के अनुसार, एथेरियम पहले से ही टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व संपत्ति में 16 बिलियन डॉलर और स्टेबलकॉइन्स में 159 बिलियन डॉलर की मेजबानी कर रहा है, जलील ने तर्क दिया कि गोपनीयता "एथेरियम के आज अरबों रखने और कल खरबों चलाने के बीच का अंतर है।"
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