स्ट्रैटेजी का STRC प्रेफर्ड स्टॉक तीन प्रमुख अमेरिकी प्रेफर्ड स्टॉक ईटीएफ में सबसे बड़ी होल्डिंग बन गया है, जो सामूहिक रूप से इस सिक्योरिटी के $756 मिलियन के मालिक हैं, जबकि इसकी कीमत अभी भी इसके $100 के अंकित मूल्य से लगभग 13% कम है।

स्ट्रैटेजी के सह-संस्थापक और कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सायलर ने खुलासा किया कि STRC अब ब्लैकरॉक के iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF), Virtus InfraCap के U.S. Preferred Stock ETF (PFFA), और VanEck के Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF) के पोर्टफोलियो में सबसे आगे है। 24 जुलाई के X पोस्ट में, सायलर ने इन प्लेसमेंट को इस बात के प्रमाण के रूप में वर्णित किया कि स्ट्रैटेजी के "डिजिटल क्रेडिट" उत्पाद संस्थागत पोर्टफोलियो में प्रवेश कर रहे हैं।

ये तीनों फंड निवेशकों को स्थापित अमेरिकी कंपनियों द्वारा जारी किए गए प्रेफर्ड सिक्योरिटीज के साथ-साथ STRC में अप्रत्यक्ष एक्सपोजर प्रदान करते हैं। सायलर के आंकड़ों के अनुसार, उनकी संयुक्त STRC स्थिति $756 मिलियन तक पहुँच गई है, जिससे यह सिक्योरिटी प्रत्येक पोर्टफोलियो में सबसे बड़ी व्यक्तिगत होल्डिंग बन गई है।

हालांकि ईटीएफ की मांग बढ़ी है, याहू फाइनेंस द्वारा दिखाए गए बाजार डेटा के अनुसार, STRC 24 जुलाई को $86.89 पर बंद हुआ, सत्र के दौरान 2.29% की बढ़त दर्ज की, और फिर कारोबार के बाद के घंटों में बढ़कर $87.14 हो गया। इसकी समापन कीमत ने स्टॉक को $100 के उस स्तर से 13.11% नीचे छोड़ दिया, जिसे स्ट्रैटेजी ने ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया था।

अंकित मूल्य से नीचे ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा बन गई है क्योंकि कंपनी बिटकॉइन खरीद के लिए धन जुटाने के लिए STRC की बिक्री का उपयोग करती है। स्ट्रैटेजी $100 के करीब या उससे ऊपर अतिरिक्त प्रेफर्ड शेयर जारी कर सकती है और आय को बिटकॉइन में निर्देशित कर सकती है, लेकिन बड़े डिस्काउंट पर नए शेयर बेचने से प्रति शेयर कम पूंजी सुरक्षित होगी और लेनदेन के अर्थशास्त्र को कमजोर करेगा।

ईटीएफ की मांग से संस्थागत स्वामित्व में वृद्धि हुई है

स्ट्रैटेजी के सीईओ फोंग ले ने बताया कि मार्च और जुलाई के बीच संस्थानों द्वारा धारित औसत STRC स्थिति 105% बढ़कर $3.5 मिलियन हो गई। इसी अवधि में, ले द्वारा X पर प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, खुदरा निवेशकों का स्वामित्व 78% से घटकर 71% हो गया।

ले ने लिखा, "संस्थान आ रहे हैं।"

उनके आंकड़े उन रिपोर्टों को सही करते हैं जिनमें औसत संस्थागत होल्डिंग में वृद्धि को 10% बताया गया था। ले के पोस्ट में वृद्धि को 105% बताया गया, यह दर्शाता है कि चार महीने की अवधि के दौरान औसत स्थिति दोगुनी से अधिक हो गई।

बिटकॉइन आलोचक पीटर शिफ के अनुसार, संस्थागत भागीदारी यह साबित नहीं करती कि हर खरीदार STRC या बिटकॉइन दोनों के बढ़ने की उम्मीद करता है। ले को जवाब देते हुए, शिफ ने तर्क दिया कि खुदरा निवेशकों ने अपने पदों को नुकसान में बेचा होगा, जबकि पेशेवर निवेशकों ने स्ट्रैटेजी की सिक्योरिटीज के बीच अंतर से लाभ कमाने के लिए डिज़ाइन किए गए ट्रेडों में प्रवेश किया।

शिफ ने सुझाव दिया कि कुछ फंडों ने स्प्रेड ट्रेड के रूप में स्ट्रैटेजी के सामान्य स्टॉक, MSTR को शॉर्ट करते हुए STRC खरीदा होगा। उन्होंने आगे कहा कि अन्य खरीदारों ने लंबी STRC स्थिति को शॉर्ट बिटकॉइन एक्सपोजर के साथ जोड़ा होगा।

शिफ ने अपनी प्रतिक्रिया में लिखा, "इनमें से कोई भी ट्रेड बुलिश बेट नहीं है।"

स्ट्रैटेजी वर्तमान में STRC धारकों को हर महीने दो भुगतानों के माध्यम से नकद में 12% वार्षिक लाभांश का भुगतान करती है। कंपनी के STRC सूचना पृष्ठ में कहा गया है कि प्रबंधन मासिक रूप से लाभांश दर को समायोजित करता है ताकि स्टॉक को उसके $100 के अंकित मूल्य के आसपास व्यापार करने के लिए प्रोत्साहित किया जा सके और कीमत की अस्थिरता को कम किया जा सके।

प्रेफर्ड स्टॉक के उच्च भुगतान ने अभी तक छूट को समाप्त नहीं किया है। STRC की 52-सप्ताह की सीमा $71.25 से $100.42 तक फैली हुई है, जबकि इसकी 24 जुलाई की समापन कीमत अंकित मूल्य की तुलना में उस सीमा के निचले सिरे के करीब रही।

$100 का स्तर स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन फंडिंग को नियंत्रित करता है

ले ने सीधे तौर पर आगे STRC जारी करने और बिटकॉइन खरीद को प्रेफर्ड स्टॉक में सुधार से जोड़ा है। जुलाई में एक साक्षात्कार के दौरान, स्ट्रैटेजी के सीईओ ने कहा कि कंपनी STRC के अंकित मूल्य पर लौटने के बाद और STRC जारी करना फिर से शुरू कर देगी।

ले ने कहा, "हम उसे बनाना जारी रखेंगे। और हाँ, जब स्ट्रेच अंकित मूल्य पर वापस आ जाएगा, तो हम और जारी करेंगे। हम और बिटकॉइन खरीदेंगे।"

इस फंडिंग मॉडल के तहत, $100 पर वापसी स्ट्रैटेजी को अधिक अनुकूल शर्तों पर नए STRC शेयर बेचने और बिटकॉइन जोड़ने के लिए आय का उपयोग करने की अनुमति देगी। जब तक छूट समाप्त नहीं हो जाती, ले की टिप्पणियां बताती हैं कि कंपनी के पास कार्यक्रम का विस्तार करने के लिए कम प्रोत्साहन है।

स्ट्रैटेजी ने पहले ही प्रदर्शित कर दिया है कि उसकी प्रेफर्ड सिक्योरिटीज पर दबाव उसके बिटकॉइन ट्रेजरी को कैसे प्रभावित कर सकता है। 6 जुलाई को दाखिल एक फाइलिंग से पता चला कि कंपनी ने अपनी डिजिटल-क्रेडिट सिक्योरिटीज पर लाभांश को वित्तपोषित करने और तरलता बनाए रखने के लिए 3,588 BTC को $216 मिलियन में बेचा। बिक्री के बाद, सायलर ने बताया कि स्ट्रैटेजी के पास 843,775 BTC थे और उसने अपनी अमेरिकी डॉलर की आरक्षित निधि को $2.55 बिलियन तक बढ़ा दिया था।

क्रिप्टो.न्यूज द्वारा रिपोर्ट की गई एक्सचेंज की घोषणा के अनुसार, 6 जुलाई को, बाइनेंस स्टॉक्स ने स्पॉट ट्रेडिंग के लिए STRC जोड़ा। लिस्टिंग STRC-लिंक्ड परपेचुअल फ्यूचर्स की शुरुआत के बाद हुई और इसने बाइनेंस उपयोगकर्ताओं को प्रेफर्ड सिक्योरिटी का व्यापार करने का एक और मार्ग दिया।

बाइनेंस ने कहा कि स्टॉक लेनदेन पूरी तरह से निपटाने के बाद पूर्ण भुगतान वाली सिक्योरिटीज लेंडिंग उपलब्ध हो जाएगी। जबकि लिस्टिंग ने STRC के लिए एक और वितरण चैनल जोड़ा, स्टॉक की लगातार छूट से पता चलता है कि ईटीएफ संचय और अतिरिक्त ट्रेडिंग पहुंच ने अभी तक स्ट्रैटेजी की प्रेफर्ड-शेयर-फंडेड बिटकॉइन खरीद को फिर से शुरू करने के लिए आवश्यक $100 के स्तर को बहाल नहीं किया है।