स्ट्रेटेजी इंक. ने मंगलवार को अपनी लंबे समय से चली आ रही "कभी नहीं बेचेंगे" बिटकॉइन प्रतिज्ञा को छोड़ दिया, निवेशकों से कहा कि जब बीटीसी बेचना "कंपनी के लिए फायदेमंद" होगा तो वह इसे बेचेगी, यह पांच साल में आया एक ऐसा बदलाव है जिसे विश्लेषक आपूर्ति झटके से कहीं अधिक आत्मविश्वास के संकेत के रूप में देखते हैं।

कंपनी, जिसके पास लगभग $66.8 बिलियन मूल्य के 818,334 बीटीसी हैं, जो कुल आपूर्ति का लगभग 3.9% है, ने 2026 की पहली तिमाही के लिए $12.54 बिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया।

उस आंकड़े का बड़ा हिस्सा, $14.46 बिलियन, डिजिटल संपत्तियों पर एक अवास्तविक घाटे को दर्शाता है क्योंकि इस अवधि के दौरान बिटकॉइन में गिरावट आई थी।

राष्ट्रपति और सीईओ फोंग ले ने मंगलवार को आय कॉल पर कहा, "अमेरिकी डॉलर खरीदने के लिए बिटकॉइन बेचने या कर्ज चुकाने के लिए बिटकॉइन बेचने की हमारी क्षमता, अगर यह प्रति शेयर बिटकॉइन के लिए संचयी है, तो हम भविष्य में ऐसा करने पर विचार करेंगे।" "हम बिटकॉइन तभी बेचेंगे जब यह कंपनी के लिए फायदेमंद होगा। हम पीछे बैठकर यह नहीं कहेंगे कि 'हम बिटकॉइन कभी नहीं बेचेंगे।'"

स्ट्रेटेजी का बिना शर्त संचय अगस्त 2020 में शुरू हुआ और इसने कंपनी को दुनिया भर में कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति के लिए एक आदर्श बना दिया।

यदि स्ट्रेटेजी बीटीसी बेचती है

अल्टुरा के सीओओ मैथ्यू पिनॉक ने डिक्रिप्ट को बताया, "यदि स्ट्रेटेजी अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स का एक छोटा सा हिस्सा भी बेचती है, तो इसका तात्कालिक प्रभाव धारणा में बदलाव और कीमत के प्रति विश्वास के आसपास की कमजोर होती भावनाएं होंगी।"

उन्होंने कहा कि किसी भी आंशिक बिक्री से "अल्पकालिक घबराहट" हो सकती है, लेकिन बाजार बिना किसी बड़े व्यवधान के आपूर्ति को संभवतः शेक लेगा, जो चल रहे ईटीएफ और संस्थागत मांग द्वारा समर्थित होगा।

पिनॉक ने कहा, "स्ट्रेटेजी द्वारा बिटकॉइन बेचना आपूर्ति घटना के रूप में कम और विश्वास के संकेत के रूप में कहीं अधिक मायने रखता है," यह चेतावनी देते हुए कि कॉर्पोरेट अपनाना—जो अभी भी एक "नाजुक आम सहमति" है—डगमगा सकता है यदि सैलोर की निश्चितता "डगमगाती" हुई प्रतीत होती है।

अध्यक्ष माइकल सैलोर ने प्रश्नोत्तर सत्र में कहा, "रियल एस्टेट विकास कंपनियां सचमुच सस्ती जमीन खरीदने और उसे महंगा बेचने के लिए मौजूद हैं।" "हम एक बिटकॉइन विकास कंपनी की तरह हैं, हम इसे सस्ता खरीदते हैं, हम इसे महंगा बेचते हैं।"

सैलोर ने "पूंजीगत लाभ कोष क्रेडिट लाभांश" की बात कही, यह समझाते हुए कि स्ट्रेटेजी क्रेडिट के साथ बिटकॉइन खरीदती है, उसे शेक देती है, और "लाभांश का भुगतान करने के लिए बिटकॉइन बेचती है," यह मॉडल "तब तक काम करता है जब तक आप ब्रेक-ईवन पॉइंट से अधिक क्रेडिट जारी कर रहे हैं।"

उन्होंने प्रश्नोत्तर के दौरान कहा, "हम शायद लाभांश को वित्तपोषित करने के लिए कुछ बिटकॉइन बेचेंगे ताकि बाजार को तैयार किया जा सके—यह संदेश भेजने के लिए कि हमने ऐसा किया।"

डिक्रिप्ट की मूल कंपनी दास्तान के स्वामित्व वाले भविष्यवाणी बाजार मायरियड पर, 2026 में स्ट्रेटेजी द्वारा बिटकॉइन बेचने की संभावना घोषणा-पूर्व 12% से बढ़कर आय रिपोर्ट के बाद 40% से अधिक हो गई, जो बाजार के उपक्रम के बाद से उच्चतम स्तर है।

कॉइन ब्यूरो के मैक्रो विश्लेषक और सह-संस्थापक निक पकरिन ने डिक्रिप्ट को बताया, "स्ट्रेटेजी द्वारा संभावित बिटकॉइन बिक्री का संकेत देना मामूली बात नहीं है," यह देखते हुए कि सैलोर एक "लगातार" खरीदार रहे हैं और बाजार निरंतर संचय की उम्मीद करता है, इसलिए एक मामूली बदलाव भी "भावनाओं को प्रभावित कर सकता है," किसी भी बिक्री का समय महत्वपूर्ण है।

पकरिन ने यह भी उल्लेख किया कि लाभांश या पूंजी प्रबंधन से जुड़ी बिक्री संकट-प्रेरित परिसमापन से भिन्न होती है, क्योंकि वे "पूरी तरह से बाजार के समय से प्रेरित नहीं होती हैं," जिससे "एक व्यापक, भावना-प्रेरित बिकवाली को ट्रिगर करने की संभावना कम हो जाती है।"

क्या दूसरे भी ऐसा करेंगे?

यूके की सबसे बड़ी बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी, स्मार्टर वेब कंपनी के संस्थापक और सीईओ एंड्रयू वेब्ली ने डिक्रिप्ट को बताया कि स्ट्रेटेजी की टिप्पणियाँ "यू-टर्न नहीं" थीं, यह जोड़ते हुए कि घोषणा का प्रारूप उतना ही मायने रखता है जितना कि उसका सार।

वेब्ली ने कहा, "मुख्य बात यह है कि लोगों को 'बिटकॉइन बेचना' को 'बिटकॉइन ट्रेजरी का कुप्रबंधन' से अलग करने की आवश्यकता है," इस बात पर जोर देते हुए कि बिटकॉइन ट्रेजरी दीर्घकालिक पूंजी के इर्द-गिर्द बनाई गई हैं और उन्हें किसी भी अन्य संपत्ति शेक की तरह सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाना चाहिए।

उन्होंने कहा, "वास्तव में, सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक... प्रति पूर्णतः पतला शेयर दीर्घकालिक बिटकॉइन प्रतिफल होना चाहिए," यह जोड़ते हुए कि प्रति शेयर बिटकॉइन स्वामित्व में वृद्धि फर्मों को संचय के साथ संरचनात्मक रूप से संरेखित रखती है।

उन्होंने कहा, "स्ट्रेटेजी की बिटकॉइन बिक्री शायद एक महत्वपूर्ण मोड़ नहीं होगी," यह जोड़ते हुए कि "जिम्मेदार ट्रेजरी प्रबंधन संस्थागत विश्वास को मजबूत कर सकता है," यह दिखाते हुए कि मॉडल एक अधिक टिकाऊ वित्तीय संरचना में विकसित हो रहा है।

वेब्ली ने कहा कि "अन्य कॉर्पोरेट धारक अंततः समान दृष्टिकोण अपना सकते हैं," दीर्घकालिक सफलता प्रति शेयर बिटकॉइन के संपर्क को बढ़ाने और बैलेंस शीट लचीलेपन को बनाए रखने पर निर्भर करती है।

डिक्रिप्ट ने टिप्पणी के लिए स्ट्रेटेजी से संपर्क किया है।