ग्रैस्केल रिसर्च की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, माइकल सायलर की स्ट्रैटेजी को अतिरिक्त बिटकॉइन बेचने के लिए बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ा है, जब हाल ही में शेयर की कीमतों में गिरावट ने इसकी वित्तपोषण संरचना की स्थिरता के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी हैं।

ग्रैस्केल रिसर्च ने कहा कि कंपनी की बिटकॉइन होल्डिंग्स का विस्तार करने की क्षमता और सीमित हो गई है क्योंकि MSTR और STRC दोनों शेयरों की कीमतें गिर गई हैं। यह चेतावनी स्ट्रैटेजी द्वारा 32 BTC की बिक्री के बाद आई है, एक ऐसा कदम जिसने ध्यान आकर्षित किया क्योंकि सायलर ने वर्षों तक सार्वजनिक रूप से बिटकॉइन बेचने के खिलाफ तर्क दिया था।

रिपोर्ट ने हाल के दबाव को स्ट्रैटेजी के पसंदीदा स्टॉक ऑफरिंग, STRC में कमजोरी से जोड़ा है, जिसे $100 प्रति शेयर के करीब ट्रेड करने और 11.5% लाभांश का भुगतान करने के लिए डिज़ाइन किया गया था। STRC लगभग $95.42 पर कारोबार कर रहा है, ग्रैस्केल के अनुसंधान प्रमुख ज़ैक पांड्ल ने कहा कि यह संरचना कंपनी पर अतिरिक्त दबाव डालती है।

गिरते STRC शेयर नकदी प्रवाह की मांगों को बढ़ाते हैं

ग्रैस्केल के अनुसार, STRC के इच्छित ट्रेडिंग स्तर से नीचे गिरावट स्ट्रैटेजी को निवेशकों को दिए जाने वाले लाभांश को बढ़ाने के लिए मजबूर कर सकती है।

उच्च लाभांश भुगतान से कंपनी के नकदी दायित्व बढ़ जाएंगे, जिससे यदि अतिरिक्त धन की आवश्यकता हुई तो भविष्य में बिटकॉइन की बिक्री की संभावना अधिक हो सकती है।

हालिया बाजार की उथल-पुथल ने पहले ही स्ट्रैटेजी से संबंधित प्रतिभूतियों पर दबाव डाला है। क्रिप्टो.न्यूज़ की पिछली रिपोर्टिंग ने STRC पर दबाव के लिए दो घटनाक्रमों को जिम्मेदार ठहराया। स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन बेचने के फैसले के बाद BTC की कीमतों में गिरावट आई, एक ऐसा संयोजन जिसने निवेशकों के बीच कंपनी के अत्यधिक लीवरेज्ड बिटकॉइन संचय मॉडल से जुड़े जोखिमों के बारे में सवाल उठाए।

उन चिंताओं को बढ़ाते हुए, STRC में FDIC या SIPC सुरक्षा नहीं है। स्ट्रैटेजी स्टॉक के भविष्य के बाजार मूल्य या लाभांश भुगतान के संबंध में कोई गारंटी भी नहीं देती है।

इन जोखिमों के बावजूद, निवेशक मांग ने STRC को तेजी से बढ़ने में मदद की। ग्रैस्केल ने बताया कि पसंदीदा स्टॉक लगभग $10 बिलियन के बाजार पूंजीकरण तक पहुंच गया है, जो साल की शुरुआत में इसके आकार से तीन गुना अधिक है। रिपोर्ट ने इस वृद्धि का श्रेय उन निवेशकों को दिया जो स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन-समर्थित व्यवसाय मॉडल के संपर्क में आने के साथ-साथ उच्च रिटर्न की तलाश में थे।

वर्तमान मंदी की बाजार स्थिति भी स्ट्रैटेजी की नई शेयर जारी करने और अतिरिक्त बिटकॉइन खरीद के लिए नई पूंजी जुटाने की क्षमता को सीमित कर सकती है। ग्रैस्केल ने कहा कि STRC और MSTR दोनों की कम कीमतें कंपनी के प्राथमिक वित्तपोषण चैनलों के आकर्षण को कम करती हैं।

बिटकॉइन ट्रेजरी का संचय असमान बना हुआ है

जबकि ग्रैस्केल को स्ट्रैटेजी के लिए अल्पकालिक चुनौतियां दिखती हैं, फर्म ने तर्क दिया कि बिटकॉइन पर दीर्घकालिक प्रभाव रचनात्मक साबित हो सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि अत्यधिक लीवरेज्ड बैलेंस शीट पर रखे गए बिटकॉइन में कमी, कई कॉर्पोरेट कोषागारों में फैले स्वामित्व के साथ मिलकर, समय के साथ एक स्वस्थ बाजार संरचना का समर्थन कर सकती है।

ग्रैस्केल को आने वाले महीनों में बिटकॉइन की कीमतों में सुधार की भी उम्मीद है, हालांकि फर्म ने कहा कि नियामक विकास से लाभान्वित होने वाली कुछ क्रिप्टो संपत्तियां उस अवधि के दौरान बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं।

हर कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक ने बाजार के तनाव का जवाब जोखिम कम करके नहीं दिया है। जबकि स्ट्रैटेजी ने अपनी होल्डिंग्स का कुछ हिस्सा बेचा, स्ट्राइव इंक. ने अपनी स्थिति बढ़ा दी। कंपनी ने खुलासा किया कि उसने 23 मई से 1 जून के बीच अतिरिक्त 2,500 BTC खरीदे, जिससे उसकी कुल होल्डिंग्स 19,000 BTC हो गई।

साथ ही, स्ट्रैटेजी के दृष्टिकोण पर विचार विभाजित हैं। स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने हाल ही में कहा कि बिटकॉइन का निचला स्तर (bottom) आने वाला है और उसने अपना साल के अंत का लक्ष्य $100,000 बनाए रखा है। ग्रैस्केल के विपरीत, बैंक को उम्मीद है कि स्ट्रैटेजी आक्रामक बिटकॉइन संचय फिर से शुरू करेगी, 2022 में बिटकॉइन की बिक्री के बाद कंपनी की खरीद गतिविधि से तुलना करते हुए।

लिखे जाने के समय बिटकॉइन (BTC) $63,560 पर ट्रेड कर रहा था, जो पिछले 24 घंटों में 2.5% की गिरावट दर्शाता है।