बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी स्ट्रैटेजी ने 22 जून से 28 जून के बीच अपनी बिटकॉइन खरीद को रोक दिया, जैसा कि सोमवार को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ एक 8-के फाइलिंग में बताया गया, इसके बजाय अपने यूएसडी रिजर्व का विस्तार करने और एक डिजिटल क्रेडिट पुनर्खरीद कार्यक्रम की घोषणा करने का विकल्प चुना।

फर्म के नए डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क के हिस्से के रूप में, स्ट्रैटेजी ने एक नई बोर्ड-अनुमोदित नीति स्थापित की जो उसके पहले से स्थापित यूएसडी रिजर्व को नियंत्रित करती है, यह आवश्यक है कि इसका उपयोग केवल पसंदीदा स्टॉक लाभांश और बकाया ऋण पर ब्याज व्यय के भुगतान का समर्थन करने के लिए किया जाए। फाइलिंग के अनुसार, प्रबंधन को कंपनी के वर्तमान अपेक्षित वार्षिक पसंदीदा स्टॉक लाभांश भुगतान और ब्याज दायित्वों के कम से कम 12 महीनों के बराबर न्यूनतम यूएसडी रिजर्व बनाए रखना होगा।

स्ट्रैटेजी ने पुष्टि की कि 28 जून तक रिजर्व बैलेंस 2.55 बिलियन डॉलर है, जो 21 जून तक घोषित 1.4 बिलियन डॉलर से अधिक है, जिसमें 26 जून तक बेचे गए लेकिन अभी तक निपटाए नहीं गए शेयर शामिल हैं।

जबकि स्ट्रैटेजी का यूएसडी रिजर्व धीरे-धीरे फिर से बढ़ रहा है, क्रिप्टोक्वांट के विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह कहा कि फर्म को आगे बढ़कर अभी के लिए बिटकॉइन खरीदना पूरी तरह से बंद कर देना चाहिए क्योंकि इसके लाभांश दायित्व बढ़ गए हैं जबकि इसके नकदी भंडार में भारी गिरावट आई है।

रिजर्व को अपने क्लास ए कॉमन स्टॉक, MSTR की बाजार-मूल्य बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग करके बढ़ाया गया था। पिछले सप्ताह, स्ट्रैटेजी ने लगभग 1.15 बिलियन डॉलर में 12,669,017 MSTR शेयर बेचे। फाइलिंग के अनुसार, 28 जून तक, उस कार्यक्रम के तहत 24.3 बिलियन डॉलर मूल्य के MSTR शेयर जारी करने और बिक्री के लिए उपलब्ध हैं।

कंपनी ने अपने बकाया डिजिटल क्रेडिट सिक्योरिटीज, जिसमें STRC, STRF, STRD, और STRK शामिल हैं, की 1 बिलियन डॉलर तक की कुल खरीद मूल्य के लिए एक डिजिटल क्रेडिट सिक्योरिटीज पुनर्खरीद कार्यक्रम के निर्माण की भी घोषणा की। फर्म ने कहा कि STRC को प्रारंभिक प्राथमिकता मिलने की उम्मीद है, जिसकी पुनर्खरीद समय-समय पर की जाएगी।

स्ट्रैटेजी ने एक नई STRC लाभांश नीति की भी पुष्टि की, जिसके तहत यह STRC ट्रेडिंग स्तरों, बाजार पैदावार, क्रेडिट स्प्रेड, बिटकॉइन की कीमत और अस्थिरता, यूएसडी रिजर्व कवरेज, पूंजी बाजार की स्थितियों और कंपनी की समग्र पूंजी संरचना सहित कई कारकों के आधार पर मासिक रूप से लाभांश दर का मूल्यांकन करेगा। उसने कहा, "कंपनी केवल इसलिए STRC लाभांश दर में वृद्धि नहीं करेगी क्योंकि STRC अपनी बताई गई राशि से नीचे कारोबार करता है।"

एक समान क्लास ए कॉमन स्टॉक पुनर्खरीद कार्यक्रम की भी घोषणा की गई, जिसमें फिर से अपने क्लास ए कॉमन स्टॉक की 1 बिलियन डॉलर तक की कुल खरीद मूल्य को अधिकृत किया गया, जिसे यूएसडी रिजर्व से वित्तपोषित नहीं किया जाएगा।

अंत में, स्ट्रैटेजी ने एक नए बीटीसी मुद्रीकरण कार्यक्रम की पुष्टि की, जिसके तहत कंपनी यूएसडी रिजर्व के लिए 1.25 बिलियन डॉलर तक की आय उत्पन्न करने के लिए समय-समय पर बिटकॉइन बेच सकती है, इसके अतिरिक्त पसंदीदा स्टॉक लाभांश और ब्याज व्यय को निधि दे सकती है, या डिजिटल क्रेडिट सिक्योरिटीज या क्लास ए कॉमन स्टॉक की पुनर्खरीद को निधि दे सकती है।

स्ट्रैटेजी के पास अभी भी कुल 847,363 BTC है — जिसका मूल्य लगभग 51 बिलियन डॉलर है — जिसे 75,651 डॉलर प्रति बिटकॉइन की औसत कीमत पर खरीदा गया था, जिसकी कुल लागत शुल्क और खर्चों सहित लगभग 64.1 बिलियन डॉलर थी।

इसका मतलब है कि स्ट्रैटेजी की होल्डिंग्स बिटकॉइन की 21 मिलियन आपूर्ति सीमा के 4% से अधिक के बराबर हैं, लेकिन मौजूदा कीमतों पर लगभग 13 बिलियन डॉलर के कागजी नुकसान के साथ हैं।

चार्ट का विस्तार करें

STRC और MSTR में भारी गिरावट

स्ट्रैटेजी के सह-संस्थापक और कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सायलर ने रविवार को एक्स पर एक और स्ट्रैटेजी बिटकॉइन अधिग्रहण ट्रैकर चार्ट पोस्ट किया, जिसका कैप्शन था "हमें और चार्ट की आवश्यकता होगी," ऐसा प्रतीत होता है कि यह नए फ्रेमवर्क के पहलुओं का संकेत दे रहा था, बजाय ताज़ा बिटकॉइन खरीद के प्रकटीकरण के, जो समान पोस्टों ने पहले किए थे।

STRC, एक परिवर्तनीय-दर वाला, संचयी पसंदीदा स्टॉक जो $100 के सममूल्य के करीब रखने के लिए डिज़ाइन की गई समायोज्य दरों के साथ मासिक लाभांश प्रदान करता है, इस साल की शुरुआत में बिटकॉइन अधिग्रहण का प्राथमिक चालक बन गया था। हालांकि, यह मध्य मई से सममूल्य हासिल करने के लिए संघर्ष कर रहा है और इसलिए पिछले कई हफ्तों से अतिरिक्त बिटकॉइन जमा करने के लिए इसका उपयोग नहीं किया गया है।

सायलर ने सोमवार को कहा, "STRC लाभांश दर को 50 आधार अंकों से बढ़ाकर 12.00% कर दिया गया है, जो जुलाई, 2026 में रिकॉर्ड तारीखों के लिए प्रभावी है।" "हम मासिक रूप से दर का मूल्यांकन करना जारी रखेंगे। हमारा कॉर्पोरेट उद्देश्य है कि STRC समय के साथ $99-$100 पर ट्रेड करे।"

पिछले सप्ताह, STRC $71.25 के नए निचले स्तर पर गिर गया क्योंकि बिटकॉइन $60,000 से नीचे गिर गया, शुक्रवार को $74.57 पर बंद होने से पहले थोड़ा ठीक हुआ। MSTR का भी कोई बेहतर प्रदर्शन नहीं रहा, यह केवल पांच कारोबारी दिनों में 30% गिरकर सप्ताह के अंत में $82.31 पर बंद हुआ, जो 2024 की शुरुआत के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है, क्योंकि निवेशक फर्म के बाजार पूंजीकरण से शुद्ध संपत्ति मूल्यांकन और इसके कई बिटकॉइन अधिग्रहण कार्यक्रमों के बारे में तेजी से चिंतित हो रहे हैं। MSTR अब जुलाई 2025 में निर्धारित $455.90 के शिखर से 82% नीचे है।

वास्तव में, स्ट्रैटेजी का एंटरप्राइज mNAV — जिसे एंटरप्राइज वैल्यू, या मार्केट कैप प्लस ऋण और पसंदीदा स्टॉक माइनस नकद को उसके बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य से विभाजित करके गणना की जाती है — शुक्रवार को 1 से नीचे गिर गया, उन ट्रेजरी कंपनियों के समूह में शामिल हो गया जिनके बिटकॉइन प्रीमियम में भारी गिरावट आई है।

सायलर ने सोमवार को कहा, "स्ट्रैटेजी MSTR जारी करने में अपने अनुशासन को बनाए रखने की उम्मीद करती है, खासकर जब स्टॉक 1x mNAV पर या उसके करीब ट्रेड करता है।"

बिटकॉइन ट्रेजरी के आंकड़ों के अनुसार, 199 सार्वजनिक कंपनियों ने बिटकॉइन अधिग्रहण मॉडल का कुछ रूप अपनाया है। टीथर-समर्थित ट्वेंटी वन, मेटाप्लेनेट, मारा, और एडम बैक और कैंटर फिट्जगेराल्ड-समर्थित बिटकॉइन स्टैंडर्ड ट्रेजरी कंपनी शीर्ष 5 में शेष हैं, जिनके पास क्रमशः 43,514 BTC, 40,177 BTC, 36,303 BTC, और 30,021 BTC हैं।

चार्ट का विस्तार करें