सोमवार को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ दायर एक 8-K के अनुसार, Strategy ने 13 सितंबर को समाप्त सप्ताह में अपने STRC प्रेफर्ड स्टॉक के 1,420,467 शेयर $139.3 मिलियन में वापस खरीदे।

यह पिछले सप्ताह बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी द्वारा खर्च किए गए $176.3 मिलियन से कम था, जब उसके बोर्ड ने अपने डिजिटल क्रेडिट सिक्योरिटीज पुनर्खरीद कार्यक्रम के लिए प्राधिकरण को दोगुना कर $2 बिलियन कर दिया था। प्रत्येक डॉलर USD कैश से आया, जो बायबैक, लाभांश और बिटकॉइन खरीद के लिए तरलता प्रबंधन पूल है।

कंपनी ने इस अवधि के दौरान कोई बिटकॉइन नहीं खरीदा और न ही बेचा, जिससे उसकी होल्डिंग लगातार दूसरे सप्ताह 845,050 BTC पर अपरिवर्तित रही। Strategy ने उस स्टैक को $63.73 बिलियन में $75,412 प्रति कॉइन के औसत मूल्य पर खरीदा, जिसमें शुल्क भी शामिल थे।

Strategy ने अपने STRF, STRK, या STRD प्रेफर्ड शेयरों में से किसी को भी वापस नहीं खरीदा, और न ही कोई MSTR कॉमन स्टॉक वापस खरीदा। $2 बिलियन के डिजिटल क्रेडिट सिक्योरिटीज कार्यक्रम के तहत लगभग $1.05 बिलियन उपलब्ध हैं, जबकि MSTR स्टॉक के लिए एक अलग $1 बिलियन का प्राधिकरण अप्रयुक्त पड़ा है।

कंपनी का डॉलर बैलेंस 13 सितंबर तक USD रिज़र्व में $5.10 बिलियन था, जो प्रेफर्ड लाभांश और ब्याज भुगतानों का समर्थन करता है, और USD कैश में $1.30 बिलियन था। यह एक सप्ताह पहले के $1.44 बिलियन से कम है, जो STRC को वापस खरीदने में खर्च किए गए $139.3 मिलियन के लगभग सटीक रूप से ट्रैक करता है।

Strategy के अपने क्रेडिट डैशबोर्ड के अनुसार, STRC का BTC क्रेडिट स्प्रेड—Strategy के बिटकॉइन संपार्श्विक के मुकाबले सुरक्षा के मूल्य निर्धारण से निहित जोखिम प्रीमियम—लगभग 57 आधार अंक पर है, जिसमें 10% वार्षिक बिटकॉइन रिटर्न, 40% अस्थिरता और बिटकॉइन $77,266 के करीब होने का अनुमान है।

यह सुरक्षा को Strategy के अपने पैमाने पर निवेश-ग्रेड क्षेत्र में रखता है, जो 150 आधार अंकों से कम किसी भी चीज़ को इसी तरह चिह्नित करता है। वही डैशबोर्ड Strategy के कुल बिटकॉइन रिज़र्व को $66.2 बिलियन पर रखता है, जिसमें 2.48% का मिश्रित ब्रेकइवन वार्षिक रिटर्न और 40.3 साल की अवधि है।

इसे सरल शब्दों में कहें तो, एक आधार बिंदु मूल रूप से वित्त विशेषज्ञों के लिए छोटी प्रतिशतता के बारे में बात करने का एक तरीका है—एक आधार बिंदु 0.01% के बराबर होता है, इसलिए 57 आधार बिंदु 0.57% है। "बिटकॉइन क्रेडिट स्प्रेड" को एक सुरक्षा अंतर के रूप में सोचें: यह एक सुरक्षित निवेश की तुलना में इस निवेश से जुड़ी अतिरिक्त लागत या जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है।

Strategy का एक नियम है कि जब तक यह जोखिम 150 आधार अंकों (1.5%) से नीचे रहता है, तब तक वे निवेश को बहुत सुरक्षित, या "निवेश-ग्रेड" मानते हैं।

2.48% का ब्रेकइवन रिटर्न वह न्यूनतम राशि है जिसकी Strategy को अपने खर्चों को पूरा करने के लिए अपने बिटकॉइन को हर साल बढ़ाने की आवश्यकता है, और 40.3 साल की अवधि का मतलब है कि उनके पास उस लक्ष्य तक पहुंचने के लिए बहुत लंबा समय है, जिससे उन्हें अल्पकालिक मूल्य गिरावट के खिलाफ एक बड़ा कुशन मिलता है।

तो, कम से कम कागज़ पर, चीजें ठीक दिखती हैं, खासकर अगर बिटकॉइन बढ़ता रहे।

बायबैक में यह नरमी तब आई है जब Strategy MSCI के एक प्रस्ताव पर प्रतिक्रिया का इंतजार कर रही है जो Strategy जैसी "गैर-संचालन कंपनियों" को अपने वैश्विक इक्विटी बेंचमार्क से हटा सकता है।

उस परामर्श पर प्रतिक्रिया 30 सितंबर को बंद हो जाएगी, जिसका निर्णय 16 अक्टूबर को अपेक्षित है—एक ऐसी तारीख जो Strategy के इंडेक्स वेटिंग से जुड़े निष्क्रिय फंड प्रवाह में अरबों डॉलर का बदलाव ला सकती है।