स्ट्रैटेजी ने अपनी अमेरिकी डॉलर आरक्षित निधि को 525 मिलियन डॉलर से बढ़ाकर 3.75 बिलियन डॉलर कर दिया, जबकि उसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स 843,775 BTC पर अपरिवर्तित रहीं। 

कंपनी ने कहा कि नकद शेष राशि अब पसंदीदा स्टॉक लाभांश के लिए 2.1 साल का कवरेज प्रदान करती है। यह गणना स्ट्रैटेजी की अपनी आरक्षित नीति को दर्शाती है और सभी बाजार स्थितियों में भुगतान की गारंटी नहीं देती है।

27 जुलाई के खुलासे से यह भी पता चला कि स्ट्रैटेजी ने 20 जुलाई से 26 जुलाई के बीच कोई बिटकॉइन खरीदारी नहीं की। उसके बिटकॉइन रिजर्व की खरीद लागत शुल्क और खर्चों सहित 63.69 बिलियन डॉलर है, जिसकी औसत कीमत प्रति कॉइन 75,476 डॉलर है।

सामान्य स्टॉक की बिक्री से बड़े नकद आरक्षित निधि का वित्तपोषण

स्ट्रैटेजी ने सप्ताह के दौरान अपने एट-द-मार्केट कार्यक्रम के माध्यम से MSTR सामान्य स्टॉक के 5,429,160 शेयर बेचे। इन बिक्री से 544.5 मिलियन डॉलर का शुद्ध राजस्व प्राप्त हुआ। कंपनी ने रिपोर्टिंग अवधि के दौरान कोई STRF, STRC, STRK या STRD पसंदीदा शेयर नहीं बेचे।

फॉर्म 8-K में कहा गया है कि 3.75 बिलियन डॉलर के रिजर्व में उन शेयरों से अपेक्षित आय शामिल है जो 26 जुलाई तक व्यवस्थित नहीं हुए थे। स्ट्रैटेजी ने पसंदीदा लाभांश और बकाया ऋण पर ब्याज का समर्थन करने के लिए रिजर्व बनाया। इसलिए, कंपनी का "2.1 साल का लाभांश कवरेज" का शीर्षक वर्णन वर्तमान दायित्वों और बताई गई नकद शेष राशि पर आधारित एक प्रबंधन गणना का प्रतिनिधित्व करता है।

नवीनतम बिक्री के बाद भी स्ट्रैटेजी के पास अपने MSTR स्टॉक पेशकश कार्यक्रमों के तहत लगभग 22.98 बिलियन डॉलर उपलब्ध थे। यह क्षमता कंपनी को नकदी जुटाने का एक और रास्ता देती है, हालांकि भविष्य में जारी करना बाजार की स्थितियों पर निर्भर करेगा और बकाया सामान्य शेयरों की संख्या में वृद्धि करेगा।

स्ट्रैटेजी ने STRC वापस खरीदा लेकिन कोई बिटकॉइन खरीदारी नहीं की

स्टॉक बिक्री के साथ, स्ट्रैटेजी ने 25 मिलियन डॉलर में 288,930 STRC पसंदीदा शेयर वापस खरीदे। उसने अपने पसंदीदा-स्टॉक पुनर्खरीद कार्यक्रम के तहत 975 मिलियन डॉलर और अपने MSTR सामान्य-स्टॉक पुनर्खरीद कार्यक्रम के तहत 1 बिलियन डॉलर का अधिकार बरकरार रखा।

कंपनी ने सप्ताह के दौरान MSTR शेयर वापस नहीं खरीदे। उसने STRF, STRK या STRD की कोई पुनर्खरीद भी नहीं की। STRC लेनदेन से पता चलता है कि स्ट्रैटेजी अपने पसंदीदा प्रतिभूतियों का समर्थन करने के लिए अपनी पूंजी योजना के एक हिस्से का उपयोग कर रही है, जबकि वह वितरण के लिए उपयोग की जाने वाली डॉलर आरक्षित निधि का निर्माण कर रही है।

अपरिवर्तित बिटकॉइन शेष राशि कंपनी के संचय में विराम को बढ़ाती है। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने 13 जुलाई को रिपोर्ट किया था, स्ट्रैटेजी ने एक सप्ताह पहले MSTR बिक्री के माध्यम से 466.7 मिलियन डॉलर जुटाए थे, जबकि उसके पास वही 843,775 BTC थे। उस समय उसका रिजर्व 3 बिलियन डॉलर था। एक बाद के अपडेट ने नवीनतम वृद्धि से पहले नकद शेष राशि को 3.225 बिलियन डॉलर पर रखा था।

बिटकॉइन होल्डिंग्स जून के अपने चरम से नीचे बनी हुई हैं

स्ट्रैटेजी का वर्तमान बिटकॉइन कुल जून के अंत में उसके पास मौजूद 847,363 कॉइन से 3,588 BTC कम है। कंपनी ने 29 जून से 5 जुलाई के बीच उन कॉइन को लगभग 216 मिलियन डॉलर में बेचा था, जब उसने एक ढांचा अपनाया था जो चयनित बिटकॉइन बिक्री को लाभांश, ब्याज और आरक्षित आवश्यकताओं के वित्तपोषण की अनुमति देता था।

जैसा कि पहले रिपोर्ट किया गया था, इन बिक्री ने स्ट्रैटेजी के लंबे समय से चल रहे संचय मॉडल में बदलाव को चिह्नित किया। कंपनी ने तब बिटकॉइन खरीदना बंद कर दिया और नए सामान्य-स्टॉक की आय को नकदी की ओर निर्देशित किया। नवीनतम फाइलिंग में कोई नई बिटकॉइन बिक्री नहीं दिखाई गई है, जिससे 26 जुलाई तक रिजर्व 843,775 BTC पर अपरिवर्तित रहा।

कंपनी अभी भी सबसे बड़ी घोषित कॉर्पोरेट बिटकॉइन आरक्षित निधि रखती है। हालांकि, जुलाई का अपडेट आगे के संचय के बजाय तरलता पर केंद्रित है। स्ट्रैटेजी की नवीनतम कार्रवाई ने प्रत्यक्ष नकद कवरेज को बढ़ाया, जबकि निर्धारित वितरणों को पूरा करने के लिए केवल बिटकॉइन बेचने या नए फंड जुटाने की तत्काल आवश्यकता को कम किया।

लाभांश कवरेज कंपनी का अनुमान बना हुआ है

स्ट्रैटेजी अपने रिजर्व को पसंदीदा स्टॉक पर लाभांश और ऋण पर ब्याज का समर्थन करने के लिए निर्धारित धन के रूप में वर्णित करती है। 3.75 बिलियन डॉलर पर, कंपनी के वर्तमान कवरेज माप के तहत शेष राशि लगभग 25 महीनों के बराबर है। फाइलिंग नकदी को एक अलग कानूनी खाते में बंद नहीं करती है या लाभांश को मंजूरी देने में बोर्ड की भूमिका को हटाती नहीं है।

हाल की संबंधित कवरेज ने स्ट्रैटेजी की आंतरिक BTC रेटिंग की भी जांच की। कंपनी ने कहा कि बिटकॉइन 5.8 वर्षों तक सालाना 11.4% गिर सकता है, जबकि उसका मॉडल शुद्ध ऋण और पसंदीदा स्टॉक के 1.0x कवरेज को बनाए रखता है। स्ट्रैटेजी ने स्वयं इस मीट्रिक को बनाया और कोई स्वतंत्र क्रेडिट एजेंसी इसे असाइन नहीं करती है।

जेपी मॉर्गन ने पहले कहा था कि दो से तीन साल का नकद कवरेज बनाने से उन चिंताओं को कम किया जा सकता है कि स्ट्रैटेजी को पसंदीदा लाभांश का वित्तपोषण करने के लिए बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता हो सकती है। नया 2.1 साल का आंकड़ा उस सीमा में आता है, हालांकि पुनर्वित्त लागत, लाभांश-दर में परिवर्तन, शेयर की कीमतें और बिटकॉइन बाजार की स्थिति गणना को बदल सकती है।

स्ट्रैटेजी ने यह घोषणा नहीं की है कि वह बिटकॉइन खरीदारी कब फिर से शुरू करेगी। इसके बजाय, उसकी 27 जुलाई की फाइलिंग में एक बड़ी नकद आरक्षित निधि, 25 मिलियन डॉलर की STRC पुनर्खरीद और BTC की खरीद या बिक्री के बिना एक और सप्ताह दर्ज किया गया है। भविष्य के साप्ताहिक खुलासे से पता चलेगा कि कंपनी स्टॉक-बिक्री की आय को तरलता की ओर निर्देशित करती रहती है या बिटकॉइन संचय पर लौट आती है।