स्ट्रैटेजी का स्ट्रेच (STRC) उल्लेखनीय दबाव का सामना कर रहा है, लेकिन यह उस स्टेबलकॉइन जैसा नहीं है जिसने 2022 में क्रिप्टो को घुटनों पर ला दिया था, बेंचमार्क-स्टोनएक्स के मार्क पामर के अनुसार।

हालांकि बिटकॉइन खरीदने वाली फर्म के प्रमुख प्रेफर्ड स्टॉक ने पिछले सप्ताह रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुँचकर दर्दनाक यादें ताज़ा कर दीं, लेकिन निवेश बैंक के विश्लेषक ने सोमवार के एक नोट में बताया कि इसके और टेरा के ध्वस्त इकोसिस्टम के बीच की तुलना "मौलिक रूप से भ्रामक" बनी हुई है।

पामर ने तर्क दिया कि STRC की कमजोरी ने "सोशल मीडिया पर भयावह टिप्पणियों को बढ़ावा दिया है," जिससे लाभांश देने वाले इस उत्पाद और टेरायूएसडी और लूना नामक दो टोकन के बीच के मुख्य अंतरों को नज़रअंदाज़ किया जा रहा है, जिन्होंने वर्षों पहले धराशायी होने पर $40 बिलियन का मार्केट कैप मिटा दिया था।

"STRC एक स्टेबलकॉइन नहीं है," पामर ने जोर दिया। "यह किसी एल्गोरिथम आर्बिट्रेज तंत्र द्वारा समर्थित नहीं है, और यह एक रिफ्लेक्सिव टोकन संरचना में विश्वास पर निर्भर नहीं करता है।"

अधिकांश स्टेबलकॉइन नकदी और अमेरिकी ट्रेजरी के संयोजन द्वारा समर्थित होते हैं, लेकिन टेरायूएसडी ने बिना किसी ठोस भंडार के उस ढर्रे को तोड़ने का प्रयास किया, इसके बजाय अपनी बहन टोकन, लूना के साथ एक उपन्यास "मिंट-एंड-बर्न" फ्रेमवर्क पर निर्भर रहा, ताकि कृत्रिम रूप से अपना पेग बनाए रख सके।

इसके विपरीत, STRC अप्रत्यक्ष रूप से स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन होल्डिंग्स द्वारा समर्थित है। टायसन कॉर्नर, वर्जीनिया स्थित फर्म ने सोमवार को संकेत दिया कि अब उसके पास 847,363 बिटकॉइन हैं, जो डिजिटल संपत्ति के लगभग $64,400 पर कारोबार करने पर $54.5 बिलियन मूल्य की राशि है।

जैसे ही टेरा का इकोसिस्टम खत्म हुआ, टेरायूएसडी "डीपेग" हो गया, निवेशकों ने प्रोटोकॉल की स्थिरता बनाए रखने की क्षमता पर तेजी से विश्वास खो दिया और अमेरिकी डॉलर के साथ अपनी समानता खो दी। इस परियोजना का एंकर प्रोटोकॉल जमा पर 20% वार्षिक प्रतिशत उपज की पेशकश के लिए प्रसिद्ध था।

गुरुवार को STRC की कमजोरी के संबंध में भी वही भाषा इस्तेमाल की गई थी, क्योंकि यह उत्पाद, जो वर्तमान में 11.5% वार्षिक लाभांश प्रदान करता है, गिरकर $82.53 तक चला गया था। याहू फाइनेंस के अनुसार, सोमवार को, प्रेफर्ड स्टॉक $88.65 पर सपाट बंद हुआ, या इसके $100 के अंकित मूल्य से लगभग 11.3% कम।

पामर ने उल्लेख किया कि STRC को $100 के निशान के आसपास व्यापार करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन इसके लॉन्च के एक साल से भी कम समय से इसकी कीमत चक्रीय रही है। जब STRC उस सीमा पर या उससे ऊपर कारोबार करता है, तो स्ट्रैटेजी और शेयर जारी करती है और अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए आय का उपयोग करती है।

यह उत्पाद कई हफ्तों से अपने $100 के अंकित मूल्य से नीचे बना हुआ है, और कुछ विश्लेषकों को अब उम्मीद है कि कंपनी उस स्तर तक इसकी रिकवरी का समर्थन करने के प्रयास में उत्पाद की लाभांश दर बढ़ाने की कोशिश करेगी।

स्ट्रैटेजी अन्य उपाय भी अपना सकती है। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन खरीदने वाली फर्म ने लगातार तीन हफ्तों तक नकदी जमा की है, अपने USD भंडार को बढ़ाया है ताकि प्रेफर्ड स्टॉकधारकों को यह बताया जा सके कि लाभांश भुगतान जारी रहेंगे।

जब STRC $100 के निशान से नीचे कारोबार करता है, तो बिटकॉइन खरीदने की उसकी क्षमता प्रतिबंधित हो सकती है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि कोई मौलिक समस्या है, पामर ने लिखा।

"यह कहने में एक महत्वपूर्ण अंतर है कि स्ट्रैटेजी का प्रेफर्ड स्टॉक फंडिंग इंजन कम कुशल हो गया है," उन्होंने कहा, "और यह दावा करना कि कंपनी का समग्र मॉडल टूट गया है, जैसा कि इसके कुछ आलोचकों ने सुझाया है।"

निवेश बैंक ने स्ट्रैटेजी के लिए अपने $570 के मूल्य लक्ष्य की पुष्टि की। यह पूर्वानुमान अक्टूबर में कंपनी के शेयरों के $457 के कई सालों के उच्चतम स्तर से काफी ऊपर है।

सोमवार को, स्ट्रैटेजी के शेयर 2.8% गिरकर $109 पर आ गए। इस प्रदर्शन ने एक नकारात्मक दौर को और बढ़ा दिया, कंपनी के शेयर मूल्य में लगातार पांचवें कारोबारी दिन गिरावट दर्ज की गई।