सेकंडों में स्टेबलकॉइन्स सीमाओं को पार कर सकते हैं, लेकिन उन्हें खर्च करने योग्य स्थानीय मुद्रा में बदलना एक धीमी और अधिक खंडित प्रक्रिया बनी हुई है, ग्रेविटी टीम के सीईओ मार्टिन्स बेन्किटिस ने क्रिप्टो.न्यूज़ को बताया, जब फर्म ने अपना संस्थागत ओटीसी डेस्क लॉन्च किया।
उभरते बाजारों के तरलता प्रदाता ग्रेविटी टीम के सह-संस्थापक और सीईओ मार्टिन्स बेन्किटिस ने क्रिप्टो.न्यूज़ को बताया कि स्टेबलकॉइन का बुनियादी ढांचा एक तरलता का मुद्दा बन गया है क्योंकि वही टोकन ट्रेडिंग और भुगतान में अलग-अलग काम करते हैं।
मार्केट मेकर्स खरीद और बिक्री की कीमतें उद्धृत करने, एक्सचेंजों के बीच इन्वेंट्री स्थानांतरित करने और ट्रेडिंग गतिविधि में बदलावों का जवाब देने के लिए स्टेबलकॉइन रखते हैं। इसके विपरीत, भुगतान कंपनियां प्राप्तकर्ता को स्थानीय मुद्रा जारी करने से पहले एक रूपांतरण को निधि देने के लिए स्टेबलकॉइन का उपयोग करती हैं।
ट्रेडिंग इन्वेंट्री कई स्थानों पर उपलब्ध रहनी चाहिए, जबकि भुगतान शेष का निपटान के बाद फिर से उपयोग किया जा सकता है। हालांकि, स्टेबलकॉइन के आने पर हस्तांतरण के दूसरे पक्ष को पूरा करने के लिए भुगतान कंपनी को अभी भी पर्याप्त स्थानीय मुद्रा की आवश्यकता होती है।
“स्टेबलकॉइन भुगतान बुनियादी ढांचा एक तरलता की कहानी है क्योंकि स्टेबलकॉइन बैलेंस बहुत अलग काम करते हैं,” बेन्किटिस ने कहा।
“एक मार्केट मेकर उनका उपयोग ऑर्डर बुक के दोनों किनारों पर कोट करने और दर्जनों कनेक्टेड एक्सचेंजों में इन्वेंट्री जोखिम का प्रबंधन करने के लिए करता है। एक भुगतान व्यवसाय उनका उपयोग रूपांतरण को निधि देने और प्राप्तकर्ता को स्थानीय मुद्रा जारी करने के लिए करता है।”
ग्रेविटी टीम के कॉरिडोर विश्लेषण से पता चला है कि कॉरेस्पोंडेंट बैंकिंग मासिक लेनदेन प्रवाह के 20% से 40% के बराबर राशि को पूर्व-वित्तपोषित खातों में छोड़ सकती है। कंपनी ने कहा कि स्टेबलकॉइन इस निष्क्रिय पूंजी को कम कर सकते हैं, लेकिन तभी जब कोई ऑपरेटर वित्तपोषित स्थानीय-मुद्रा बहीखाता और रूपांतरण को उद्धृत करने के लिए पर्याप्त इन्वेंट्री बनाए रखता है।
एक स्टेबलकॉइन भुगतान में कम से कम दो अलग-अलग चरण होते हैं। पहला टोकन को ऑन-चेन पर स्थानांतरित करता है, जबकि दूसरा इसे उस मुद्रा में परिवर्तित करता है जिसे प्राप्तकर्ता स्थानीय बैंक खाते या भुगतान सेवा के माध्यम से खर्च कर सकता है।
बेन्किटिस ने कहा कि दूसरा चरण भुगतान प्रदाताओं के लिए प्रतिस्पर्धा का सबसे नया क्षेत्र बन गया है। प्रत्येक मुद्रा बाजार में तरलता के विभिन्न स्तर, बैंक के संचालन के घंटे, अनुपालन नियंत्रण, लेनदेन सीमाएं और प्रतिपक्ष होते हैं।
ग्रेविटी टीम वर्तमान में फिलिपिनो पेसो, इंडोनेशियाई रुपिया, मैक्सिकन पेसो, ब्राज़ीलियाई रियल, यूरो, ब्रिटिश पाउंड और अमेरिकी डॉलर से जुड़े निपटान का समर्थन करती है। कंपनी वियतनामी डोंग को जोड़ने की योजना बना रही है।
इसके आंतरिक डेटा से पता चला है कि दक्षिण पूर्व एशियाई और लैटिन अमेरिकी कॉरिडोर में पारंपरिक इनबाउंड वायर का 3% से 7% तक पहली कोशिश में ही विलंबित या वापस कर दिया जाता है। उन बाजारों में स्टेबलकॉइन हस्तांतरण कथित तौर पर प्रसारित होने के बाद 99.9% से अधिक बार ऑन-चेन क्लियर हो जाते हैं।
बेन्किटिस ने चेतावनी दी कि ऑन-चेन सफलता दर पूरे भुगतान को कवर नहीं करती है।
“टोकन आने के बाद भी स्थानीय रूपांतरण और भुगतान पूरा होना बाकी है,” उन्होंने कहा।
प्रत्यक्ष बैंकिंग संबंधों का उपयोग करने वाले ऑपरेटर फंडिंग, भुगतान कट-ऑफ समय और विफल लेनदेन को अधिक बारीकी से नियंत्रित कर सकते हैं। भागीदार-आधारित मॉडल अतिरिक्त देशों तक पहुंच सकते हैं, लेकिन वे दूसरी कंपनी की तरलता, उपलब्धता, लेनदेन सीमाओं और असफल भुगतानों के प्रबंधन पर निर्भर करते हैं।
बेन्किटिस के अनुसार, वाणिज्यिक परीक्षण यह नहीं है कि टोकन कितनी जल्दी वॉलेट तक पहुंचता है। यह इस बात पर है कि उद्धृत मूल्य पर और वादा की गई अवधि के भीतर, प्राप्तकर्ता तक पूरा भुगतान कितनी बार पहुंचता है, जिसमें तब भी जब प्राथमिक भुगतान मार्ग अनुपलब्ध हो।
बड़ी भुगतान कंपनियों ने पहले ही अपने मौजूदा नेटवर्क में स्टेबलकॉइन बुनियादी ढांचे को लाने के लिए भारी खर्च किया है।
स्ट्राइप ने फरवरी 2025 में ब्रिज का अधिग्रहण पूरा कर लिया। ब्रिज व्यवसायों को स्टेबलकॉइन्स प्राप्त करने, स्टोर करने, परिवर्तित करने, जारी करने और खर्च करने के लिए बुनियादी ढांचा प्रदान करता है।
मास्टरकार्ड ने 3 अगस्त को BVNK का अधिग्रहण पूरा कर लिया। कार्ड नेटवर्क ने फिएट और स्टेबलकॉइन रेल को जोड़ने वाली तकनीक के लिए आकस्मिक भुगतानों में $300 मिलियन सहित $1.8 बिलियन तक का भुगतान करने पर सहमति व्यक्त की थी।
बेन्किटिस ने दोनों अधिग्रहणों को तार्किक कदम बताया, लेकिन कहा कि वैश्विक प्लेटफार्मों को अभी भी अलग-अलग परिचालन स्थितियों वाली मुद्राओं को जोड़ते समय लगातार मूल्य निर्धारण और निपटान बनाए रखना होगा।
ग्रेविटी टीम का अनुमान है कि उसने जिन कॉरिडोर का अध्ययन किया है, उनमें स्टेबलकॉइन निपटान की लागत मूलधन का 0.1% से 0.4% के बीच आती है। कॉरेस्पोंडेंट बैंकिंग के लिए इसकी अनुमानित लागत विदेशी-विनिमय स्प्रेड, मध्यस्थ शुल्क और पूर्व-वित्तपोषित खातों में रखी गई पूंजी को शामिल करने के बाद 3% से 11% तक है।
ये तुलनाएँ कंपनी के शोध से भी आती हैं। वास्तविक लागत कॉरिडोर, भुगतान के आकार, अनुपालन आवश्यकताओं और शामिल मध्यस्थों की संख्या के अनुसार भिन्न हो सकती है।
मार्च 2026 के एक फेडरल रिजर्व नोट में अलग से पाया गया कि कॉरेस्पोंडेंट बैंकिंग चेन सीमा-पार भुगतानों को धीमा, अधिक महंगा और कम पारदर्शी बना सकती हैं। फेड ने कहा कि मध्यस्थ अनुपालन जांच दोहरा सकते हैं और यह निर्धारित करना कठिन बना सकते हैं कि भुगतान कहाँ अटका हुआ है।
ग्रेविटी टीम ने 24 अगस्त को क्रिप्टो तरलता को स्थानीय फिएट निपटान से जोड़ने के अपने प्रयास के तहत एक संस्थागत ओवर-द-काउंटर डेस्क लॉन्च किया।
कंपनी ने कहा कि यह सेवा आकार, मूल्य और अस्थिरता के लिए सहमत सीमाओं के भीतर लेनदेन के लिए प्रमुख प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करती है। ग्राहक सार्वजनिक एक्सचेंज ऑर्डर बुक के माध्यम से बड़े ऑर्डर निष्पादित करने के बजाय परिभाषित वैधता अवधि के साथ कोटेशन प्राप्त करते हैं।
यह डेस्क 60 सेकंड से कम समय में स्टेबलकॉइन निपटान और 20 से अधिक मुद्राओं में T+0 फिएट निपटान प्रदान करता है जहाँ स्थानीय बैंकिंग स्थितियाँ अनुमति देती हैं। T+0 का मतलब है कि फिएट पक्ष लेनदेन के उसी दिन निपटान के लिए है, न कि एक या अधिक व्यावसायिक दिनों के बाद।
ग्रेविटी टीम ने कहा कि उसके 20 से अधिक बाजारों में प्रत्यक्ष बैंकिंग संबंध हैं और यह डेस्क भुगतान प्रदाताओं, फिनटेक कंपनियों, ब्रोकर्स और उभरती अर्थव्यवस्थाओं में धन स्थानांतरित करने वाले अन्य संस्थानों के लिए है। यह अपनी प्रतिपक्ष शर्तों के अधीन, अनुरोध-पर-कोटेशन निष्पादन और क्रेडिट लाइन भी प्रदान करती है।
यह लॉन्च ऐसे समय में हुआ है जब उभरते बाजार क्रिप्टो गतिविधि में सबसे तेजी से बढ़ते क्षेत्रों में से कुछ का प्रतिनिधित्व करते हैं। चेनलिसिस ने बताया कि जून 2025 को समाप्त होने वाले 12 महीनों के दौरान एशिया-प्रशांत क्रिप्टो वॉल्यूम 69% बढ़कर $2.36 ट्रिलियन हो गया, जबकि लैटिन अमेरिकी गतिविधि में 63% की वृद्धि हुई।
अमेरिकी भुगतान कंपनियों के लिए, यह मुद्दा डॉलर-समर्थित टोकन को विदेशों में स्थानांतरित करने से भी आगे बढ़ जाता है। हालांकि GENIUS अधिनियम ने भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए एक संघीय ढांचा बनाया, लेकिन घरेलू जारीकर्ता नियम स्वयं गंतव्य बाजारों में पेसो, रियल, रुपिया या अन्य स्थानीय-मुद्रा तरलता की आपूर्ति नहीं करते हैं।
स्टेबलकॉइन्स सीमा-पार हस्तांतरण के डिजिटल हिस्से को छोटा कर सकते हैं। भुगतान पूरा करने के लिए अभी भी स्थानीय फंडिंग, मुद्रा रूपांतरण, नियामक जांच और एक कार्यशील भुगतान मार्ग की आवश्यकता होती है।
