शिनहान इन्वेस्टमेंट सिक्योरिटीज ने निवेश पोर्टफोलियो के 2% हिस्से को डिजिटल परिसंपत्तियों में आवंटित करने का प्रस्ताव दिया है क्योंकि पारंपरिक 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड रणनीति अब निवेशकों को वह विविधीकरण प्रदान करने में संघर्ष कर रही है जिसकी उन्हें कभी उम्मीद थी।
योनहाप न्यूज एजेंसी के अनुसार, शिनहान इन्वेस्टमेंट सिक्योरिटीज के वरिष्ठ शोधकर्ता पार्क वू-योल ने 8 सितंबर को येओडू, सियोल में कोरिया एक्सचेंज में एक प्रेस ब्रीफिंग के दौरान आवंटन की रूपरेखा प्रस्तुत की, यह तर्क देते हुए कि स्टॉक और बॉन्ड तेजी से एक ही दिशा में बढ़ रहे हैं।
पारंपरिक 60/40 पोर्टफोलियो आंशिक रूप से बॉन्ड पर निर्भर करता है जो इक्विटी में गिरावट आने पर नुकसान को कम करते हैं। पार्क ने कहा कि यह संबंध अब कम विश्वसनीय हो गया है, जिससे प्रतिभूति फर्म दोनों बाजारों से कम सहसंबंध वाली परिसंपत्तियों पर विचार करने के लिए प्रेरित हुई है।
शिनहान अब प्रस्ताव कर रहा है कि निवेशक अपने पोर्टफोलियो का 8% वैकल्पिक परिसंपत्तियों में और 2% डिजिटल परिसंपत्तियों में आवंटित करें।
प्रतिभूति फर्म ने इस वर्ष 2% डिजिटल परिसंपत्ति भार की सिफारिश करना शुरू किया, जब उसने सोने और बिटकॉइन के बीच 10% वैकल्पिक आवंटन को विभाजित करने वाले पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन की जांच की।
पार्क के अनुसार, विश्लेषण में अपेक्षाकृत अनुकूल परिणाम मिले जब सोने और बिटकॉइन को 8-से-2 के अनुपात में विभाजित किया गया। उस मॉडल के तहत, बिटकॉइन कुल पोर्टफोलियो का 2% होगा।
यह सिफारिश ऐसे समय में आई है जब दक्षिण कोरिया उन नियमों पर काम कर रहा है जो डिजिटल परिसंपत्तियों को अपनी विनियमित वित्तीय प्रणाली में बड़ी भूमिका दे सकते हैं।
जुलाई में, क्रिप्टो.न्यूज़ ने पहले बताया था कि सरकार ने स्टेबलकॉइन, टोकनाइज्ड सरकारी बॉन्ड और अन्य ब्लॉकचेन पहलों को कवर करने वाले कानून के साथ-साथ क्रिप्टो ईटीएफ के लिए योजनाओं को नवीनीकृत किया था। अधिकारी डिजिटल परिसंपत्ति मूल अधिनियम और सीमा-पार स्टेबलकॉइन लेनदेन के लिए एक ढाँचा तैयार कर रहे हैं।
दक्षिण कोरिया धीरे-धीरे अपनी वित्तीय प्रणाली के अन्य हिस्सों को भी डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए खोल रहा है। अर्थव्यवस्था और वित्त मंत्रालय ने जुलाई में डिजिटल परिसंपत्तियों को एक नए राज्य परिसंपत्ति प्रबंधन ढाँचे के तहत शामिल करने की योजनाओं का खुलासा किया, जो पारंपरिक संपत्ति पर केंद्रित नियमों की जगह लेगा।
संस्थागत भागीदारी को ऐतिहासिक रूप से कड़े प्रतिबंधों का सामना करना पड़ा है। वित्तीय संस्थानों को 2017 की नीति के तहत क्रिप्टोकरेंसी में सीधे निवेश करने से प्रतिबंधित कर दिया गया था, जबकि नियामकों ने पिछले कई वर्षों से इस बात पर काम किया है कि क्रिप्टो उत्पाद मौजूदा प्रतिभूति और निवेश नियमों के भीतर कैसे फिट हो सकते हैं।
पार्क ने कहा कि वैश्विक ईटीएफ ट्रेडिंग में बदलाव दक्षिण कोरिया के प्रतिभूति बाजार के लिए एक और चुनौती पैदा कर सकते हैं।
नैस्डैक विस्तारित ट्रेडिंग की दिशा में काम कर रहा है जो अंततः अपने बाजार को सप्ताह के दिनों में 23 घंटे तक खुला रखेगा। ऐसा शेड्यूल एशियाई निवेशकों को अमेरिकी सत्र का इंतजार करने के बजाय दक्षिण कोरिया के नियमित बाजार घंटों के दौरान अमेरिकी स्टॉक और ईटीएफ का व्यापार करने की अनुमति देगा।
नैस्डैक की योजनाएं पहले ही कई नियामक और बुनियादी ढाँचे के चरणों से गुजर चुकी हैं। अगस्त में, एक्सचेंज ने लेवल मार्केट्स का अधिग्रहण करने पर सहमति व्यक्त की, जो एक वैकल्पिक ट्रेडिंग प्रणाली है जो 2,500 से अधिक ग्राहकों तक पहुँचती है और प्रतिदिन 7,000 से अधिक प्रतीकों का व्यापार करती है।
यह सौदा लंबे ट्रेडिंग घंटे, टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों और डिजिटल बाजार के बुनियादी ढाँचे के आसपास नैस्डैक के काम का हिस्सा था। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने मार्च में टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए नैस्डैक नियमों को मंजूरी दी और फिर अप्रैल में लंबे ट्रेडिंग घंटों को मंजूरी दी।
पार्क को उम्मीद है कि एक बार कोरियाई बाजार घंटों के दौरान अमेरिकी स्टॉक और ईटीएफ सुलभ हो जाने पर ये बदलाव निवेशकों के लिए प्रतिस्पर्धा को तेज करेंगे।
साथ ही, क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पारंपरिक रूप से प्रतिभूति बाजारों से जुड़े उत्पादों में भी आगे बढ़ रहे हैं।
"स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी और ईटीएफ जो प्रतिभूति खातों के माध्यम से व्यापार किए जाते थे, अब क्रिप्टो एक्सचेंजों पर व्यापार किए जा सकते हैं," पार्क ने कहा। "पारंपरिक वित्त और डिजिटल वित्त प्लेटफॉर्म के बीच प्रतिस्पर्धा शुरू हो गई है।"
क्रिप्टो प्लेटफॉर्म के संचालन के घंटों में एक अतिरिक्त अंतर है क्योंकि डिजिटल परिसंपत्ति बाजार सप्ताहांत में भी जारी रहते हैं। पार्क ने भू-राजनीतिक घटनाक्रमों और अन्य घटनाओं पर प्रतिक्रिया करने की क्षमता की ओर इशारा किया जो पारंपरिक प्रतिभूति बाजार बंद होने पर घटित होती हैं।
दोनों प्रकार के ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के बीच की सीमा पहले ही कम स्पष्ट हो गई है क्योंकि एक्सचेंज टोकनाइज्ड स्टॉक और इक्विटी-लिंक्ड उत्पाद पेश कर रहे हैं।
उदाहरण के लिए, बिनेंस ने जून में bStocks के माध्यम से टोकनाइज्ड अमेरिकी स्टॉक लॉन्च किए, जिससे पात्र उपयोगकर्ता समर्थित इक्विटी को ब्लॉकचेन-आधारित परिसंपत्तियों में परिवर्तित कर सकते हैं जो चौबीसों घंटे व्यापार कर सकती हैं। इसके शुरुआती समूह में एनवीडिया, टेस्ला, सर्कल, माइक्रोन और सैंडिस्क के टोकनाइज्ड संस्करण शामिल थे।
बिनेंस के अनुसार, उत्पाद अंतर्निहित प्रतिभूतियों द्वारा 1:1 समर्थित हैं, और समर्थित सेल्फ-कस्टडी वॉलेट में स्थानांतरित किए जा सकते हैं या विकेन्द्रीकृत वित्त (डीएफआई) अनुप्रयोगों में उपयोग किए जा सकते हैं।
क्रेकेन ने xStocks के साथ भी ऐसा ही दृष्टिकोण अपनाया है। जुलाई में, एक्सचेंज ने पात्र उपयोगकर्ताओं को क्रेकेन प्रो पर वायदा और मार्जिन पोजीशन के लिए टोकनाइज्ड स्टॉक और ईटीएफ को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने की अनुमति देना शुरू कर दिया, जिससे व्यापारियों को इक्विटी एक्सपोजर बनाए रखने के साथ-साथ लीवरेज्ड ट्रेडों का समर्थन करने के लिए परिसंपत्तियों का उपयोग करने की अनुमति मिली।
यह मॉडल अंतरराष्ट्रीय बाजारों में लगातार विस्तार कर रहा है। क्रेकेन की मूल कंपनी पेवर्ड ने जुलाई में कहा कि उसके xStocks प्लेटफॉर्म ने 500 टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों और $37 बिलियन के लेनदेन की मात्रा को पार कर लिया है, जिसमें नियामक अनुमोदनों के अधीन अमेरिकी प्रतिभूतियों से परे हांगकांग, यूके, यूरोप और दक्षिण कोरिया में विस्तार करने की योजना है।
दक्षिण कोरिया अपने घरेलू पूंजी बाजारों को ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिभूतियों के लिए अलग से तैयार कर रहा है। रिपोर्टों के अनुसार, हैन्हवा इन्वेस्टमेंट एंड सिक्योरिटीज ने फरवरी 2027 के लिए निर्धारित कानूनी परिवर्तनों से पहले हिमस्खलन और हाइपरलेजर बेस को समर्थन देने वाला एक टोकनाइज्ड प्रतिभूति प्लेटफॉर्म पूरा कर लिया है।
वित्तीय सेवा आयोग नई ढाँचे के तहत शुरू में कुछ फंड, बॉन्ड, असूचीबद्ध शेयर और आंशिक प्रतिभूतियों के टोकनाइजेशन की अनुमति देने की योजना बना रहा है।
जबकि ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म नए उत्पाद जोड़ रहे हैं, पार्क ने कहा कि हाल की बाजार अस्थिरता के एक स्रोत ने अपना बहुत अधिक प्रभाव खो दिया है।
शोधकर्ता के अनुसार, जून और जुलाई के दौरान सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ईटीएफ में दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम औसतन लगभग 15 ट्रिलियन वॉन रहा। हालिया कारोबार उन स्तरों के दसवें से बीसवें हिस्से तक गिर गया है।
पार्क ने कहा कि इस गिरावट से फिलहाल उसी स्तर की अस्थिरता की वापसी की संभावना कम हो जाती है।
उन्होंने कम ट्रेडिंग वॉल्यूम को इस बात के सबूत के रूप में नहीं देखा कि मौजूदा निवेशकों ने बाजार छोड़ दिया है। व्यक्तिगत निवेशक उन उत्पादों में शुद्ध खरीदारी का एक बड़ा हिस्सा थे, और पार्क ने कहा कि वे कम अस्थिरता की अवधि के दौरान सक्रिय रूप से व्यापार करने के बजाय कीमतों में वापसी का इंतजार करते हुए पोजीशन बनाए हुए थे।
सितंबर के लिए, पार्क ने अमेरिकी डॉव जोन्स लाभांश सूचकांक को अपना पसंदीदा ईटीएफ सूचकांक बताया।
उन्होंने कहा कि दक्षिण कोरियाई लाभांश स्टॉक के विपरीत, अमेरिकी लाभांश स्टॉक में ऊर्जा, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता स्टेपल में अपेक्षाकृत उच्च भार होता है। पार्क ने तर्क दिया कि यह संरचना बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिम और बाजार अस्थिरता के माहौल में एक फायदा प्रदान कर सकती है।
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