K Wave Media ने अपनी बची हुई Bitcoin होल्डिंग्स बेच दी हैं, जिससे एक अल्पकालिक ट्रेजरी पुश समाप्त हो गया है जिसका उद्देश्य कभी Nasdaq-सूचीबद्ध कोरियाई मीडिया कंपनी को एक प्रमुख कॉर्पोरेट BTC धारक बनाना था। 

यह बिक्री कंपनी द्वारा अपनी Bitcoin रणनीति के लिए $1 बिलियन तक के वित्तपोषण तक पहुंच होने की बात कहने के एक साल से भी कम समय बाद हुई।

K Wave ने कर्ज चुकाने के लिए 88 BTC बेचे

30 जून की SEC फाइलिंग में, K Wave ने कहा कि उसने अपनी ट्रेजरी में रखे 88 Bitcoin को बेचा और प्राप्त आय का उपयोग $6 मिलियन के प्रारंभिक नोट्स (Initial Notes) चुकाने के लिए किया। यह लेनदेन Anson Funds के साथ अपने प्रतिभूति खरीद समझौते (securities purchase agreement) में 29 अप्रैल के संशोधन से जुड़ा था।

उसी फाइलिंग में कहा गया है कि K Wave ने 6 मई को अपनी सभी Bitcoin होल्डिंग्स बेच दीं। इसमें यह भी कहा गया है कि कंपनी ने अपनी ट्रेजरी रणनीति को नहीं छोड़ा है, बल्कि इसे रोकने और AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर ध्यान केंद्रित करने का फैसला किया है। इस बदलाव से उसका Bitcoin बैलेंस शून्य हो गया है, जबकि एक समय उसने खुद को Bitcoin-समर्थित ट्रेजरी मॉडल वाली एक कोरियाई मीडिया कंपनी के रूप में प्रचारित किया था।

कंपनी का लक्ष्य कभी 10,000 BTC था

K Wave का यह निकास उसके जुलाई 2025 की घोषणा से एक बड़ा बदलाव है। उस समय, कंपनी ने कहा था कि उसने Anson Funds के साथ $500 मिलियन के परिवर्तनीय नोट समझौते (convertible note agreement) और Bitcoin Strategic Reserve के साथ $500 मिलियन के स्टैंडबाय इक्विटी खरीद सौदे (standby equity purchase deal) के माध्यम से कुल $1 बिलियन की पूंजी क्षमता (capital capacity) हासिल की थी।

कंपनी ने कहा कि उसने 88 BTC की प्रारंभिक खरीद पूरी कर ली थी और अपनी होल्डिंग्स को बढ़ाने की योजना बनाई थी। 

सीईओ टेड किम ने कहा, “हमारा उद्देश्य स्पष्ट है: अपनी होल्डिंग्स को जल्द से जल्द 10,000 Bitcoin तक बढ़ाना।”

कंपनी ने यह भी कहा कि पहले Anson किश्त से प्राप्त शुद्ध आय का कम से कम 80% Bitcoin खरीदने के लिए इस्तेमाल किया जाना था।

AI रणनीति ने Bitcoin योजना की जगह ली

K Wave ने बाद में अपना रास्ता बदल लिया। जैसा कि पहले रिपोर्ट किया गया था, K Wave ने अपने Bitcoin ट्रेजरी योजना से $485 मिलियन तक AI इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर मोड़ दिया, जिसमें डेटा सेंटर, GPU कंप्यूट ऑपरेशन और संभावित अधिग्रहण शामिल हैं। इस अपडेट के बाद इसके शेयरों में लगभग 25% की गिरावट आई।

SEC फाइलिंग इस बदलाव के बारे में अधिक जानकारी देती है। K Wave ने कहा कि उसने AI इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर एक रणनीतिक परिवर्तन शुरू कर दिया है और वह डेटा सेंटर, GPU क्लस्टर, AI क्लाउड प्लेटफॉर्म, पावर सिस्टम, कूलिंग सिस्टम और संबंधित प्रौद्योगिकी संपत्तियों पर काम कर रहा है। कंपनी को यह भी उम्मीद है कि शेयरधारक Play Company की नियोजित बिक्री और अपने Solairé हिस्सेदारी के निपटान पर विचार करेंगे।

K Wave Nasdaq अनुपालन (compliance) मुद्दों से भी निपट रहा है। फाइलिंग में कहा गया है कि Nasdaq ने जनवरी में कंपनी को सूचित किया था कि उसके शेयर $1 के न्यूनतम बोली नियम (minimum bid rule) को पूरा करने में विफल रहे। कंपनी द्वारा सार्वजनिक रूप से रखे गए शेयरों के लिए आवश्यक $15 मिलियन बाजार मूल्य (market value) को पूरा करने में विफल रहने के बाद Nasdaq ने जून में एक और नोटिस भेजा।

ट्रेजरी फर्मों पर व्यापक दबाव

K Wave का कदम डिजिटल एसेट ट्रेजरी क्षेत्र में तनाव बढ़ाता है। जैसा कि crypto.news ने रिपोर्ट किया, Sequans ने अपने आधे Bitcoin बेचे क्योंकि ऋण दबाव ने उसकी ट्रेजरी योजना का परीक्षण किया। उस रिपोर्ट में K Wave के पहले के Bitcoin-से-AI बदलाव को सार्वजनिक फर्मों द्वारा BTC रिजर्व पर पुनर्विचार करने का एक और मामला बताया गया था।

व्यापक मॉडल की भी समीक्षा की गई है। Crypto.news ने समझाया कि Bitcoin ट्रेजरी कंपनियां अक्सर निवेशक मांग (investor demand), शेयर प्रीमियम (share premiums) और ताजी पूंजी (fresh capital) तक पहुंच पर निर्भर करती हैं। जब ये स्थितियां कमजोर होती हैं, तो ऋण और कमजोर पड़ने (debt and dilution) से संरचना को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है।

इससे पहले, crypto.news ने बताया था कि Strive के बेन वेर्कमैन ने चेतावनी दी थी कि Bitcoin में लंबी गिरावट कुछ ट्रेजरी फर्मों को पुनर्गठन (restructure) के लिए मजबूर कर सकती है, खासकर उन फर्मों को जो परिवर्तनीय ऋण (convertible debt) पर निर्भर थीं। K Wave की बिक्री दर्शाती है कि कैसे एक कंपनी एक आक्रामक BTC लक्ष्य से एक वर्ष के भीतर ऋण पुनर्भुगतान और एक नए व्यावसायिक फोकस की ओर बढ़ सकती है।