रॉबिनहुड ने एएमसी एंटरटेनमेंट के अपनी स्टॉक से जुड़े टोकन की ट्रेडिंग रोकने की मांग खारिज कर दी है, ब्रोकरेज के शीर्ष वकील ने थिएटर चेन को अपनी कानूनी धमकियों पर आगे बढ़ने की चुनौती दी है।
"अपने वकीलों को भेजो और हम उन्हें शिक्षित करेंगे," रॉबिनहुड के मुख्य कानूनी, अनुपालन और कॉर्पोरेट मामलों के अधिकारी डैन गैलाघेर ने एएमसी के सीईओ एडम एरॉन के जवाब में एक्स पर लिखा।
गैलाघेर, जो पहले सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के आयुक्त थे, ने कहा कि रॉबिनहुड "अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों के बारे में थोड़ा बहुत जानता है" और एरॉन की मांग में गलत वर्तनी वाले "'DECIST'" को दोहराते हुए कहा कि वह ऐसा नहीं करेगा।
रॉबिनहुड के सीईओ व्लाद तेनेव ने पोस्ट साझा करते हुए कहा: "हम स्टॉक टोकन का समर्थन करते हैं।"
एरॉन ने रॉबिनहुड पर एक ऐसी सिक्योरिटी का विपणन करने का आरोप लगाया जो अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों का पालन किए बिना एएमसी स्टॉक के रूप में प्रस्तुत होती है। उन्होंने जर्सी में एक जारीकर्ता के उपयोग पर सवाल उठाया और तर्क दिया कि टोकन शेयरधारकों के अधिकारों और पूंजी जुटाने पर कंपनियों के नियंत्रण को कमजोर करते हैं।
"मैं आपसे और रॉबिनहुड से स्वेच्छा से एएमसी स्टॉक टोकन की ट्रेडिंग बंद करने और रोकने का आह्वान करता हूं," एरॉन ने लिखा। "यदि आप ऐसा नहीं करते हैं, तो हमारे महंगे प्रतिभूति वकील को यह देखने के लिए कहा गया है कि क्या हम आपको रोकने के लिए मजबूर कर सकते हैं।"
एक 'सीज एंड डेसिस्ट' पत्र मांग करता है कि कोई व्यक्ति कथित तौर पर गैरकानूनी गतिविधि, जैसे कॉपीराइट उल्लंघन, को बंद करे, और जारी रखने पर कानूनी कार्रवाई की चेतावनी देता है।
एरॉन ने यह भी कहा कि एएमसी अपनी चिंताओं को एसईसी के समक्ष उठाएगी। उन्होंने दायर मुकदमे या एसईसी जांच की घोषणा नहीं की।
टोकनाइज्ड स्टॉक ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति हैं जो सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयरों को ट्रैक या उनका प्रतिनिधित्व करती हैं। कॉइनगेको के अनुसार, हाल ही में इनकी लोकप्रियता बढ़ी है, जिसने 2026 की पहली तिमाही के दौरान $15.1 बिलियन का स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया।
रॉबिनहुड के खुलासे टोकन को रॉबिनहुड एसेट्स (जर्सी) लिमिटेड द्वारा जारी किए गए ऋण प्रतिभूति के रूप में वर्णित करते हैं। वे अंतर्निहित शेयरों के स्वामित्व या एएमसी जैसी कंपनियों के खिलाफ अधिकारों के बिना शेयर की कीमतों के संपर्क में आने का अवसर प्रदान करते हैं। खुलासों में कहा गया है कि टोकन अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों के तहत पंजीकृत नहीं हैं और इन्हें संयुक्त राज्य अमेरिका में या अमेरिकी व्यक्तियों को पेश, बेचा या वितरित नहीं किया जा सकता है।
tx के कानूनी सलाहकार एश्ले एबरसोल, जो वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को टोकनाइज करने का एक मंच है, ने डीक्रिप्ट को बताया, "यहां अमेरिकी प्रतिभूति कानून का कोई स्पष्ट कोण नहीं है जिस पर कार्रवाई की जा सके।" उन्होंने उत्पादों के अपतटीय वितरण और रॉबिनहुड के अमेरिकी ऐप से उनकी अनुपस्थिति की ओर इशारा किया।
उन्होंने कहा, "दो सबसे मजबूत संभावित पहलू यह होंगे कि यदि एएमसी ने अपने ट्रेडमार्क के दुरुपयोग का आरोप लगाया जो सार्वजनिक कंपनियों के चिह्नों को आमतौर पर दिए जाने वाले 'उचित उपयोग' से परे है।" "या वे दावा कर सकते हैं कि ट्रैकिंग टोकन एएमसी के साथ एक गलत संबंध बनाता है जो वास्तव में मौजूद नहीं है।"
एबरसोल ने कहा कि रॉबिनहुड उन दावों का खंडन स्पष्ट रूप से उत्पादों को एएमसी के समर्थन के बिना ट्रैकिंग टोकन के रूप में पहचान कर, एएमसी की ब्रांडिंग के उपयोग को सीमित कर, या यह तर्क देकर कर सकता है कि कंपनी के नाम का उसका उपयोग उचित उपयोग के रूप में योग्य है।
मियामी के क्रिप्टो वकील रसेल क्लेन, जो एक्स पर @CryptoEsq के नाम से जाने जाते हैं, ने कहा कि टोकन को शेयरों से अलग करने वाले स्पष्ट खुलासे एएमसी के विकल्पों को सीमित कर सकते हैं।
क्लेन ने डीक्रिप्ट को बताया, "मुझे लगता है कि यदि वे अस्वीकरणों और शर्तों के साथ यह स्पष्ट कर देते हैं कि यह कंपनी के शेयर होने का दावा नहीं कर रहा है बल्कि एक डेरिवेटिव है, तो उनके पास कानूनी धमकियों और नियामकों की पैरवी के अलावा कोई और रास्ता नहीं है।"
उन्होंने तर्क दिया कि एएमसी के पास कोई संपत्ति अधिकार नहीं है जो तीसरे पक्ष को उसके स्टॉक से जुड़े वित्तीय उपकरण बनाने से रोक सके, और ट्रेडमार्क कानून किसी कंपनी की पहचान करने के लिए उसके लोगो के उपयोग की अनुमति दे सकता है।
"मेरे लिए, कुल मिलाकर, यह सिर्फ इतना है: क्या वे टोकन को स्टॉक होने या उन अधिकारों के बारे में गुमराह कर रहे हैं? और मुझे संदेह है कि व्यापारी सोचते होंगे कि वे बैठकों में वोट दे पाएंगे या ऐसा कुछ भी कर पाएंगे," उन्होंने कहा। "लेकिन तब भी, यदि आप सही अधिकार क्षेत्र में हैं, तो आप शायद स्टॉक टोकनाइजेशन कंपनी के साथ एक कार्यक्रम समझौते में प्रवेश कर सकते हैं और उन टोकन को वास्तविक शेयरों के लिए भुना सकते हैं यदि यह हस्तांतरण नियमों का उल्लंघन नहीं करता है, और उन्हें वास्तव में वास्तविक स्टॉक मिल जाएगा।"
डेनियल लास्को, आर्सस के जनरल काउंसल, जो एथेरियम लेयर-2 रॉबिनहुड चेन पर रॉबिनहुड के साथ साझेदारी में निर्मित एक विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज है, ने भी ऐसे उत्पादों को रोकने की एएमसी की क्षमता पर सवाल उठाया।
लास्को ने डीक्रिप्ट को बताया, "यदि आप एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी हैं, तो मुझे लगता है कि प्रतिभूति कानून के दृष्टिकोण से, लोगों द्वारा आपके सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले स्टॉक को वित्तीय उत्पादों में कैसे पैक किया जा सकता है, इस पर आपका अधिक नियंत्रण नहीं होता है।"
उन्होंने इस व्यवस्था की तुलना एक निवेश प्रबंधक द्वारा ईटीएफ में किसी कंपनी के स्टॉक को शामिल करने से की, यह सुझाव देते हुए कि अधिकांश चिंता टोकनाइज्ड स्टॉक क्या है, इसे पूरी तरह से न समझने से उत्पन्न होती है।
लास्को ने एरॉन के इस तर्क का भी खंडन किया कि ये उत्पाद अमेरिकी पूंजी बाजारों को कमजोर करते हैं, यह तर्क देते हुए कि वे उन अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को आकर्षित कर सकते हैं जिनके पास पहले पहुंच नहीं थी।
उन्होंने कहा, "मुझे लगता है कि यह थोड़ा उल्टा है।" "यह अमेरिकी पूंजी बाजारों में अधिक निवेश को बढ़ावा दे रहा है।"
पिछली गर्मियों में रॉबिनहुड ने यूरोपीय ग्राहकों के लिए टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग शुरू की थी। उसी जुलाई में, ओपनएआई ने अपने नाम वाले टोकन पर आपत्ति जताई, यह कहते हुए कि उसने न तो रॉबिनहुड के साथ साझेदारी की थी और न ही इक्विटी हस्तांतरण को मंजूरी दी थी। उस महीने के अंत में, तेनेव ने विवाद के बावजूद आगे विस्तार का बचाव किया।
एएमसी की आपत्तियां अब बढ़ते टोकनाइज्ड स्टॉक व्यवसाय को एक और अनिच्छुक कंपनी के सामने खड़ा कर रही हैं।
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