सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने अपने ट्रांसफर एजेंट नियमों में 1980 के दशक की शुरुआत के बाद पहला महत्वपूर्ण बदलाव प्रस्तावित किया है, जो मंगलवार को प्रकाशित 421-पृष्ठ की विज्ञप्ति में ब्लॉकचेन रिकॉर्डकीपिंग और टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को बार-बार संबोधित करता है।
ट्रांसफर एजेंट यह आधिकारिक रिकॉर्ड बनाए रखते हैं कि किसी जारीकर्ता की सिक्योरिटीज का मालिक कौन है, और जारी करने, रद्द करने और ट्रांसफर करने का काम संभालते हैं। कमीशन ने अधिकांश वर्तमान नियमों को 1970 के दशक के अंत और 1980 के दशक की शुरुआत में अपनाया था।
विज्ञप्ति में कहा गया है कि बाज़ार के प्रतिभागी ब्लॉकचेन-नेटिव, या "ऑनचेन" ट्रांसफर एजेंटों को अमेरिकी बाज़ार में लाने की सक्रिय रूप से तलाश कर रहे हैं, जिसमें फर्में ब्लॉकचेन-आधारित रिकॉर्डकीपिंग, टोकनाइज़्ड फंड एडमिनिस्ट्रेशन और क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी के लिए मॉडल बना रही हैं, जिसके लिए एजेंटों को वितरित लेज़र पर सिक्योरिटीहोल्डर रिकॉर्ड रखने और स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट-संचालित प्रक्रियाएँ चलाने की आवश्यकता होगी।
फॉर्म TA-2 में प्रस्तावित संशोधनों के लिए एजेंटों को यह रिपोर्ट करने की आवश्यकता होगी कि कितने इश्यू की मास्टर सिक्योरिटीहोल्डर फ़ाइल वितरित लेज़र पर है, और टोकनाइज़्ड इश्यूज़ को जारीकर्ता-प्रायोजित और तीसरे पक्ष-प्रायोजित में विभाजित करना होगा, यह एक अंतर है जिसे कमीशन जनवरी 2026 के स्टाफ स्टेटमेंट में विभिन्न निवेशक जोखिमों से जोड़ता है। टोकनाइजेशन एजेंट और वितरित लेज़र प्लेटफ़ॉर्म बैंकों और प्रिंटरों के साथ सेवा-प्रदाता चेकलिस्ट में शामिल होते हैं।
विज्ञप्ति पूछती है कि केवल एक लेज़र पर रखे गए रिकॉर्ड का कैसे इलाज किया जाए जिसे एजेंट विशेष रूप से नियंत्रित नहीं करता है, और क्या नियम एजेंटों को एक वॉलेट पते और रखी गई मात्रा को धारक के नाम और पते के ऑफचेन रिकॉर्ड से जोड़ने की अनुमति देते हैं, ताकि ऑनचेन ट्रांसफर मास्टर फ़ाइल को भी स्थानांतरित कर सके।
कमिश्नर हेस्टर पियर्स ने कहा कि यह प्रस्ताव एक दशक से अधिक समय से बन रहा था और उन्होंने टोकनाइजेशन के लिए इसके निहितार्थों पर टिप्पणी आमंत्रित की। एसईसी ने आखिरी बार 2015 की अवधारणा विज्ञप्ति में नियमों की जांच की थी।
The transfer agent rule proposal, more than a decade in the making, is finally out. We welcome comment on all aspects, including implications for tokenization: https://t.co/KyOF5WDStE and https://t.co/WAWDuncy4H
— Hester Peirce (@HesterPeirce) September 1, 2026
कमिश्नर मार्क टी. उयेडा ने कहा कि एक दशक से अधिक समय तक कोई नियम नहीं बना, और इसके बजाय कमीशन ने "प्रवर्तन-द्वारा-नियमन दृष्टिकोण" अपनाया, जो एक खंडित रणनीति थी जिसने न तो स्पष्टता प्रदान की और न ही पूर्वानुमेयता। उन्होंने कहा कि वितरित लेज़र प्रौद्योगिकी और टोकनाइजेशन 2015 में मुश्किल से क्षितिज पर थे, और अब एजेंटों के मुख्य काम को नया रूप दे रहे हैं।
एसईसी के चेयरमैन पॉल एस. एटकिंस ने कहा कि नियम एजेंटों द्वारा "इलेक्ट्रॉनिक संचार और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी" के उपयोग को दर्शाएंगे। प्रस्ताव में एक छूट नियम को रद्द करना, अधिकांश रिकॉर्ड के लिए एकल प्रतिधारण अवधि निर्धारित करना और सुरक्षा नियम को साइबर सुरक्षा और व्यवसाय निरंतरता को कवर करने वाली जोखिम-प्रबंधन आवश्यकता के रूप में फिर से परिभाषित करना भी शामिल होगा।
कमीशन ने अलग से 17 सितंबर को 24-घंटे की ट्रेडिंग पर एक गोलमेज बैठक के लिए एजेंडा की घोषणा की, जिसमें रॉबिनहुड, नैस्डैक, डीटीसीसी और रातोंरात ट्रेडिंग स्थानों ब्लू ओशन और 24X के पैनलिस्ट शामिल होंगे। ट्रांसफर एजेंट प्रस्ताव पर टिप्पणी संघीय रजिस्टर में प्रकाशन के 60 दिनों के बाद बंद हो जाती है।
