कार्यवाहक श्रम सचिव सैंडलिन का फेड द्वारा जल्द कटौती के लिए दबाव एक सतर्क केंद्रीय बैंक से टकराता है, जिससे क्रिप्टो ट्रेडिंग "लंबे समय तक उच्च" व्यवस्था में बनी हुई है, भले ही आसान नीति के लिए राजनीतिक दबाव बढ़ता जा रहा है।

आसान फेड नीति के लिए राजनीतिक दबाव बढ़ता है

कार्यवाहक श्रम सचिव सैंडलिन की टिप्पणी, जिसकी रिपोर्ट जिनशी ने की है, कि फेडरल रिजर्व को "ब्याज दरों में कमी करने पर विचार करना चाहिए" प्रशासन की आर्थिक टीम से एक स्पष्ट आवाज जोड़ती है, जो इस बढ़ती हुई राय का समर्थन करती है कि वर्तमान नीति श्रम बाजार के लिए बहुत सख्त है। जबकि सैंडलिन के बयान का सटीक शब्दों में अभी व्यापक रूप से प्रसार नहीं हुआ है, यह फेड अधिकारियों जैसे गवर्नर क्रिस्टोफर वालर और पर्यवेक्षण उपाध्यक्ष मिशेल बोमन की हालिया टिप्पणियों से मेल खाता है, जिन्होंने कहा है कि यदि नौकरी के नुकसान बढ़ते हैं या श्रम डेटा बिगड़ता है तो वे कटौती का समर्थन करने के लिए तैयार हैं।

वालर ने मार्च में सीएनबीसी को बताया कि उन्होंने अप्रैल की बैठक में दरों को बनाए रखने का समर्थन किया था, लेकिन यदि श्रम बाजार "कमजोर रहता है" तो "इस साल बाद में दर कटौती की वकालत करने को तैयार" थे, जबकि बोमन ने जनवरी में चेतावनी दी थी कि, "श्रम बाजार की स्थितियों में स्पष्ट और निरंतर सुधार" के अभाव में, फेड को नीति को "तटस्थ के करीब" लाने के लिए तैयार रहना चाहिए। समानांतर रूप से, पूर्व ट्रेजरी सचिव स्टीवन म्नुचिन ने केंद्रीय बैंक की आलोचना की है कि वह महामारी के दौरान दरें बढ़ाने में देर करने के बाद दरों को कम करने में "बहुत धीमा" रहा है, उन्होंने द नेशनल को बताया कि वह टर्मिनल दर के 3% और 3.5% के बीच स्थिर होने की उम्मीद करते हैं, जो पिछले साल के अधिकांश समय में फेड की दर से कम है।

इसके बावजूद, फेड के भीतर शक्ति का केंद्र अभी भी दृढ़ता से सावधानी बरतने के पक्ष में है। अर्थशास्त्रियों के एक अप्रैल के अंत में रॉयटर्स सर्वेक्षण में पाया गया कि अधिकांश अब 2026 की चौथी तिमाही से पहले कोई कटौती की उम्मीद नहीं करते हैं, जिसमें युद्ध-संबंधी ऊर्जा झटके और लगातार उच्च मुद्रास्फीति के कारण बाजारों ने 2026 में आसान नीति पर दांव कम कर दिए हैं। मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकारी ने और आगे बढ़ते हुए रॉयटर्स को बताया कि होर्मुज जलडमरूमध्य और गाजा से तेल का झटका मुद्रास्फीति के फिर से तेज होने पर दरों को फिर से बढ़ाने को भी उचित ठहरा सकता है, और बोस्टन फेड की अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स ने हाल ही में कहा था कि वह तत्काल कटौती का संकेत देने के बजाय 3.5-3.75% पर दरों को बनाए रखने के लिए "दृढ़ता से समर्थन" करती हैं।

क्रिप्टो के लिए कटौती — या देरी — का क्या अर्थ है

क्रिप्टो बाजारों के लिए, सैंडलिन का व्यक्तिगत बयान कम महत्वपूर्ण है और यह अधिक महत्वपूर्ण है कि यह फेड के बदलते मार्ग के साथ कैसे इंटरैक्ट करता है। Crypto.news ने पहले ही बताया है कि कैसे 2026 की दर कटौती की घटती संभावनाओं ने बिटकॉइन पर दबाव डाला है, एक कहानी में यह नोट किया गया है कि मजबूत जीडीपी डेटा ने आसान नीति की उम्मीदों को पीछे धकेल दिया और व्यापारियों को $80,000 के आसपास प्रमुख समर्थन को फिर से निर्धारित करने के लिए मजबूर किया, जिसके बाद बीटीसी पीछे हट गया। एक अन्य crypto.news कहानी ने फरवरी में निराशाजनक नौकरी संशोधन के बाद एक समान पैटर्न दिखाया: जैसे ही बाजारों ने "लंबे समय तक उच्च" का अनुमान लगाया, कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण गिर गया और बिटकॉइन $67,000 से नीचे फिसल गया।

जब कटौती होती है, तो प्रतिक्रिया हमेशा सीधी नहीं होती है। जैसा कि बिटमार्केट्स ने एक विश्लेषण में बताया, 3.5-3.75% की सीमा तक हाल ही में 25 आधार-अंकों की फेड कटौती, हालांकि पूरी तरह से मूल्य में शामिल थी, बीटीसी और ईटीएच में अपेक्षित अनुवर्ती नहीं हुई, दोनों सिक्के रुक गए क्योंकि व्यापारियों ने खबर पर बेच दिया। ट्रेडिंगव्यू के समाचार डेस्क द्वारा ट्रैक किए गए एक अन्य प्रकरण में, फेड कटौती की घोषणा पर बिटकॉइन संक्षेप में $93,000 से ऊपर चढ़ गया था, इससे पहले कि वह फीका पड़ गया क्योंकि बाजारों ने यह मार्गदर्शन पचा लिया कि आगे की आसान नीति धीरे-धीरे होगी।

मुख्य बात यह है कि क्रिप्टो केवल अगले कदम की दिशा का नहीं, बल्कि पूरी नीति व्यवस्था का व्यापार करता है। गोल्डमैन सैक्स रिसर्च अभी भी अगले साल दो और फेड कटौती का अनुमान लगाता है, जिससे दरें 3-3.25% के आसपास रहेंगी, लेकिन चेतावनी देता है कि यदि मुद्रास्फीति बनी रहती है तो "लंबे समय तक उच्च" का परिदृश्य अभी भी संभव है। अभी के लिए, सैंडलिन की कटौती की मांग मध्यम अवधि के इस विचार को बढ़ावा दे सकती है कि राजनीतिक और श्रम-बाजार का दबाव अंततः फेड को आसान नीति अपनाने के लिए मजबूर करेगा - एक ऐसी पृष्ठभूमि जिसने ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन और एथेरियम को "अवधि" संपत्तियों के रूप में पसंद किया है - लेकिन जब तक डेटा पलटता नहीं या फेड का संचार नरम नहीं होता, क्रिप्टो के लिए जोखिम का संतुलन एक ऐसी नीति दर से बंधा रहेगा जो, फेड के अपने शब्दों में, "काफी प्रतिबंधात्मक क्षेत्र में है।"