वास्तविक दुनिया की परिसंपत्ति फ़्यूचर्स (RWA फ़्यूचर्स) का मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम $107.6 बिलियन तक पहुंच गया है, जिससे इक्विटी, कमोडिटीज़ और निजी कंपनियों से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट नौ महीनों में 142 गुना वृद्धि के बाद क्रिप्टो फ़्यूचर्स के लगभग बराबर हो गए हैं।

crypto.news के साथ साझा की गई OKX और टोकन टर्मिनल की एक संयुक्त रिपोर्ट के अनुसार, जुलाई 2026 में RWA फ़्यूचर्स ने $107.6 बिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया, जो अक्टूबर 2025 में $760 मिलियन से अधिक था, जबकि क्रिप्टो फ़्यूचर्स ने उसी महीने $105.7 बिलियन दर्ज किया।

यह विस्तार तब हुआ जब समग्र ऑनचेन डेरिवेटिव्स गतिविधि तेजी से कम हुई। रिपोर्ट के अनुसार, तिमाही डेरिवेटिव्स वॉल्यूम अपने शिखर से आधे से अधिक गिर गया, जबकि ओपन इंटरेस्ट एक साल के निचले स्तर $8.76 बिलियन पर आ गया।

RWA कॉन्ट्रैक्ट्स विपरीत दिशा में आगे बढ़े। इस श्रेणी में ओपन इंटरेस्ट नौ महीनों में 167 गुना बढ़कर $1.72 बिलियन हो गया, जिससे इन कॉन्ट्रैक्ट्स का अन्यथा कमजोर डेरिवेटिव्स बाजार में बढ़ती हिस्सेदारी हो गई।

RWA फ़्यूचर्स ने क्रिप्टो कॉन्ट्रैक्ट्स को पछाड़ दिया है

OKX और टोकन टर्मिनल ने ट्रेडिंग व्यवहार में बदलाव को 10 अक्टूबर, 2025 को क्रिप्टो बाजार की बिकवाली से जोड़ा, जब $19 बिलियन से अधिक की लीवरेज्ड पोजीशन लिक्विडेट की गईं।

इस घटना से पहले, क्रिप्टो फ़्यूचर्स लगभग सभी ऑनचेन डेरिवेटिव्स वॉल्यूम का हिसाब रखते थे। वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट्स में ट्रेडिंग सीमित रही, इस श्रेणी ने मासिक वॉल्यूम में $760 मिलियन उत्पन्न किए।

जुलाई तक, संरचना बदल गई थी। RWA कॉन्ट्रैक्ट्स ने $107.6 बिलियन का मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम हासिल किया, जो क्रिप्टो कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा दर्ज किए गए $105.7 बिलियन के लगभग बराबर था।

ओपन इंटरेस्ट में भी इसी तरह का विचलन देखा गया। नौ महीने की अवधि में क्रिप्टो फ़्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट $9.1 बिलियन से गिरकर $7.1 बिलियन हो गया, जबकि RWA ओपन इंटरेस्ट $10.3 मिलियन से बढ़कर $1.72 बिलियन हो गया।

रिपोर्ट में कहा गया है कि जुलाई तक कमोडिटीज़ RWA ओपन इंटरेस्ट का 14% थीं, इक्विटी 83% का प्रतिनिधित्व करती थीं और प्री-आईपीओ कॉन्ट्रैक्ट्स शेष हिस्से का अधिकांश हिस्सा बनाते थे।

संबंधित बाजारों में भी फ़्यूचर्स सेगमेंट के बाहर गतिविधि बढ़ रही है। crypto.news ने पहले बताया था कि टोकनाइज़्ड RWA बाजार 2025 की शुरुआत से 589% बढ़ गया था, जिसमें टोकनाइज़्ड स्टॉक ने सबसे तेजी से वृद्धि दर्ज की।

अगस्त में टोकनाइज़्ड इक्विटी गतिविधि फिर से तेज हुई। 29 अगस्त को समाप्त होने वाले 30 दिनों के दौरान मासिक स्थानांतरण वॉल्यूम $29.5 बिलियन तक पहुंच गया, जो 415% से अधिक की वृद्धि थी, जबकि मासिक सक्रिय पते 209% बढ़कर 1.3 मिलियन हो गए।

कमोडिटी ट्रेडिंग क्रिप्टो के बाहर की घटनाओं पर प्रतिक्रिया देती है

रिपोर्ट में पाया गया कि RWA फ़्यूचर्स गतिविधि तेजी से कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए बाजारों में विकास से जुड़ी थी, न कि क्रिप्टोकरेंसी में गतिविधियों से।

तेल इसका एक उदाहरण था। 28 फरवरी को ईरान पर हमलों के बाद, ऑनचेन वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट कॉन्ट्रैक्ट में ट्रेडिंग वॉल्यूम नौ दिनों के भीतर 149 गुना बढ़कर $1.69 बिलियन हो गया।

उसी अवधि के दौरान बिटकॉइन का वॉल्यूम मोटे तौर पर सपाट रहा, भले ही तेल ट्रेडिंग तेज हो गई। रिपोर्ट ने इस अंतर को कच्चे तेल की कीमतों को प्रभावित करने वाली घटनाओं पर सीधे प्रतिक्रिया देने वाले ट्रेडर्स से जोड़ा।

चांदी ने एक और पैटर्न दिखाया। ऑनचेन चांदी ट्रेडिंग फरवरी में रिकॉर्ड $17.3 बिलियन तक पहुंच गई क्योंकि धातु ने रिकॉर्ड कीमत को छुआ, जिसके बाद आने वाले महीनों में कीमत में नरमी आने पर वॉल्यूम में गिरावट आई।

इक्विटी कॉन्ट्रैक्ट्स ने निर्धारित बाजार घटनाओं पर प्रतिक्रिया दी। ऑनचेन S&P 500 कॉन्ट्रैक्ट में ट्रेडिंग 29 जुलाई को फेडरल रिजर्व के ब्याज दर के फैसले के दिन $735 मिलियन पर पहुंच गई, अगले दिन $751 मिलियन तक पहुंच गई।

कुछ टोकनाइज़्ड स्टॉक बाजारों में तरलता पहले से ही स्थापित क्रिप्टो बाजारों में पाए जाने वाले स्तरों के करीब पहुंच गई है। जून के एक विश्लेषण में पाया गया कि Bitget पर Nvidia से जुड़े परपेचुअल की तरलता गहराई लगभग $4.1 मिलियन तक पहुंच गई थी, जो एक्सचेंज के बिटकॉइन स्पॉट बाजार के लगभग 75% के बराबर थी।

प्री-आईपीओ कॉन्ट्रैक्ट्स ने एक और RWA ट्रेडिंग बाजार बनाया है

निजी कंपनियों को ट्रैक करने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटीज़ और सार्वजनिक इक्विटी के साथ विकसित हुए हैं, ट्रेडर्स उनका उपयोग कंपनी के सार्वजनिक बाजार में आने से पहले मूल्य जोखिम प्राप्त करने के लिए करते हैं।

रिपोर्ट में SpaceX और Cerebras को उदाहरण के रूप में उजागर किया गया।

एक प्री-आईपीओ SpaceX कॉन्ट्रैक्ट में ओपन इंटरेस्ट 11 जून को $976 मिलियन पर पहुंच गया, जो इसकी 12 जून की लिस्टिंग से एक दिन पहले था। कॉन्ट्रैक्ट के लॉन्च के तीन महीनों के भीतर मासिक वॉल्यूम $10.9 बिलियन तक पहुंच गया।

लिस्टिंग के बाद भी ट्रेडिंग जारी रही। रिपोर्ट के अनुसार, SpaceX कॉन्ट्रैक्ट इवेंट से पहले अपनी पेशकश मूल्य से लगभग 28% ऊपर ट्रेड कर रहा था और सात सप्ताह बाद उस स्तर से लगभग 16% नीचे रहा।

Cerebras कॉन्ट्रैक्ट्स ने एक अलग पैटर्न दर्ज किया। कंपनी की 14 मई की लिस्टिंग के आसपास ओपन इंटरेस्ट तीन गुना से अधिक बढ़कर $28.5 मिलियन हो गया, जबकि इसका कॉन्ट्रैक्ट लिस्टिंग से पहले $289 पर ट्रेड कर रहा था, जबकि $185 की पेशकश मूल्य थी। Cerebras का स्टॉक $350 पर खुला।

OKX और टोकन टर्मिनल ने कहा कि प्री-आईपीओ कॉन्ट्रैक्ट्स एक कंपनी के सार्वजनिक ट्रेडिंग शुरू होने से पहले उसके लिए बाजार मूल्य स्थापित कर सकते हैं, जिसमें कॉन्ट्रैक्ट्स में संभावित लिस्टिंग मूल्य के आसपास की उम्मीदें शामिल होती हैं।

टोकनाइज़्ड प्रतिभूति इन्फ्रास्ट्रक्चर इन डेरिवेटिव उत्पादों के साथ विकसित होता रहा है। उदाहरण के लिए, ओंडो फाइनेंस, $250 मिलियन और $500 मिलियन के बीच मूल्य के अधिग्रहण की तलाश में है, जब उसकी ब्रोकर डीलर सहायक कंपनी को टोकनाइज़्ड कॉर्पोरेट इक्विटीज़, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड और अन्य निवेश उत्पादों को कवर करने वाले अतिरिक्त FINRA प्राधिकरण प्राप्त हुए।

खुदरा और संस्थागत ट्रेडर RWA बाजारों का अलग-अलग उपयोग करते हैं

रिपोर्ट में ट्रेडिंग पैटर्न अंतर्निहित परिसंपत्ति और प्रतिभागी के प्रकार के आधार पर भिन्न थे।

खुदरा ट्रेडर अत्यधिक अस्थिर बाजारों में अधिक सक्रिय थे। चांदी कॉन्ट्रैक्ट में शॉर्ट पोजीशन फरवरी में चांदी के शिखर पर पहुंचने पर लॉन्ग पोजीशन के आकार का औसतन 4.3 गुना तक पहुंच गईं, जबकि खुदरा गतिविधि में गिरावट के साथ अस्थिरता कम हुई।

प्री-आईपीओ SpaceX कॉन्ट्रैक्ट्स ने जून की लिस्टिंग के आसपास विपरीत पोजीशनिंग का उत्पादन किया। शॉर्ट साइड ट्रेडर्स बाद में लगभग तीन गुना हो गए, जिससे लॉन्ग-टू-शॉर्ट अनुपात 4.2 गुना हो गया।

संस्थागत खातों ने आम तौर पर लंबी अवधि के लिए बड़ी पोजीशन धारण कीं। SpaceX लिस्टिंग से पहले, उनकी औसत शॉर्ट पोजीशन लगभग $1.1 मिलियन थी, जबकि खुदरा ट्रेडर्स के लिए लगभग $1,000 थी, जबकि संस्थागत खातों ने खुदरा प्रतिभागियों के लिए 60 मिनट के मुकाबले 12,046 मिनट की औसत धारण अवधि दर्ज की।

रिपोर्ट में पाया गया कि बाजार संरचना भी परिसंपत्ति वर्गों में भिन्न थी। इक्विटी कॉन्ट्रैक्ट्स जुलाई में RWA ओपन इंटरेस्ट का 83% थे, फिर भी एकल नाम इक्विटी ट्रेडिंग वॉल्यूम का 72% उत्पन्न किया। कमोडिटीज़ ने ओपन इंटरेस्ट का एक छोटा हिस्सा प्रस्तुत किया, लेकिन उन्होंने जिन परिसंपत्तियों को ट्रैक किया उनकी कीमतों में बदलाव पर अधिक तेजी से प्रतिक्रिया दी।

RWA जारी करने और विकेन्द्रीकृत वित्त के भीतर उपयोग के बीच एक अलग अंतर बना हुआ है। सितंबर में प्रकाशित आंकड़ों से पता चला है कि $34.6 बिलियन के टोकनाइज़्ड RWA बाजार का केवल $3.79 बिलियन प्रोटोकॉल में तैनात किया गया था, जिससे जारी मूल्य का लगभग 89% DeFi अनुप्रयोगों के बाहर रह गया था।