Ripple CTO Emeritus David Schwartz ने कोलंबिया बिजनेस स्कूल के सहायक प्रोफेसर ओमिड मैलेकन द्वारा की गई एक स्टेबलकॉइन भविष्यवाणी पर प्रतिक्रिया दी है।
मालेकन ने भविष्यवाणी की है कि आने वाले वर्षों में, एक स्टेबलकॉइन जारीकर्ता हस्तक्षेप करने या फ्रीज और जब्त करने से इनकार करके खुद को अलग करेगा, इसे कानूनी रूप से संभव की सीमाओं तक धकेलेगा। मालेकन का अनुमान है कि "यह एक बेहतरीन जीटीएम रणनीति होगी और भारी बाजार हिस्सेदारी हासिल करेगी।"
कोलंबिया बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर इसके पीछे संभावित तर्क बताते हैं: "हर कोई स्टेबलकॉइन जारी करने वाला है, लेकिन उन्हें अलग पहचान देना कुख्यात रूप से मुश्किल है। जैसा कि टॉल्स्टॉय ने कहा था, हर संकीर्ण बैंक एक जैसा होता है, आंशिक-आरक्षित बैंक अपने तरीके से आंशिक होते हैं।"
मालेकन का तर्क है कि तटस्थता और अहस्तक्षेप कुछ ही तरीकों में से एक होगा जिससे एक स्टेबलकॉइन खुद को अलग कर सकता है, और यह डीएफआई को बहुत आकर्षित करेगा और, संभवतः, अधिकांश उपयोगकर्ताओं को भी।
इस पर रिपल सीटीओ एमेरिटस डेविड श्वार्ट्ज का ध्यान गया, जिन्होंने इस पर और स्पष्टीकरण मांगा।
"मुझे समझाएं कि यह कैसे काम करेगा," श्वार्ट्ज ने पूछा, यह कहते हुए कि एक स्टेबलकॉइन का पूरा मतलब यह है कि यह जारीकर्ता के लिए फिएट के बदले भुनाने की कानूनी बाध्यता का प्रतिनिधित्व करता है। श्वार्ट्ज ने आगे कहा, एक अदालत का आदेश वास्तव में उस कानूनी बाध्यता को भंग कर देता है क्योंकि अदालत के आदेशों का कानूनी बाध्यताओं पर यही प्रभाव पड़ता है।
मुझे समझाएं कि यह कैसे काम करेगा। एक स्टेबलकॉइन का पूरा मतलब यह है कि यह जारीकर्ता के लिए फिएट के बदले भुनाने की कानूनी बाध्यता का प्रतिनिधित्व करता है। एक अदालत का आदेश वास्तव में उस कानूनी बाध्यता को भंग कर देता है क्योंकि अदालत के आदेशों का कानूनी बाध्यताओं पर यही प्रभाव पड़ता है।
— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) April 3, 2026
यदि कोई अदालत…
रिपल सीटीओ ने आगे पूछा, यदि कोई अदालत उस कानूनी बाध्यता को भंग कर देती है जिसका स्टेबलकॉइन प्रतिनिधित्व करता है और उसे फ्रीज और जब्त नहीं करती है, तो क्या होता है? उन्होंने मैलेकन द्वारा प्रस्तुत अहस्तक्षेप मॉडल पर सवाल उठाया।
रिपल सीटीओ एमेरिटस द्वारा पूछे गए अन्य प्रश्न, जो मैलेकन द्वारा अनुमानित स्टेबलकॉइन मॉडल का अनुसरण करते हुए प्रतीत होते हैं, "जो कोई भी इसे अंतर्निहित पैसे के लिए भुनाने की कोशिश करता है उसे कुछ नहीं मिलता? समय के साथ क्या होता है? कुछ स्टेबलकॉइन जारीकर्ता की कानूनी बाध्यताओं का प्रतिनिधित्व करते हैं और कुछ नहीं करते हैं। तो क्या यह आंशिक आरक्षित बन जाता है? क्या मोचन पहले आओ, पहले पाओ के आधार पर होता है?"
उन विशेषताओं के साथ जो लाइव हो चुकी हैं और कुछ अभी भी लाइव होने बाकी हैं, XRP लेजर अपने उपयोगकर्ताओं के लिए अनुपालन को मजबूत कर रहा है।
2025 में, XRP लेजर पर डीप फ्रीज सुविधा सक्रिय की गई थी। यह सुनिश्चित करता है कि चिह्नित पते तब तक टोकन भेज या प्राप्त नहीं कर सकते जब तक उनकी ट्रस्ट लाइन अनफ्रीज नहीं हो जाती, जिससे जारीकर्ताओं के लिए अनुपालन संभव होता है।
डीप फ्रीज XRP लेजर पर स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं और RWA प्रदाताओं के लिए एक महत्वपूर्ण सुरक्षा उपाय बना हुआ है, जो अवैध हस्तांतरणों को रोकता है, जबकि भुगतान, DEX और AMM गतिविधियों में पारदर्शिता बनाए रखता है।
