क्रैकन की मूल कंपनी Payward ने Bitnomial का अधिग्रहण करने पर सहमति व्यक्त की है, जो सभी तीन CFTC लाइसेंस एक साथ रखने वाला पहला अमेरिकी क्रिप्टो डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म है। यह सौदा नकद और स्टॉक में $550 मिलियन तक का होगा, जिससे Payward का मूल्यांकन $20 बिलियन हो जाएगा, और इसके 2026 की पहली छमाही में पूरा होने की उम्मीद है।

यह सौदा Bitnomial की इक्विटी के 100% को कवर करता है। शिकागो स्थित फर्म ने तीन अलग-अलग CFTC अनुमोदनों – एक नामित अनुबंध बाजार (designated contract market), एक डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठन (derivatives clearing organization), और एक फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट पंजीकरण (futures commission merchant registration) – को सुरक्षित करने में एक दशक से अधिक समय बिताया है, यह संयोजन एक ही इकाई को एक CFTC-विनियमित छत के नीचे एक एक्सचेंज चलाने, ट्रेडों को क्लियर करने और ब्रोकरेज सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देता है। कोई अन्य क्रिप्टो-नेटिव अमेरिकी फर्म एक साथ ये तीनों नहीं रखती है।

Payward को इस सौदे से क्या मिलता है

Payward Bitnomial के बुनियादी ढांचे को Kraken, NinjaTrader और Payward Services, अपने बिजनेस-टू-बिजनेस प्लेटफॉर्म में एकीकृत करेगा। बैंक, फिनटेक और ब्रोकरेज CFTC-विनियमित ढांचे के भीतर फ्यूचर्स, विकल्प और लीवरेज्ड उत्पादों को कवर करने वाले एकल API के माध्यम से विनियमित अमेरिकी क्रिप्टो डेरिवेटिव्स तक पहुंच प्राप्त करेंगे।

सह-सीईओ अर्जुन सेठी ने इस अधिग्रहण को लेनदेन संबंधी के बजाय मौलिक बताया। उन्होंने कहा, "हम कोई कंपनी का अधिग्रहण नहीं कर रहे हैं।" "हम बुनियादी ढांचा परत जोड़ रहे हैं जो अगली पीढ़ी के अमेरिकी डेरिवेटिव्स को संभव बनाती है।" स्वतंत्र रूप से CFTC-विनियमित क्लियरिंगहाउस बनाने के लिए वर्षों के नियामक जुड़ाव और पूंजी प्रतिबद्धता की आवश्यकता होती है। Bitnomial उस समय-सीमा को एक सौदे के समापन की अवधि तक कम कर देता है।

Payward ने 2025 में $2.2 बिलियन का राजस्व अर्जित किया, जो 33% अधिक था, इसके प्लेटफार्मों ने लगभग $2 ट्रिलियन के लेनदेन को संसाधित किया और साल के अंत तक $48 बिलियन से अधिक की ग्राहक संपत्ति रखी।

यह Payward की व्यापक रणनीति में कैसे फिट बैठता है

Bitnomial सौदा Payward के वैश्विक डेरिवेटिव्स निर्माण को पूरा करता है। कंपनी ने 2019 में एक यूके क्रिप्टो फ्यूचर्स प्लेटफॉर्म का अधिग्रहण किया, 2025 में यूरोपीय संघ के विनियमित डेरिवेटिव्स लॉन्च किए, और उसी वर्ष $1.5 बिलियन में NinjaTrader खरीदा, जिससे इसे खुदरा फ्यूचर्स तक पहुंच और पहला CFTC पंजीकरण मिला। Bitnomial शीर्ष पर एक्सचेंज, क्लियरिंग और ब्रोकरेज लाइसेंस जोड़ता है, जिससे एक लंबवत एकीकृत अमेरिकी डेरिवेटिव्स व्यवसाय बनता है।

यह घोषणा Deutsche Börse द्वारा 1.5% हिस्सेदारी के लिए $200 मिलियन के निवेश के बाद आई है, एक ऐसा लेनदेन जिसने Payward का मूल्यांकन लगभग $13.3 बिलियन किया। Bitnomial सौदे में निहित $20 बिलियन का मूल्यांकन उस रणनीतिक प्रीमियम को दर्शाता है जो बाजार विनियमित क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बुनियादी ढांचे पर लगा रहा है, ऐसे माहौल में जहां CLARITY अधिनियम गैर-प्रतिभूति डिजिटल संपत्ति ट्रेडिंग पर CFTC के अधिकार को औपचारिक रूप से स्थापित करेगा।

IPO संदर्भ

Payward की IPO फाइलिंग सक्रिय बनी हुई है। सह-सीईओ सेठी ने 14 अप्रैल को पुष्टि की कि मार्च में कठिन बाजार स्थितियों के कारण औपचारिक तैयारियों को रोकने के बावजूद सार्वजनिक पेशकश "अभी भी विचाराधीन है"। एक पूर्ण-स्टैक CFTC-लाइसेंस प्राप्त डेरिवेटिव्स व्यवसाय संस्थागत विवरण और राजस्व विविधीकरण कहानी दोनों को मजबूत करता है जो किसी भी संभावित लिस्टिंग से पहले प्रीमियम IPO मूल्यांकन का समर्थन करता है।