मुद्रा नियंत्रक के कार्यालय ने अपने प्रस्तावित स्टेबलकॉइन ढाँचे पर उद्योग से प्रतिक्रिया प्राप्त करने के बाद अपने जीनियस अधिनियम नियमों को पूरा करने के लिए नवंबर का लक्ष्य निर्धारित किया है। क्रिप्टो पत्रकार एलेनोर टेरेट ने 19 अगस्त के एक एक्स पोस्ट में बताया कि मुद्रा नियंत्रक जोनाथन गोल्ड ने जैक्सन होल में SALT और Kraken द्वारा प्रस्तुत एक कार्यक्रम, वायोमिंग ब्लॉकचैन संगोष्ठी के दौरान समय-सारणी का खुलासा किया। टेरेट के अनुसार, गोल्ड ने कहा कि ओसीसी क्रिप्टोकरेंसी कंपनियों और अन्य उद्योग प्रतिभागियों की टिप्पणियों के जवाब में अंतिम नियमों को समायोजित करेगा। उनके पोस्ट में यह निर्दिष्ट नहीं किया गया था कि एजेंसी किन आवश्यकताओं को संशोधित कर सकती है या क्या नवंबर का लक्ष्य जीनियस अधिनियम के तहत ओसीसी द्वारा जारी किए जाने वाले प्रत्येक नियम पर लागू होता है। गोल्ड ने यह भी कहा कि एजेंसी की डिजिटल संपत्ति अनुमोदन गतिविधि बिडेन प्रशासन की तुलना में आठ गुना बढ़ गई थी, पोस्ट के अनुसार। टेरेट ने यह निर्दिष्ट नहीं किया कि वह चार्टर अनुमोदन, लाइसेंसिंग निर्णयों, या नियामक कार्रवाई की किसी अन्य श्रेणी का उल्लेख कर रहे थे। पूर्व प्रशासन के दृष्टिकोण को संबोधित करते हुए, गोल्ड ने कथित तौर पर बैंकिंग प्रणाली से जोखिम को हटाने के प्रयासों को "अत्यंत अदूरदर्शी" बताया। नियंत्रक ने पहले तर्क दिया है कि नियामकों को बैंकों को वैध व्यावसायिक क्षेत्रों में प्रवेश करने से रोकने की कोशिश करने के बजाय वित्तीय जोखिमों का प्रबंधन करना चाहिए।

ओसीसी नियम स्टेबलकॉइन के जीवनचक्र को नियंत्रित करेंगे

ओसीसी ने 25 फरवरी को अपना मुख्य जीनियस अधिनियम प्रस्ताव जारी किया, इससे पहले कि यह सूचना 2 मार्च को फेडरल रजिस्टर में प्रकाशित हुई। इसके बाद 60-दिवसीय टिप्पणी अवधि थी, जिससे बैंकों, स्टेबलकॉइन कंपनियों और अन्य इच्छुक पार्टियों को 1 मई तक प्रतिक्रिया देने का समय मिला। जैसा कि crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था, प्रस्ताव एक भुगतान स्टेबलकॉइन के पूर्ण परिचालन चक्र को कवर करता है, जिसमें जारी करना, आरक्षित निधि प्रबंधन, मोचन, पर्यवेक्षण और जारीकर्ता को बंद करने की प्रक्रिया शामिल है। प्रस्तावित ढाँचे के तहत, ओसीसी द्वारा पर्यवेक्षित जारीकर्ताओं को पात्र आरक्षित संपत्ति बनाए रखनी होगी और स्टेबलकॉइन को सममूल्य पर भुनाना होगा। मसौदे में तरलता, जोखिम नियंत्रण, ऑडिट, रिपोर्ट, अभिरक्षा और नियामक परीक्षाओं के लिए भी आवश्यकताएं शामिल हैं। संघीय योग्य भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के रूप में मान्यता प्राप्त करने वाली गैर-बैंकिंग कंपनियों पर आवेदन प्रक्रियाएं लागू होंगी। राष्ट्रीय बैंकों और संघीय बचत संघों की सहायक कंपनियों, ओसीसी के अधिकार के तहत कुछ राज्य-योग्य जारीकर्ताओं, और अमेरिकी बाजार तक पहुँचने वाले विदेशी जारीकर्ताओं को कवर करने वाले अलग-अलग प्रावधान हैं। एजेंसी ने पूंजी और परिचालन बैकस्टॉप का भी प्रस्ताव दिया है, हालांकि सार्वजनिक प्रतिक्रिया के बाद अंतिम राशि और संरचना बदल सकती है। अतिरिक्त संशोधनों से स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को पूंजी मानकों, मूल्यांकनों, प्रवर्तन कार्यवाही और सुधारात्मक कार्रवाई को कवर करने वाले मौजूदा ओसीसी नियमों के दायरे में लाया जाएगा। बैंक गोपनीयता अधिनियम, मनी लॉन्ड्रिंग-रोधी, और विदेशी संपत्ति नियंत्रण कार्यालय की आवश्यकताओं को फरवरी के प्रस्ताव से बाहर रखा गया था। ओसीसी ने कहा कि वह ट्रेजरी विभाग के साथ समन्वय में अलग नियम-निर्माण के माध्यम से लापता प्रावधानों को संभालेगा। जून के दौरान, एजेंसी ने अनुमत स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए मनी लॉन्ड्रिंग-रोधी, आतंकवाद-रोधी वित्तपोषण और प्रतिबंध जोखिम प्रबंधन को संबोधित करने वाले प्रस्ताव जारी किए। ओसीसी के नियम-निर्माण ट्रैकर के अनुसार, ग्राहक पहचान को कवर करने वाला एक और प्रस्ताव 21 अगस्त तक टिप्पणियों के लिए खुला है।

नवंबर का लक्ष्य छूटी हुई वैधानिक समय-सीमा का परिणाम है

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने 18 जुलाई, 2025 को जीनियस अधिनियम पर हस्ताक्षर किए, जिससे भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए विशेष रूप से लिखा गया पहला संघीय अमेरिकी ढाँचा तैयार हुआ। कानून ने संघीय नियामकों को एक वर्ष के भीतर कार्यान्वयन नियम जारी करने का निर्देश दिया। हालाँकि, वैधानिक समय-सीमा 18 जुलाई, 2026 को समाप्त हो गई, जब ओसीसी, फेडरल रिजर्व, फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन, या नेशनल क्रेडिट यूनियन एडमिनिस्ट्रेशन ने सभी आवश्यक नियमों को पूरा नहीं किया था। समय-सीमा समाप्त होने पर संघीय एजेंसियों में दस प्रस्तावित नियम-निर्माण लंबित थे, जिसमें कई टिप्पणी अवधियाँ जुलाई के बाद तक जारी रहने वाली थीं। नियामकों ने शेष उपायों को पूरा करने के लिए एक सामान्य तिथि की घोषणा नहीं की है। कानून के तहत, भुगतान स्टेबलकॉइन ढाँचा 18 जनवरी, 2027 को, या प्राथमिक संघीय नियामकों द्वारा अंतिम कार्यान्वयन नियम जारी करने के 120 दिनों के बाद, जो भी पहले हो, प्रभावी होगा। नवंबर में ओसीसी के प्रस्ताव को अंतिम रूप देने से 120-दिवसीय अवधि स्वतंत्र रूप से शुरू नहीं होगी जब तक कि अन्य जिम्मेदार एजेंसियाँ भी अपने नियमों को पूरा नहीं कर लेतीं। कानून आम तौर पर अमेरिकी भुगतान स्टेबलकॉइन के जारीकरण को अनुमत जारीकर्ताओं तक सीमित करता है। डिजिटल संपत्ति सेवा प्रदाता भी अमेरिकी ग्राहकों को गैर-अनुपालक भुगतान स्टेबलकॉइन की पेशकश या बिक्री करने में असमर्थ होंगे, जब लागू प्रावधान प्रभावी हो जाएंगे। जारीकर्ता की संरचना के अनुसार संघीय और राज्य नियामक जिम्मेदारी साझा करेंगे। ओसीसी संघीय योग्य गैर-बैंकिंग जारीकर्ताओं, राष्ट्रीय बैंकों और संघीय बचत संघों की स्टेबलकॉइन-जारी करने वाली सहायक कंपनियों, और उसके अधिकार क्षेत्र में आने वाले कुछ राज्य-योग्य जारीकर्ताओं की निगरानी करेगा। विदेशी जारीकर्ताओं को अमेरिकी प्लेटफार्मों द्वारा अपने स्टेबलकॉइन वितरित करने से पहले एक और अनुमोदन मार्ग का सामना करना पड़ता है। जीनियस अधिनियम उन्हें एक तुलनीय नियामक प्रणाली के तहत संचालित करने और भंडार, पर्यवेक्षण और अमेरिकी नियामक पहुँच से संबंधित शर्तों को पूरा करने की आवश्यकता है।

ट्रेजरी का प्रस्ताव अमेरिकी ग्राहकों तक पहुँच को परिभाषित करता है

ट्रेजरी विभाग द्वारा 17 अगस्त को प्रस्तावित अलग नियम यह संबोधित करते हैं कि भुगतान स्टेबलकॉइन संयुक्त राज्य अमेरिका में कब जारी किए जाते हैं, पेश किए जाते हैं या बेचे जाते हैं। ये परिभाषाएँ यह निर्धारित करने में मदद करेंगी कि जारीकर्ता को संघीय या राज्य लाइसेंस की कब आवश्यकता है और एक मंच कब वितरण प्रतिबंधों के अधीन हो जाता है। ट्रेजरी ने उन डिजिटल संपत्ति सेवा प्रदाताओं के लिए भी मानक प्रस्तावित किए जो अमेरिकी उपयोगकर्ताओं के लिए विदेशी-जारी स्टेबलकॉइन उपलब्ध कराते हैं। विभाग ने सार्वजनिक टिप्पणी के लिए प्रस्ताव खोला और कहा कि प्रतिक्रियाएं उसे कानून की क्षेत्रीय पहुँच को स्पष्ट करने में मदद करेंगी। प्रस्ताव के तहत, कंपनियों को आम तौर पर प्राधिकरण की आवश्यकता होगी जब उनकी गतिविधियों में अमेरिकी ग्राहक शामिल हों या देश के भीतर होती हों। ट्रेजरी ने मध्यस्थों, विकेन्द्रीकृत प्रणालियों और प्लेटफार्मों से जुड़े लेनदेन पर भी प्रतिक्रिया का अनुरोध किया जो कई न्यायालयों में ग्राहकों की सेवा कर सकते हैं। ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने कहा कि विभाग कांग्रेस द्वारा अधिनियमित ढाँचे को लागू करने के लिए काम कर रहा है, जबकि व्यवसायों और अन्य इच्छुक पार्टियों से टिप्पणियाँ स्वीकार कर रहा है। यह प्रस्ताव ओसीसी नियम का स्थान नहीं लेता है क्योंकि ये दोनों उपाय जीनियस अधिनियम के विभिन्न हिस्सों को कवर करते हैं।

ओसीसी क्रिप्टो चार्टर आवेदनों में वृद्धि हुई है

नवंबर की समय-सारणी ऐसे समय में आई है जब ओसीसी संघीय बैंकिंग पर्यवेक्षण के तहत डिजिटल संपत्ति सेवाएं प्रदान करने की योजना बनाने वाली कंपनियों से अधिक आवेदनों को संसाधित कर रहा है। अगस्त में, एजेंसी ने कहा कि उसे पिछले 18 महीनों के दौरान 40 डी नोवो बैंक आवेदन प्राप्त हुए थे, जिनमें प्रस्तावित राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक शामिल थे। गोल्ड ने इस कुल की तुलना 2011 और 2024 के बीच प्रति वर्ष औसतन चार से कम चार्टर आवेदनों से की। ओसीसी के सार्वजनिक लाइसेंसिंग ट्रैकर में हाल ही में 13 लंबित डिजिटल संपत्ति आवेदन सूचीबद्ध थे। आवेदकों में पेवार्ड नेशनल ट्रस्ट कंपनी, रिवोल्यूट बैंक यूएस, ईडीएक्स ट्रस्ट, अगोरा नेशनल ट्रस्ट बैंक और पेयो डिजिटल बैंक शामिल थे। जैसा कि अगस्त में पहले रिपोर्ट किया गया था, गोल्ड ने कहा कि कानूनी रूप से अनुमत गतिविधियाँ करने वाली कंपनियों को संघीय बैंकिंग प्रणाली में प्रवेश का मार्ग मिलना चाहिए। ओसीसी ने कहा है कि वह अक्सर 120 दिनों के भीतर पूर्ण चार्टर आवेदनों का निर्णय लेता है, हालांकि प्रारंभिक अनुमोदन किसी संस्था को खोलने के लिए अधिकृत नहीं करता है। दिसंबर 2025 से कई क्रिप्टोकरेंसी कंपनियों को सशर्त राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक अनुमोदन प्राप्त हुए हैं। आवेदकों में सर्कल, रिपल, पैक्सोस, बिटगो और फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स शामिल हैं, जबकि अन्य कंपनियाँ आवेदन प्रक्रिया के माध्यम से जारी रही हैं। राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक ओसीसी पर्यवेक्षण के तहत अभिरक्षा, न्यासी, निपटान और संपत्ति-सेवा कार्य प्रदान कर सकते हैं। उनके चार्टर उन्हें स्वचालित रूप से सामान्य ग्राहक जमा स्वीकार करने या पूर्ण-सेवा वाणिज्यिक बैंकों के समान पारंपरिक ऋण प्रदान करने की अनुमति नहीं देते हैं। 14 अगस्त को, ओसीसी ने वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल के वर्ल्ड लिबर्टी ट्रस्ट कंपनी की स्थापना के आवेदन को सशर्त रूप से अनुमोदित किया। प्रस्तावित संस्था यूएसडी1 स्टेबलकॉइन जारी करेगी और भुनाएगी, इसके भंडार का प्रबंधन करेगी, और संस्थागत ग्राहकों को अभिरक्षा सेवाएं प्रदान करेगी। प्रारंभिक अनुमोदन वर्ल्ड लिबर्टी को ट्रस्ट बैंक को व्यवस्थित करने की अनुमति देता है लेकिन उसे परिचालन शुरू करने की अनुमति नहीं देता है। ओसीसी के निर्णय के अनुसार, कंपनी को अपनी पूर्व-उद्घाटन आवश्यकताओं को पूरा करना होगा, कम से कम $20 मिलियन की पात्र पूंजी बनाए रखनी होगी, फेडरल रिजर्व बैंक स्टॉक के लिए आवेदन करना होगा, और खोलने से पहले लिखित प्राधिकरण प्राप्त करना होगा।