न्यू यॉर्क लाइफ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट सेंट्रीफ्यूज के साथ साझेदारी के माध्यम से टोकनाइजेशन क्षेत्र में प्रवेश कर रहा है।

मंगलवार को, फर्मों ने NYLIM एनेमोय यू.एस. हाई यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड सेग्रीगेटेड पोर्टफोलियो (टिकर: HYB) के लॉन्च की घोषणा की, जो NYLIM की पहली टोकनाइज्ड पेशकश और ऑनचेन पर उपलब्ध पहली हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड रणनीतियों में से एक है। 

यह टोकनाइज्ड फंड पात्र निवेशकों को सेंट्रीफ्यूज के प्लेटफॉर्म के माध्यम से NYLIM की स्थापित संस्थागत हाई-यील्ड रणनीति तक पहुंचने में सक्षम करेगा, जिसमें सदस्यताएँ और मोचन सर्कल के USDC स्टेबलकॉइन में निपटाए जाएंगे। हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड को अक्सर जंक बॉन्ड भी कहा जाता है, जिनमें उच्च क्रेडिट जोखिम होता है लेकिन वे उच्च प्रतिफल प्रदान करते हैं।

"हम उनके साथ काम करके बहुत उत्साहित हैं," सेंट्रीफ्यूज के सीईओ भाजी इलुमिनाटी ने द ब्लॉक को बताया। "वे टोकनाइजेशन में कदम रखने वाली पहली प्रमुख बीमा कंपनियों में से एक हैं। हम पिछले छह महीनों से उनकी टीम के साथ मिलकर काम कर रहे हैं ताकि यह पहचान की जा सके कि उनके लिए शुरुआत करने का अवसर कहाँ है।"

सेंट्रीफ्यूज के वॉल स्ट्रीट भागीदारों की बढ़ती सूची

यह सेंट्रीफ्यूज का किसी अग्रणी वॉल स्ट्रीट फर्म के साथ काम करने का पहला अवसर नहीं है। फर्म पहले से ही अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट और जानूस हेंडरसन जैसे उल्लेखनीय भागीदारों के साथ काम करती है, जो निजी क्रेडिट फंड, ट्रेजरी बिल रणनीतियों और एक प्रमुख AAA-रेटेड CLO पोर्टफोलियो जैसे उत्पादों का समर्थन करती है, जिसका प्रबंधन अधीन संपत्ति $700 मिलियन से अधिक है।

न्यू यॉर्क लाइफ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एक एसेट मैनेजर है जिसके पास लगभग $807 बिलियन की प्रबंधन अधीन संपत्ति (AUM) है। इलुमिनाटी ने कहा कि NYLIM अब तक उसका सबसे बड़ा भागीदार हो सकता है।

NYLIM में मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस के प्रमुख थॉमस साइ ने कहा, "टोकनाइजेशन इस बात में एक आकर्षक विकास का प्रतिनिधित्व करता है कि निवेश समाधानों को सार्वजनिक और निजी दोनों बाजारों में कैसे एक्सेस किया जा सकता है, प्रबंधित किया जा सकता है और वितरित किया जा सकता है।" "जैसे-जैसे पारदर्शिता, दक्षता और व्यापक बाजार भागीदारी के इर्द-गिर्द निवेशक की मांग बढ़ती जा रही है, हम ऐसे अवसरों की तलाश कर रहे हैं जहाँ ब्लॉकचेन-सक्षम इन्फ्रास्ट्रक्चर हमारे मौजूदा प्लेटफॉर्म को पूरक कर सके और हम ग्राहकों को जो मूल्य प्रदान करते हैं उसे गहरा कर सके।"

इलुमिनाटी ने कहा, "उन्होंने 'उत्पादों को टोकनाइज क्यों करें,' वर्तमान ऑनचेन निवेशक दर्शकों से किस उत्पाद की मांग होगी जिसे टोकनाइज किया जाए, और फिर उस प्रारंभिक सफलता का उपयोग फर्म के भीतर एक व्यापक टोकनाइजेशन रणनीति को आगे बढ़ाने के लिए एक केस स्टडी और एक योजना बनाने के लिए कैसे करें, इस बारे में अपने दृष्टिकोण में विचारशील रहे हैं।"

टोकनाइज्ड संरचना कैसे काम करती है

HYB का अंतर्निहित पोर्टफोलियो, निवेश प्रक्रिया और जोखिम प्रबंधन NYLIM के नियंत्रण में रहेगा, जो इसके पारंपरिक दृष्टिकोण के साथ निरंतरता सुनिश्चित करेगा, जबकि सेंट्रीफ्यूज टोकनाइजेशन तकनीक प्रदान करेगा। हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड को अक्सर जंक बॉन्ड भी कहा जाता है, जिनमें उच्च क्रेडिट जोखिम होता है लेकिन वे निवेशकों को मुआवजा देने के लिए उच्च प्रतिफल प्रदान करते हैं।

इलुमिनाटी ने कहा, "हम उनके विश्वसनीय सलाहकार हैं कि तकनीक का उपयोग कैसे करें, मल्टी-चेन के बारे में कैसे सोचें, ऑनचेन पूंजी आवंटकों के बारे में कैसे सोचें, और टोकन के आसपास उपयोगिता कैसे बनाएं जो आप ऑफ-चेन समकक्षों के लिए नहीं बना सकते।" 

इलुमिनाटी ने उल्लेख किया कि NYLIM एनेमोय यू.एस. हाई यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड सेग्रीगेटेड पोर्टफोलियो को BVI सेग्रीगेटेड पोर्टफोलियो के रूप में बनाया गया था, जैसा कि सेंट्रीफ्यूज के सभी फंड होते हैं। "हमने तीन साल पहले BVI को चुना, क्योंकि इसमें टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए सबसे अच्छी नियामक स्पष्टता और संरचना थी," जहां फंड निवेशक वास्तविक शेयरधारक बन जाते हैं, अंतर्निहित संपत्ति तक सीधी पहुंच होती है, और वस्तु के रूप में मोचन कर सकते हैं। 

इलुमिनाटी ने कहा, "हम उस फंड का उपयोग कोर अंतर्निहित रणनीति के एक्सपोजर को खरीदने के लिए कर रहे हैं ताकि हम उस टोकनाइज्ड संस्करण और टोकनाइज्ड शेयर क्लास को ऑनचेन पर प्रस्तुत कर सकें।" 

इलुमिनाटी ने कहा कि यह फंड अपनी वर्तमान Reg S संरचना के तहत अमेरिकी निवेशकों के लिए उपलब्ध नहीं होगा, लेकिन यह अनुभवी ऑनचेन दर्शकों को लक्षित कर रहा है, जैसे उच्च प्रतिफल चाहने वाले स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, कम-अस्थिरता वाली संपत्तियों के साथ विविध या लीवरेज्ड रणनीतियाँ बनाने वाले DeFi उपयोगकर्ता, और DAO ट्रेजरी प्रबंधक जो बुनियादी स्टेबलकॉइन से परे आवंटन करना चाहते हैं।

लिक्विडिटी और स्टेबलकॉइन जोखिम

इलुमिनाटी ने कहा कि इस फंड में ग्रोव के साथ साझेदारी के माध्यम से एक लिक्विडिटी समाधान भी है, जो स्काई (पूर्व में मेकरडीएओ) इकोसिस्टम का हिस्सा है, ताकि लगभग तत्काल मोचन प्रदान किया जा सके। सेंट्रीफ्यूज के स्काई के साथ कम से कम 2021 से संबंध रहे हैं, जब उन्होंने ब्लॉकटावर क्रेडिट फंड पर साझेदारी की थी।

इलुमिनाटी ने कहा कि विशेष रूप से, सेंट्रीफ्यूज में कुछ अन्य टोकनाइज्ड फंडों के समान स्टेबलकॉइन जोखिम नहीं होते हैं, क्योंकि फर्म निवेशकों से प्राप्त USDC को डॉलर में परिवर्तित करती है ताकि अंतर्निहित फंड संपत्तियों को ऑफ-चेन खरीदा जा सके। 

इलुमिनाटी ने द ब्लॉक को बताया कि सेंट्रीफ्यूज, सबसे बड़ी टोकनाइजेशन फर्मों में से एक होने के बावजूद, अभी तक लाभदायक नहीं है। "हम अभी विकास पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं," उन्होंने कहा, यह देखते हुए कि फर्म अपने फंडों की प्रबंधन अधीन संपत्ति (AUM) के आधार पर एक आधार शुल्क लेकर पैसा कमाती है — "यह प्रभावी रूप से एक परिसंपत्ति प्रबंधन मॉडल है।"