अमेरिकी श्रम विभाग ने एक प्रस्तावित नियम जारी किया है, जो 401(k) न्यासियों को वैकल्पिक निवेशों, जिनमें क्रिप्टोकरेंसी और अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों में निवेश करने वाले फंड शामिल हैं, पर विचार करते समय एक सुरक्षित आश्रय (safe harbor) प्रदान करेगा।

प्रस्ताव के तहत, प्रदर्शन, शुल्क, तरलता, मूल्यांकन, बेंचमार्किंग और जटिलता की समीक्षा से गुजरने वाले न्यासियों को उस प्रक्रिया का पालन करने पर सुरक्षित आश्रय मिलेगा। इसे सोमवार को फेडरल रजिस्टर के माध्यम से सार्वजनिक निरीक्षण के लिए जारी किया गया था और मंगलवार तक औपचारिक प्रकाशन के लिए निर्धारित किया गया है।

यह प्रस्तावित नियम पिछले साल अगस्त में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के एक निर्देश को लागू करता है, जिसमें 401(k) योजनाओं में वैकल्पिक परिसंपत्तियों तक पहुंच का विस्तार करना शामिल था, जिसमें क्रिप्टो के संपर्क वाले निवेश वाहन भी शामिल हैं।

इन्वेस्टमेंट कंपनी इंस्टीट्यूट के आंकड़ों के अनुसार, 2025 के अंत तक अमेरिकियों ने 401(k) योजनाओं में लगभग 10.1 ट्रिलियन डॉलर रखे थे, जो 14.2 ट्रिलियन डॉलर के एक व्यापक परिभाषित अंशदान बाजार का हिस्सा है।

पुराने आंकड़ों के आधार पर, श्रम विभाग ने लगभग 721,000 योजनाओं में भागीदार-निर्देशित बाजार को 8.8 ट्रिलियन डॉलर आंका है।

प्रस्तावित नियम में उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, पिछले साल केवल 4% परिभाषित अंशदान योजनाओं ने वैकल्पिक निवेश की पेशकश की थी, जिसमें परिसंपत्तियों का केवल 0.1% ही उनमें आवंटित किया गया था।

सुरक्षित आश्रय, कठिन विकल्प

यह प्रस्ताव श्रम विभाग के पिछले मई के फैसले के बाद आया है, जिसमें बिडेन-युग के मार्गदर्शन को रद्द कर दिया गया था, जिसने न्यासियों से 401(k) मेनू में क्रिप्टो जोड़ने से पहले "अत्यधिक सावधानी" बरतने का आग्रह किया था, एक ऐसा मानक जिसे एजेंसी ने कहा था कि यह सेवानिवृत्ति योजनाओं को नियंत्रित करने वाले संघीय कानून की आवश्यकता से परे था।

बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट के वरिष्ठ फेलो एंड्रयू एम. बेली ने डीक्रिप्ट को बताया, "सेवानिवृत्ति फंड बिटकॉइन उत्साही लोगों के लिए नए निवेशकों की तलाश में एक पवित्र कब्र हैं: नकदी का महासागर, कर-लाभकारी।"

लेकिन सेवानिवृत्ति योजनाओं में एक अंतर्निहित तनाव होता है, बेली ने उल्लेख किया।

उन्होंने कहा, "उनके क्षितिज—दशकों, महीनों या वर्षों नहीं, उन्हें नई प्रौद्योगिकियों में दीर्घकालिक निवेश के लिए उपयुक्त बनाते हैं।" "जोखिम के प्रति उनका दृष्टिकोण और कड़े नियम उन्हें विपरीत दिशा में खींचते हैं।"

उन्होंने कहा कि जहां जोखिम से बचने की प्रवृत्ति "सेवानिवृत्त लोगों को दूर कर सकती है," वहीं "बचतकर्ताओं को अपनी पसंद बनाने के लिए सशक्त बनाने वाले" नियम परिवर्तन स्वागत योग्य होंगे।

बेली ने राय दी कि एक बार नियम तय हो जाने के बाद, सबसे मुश्किल सवाल यह है कि क्या बचतकर्ता वास्तव में इसमें शामिल होंगे।

बेली ने कहा, "देखने के लिए एक द्वितीयक प्रभाव बिटकॉइन के लिए इक्विटी-आधारित निवेश वाहन हैं, जैसे स्ट्रैटेजी के पसंदीदा स्टॉक ऑफरिंग।" उन्होंने उल्लेख किया कि क्या प्रत्यक्ष 401(k) एक्सपोजर ऐसे उत्पादों की मांग को कम करेगा या पूरक साबित होगा, यह एक खुला प्रश्न बना हुआ है।

जोशुआ चू, वकील, व्याख्याता, और हांगकांग वेब3 एसोसिएशन के सह-अध्यक्ष, ने डीक्रिप्ट को बताया कि यह प्रस्ताव डिजिटल परिसंपत्तियों को अन्य वैकल्पिक निवेशों के "समान पायदान पर" रखता है।

उन्होंने कहा, "यदि एक न्यासी शुल्क, तरलता, मूल्यांकन और जटिलता पर एक मजबूत प्रक्रिया का दस्तावेजीकरण कर सकता है, तो उनके पास अब एक नियामक खान-क्षेत्र के बजाय एक स्पष्ट सुरक्षित आश्रय रोडमैप है।"

इसके साथ, सेवानिवृत्ति बचतकर्ता "वैकल्पिक-परिसंपत्ति अल्फा का स्वाद ले सकते हैं, बिना योजना प्रायोजक के हर बार बिटकॉइन के छींकने पर मेज के नीचे छिपने के," उन्होंने आगे कहा।

फिर भी, उन्होंने कहा कि न्यासियों को 401(k) रैपर्स के अंदर क्रिप्टो के लिए "दैनिक मूल्य निर्धारण, तरलता और जोखिम नियंत्रण" बनाने की आवश्यकता होगी, इससे पहले कि इसका कोई भी हिस्सा सेवानिवृत्त व्यक्ति के खाते तक पहुंचे।

चू ने कहा कि यह प्रस्ताव अमेरिकी सेवानिवृत्त लोगों को विनियमित क्रिप्टो एक्सपोजर तक पहुंचने में अधिकांश एशियाई बचतकर्ताओं से आगे कर सकता है, यह बताते हुए कि हांगकांग की पेंशन प्रणाली और चीन का व्यापार प्रतिबंध अभी भी डिजिटल परिसंपत्तियों को सेवानिवृत्ति खातों से बाहर रखता है।