मॉर्फो ने Base पर पांच Coinbase टोकनाइज्ड स्टॉक्स के लिए लेंडिंग मार्केट खोले हैं, जिसमें उपयोगकर्ताओं ने अब तक $104,401 के स्टॉक टोकन गिरवी रखे हैं और उनके बदले में $54,652 USDC उधार लिए हैं।

मॉर्फो के अनुसार, धारक अब Coinbase द्वारा जारी संपत्तियों को कोलैटरल के रूप में उपयोग कर सकते हैं और वेरिएबल रेट मार्केट या इसके मिडनाइट फिक्स्ड रेट लेंडिंग लेयर के माध्यम से USDC उधार ले सकते हैं, जिससे पात्र निवेशकों को अपनी टोकनाइज्ड स्टॉक पोजीशन बेचे बिना डॉलर तक पहुंचने का एक तरीका मिलता है।

इन मार्केट में Apple (AAPLc), Alphabet (GOOGLc), Nvidia (NVDAc), Meta Platforms (METAc) और SpaceX (SPCXc) शामिल हैं। Coinbase के पास वर्तमान में Base पर 10 स्टॉक टोकन सूचीबद्ध हैं, लेकिन Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk और Tesla के लिए अभी तक कोई संबंधित मॉर्फो मार्केट नहीं है।

मॉर्फो की लेंडिंग पांच Coinbase स्टॉक्स से शुरू होती है

7 सितंबर को पांच मार्केट तैनात किए जाने के बाद उधार सीमित रहा, जिसमें 16 सितंबर तक बकाया लोन $600 से नीचे रहे। मॉर्फो के ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चला है कि उस दिन लगभग दो घंटों में उधार $503 से बढ़कर $42,105 हो गया, और शुक्रवार सुबह तक $54,652 तक पहुंच गया।

यह लेंडिंग गतिविधि Base पर Coinbase के टोकनाइज्ड इक्विटी उत्पादों के विस्तार के बाद हुई है। Coinbase ने शुरू में अगस्त में Apple, Nvidia, Meta और Alphabet टोकन जारी किए थे, इससे पहले सितंबर में छह और स्टॉक जोड़े, जिससे कुल 10 संपत्ति हो गईं। दूसरे बैच में Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, SpaceX और Tesla शामिल थे।

crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था कि Coinbase के पहले चार उत्पाद एक अलग कस्टडी व्यवस्था के माध्यम से रखे गए अंतर्निहित शेयरों द्वारा एक-के-बाद-एक समर्थित हैं। ये टोकन अंतर्निहित प्रतिभूतियों में लाभकारी हितों का प्रतिनिधित्व करते हैं और Base पर समर्थित अनुप्रयोगों के साथ इंटरैक्ट करते समय सेल्फ-कस्टोडियल वॉलेट में बने रहने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

Coinbase Onchain SPV Ltd., अबू धाबी ग्लोबल मार्केट में निगमित एक इकाई, इन प्रतिभूतियों को जारी करती है। ये उत्पाद संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर के पात्र निवेशकों को पेश किए जाते हैं और यू.एस. सिक्योरिटीज एक्ट के तहत पंजीकृत नहीं हैं।

Steakhouse Financial सभी पांच मॉर्फो मार्केट को क्यूरेट करता है और कोलैटरल आवश्यकताओं सहित पैरामीटर निर्धारित करता है। इसके दो Steakhouse High Yield USDC वॉल्ट सबसे बड़े मार्केट में आपूर्ति किए गए डॉलर का 98.9% हिस्सा बनाते हैं।

Apple के लिए, दो वॉल्ट लेंडिंग पूल में जमा किए गए $24,805 में से $24,540 की आपूर्ति करते हैं। Chipworks USDC अन्य $262 का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि दो वॉलेट मिलकर $3 से कम प्रदान करते हैं।

स्टॉक कोलैटरल में अलग-अलग लिक्विडेशन सीमाएँ होती हैं

मॉर्फो के Apple, Nvidia, Meta और SpaceX मार्केट में लिक्विडेशन लोन-टू-वैल्यू रेशियो 62.5% है, जबकि Alphabet में 77% की उच्च सीमा है।

मार्केट कॉन्ट्रैक्ट स्वयं भौगोलिक प्रतिबंधों को लागू नहीं करते हैं। मॉर्फो ने कहा कि अनुपालन नियंत्रण स्टॉक टोकन और उनके जारीकर्ताओं के माध्यम से निर्धारित किए जाते हैं, जिसमें मार्केट यू.एस. व्यक्तियों और अन्य प्रतिबंधित न्यायालयों के लोगों के लिए अनुपलब्ध हैं।

Coinbase की टोकनाइज्ड स्टॉक संरचना पहले से ही पात्र गैर-यू.एस. निवेशकों तक पहुंच को सीमित करती है। इसके पहले उत्पाद रेगुलेशन एस के तहत लॉन्च किए गए थे, जिसमें प्रत्येक टोकन एक अंतर्निहित सुरक्षा में एक हित का प्रतिनिधित्व करता है, बजाय एक सिंथेटिक कॉन्ट्रैक्ट के जो केवल इसकी कीमत को ट्रैक करता है।

Chainlink ने Base पर Coinbase स्टॉक टोकन के लॉन्च के तुरंत बाद उनके लिए प्राइस फीड पेश किए, जिससे लेंडिंग प्रोटोकॉल को कोलैटरल मूल्य, उधार सीमा और लिक्विडेशन की गणना करने की अनुमति मिली। Chainlink प्राइस फीड ने शुरू में Apple, Nvidia, Meta और Alphabet का समर्थन किया, जिसमें प्रत्येक फीड संबंधित टोकन के कुल रिटर्न मूल्य की गणना करता है।

मॉर्फो अब पांच मार्केट में कोलैटरल की कीमत निर्धारित करने के लिए अपने Chainlink V2 ओरेकल एडाप्टर का उपयोग करता है। Apple फीड ने शुक्रवार को 1:42 p.m. UTC पर $335.49 दिखाया, जबकि DefiLlama पर टोकन की कीमत $337.52 थी।

62.5% के लिक्विडेशन लोन-टू-वैल्यू रेशियो पर, Apple मार्केट में 12.67% लिक्विडेशन पेनल्टी लागू होती है। इसके परिनियोजन के बाद से मार्केट में कोई लिक्विडेशन दर्ज नहीं किया गया है, जबकि इसके सबसे बड़े उधारकर्ता के पास 20,360 USDC लोन के मुकाबले 113.46 AAPLc है, जिसका स्वास्थ्य कारक 1.17 है।

वेरिएबल रेट मार्केट में सभी वर्तमान उधार शामिल हैं

Midnight के माध्यम से फिक्स्ड रेट विकल्प उपलब्ध होने के बावजूद, अब तक उधार पूरी तरह से मॉर्फो के वेरिएबल रेट मार्केट में रहा है।

Apple, Alphabet और Nvidia 90% उपयोग पर चल रहे हैं, जो उनके ब्याज दर मॉडल द्वारा निर्धारित लक्ष्य से मेल खाता है। इन मार्केट में उधारकर्ता 5.62% का भुगतान करते हैं, जबकि ऋणदाता 5.06% प्राप्त करते हैं।

Meta 97% उपयोगिता तक पहुंच गया है, जिससे यह मॉडल के लक्ष्य से आगे निकल गया है और अपनी दर वक्र के अधिक तीव्र खंड पर पहुंच गया है। परिणामस्वरूप उधार लेने की लागत 17.52% तक पहुंच गई है, जबकि ऋणदाता 16.98% कमा रहे हैं।

मॉर्फो ने जुलाई में Base पर मिडनाइट को एक फिक्स्ड रेट और फिक्स्ड टर्म लेंडिंग सिस्टम के रूप में लॉन्च किया, जिसे उधारकर्ताओं और ऋणदाताओं को केवल वेरिएबल रेट मॉडल पर निर्भर किए बिना ऋण की शर्तें स्थापित करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया था। इस प्रोटोकॉल को बाद में एथेरियम तक विस्तारित किया गया।

पांच Coinbase स्टॉक टोकन में से प्रत्येक के लिए, मिडनाइट में वर्तमान में 19 USDC मार्केट हैं, जिससे कुल 95 फिक्स्ड रेट मार्केट बनते हैं। परिपक्वताएं 30 सितंबर तक दैनिक रूप से चलती हैं, फिर 30 अक्टूबर, 27 नवंबर, 25 दिसंबर और 26 मार्च, 2027 तक आगे बढ़ती हैं, साथ ही प्रत्येक टोकन के लिए एक ओपन एंडेड मार्केट भी है।

95 मार्केट में से किसी में भी बकाया इकाइयां नहीं हैं, जिससे वर्तमान स्टॉक-समर्थित $54,652 का उधार मॉर्फो के वेरिएबल रेट पूल में केंद्रित है।

टोकनाइज्ड स्टॉक कोलैटरल एक छोटा बाजार बना हुआ है

कॉन्ट्रैक्ट सप्लाई और मॉर्फो के ओरेकल कीमतों के आधार पर, पांच समर्थित स्टॉक टोकन में से लगभग $11.4 मिलियन Base पर बकाया हैं। मॉर्फो कोलैटरल के रूप में जमा किए गए $104,401 उस राशि के 1% से भी कम का प्रतिनिधित्व करते हैं।

Base के टोकनाइज्ड स्टॉक सेक्टर में ट्रेडिंग गतिविधि अधिक तेजी से बढ़ी है। टोकन टर्मिनल ने 12 सितंबर को समाप्त हुए 30 दिनों में विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज वॉल्यूम में $730.9 मिलियन दर्ज किए, जबकि दैनिक वॉल्यूम $100 मिलियन के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। Base स्टॉक ट्रेडिंग वॉल्यूम का नेतृत्व एयरोड्रम ने किया, जिसने मापी गई अवधि के दौरान $557.1 मिलियन का प्रसंस्करण किया, जिसमें Uniswap v4 ने अन्य $139.3 मिलियन का संचालन किया।

DefiLlama के अनुसार, मॉर्फो के पास Base पर $4.03 बिलियन और समर्थित चेन पर कुल $10.42 बिलियन की जमा राशि है। Base, Aave और Euler को मॉर्फो के साथ उन प्रोटोकॉल के रूप में सूचीबद्ध करता है जहां पात्र धारक Coinbase के स्टॉक टोकन के खिलाफ उधार ले सकते हैं।

CoinGecko के अनुसार, शुक्रवार को MORPHO $2.40 पर कारोबार कर रहा था, जो पिछले 24 घंटों में 11% ऊपर था, जिसका बाजार पूंजीकरण $1.68 बिलियन था। इसी अवधि में बिटकॉइन में 4.9% की वृद्धि हुई, जबकि ईथर में 4.3% की वृद्धि हुई।