माइकल सायलर ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि MSTR का ओपन इंटरेस्ट-टू-मार्केट-कैप अनुपात लगभग 72% तक पहुँच गया है, जो कि सबसे बड़ी अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों में देखे गए स्तरों से कहीं अधिक है, क्योंकि बिटकॉइन की रिकवरी के साथ MSTR भी $100 से ऊपर उछल गया है।

MSTR के सह-संस्थापक माइकल सायलर के 2 जुलाई के एक्स पोस्ट के अनुसार, MSTR का वर्तमान ओपन इंटरेस्ट-टू-मार्केट-कैप अनुपात लगभग 72% है, जिससे यह उनके द्वारा तुलना की गई कंपनियों में सबसे अधिक है।

टेस्ला 16% के साथ दूसरे स्थान पर रहा, उसके बाद मेटा 11%, माइक्रोसॉफ्ट 6.1%, एनवीडिया 5.8%, अमेज़ॅन 4.4%, अल्फाबेट 4.2% और एप्पल 3.2% पर रहे। यह तुलना तब की गई है जब निवेशक बिटकॉइन-केंद्रित स्टॉक में हालिया उछाल के बाद अपनी गतिविधि बढ़ा रहे हैं।

भारी डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग ने बिग टेक के साथियों को पीछे छोड़ दिया है

ओपन इंटरेस्ट किसी स्टॉक से जुड़े बकाया डेरिवेटिव्स कॉन्ट्रैक्ट्स की कुल संख्या को मापता है। एक उच्च ओपन इंटरेस्ट-टू-मार्केट-कैप अनुपात कंपनी के आकार के सापेक्ष असामान्य रूप से बड़ी पोजिशनिंग को इंगित करता है, हालांकि यह मीट्रिक अकेले यह नहीं बताता है कि ट्रेडर लाभ या हानि पर दांव लगा रहे हैं क्योंकि इसमें लॉन्ग और शॉर्ट दोनों पोजिशन शामिल हैं।

हालिया मूल्य कार्रवाई बढ़ी हुई डेरिवेटिव्स गतिविधि के साथ मेल खाती है। याहू फाइनेंस डेटा से पता चला है कि MSTR $100 के मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण स्तर को पुनः प्राप्त करने के बाद लगभग $104 के इंट्राडे उच्च स्तर पर पहुँच गया। स्टॉक ने सत्र के दौरान 10% से अधिक का लाभ कमाया और पिछले पाँच ट्रेडिंग दिनों में अपने हालिया निचले स्तर $82 से 23% से अधिक चढ़ गया है। हालांकि, इस उछाल के बाद भी, MSTR पिछले छह महीनों में 37% से अधिक नीचे है।

MSTR शेयरों में रिकवरी तब हुई जब उम्मीद से कमजोर अमेरिकी नौकरियों के आंकड़ों के बाद जोखिम वाली संपत्ति में भावना में सुधार हुआ, जिससे बिटकॉइन संक्षेप में $62,000 से ऊपर ट्रेड करने लगा। कॉइनबेस, रॉबिनहुड, मैराथन डिजिटल, आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट और हट 8 सहित अन्य क्रिप्टो-लिंक्ड इक्विटीज ने भी सत्र के दौरान उल्लेखनीय लाभ दर्ज किया।

कम MSTR लक्ष्यों के बावजूद वॉल स्ट्रीट अभी भी बिटकॉइन की ताकत देखता है

बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट होगन ने MSTR के मूल्यांकन को उन संकेतकों में से एक बताया जिस पर निवेशकों को नज़र रखनी चाहिए क्योंकि वे इस बात के संकेत तलाश रहे हैं कि बिटकॉइन बाजार के निचले स्तर के करीब आ रहा है।

अपने नवीनतम ज्ञापन में, होगन ने लिखा कि MSTR का अपने शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य पर छूट पर व्यापार करना देखने के लिए कुछ संकेतों में से एक होगा, साथ ही उन्होंने MSTR के हाल ही में पेश किए गए डिजिटल क्रेडिट फ्रेमवर्क पर भी चर्चा की, जिसके तहत कंपनी $1.25 बिलियन मूल्य के बिटकॉइन बेच सकती है।

होगन ने तर्क दिया कि संस्थागत निवेशक समय के साथ बिटकॉइन के सबसे बड़े खरीदारों के रूप में MSTR को पीछे छोड़ देंगे। साथ ही, उन्होंने यह भी कहा कि कंपनी के अनिवार्य विक्रेता बनने की संभावना नहीं है क्योंकि, उनके विचार में, वर्तमान में ऐसा कोई तंत्र मौजूद नहीं है जिसके लिए उसे अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स के बड़े हिस्से को बेचने की आवश्यकता होगी।

MSTR की प्रतिभूतियों में वर्तमान कमजोरी पर टिप्पणी करते हुए, होगन ने MSTR और STRC में गिरावट को बिटकॉइन की चक्रीय प्रक्रिया का हिस्सा बताया, न कि एक अलग घटना।

“यह वर्तमान क्रिप्टो बाजार चक्र का एक दर्दनाक लेकिन आवश्यक हिस्सा है, जैसा कि सभी चक्रों में होता है।”

इसके बावजूद, वॉल स्ट्रीट के विश्लेषक MSTR के स्टॉक मूल्यांकन को लेकर अधिक सतर्क हो गए हैं। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा पहले बताया गया था, कैनकॉर्ड ने कंपनी के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को $163 से घटाकर $130 कर दिया, इस संशोधन का श्रेय MSTR के बिटकॉइन के दीर्घकालिक दृष्टिकोण में किसी भी बदलाव के बजाय स्टॉक की लंबी मूल्य गिरावट को दिया। ब्रोकरेज ने कहा कि निचले लक्ष्य के बावजूद बिटकॉइन के लिए उसकी निवेश थीसिस बरकरार है।

कैनकॉर्ड के इस संशोधन के बाद टीडी कोवेन द्वारा एक और हालिया समायोजन किया गया, जिसने MSTR के मूल्य लक्ष्य को $400 से घटाकर $260 कर दिया, जबकि अपनी बाय रेटिंग को बरकरार रखा, यह दर्शाता है कि हालांकि मूल्यांकन की उम्मीदें कम हो गई हैं, कुछ विश्लेषक कंपनी के बिटकॉइन के दीर्घकालिक एक्सपोजर का समर्थन करना जारी रखे हुए हैं।