Strategy सह-संस्थापक माइकल सैलर ने कंपनी की बिटकॉइन-समर्थित पूंजी रणनीति का बचाव किया है, जब इसके STRC तरजीही स्टॉक का मूल्य $100 के सममूल्य से काफी नीचे गिर गया और बाजार प्रतिभागियों से नई आलोचना हुई।

20 जून को सैलर के एक्स पोस्ट के अनुसार, स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन और नकदी भंडार वर्तमान में उसके बकाया कर्ज से लगभग $48 बिलियन अधिक हैं। उन्होंने बताया कि कंपनी ने 2022 से $60 बिलियन से अधिक की अतिरिक्त पूंजी जुटाई है और उन निधियों का उपयोग बिटकॉइन खरीदने के लिए किया है।

आज के विपरीत को स्पष्ट करने के लिए, सैलर ने 2022 के क्रिप्टो बेयर मार्केट के दौरान स्ट्रैटेजी की स्थिति की ओर इशारा किया। उस समय, कंपनी के पास लगभग 130,000 बिटकॉइन थे, जिनकी कीमत लगभग $2.6 बिलियन थी, जबकि बिटकॉइन $20,000 के करीब कारोबार कर रहा था।

क्रिप्टोक्यूरेंसी के $16,000 से नीचे गिरने के बाद, स्ट्रैटेजी का कर्ज अस्थायी रूप से उसके बिटकॉइन और नकदी भंडार के संयुक्त मूल्य से लगभग $300 मिलियन अधिक हो गया। इसी अवधि के दौरान, MSTR स्टॉक विभाजन-समायोजित आधार पर लगभग $24 से गिरकर $13 की सीमा में आ गया।

“हम केंद्रित रहे, कंपनी को मजबूत किया और अपनी रणनीति को क्रियान्वित किया। तब से, स्ट्रैटेजी ने $60 बिलियन से अधिक की अतिरिक्त पूंजी जुटाई है और इसे बिटकॉइन में निवेश किया है, जिससे 716,000 से अधिक बीटीसी जोड़े गए हैं,” सैलर ने कहा।

ये टिप्पणियाँ ऐसे समय में आईं जब निवेशक STRC की हालिया गिरावट के निहितार्थों पर बहस कर रहे थे और सवाल उठा रहे थे कि क्या कंपनी का वित्तपोषण मॉडल टिकाऊ बना हुआ है।

बिटकॉइन आलोचक पीटर शिफ ने यह सुझाव देकर उन चिंताओं को बढ़ा दिया कि निवेशक स्ट्रैटेजी और सैलर के खिलाफ कानूनी कार्रवाई कर सकते हैं। शिफ ने यह भी तर्क दिया कि सैलर ने तरजीही स्टॉक की पेशकश का प्रचार करने के तरीके से एसईसी विपणन नियमों का उल्लंघन किया होगा।

कुछ निवेशक बिटकॉइन की बिक्री को सबसे सरल समाधान मानते हैं

STRC पर हालिया दबाव ने बाजार पर्यवेक्षकों से वैकल्पिक प्रस्तावों को भी प्रेरित किया है।

जैसा कि crypto.news द्वारा पहले रिपोर्ट किया गया था, अरका के मुख्य निवेश अधिकारी जेफ डोरमैन ने सुझाव दिया कि कंपनी को अंततः अपनी पूंजी संरचना पर दबाव कम करने और STRC धारकों का समर्थन करने के लिए $3 बिलियन और $4 बिलियन मूल्य के बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता हो सकती है।

जबकि डोरमैन ने उस परिणाम के लिए 25% संभावना बताई, उन्होंने कहा कि उनका आधारभूत परिदृश्य, 70% संभावना के साथ, स्ट्रैटेजी द्वारा MSTR स्टॉक की छोटी मात्रा में बिक्री जारी रखने से जुड़ा है। उस परिदृश्य के तहत, बिटकॉइन होल्डिंग्स काफी हद तक बरकरार रहेंगी, हालांकि सामान्य शेयरधारकों को अतिरिक्त गिरावट का सामना करना पड़ सकता है।

समर्थक टेरा से तुलना को खारिज करते हैं

हालांकि आलोचना तेज हो गई है, कई बिटकॉइन समर्थकों ने सार्वजनिक रूप से सैलर और स्ट्रैटेजी का बचाव किया है।

फॉक्स और स्काई न्यूज के योगदानकर्ता डेविड गोखस्टीन ने एक्स पर तर्क दिया कि बिटकॉइन के वर्तमान बाजार मूल्य का श्रेय किसी एक व्यक्ति को नहीं दिया जा सकता है। उन्होंने व्यापक बाजार गतिविधियों के लिए सैलर को दोषी ठहराने के प्रयासों की आलोचना की और स्ट्रैटेजी तथा ढह चुके टेरा इकोसिस्टम के बीच तुलना को खारिज कर दिया।

ये तुलनाएँ तब बढ़ीं जब क्रिप्टो विश्लेषक अली मार्टिनेज ने STRC और टेरा की लूना टोकन संरचना के बीच समानताएँ सुझाईं। बहस पर प्रतिक्रिया देते हुए, बिटकॉइन समर्थक सैमसन मो ने STRC को एक "उत्कृष्ट साधन" बताया और कहा कि उन्हें सुरक्षा में कोई संरचनात्मक दोष नहीं दिखता, जब तक कि निवेशक यह न मानते हों कि बिटकॉइन लंबी अवधि में मूल्य में वृद्धि करने में विफल रहेगा।

तरलता को लेकर भी अलग चिंताएँ उभरी हैं। मार्केट मेकर QCP ने पहले अनुमान लगाया था कि स्ट्रैटेजी के उपलब्ध संसाधन लगभग साढ़े सात महीने तक तरजीही लाभांश दायित्वों को पूरा कर सकते हैं।

QCP ने आगे कहा कि यदि मौजूदा वित्तपोषण चैनल कम आकर्षक हो जाते हैं, तो अंततः वैकल्पिक वित्तपोषण विकल्पों की आवश्यकता हो सकती है, जिसमें बिटकॉइन की बिक्री एक संभावित मार्ग बनी हुई है।