शेयरधारक अधिकार फर्म द्वारा Strategy में जांच शुरू करने के बाद माइकल सेलर को नए कानूनी दबाव का सामना करना पड़ा है, जिससे कंपनी के शेयरों में तेज गिरावट और बिटकॉइन की नवीनतम बिकवाली के साथ बढ़ती जांच पड़ताल बढ़ गई है।

रोसेन लॉ फर्म के अनुसार, जांच इस बात की पड़ताल कर रही है कि क्या Strategy ने भौतिक रूप से गलत व्यावसायिक खुलासों के माध्यम से निवेशकों को गुमराह किया है। फर्म ने कहा कि वह संभावित प्रतिभूति दावों का मूल्यांकन कर रही है और उन शेयरधारकों की ओर से एक संभावित वर्ग-कार्रवाई की तैयारी कर रही है जिन्हें नुकसान हुआ है।

यह घोषणा बिटकॉइन आलोचक पीटर शिफ के सार्वजनिक रूप से यह तर्क देने के लगभग एक सप्ताह बाद आई है कि यदि निवेशकों ने सेलर द्वारा कंपनी की बिटकॉइन-समर्थित निवेश रणनीति के प्रचार के आधार पर Strategy के STRC पसंदीदा शेयरों को खरीदा था, तो उनके पास कानूनी कार्रवाई का आधार हो सकता है। शिफ की टिप्पणियाँ किसी भी कानून फर्म द्वारा संभावित शेयरधारक दावों की जांच करने की योजनाओं को सार्वजनिक रूप से प्रकट करने से पहले आई थीं।

इस बीच, कंपनी पर बाजार का दबाव जारी रहा है। याहू फाइनेंस के आंकड़ों से पता चलता है कि Strategy के शेयर इस सप्ताह की शुरुआत में $100 के स्तर से नीचे गिर गए, गुरुवार को लगभग $86 तक पहुंच गए, जिससे स्टॉक उस दिन 6.5% से अधिक और पिछले सप्ताह में लगभग 23% नीचे रहा।

चिंताएं शेयर की कीमत से आगे बढ़ गई हैं

कानूनी जांच बढ़ती आलोचना का अनुसरण करती है जो पहले से ही Strategy के बिटकॉइन ट्रेजरी मॉडल को घेरे हुए थी। जैसा कि crypto.news ने कल रिपोर्ट किया था, शिफ ने तर्क दिया था कि Strategy के शेयरों में लगातार कमजोरी अंततः कंपनी को मुश्किल पूंजी आवंटन निर्णयों के लिए मजबूर कर सकती है।

शिफ के अनुसार, शॉर्ट सेलर्स से लगातार बिकवाली का दबाव Strategy के शेयरों को वापस खरीदने को अतिरिक्त बिटकॉइन खरीदने से अधिक आकर्षक बना सकता है। उन्होंने तर्क दिया कि कंपनी के बिटकॉइन होल्डिंग्स के एक हिस्से को स्टॉक बायबैक को वित्तपोषित करने के लिए बेचने से Strategy के बाजार मूल्यांकन और उसकी अंतर्निहित संपत्तियों के मूल्य के बीच का अंतर कम हो सकता है, हालांकि उन्होंने इस पर सवाल उठाया कि क्या ऐसा कदम निवेशकों का विश्वास बहाल करने के लिए पर्याप्त होगा।

शिफ ने यह भी चेतावनी दी कि Strategy द्वारा बिटकॉइन की कोई भी बिक्री कमजोर मांग की अवधि के दौरान नई आपूर्ति जोड़कर क्रिप्टोकरेंसी बाजार पर ही भारी पड़ सकती है।

ऑन-चेन एनालिटिक्स फर्म क्रिप्टोक्वांट से भी अलग चिंताएं आई हैं। फर्म के हालिया विश्लेषण ने Strategy से बिटकॉइन संचय की अपनी गति धीमी करने और इसके बजाय तरलता का पुनर्निर्माण करने का आग्रह किया है। 

क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, Strategy के STRC स्थायी पसंदीदा स्टॉक से जुड़े वार्षिक लाभांश दायित्व लगभग $1.2 बिलियन तक बढ़ गए हैं, जबकि कंपनी का नकदी भंडार 2026 के दौरान 38% गिर गया है।

क्रिप्टोक्वांट ने आगे अनुमान लगाया कि लाभांश कवरेज सात साल से अधिक से गिरकर लगभग 14 महीने हो गया है। फर्म ने गणना की कि कवरेज को 24 महीने तक बहाल करने के लिए लगभग $2.8 बिलियन नकद की आवश्यकता होगी, जो कंपनी के मौजूदा भंडार का लगभग दोगुना है।

प्रबंधन अपनी बिटकॉइन रणनीति का समर्थन जारी रखे हुए है

यहां तक कि बाहरी आलोचना तेज हो गई है, Strategy का नेतृत्व अपनी दीर्घकालिक बिटकॉइन दृष्टिकोण का बचाव करना जारी रखे हुए है। सेलर ने हाल ही में 2022 के क्रिप्टो बेयर मार्केट के दौरान की स्थितियों की ओर इशारा किया, जब बिटकॉइन लगभग $16,000 पर कारोबार कर रहा था, और कंपनी का कर्ज उसके बिटकॉइन और नकदी भंडार के संयुक्त मूल्य से अधिक था।

सेलर के अनुसार, तब से कंपनी की वित्तीय स्थिति में काफी सुधार हुआ है, बिटकॉइन और नकदी भंडार अब बकाया कर्ज से $40 बिलियन से अधिक है। उनकी टिप्पणियाँ इंगित करती हैं कि Strategy नवीनतम बाजार अशांति के बावजूद अपनी बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति को छोड़ने का इरादा नहीं रखती है।

इस बीच, गुरुवार के सत्र के दौरान अतिरिक्त बिकवाली दबाव उभरा। बाजार टिप्पणीकार ज़ीरोहेज ने दावा किया कि Strategy के शेयरों में असामान्य रूप से भारी पुट ऑप्शन खरीद MSTR स्टॉक और बिटकॉइन दोनों में नई कमजोरी के साथ मेल खाता था।

उसी समय, अमेरिकी व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति कथित तौर पर 4.1% तक बढ़ गई, जो 2023 के बाद से इसकी सबसे ऊंची रीडिंग है, जिससे क्रिप्टोकरेंसी और बड़ी बिटकॉइन एक्सपोजर वाली कंपनियों दोनों के लिए दबाव का एक और स्रोत जुड़ गया।