मैंटल (Mantle) ने अपने रियल-वर्ल्ड एसेट (RWA) यील्ड व्यवसाय को DeFi में एक गैर-कस्टोडियल स्टेबलकॉइन वॉल्ट के साथ विस्तारित किया है, जब उसके Bybit-आधारित प्रोडक्ट ने प्रबंधन के तहत $200 मिलियन से अधिक संपत्ति पार कर ली।

मैंटल के 25 अगस्त के X थ्रेड के अनुसार, नया प्रोडक्ट Fluxion के माध्यम से उपलब्ध है और यह CIAN और Grove के बुनियादी ढांचे को जोड़ता है ताकि स्टेबलकॉइन धारकों को एक ऑनचेन यील्ड रणनीति तक सीधी पहुंच मिल सके।

यह लॉन्च Bybit नामक केंद्रीकृत एक्सचेंज के माध्यम से पहले वितरित किए गए एक प्रोडक्ट को लेता है और मैंटल के DeFi नेटवर्क के भीतर एक संबंधित संस्करण रखता है। उपयोगकर्ता Fluxion के माध्यम से USDC या USDT0 जमा करते हैं, जबकि अपनी संपत्ति पर नियंत्रण रखते हैं, जिससे केंद्रीकृत कस्टोडियन को फंड सौंपने की आवश्यकता समाप्त हो जाती है।

मैंटल ने कहा कि वॉल्ट एक रूढ़िवादी, गैर-लीवरेज्ड संरचना का उपयोग करता है जिसे CIAN द्वारा बनाया गया था, वही प्रोटोकॉल जिसने मूल Bybit प्रोडक्ट बनाने में मदद की थी। Grove वॉल्ट को Sky इकोसिस्टम के माध्यम से उत्पन्न यील्ड से जोड़ता है, जबकि Fluxion उस इंटरफ़ेस का प्रबंधन करता है जिसके माध्यम से उपयोगकर्ता रणनीति में प्रवेश करते हैं।

मैंटल वॉल्ट sUSDS को अपने यील्ड स्रोत के रूप में उपयोग करता है

जमा किए गए स्टेबलकॉइन sUSDS द्वारा अर्जित यील्ड के संपर्क में आते हैं, जो Sky के USDS स्टेबलकॉइन का बचत संस्करण है। Sky शासन (governance) के माध्यम से लागू बचत दर निर्धारित करता है, जिसका अर्थ है कि अंतर्निहित रिटर्न जमा के जीवन भर स्थिर रहने के बजाय बदल सकता है।

मैंटल ने Grove की भूमिका का वर्णन वॉल्ट को Sky की बचत दर (Savings Rate) और शासन-अनुमोदित रणनीतियों के एक सेट से जोड़ने के रूप में किया। Grove Sky इकोसिस्टम के भीतर काम करता है और गैर-कस्टोडियल वॉल्ट इन्फ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से USDS लिक्विडिटी को क्रेडिट रणनीतियों में रूट करता है।

मैंटल ने कहा, “Grove वॉल्ट को Sky की बचत दर से जोड़ता है, जिससे स्टेबलकॉइन जमाओं को विविध, शासन-अनुमोदित रणनीतियों से उत्पन्न यील्ड का एक्सपोजर मिलता है।”

crypto.news की 6 अगस्त की RWA जमा रिपोर्ट में पाया गया कि समीक्षा के समय sUSDS की आपूर्ति 4.61 बिलियन थी, जबकि इसकी बचत दर 3.52% थी। Sky कहता है कि शासन दर को बदल सकता है, इसलिए जमाकर्ताओं को न तो अंतर्निहित रिटर्न और न ही वॉल्ट के विज्ञापित APY को स्थायी मानना ​​चाहिए।

मैंटल की लॉन्च सामग्री में 6.5% तक का लक्ष्य APY सूचीबद्ध है। अभियान में Fluxion पॉइंट्स और 5.14 मिलियन GROVE टोकन भी शामिल हैं, जो अंतर्निहित रणनीति द्वारा उत्पन्न रिटर्न के अतिरिक्त प्रचार संबंधी पुरस्कार जोड़ते हैं। न तो पॉइंट और न ही टोकन आवंटन एक निश्चित नकद रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, और प्रत्येक जमाकर्ता द्वारा प्राप्त मूल्य अभियान नियमों, भागीदारी और टोकन की कीमतों पर निर्भर कर सकता है।

CIAN वॉल्ट के अंदर रणनीति को पैकेज करता है, जिससे उसकी स्थिति और लेनदेन ऑनचेन दृश्यमान रहते हैं। मैंटल ने कहा कि प्रोडक्ट लीवरेज का उपयोग नहीं करता है, जिससे लिक्विडेशन जोखिम के एक स्रोत को सीमित किया जाता है, हालांकि उपयोगकर्ता स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट विफलताओं, स्टेबलकॉइन मूल्य आंदोलनों, लिक्विडिटी की स्थितियों और Sky की शासन-निर्धारित दर में परिवर्तनों के संपर्क में रहते हैं।

DeFi वॉल्ट उपयोगकर्ताओं द्वारा रणनीति तक पहुंचने के तरीके को बदलता है

Bybit पर, ग्राहक सीधे रणनीति को ऑनचेन प्रबंधित किए बिना एक्सचेंज के माध्यम से मैंटल वॉल्ट में प्रवेश कर सकते थे। Bybit, मैंटल और CIAN ने दिसंबर 2025 में वह संस्करण लॉन्च किया, जिससे उपयोगकर्ता Bybit अर्न के माध्यम से USDC या USDT जमा कर सकते थे, जबकि संपत्ति मैंटल-आधारित यील्ड रणनीतियों में चली गई।

यह प्रोडक्ट बाद में प्रबंधन के तहत $200 मिलियन से अधिक संपत्ति तक पहुंच गया। अपनी नवीनतम घोषणा में, मैंटल ने इस राशि को इस बात के प्रमाण के रूप में वर्णित किया कि टीम द्वारा एक स्व-कस्टोडियल मार्ग पेश करने से पहले CeFi वितरण मॉडल ने जमाकर्ताओं को आकर्षित किया था।

Fluxion के माध्यम से, उपयोगकर्ता अब अपने स्टेबलकॉइन को रखने और तैनात करने के लिए एक एक्सचेंज खाते पर निर्भर रहने के बजाय स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ बातचीत करते हैं। मैंटल ने अंतर को यह कहते हुए संक्षेप में बताया कि CIAN ने नए प्रोडक्ट के लिए उसी प्रकार के निर्माण का उपयोग किया, “सिवाय अब, आप अपनी चाबियां (keys) अपने पास रखते हैं।”

स्व-कस्टडी (Self-custody) वॉलेट को नियंत्रित करने के लिए जिम्मेदार पक्ष को बदल देती है, लेकिन अंतर्निहित प्रोटोकॉल से जुड़े जोखिमों को दूर नहीं करती है। जमाकर्ताओं को अपनी चाबियों का प्रबंधन करना चाहिए और आवश्यक स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट लेनदेन को मंजूरी देनी चाहिए, जबकि रणनीति अभी भी CIAN के वॉल्ट डिज़ाइन, Fluxion के इंटरफ़ेस, Grove के बुनियादी ढांचे और Sky की बचत प्रणाली पर निर्भर करती है।

लॉन्च में वर्तमान में USDC और USDT0 को समर्थित जमा संपत्ति के रूप में पहचाना गया है। USDT0 Tether के डॉलर टोकन का एक ओमनीचेन (omnichain) संस्करण है जिसे समर्थित नेटवर्क के बीच स्थानांतरित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिससे यह सीधे वॉल्ट में मानक USDT जमा करने से अलग हो जाता है।

मैंटल की RWA गतिविधि 2026 के दौरान बढ़ी है

DeFi प्रोडक्ट मैंटल में टोकनयुक्त संपत्तियों और स्टेबलकॉइन लिक्विडिटी में वृद्धि के बाद आता है। हालिया मैंटल कवरेज में, Nansen डेटा से पता चला है कि नेटवर्क का कुल DeFi वैल्यू लॉक्ड (TVL) 2026 की पहली छमाही के दौरान 230% बढ़ने के बाद $1 बिलियन से अधिक हो गया था।

उसी रिपोर्ट में RWA-केंद्रित DeFi TVL $90 मिलियन से अधिक और मैंटल वॉल्ट की संपत्ति $200 मिलियन से अधिक बताई गई। Nansen के अनुसार, मैंटल का स्टेबलकॉइन मार्केट कैपिटलाइजेशन $955 मिलियन तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 120% की वृद्धि दर्शाता है।

नवीनतम लॉन्च के साथ प्रदान किए गए पहले के आंकड़ों ने मैंटल के RWA TVL को $257 मिलियन पर रखा, जो वर्ष के दौरान $22 मिलियन से अधिक था, जबकि कुल DeFi TVL $755 मिलियन से अधिक था। आंकड़ों के बीच अंतर माप की तारीखों और व्यक्तिगत डेटा प्रदाताओं द्वारा शामिल श्रेणियों के कारण हो सकता है।

मैंटल ने अपने नेटवर्क में टोकनयुक्त इक्विटी प्रोडक्ट्स भी जोड़े हैं। Nansen ने जून के अंत तक 155 टोकनयुक्त इक्विटीज की गिनती की, जबकि अप्रैल में यह संख्या 10 थी, जिसमें SpaceX और Franklin Templeton के U.S. इक्विटी इंडेक्स ETF से जुड़े इंस्ट्रूमेंट्स भी शामिल थे।

कंपनियों या फंडों को ट्रैक करने वाले टोकनयुक्त प्रोडक्ट्स स्वचालित रूप से प्रत्यक्ष स्वामित्व, मतदान अधिकार या अंतर्निहित सुरक्षा से जुड़े अन्य सुरक्षा प्रदान नहीं करते हैं। पात्रता जारीकर्ता, वितरक और क्षेत्राधिकार पर भी निर्भर करती है, भले ही ब्लॉकचेन प्रोडक्ट तकनीकी रूप से किसी भी स्थान से पहुंचा जा सके।

अमेरिकी नियम स्टेबलकॉइन यील्ड को जांच के दायरे में रखते हैं

अमेरिकी उपयोगकर्ताओं के लिए, वॉल्ट की उपलब्धता Fluxion की शर्तों, वॉलेट प्रतिबंधों और लागू संघीय और राज्य नियमों पर निर्भर करती है। भौगोलिक सीमाओं के बिना पहुंच के बारे में मैंटल का बयान यह स्थापित नहीं करता कि प्रत्येक प्रोडक्ट या प्रोत्साहन कानूनी रूप से प्रत्येक अमेरिकी निवासी को पेश किया जा सकता है।

स्टेबलकॉइन जारीकर्ता भुगतानों और बाहरी DeFi रणनीति के माध्यम से अर्जित रिटर्न के बीच का अंतर संयुक्त राज्य अमेरिका में भी प्रासंगिक है। GENIUS अधिनियम भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को धारकों को सीधे ब्याज या यील्ड का भुगतान करने से रोकता है, जबकि एक्सचेंजों, ब्रोकर्स और DeFi प्लेटफॉर्म द्वारा पेश की जाने वाली इनाम व्यवस्था कांग्रेस की बहस का हिस्सा बनी हुई है।

सितंबर में, Citigroup की CEO जेन फ्रेजर ने कहा कि तीसरे पक्ष के स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड्स बैंकों से जमा राशि को दूर कर सकते हैं, स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड्स बहस पर एक रिपोर्ट के अनुसार। बैंकिंग समूहों ने कांग्रेस से ऐसे कार्यक्रमों को प्रतिबंधित करने के लिए कहा है, जबकि क्रिप्टो कंपनियों ने तर्क दिया है कि बाहरी रूप से उत्पन्न रिटर्न एक भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ता द्वारा दिए गए ब्याज से भिन्न होते हैं।

नवीनतम CLARITY अधिनियम की भाषा स्टेबलकॉइन शेष पर निष्क्रिय यील्ड को प्रतिबंधित करेगी, जबकि भुगतान, ट्रांसफर या प्लेटफॉर्म उपयोग से जुड़े कुछ गतिविधि-आधारित पुरस्कारों की अनुमति देगी। मैंटल और उसके भागीदारों ने नए वॉल्ट के रिटर्न को sUSDS से रणनीति-जनित यील्ड के रूप में वर्णित किया है, जिसमें Fluxion पॉइंट्स और GROVE टोकन को अलग-अलग प्रोत्साहन के रूप में जोड़ा गया है।