माल्टा के वित्तीय नियामक ने विकेन्द्रीकृत स्वायत्त संगठनों (DAOs) के लिए एक नई कानूनी श्रेणी प्रस्तावित की है, जो इस बात पर परामर्श का एक हिस्सा है कि यूरोपीय संघ के क्रिप्टो ढांचे के तहत विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) को कैसे विनियमित किया जा सकता है।
माल्टा वित्तीय सेवा प्राधिकरण (Malta Financial Services Authority) द्वारा 12 जून को प्रकाशित एक चर्चा पत्र के अनुसार, नियामक ने 10 जुलाई तक चलने वाला एक सार्वजनिक परामर्श खोला है जो DeFi गतिविधियों के लिए एक संभावित ढांचे पर उद्योग से प्रतिक्रिया चाहता है।
यह प्रस्ताव "सॉफ्टवेयर-आधारित संगठनों" की अवधारणा पेश करता है, एक ऐसी श्रेणी जिसमें DAOs और अन्य ब्लॉकचेन-आधारित संस्थाएं शामिल होंगी जो मुख्य रूप से सॉफ्टवेयर के माध्यम से शासित होती हैं।
DAOs के लिए विशेष रूप से एक अलग कानूनी ढांचा बनाने के बजाय, MFSA ने कहा कि सॉफ्टवेयर-आधारित संगठन एक कानूनी संरचना प्रदान कर सकते हैं जो संगठन को उसके द्वारा संचालित प्रोटोकॉल और कोड से अलग करती है।
नियामक ने तर्क दिया कि इन तत्वों को अलग करने से शासन और जवाबदेही के मुद्दों को हल करने में मदद मिल सकती है जो DeFi परियोजनाओं में लगातार सामने आ रहे हैं।
परामर्श पत्र में, MFSA ने उल्लेख किया कि पूरी तरह से विकेन्द्रीकृत सेवाएं आम तौर पर यूरोपीय संघ के क्रिप्टो-एसेट्स विनियम (MiCA) के बाजारों के दायरे से बाहर रहती हैं। वहीं, नियामक ने कहा कि कई परियोजनाएं जो खुद को विकेन्द्रीकृत बताती हैं, उनमें अभी भी केंद्रीकृत नियंत्रण के तत्व मौजूद हैं, जिससे नियामक वर्गीकरण अधिक जटिल हो जाता है।
“MiCA अपने नियामक दायरे से पूरी तरह से विकेन्द्रीकृत मॉडलों को बाहर करता है, जिसका अर्थ है कि मध्यस्थों या केंद्रीय नियंत्रण के बिना परियोजनाओं को MiCA का पालन करने की आवश्यकता नहीं हो सकती है।”
डिजिटल संपत्ति विनियमन में माल्टा की शुरुआती भागीदारी, जिसमें 2018 में एक क्रिप्टो ढांचे की शुरुआत भी शामिल है, पर आधारित यह प्रस्ताव उन सवालों को संबोधित करने का प्रयास करता है जो नियामकों द्वारा DeFi प्रणालियों के व्यवहार में कैसे काम करती हैं, इसकी जांच करने पर अधिक दबाव बन गए हैं।
हाल के शोध ने इन चिंताओं को बढ़ा दिया है। मार्च में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के एक वर्किंग पेपर में पाया गया कि चार प्रमुख DeFi प्रोटोकॉल में शासन और निर्णय लेने की प्रक्रिया प्रतिभागियों के एक सीमित समूह के बीच केंद्रित रही।
ECB पेपर के अनुसार, यह एकाग्रता कुछ परियोजनाओं के लिए MiCA के तहत पूरी तरह से विकेन्द्रीकृत के रूप में योग्य होना मुश्किल बना सकती है।
यूरोप में अन्य जगहों पर, नीति निर्माता यह समीक्षा करना जारी रखे हुए हैं कि क्या MiCA विकेन्द्रीकृत वित्त को पर्याप्त रूप से संबोधित करता है। मई में, यूरोपीय आयोग ने विनियमन की एक लक्षित समीक्षा शुरू की और कई विषयों पर प्रतिक्रिया मांगी, जिसमें स्थिरकॉइन ब्याज भुगतान, DeFi गतिविधि और संभावित अंतराल शामिल थे जिनके लिए अतिरिक्त नियमों की आवश्यकता हो सकती है।
यह चर्चा तब आई है जब यूरोपीय संघ के नियामक MiCA कार्यान्वयन के अंतिम चरण के लिए तैयारी कर रहे हैं। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा पहले रिपोर्ट किया गया था, संक्रमण अवधि 1 जुलाई, 2026 को समाप्त होती है, जिसके बाद अनधिकृत क्रिप्टो एक्सचेंज, ब्रोकर और वॉलेट प्रदाता ब्लॉक में ग्राहकों को सेवा देने की अनुमति नहीं होगी।
यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (European Securities and Markets Authority) के अनुसार, समय सीमा के बाद MiCA लाइसेंस के बिना काम करने वाली फर्में यूरोपीय संघ के कानून का उल्लंघन करेंगी।
ESMA ने यह भी कहा कि जो प्रदाता प्राधिकरण प्राप्त करने में विफल रहते हैं, उन्हें व्यवस्थित रूप से बंद होने की योजना स्थापित करनी चाहिए और ग्राहकों को अधिकृत फर्मों या स्व-होस्टेड वॉलेट में संपत्ति स्थानांतरित करने में मदद करनी चाहिए।
होगन लवल्स द्वारा उद्धृत डेटा संक्रमण के पैमाने को दर्शाता है। कानून फर्म ने बताया कि 2024 में यूरोप में 3,000 से अधिक वर्चुअल एसेट सेवा प्रदाता थे, फिर भी मई 2026 तक केवल 194 अधिकृत क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं, जिसमें क्रेडिट संस्थान भी शामिल थे, ने अनुमोदन प्राप्त किया था।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, माल्टा का परामर्श इस चल रही बहस में एक और महत्वपूर्ण बिंदु जोड़ता है कि यूरोपीय नियामकों को उन संगठनों के साथ कैसा व्यवहार करना चाहिए जो कोड के माध्यम से काम करते हैं जबकि अभी भी पहचान योग्य शासन संरचनाओं को बनाए रखते हैं।
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