Bitwise ने Deutsche Börse Xetra पर Lighter के LIT टोकन को ट्रैक करने वाला अपना पहला एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट लॉन्च किया है, जिससे यूरोपीय निवेशकों को पारंपरिक ब्रोकरेज खातों के जरिए इस एसेट तक पहुंच मिल गई है।

Bitwise के अनुसार, Bitwise Lighter Staking ETP ने 23 सितंबर को BLIT टिकर के तहत ट्रेडिंग शुरू की और यह Kaiko Lighter Reference Rate को ट्रैक करता है। इस प्रोडक्ट का वार्षिक कुल व्यय अनुपात 0.85% है और इसे जर्मनी में Bitwise Europe GmbH द्वारा जारी किया गया है।

Bitwise Lighter ETP के पास 1 मिलियन से अधिक LIT है

BLIT को कोल्ड स्टोरेज में रखे गए LIT द्वारा फिजिकली बैक किया गया है, यानी यह प्रोडक्ट कीमत के सिंथेटिक एक्सपोजर देने के बजाय वास्तविक अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी को होल्ड करता है।

Bitwise के डेटा के अनुसार, 23 सितंबर तक 202,594 ETP यूनिट्स आउटस्टैंडिंग थीं, जिन्हें 1.01 मिलियन LIT का बैकिंग प्राप्त था। एसेट्स अंडर मैनेजमेंट लगभग 4.74 मिलियन डॉलर थे, और प्रत्येक ETP यूनिट लगभग 5 से थोड़ा कम LIT का प्रतिनिधित्व कर रही थी।

यह संरचना निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी को सीधे होल्ड किए बिना या प्राइवेट की और वॉलेट्स को मैनेज किए बिना, एक नियमित ब्रोकरेज खाते के जरिए LIT का एक्सपोजर लेने की अनुमति देती है।

LIT, Lighter का नेटिव टोकन है, जो Ethereum लेयर-2 पर बना एक डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज है और perpetual futures तथा अन्य ऑनचेन मार्केट्स पर केंद्रित है। यह प्लेटफॉर्म order matching और liquidations को सत्यापित करने के लिए zero-knowledge proofs का उपयोग करता है, जबकि Ethereum से बाहर ट्रांजैक्शन प्रोसेस करने के बाद नेटवर्क पर प्रूफ सबमिट करता है।

Lighter ने crypto perpetuals से आगे बढ़ते हुए Apple, Amazon और Tesla जैसे शेयरों से जुड़े मार्केट्स भी पेश किए हैं। उपयोगकर्ताओं को underlying stocks के मालिक बने बिना perpetual contracts के जरिए प्राइस एक्सपोजर मिलता है।

यह एक्सचेंज प्रोफेशनल मार्केट मेकर्स, liquidations और ट्रेजरी आय से राजस्व उत्पन्न करता है, जबकि रिटेल ट्रेडर्स से कोई ट्रेडिंग फीस नहीं लेता।

Lighter डिसेंट्रलाइज्ड perpetual futures मार्केट में अधिक सक्रिय प्लेटफॉर्म्स में से एक बन गया है। फरवरी में क्रिप्टो मार्केट की बड़ी बिकवाली के दौरान, एक्सचेंज ने 24 घंटों में लगभग 7.5 बिलियन डॉलर का perpetual futures वॉल्यूम प्रोसेस किया, जो इस सेक्टर में ट्रैक की गई कुल गतिविधि का करीब 9.5% था।

क्या Bitwise ETP Lighter की कीमत को प्रभावित कर सकता है?

यह लॉन्च LIT के लिए मांग का एक और संभावित स्रोत देता है क्योंकि BLIT को अंतर्निहित टोकन का बैकिंग प्राप्त है, लेकिन प्रोडक्ट का आकार LIT के कुल मार्केट वैल्यू की तुलना में अभी भी छोटा है।

23 सितंबर तक Bitwise ने BLIT के लिए 1.01 मिलियन LIT होल्ड किए थे, जिनकी कीमत 4.74 मिलियन डॉलर थी। CoinGecko के अनुसार उसी दिन LIT का मार्केट कैप लगभग 1.27 बिलियन डॉलर था, जबकि ट्रेडिंग वॉल्यूम करीब 84.7 मिलियन डॉलर था।

इसलिए लॉन्च के समय BLIT मौजूदा LIT मार्केट का केवल एक छोटा हिस्सा दर्शाता है। यदि ETP लगातार इनफ्लो आकर्षित करता है और नई यूनिट्स को बैक करने के लिए अधिक टोकन की आवश्यकता पड़ती है, तो सप्लाई पर इसका प्रभाव अधिक स्पष्ट हो सकता है।

लॉन्च के आसपास LIT पहले से ही ऊंचे स्तर पर ट्रेड कर रहा था। CoinGecko के डेटा के अनुसार 23 सितंबर को टोकन लगभग 5 डॉलर पर था, और पिछले 24 घंटों में कई करेंसी पेयर्स में इसकी कीमत करीब 9% बढ़ी थी। 22 सितंबर को 5.07 डॉलर तक जाने से पहले 21 सितंबर को LIT लगभग 4.74 डॉलर पर बंद हुआ था।

इस टाइमिंग का मतलब है कि ETP लिस्टिंग LIT में पहले से जारी एक तेजी के दौरान आई है, जिससे टोकन की बढ़त का श्रेय केवल Bitwise के प्रोडक्ट को देना मुश्किल हो जाता है।

पिछले घटनाक्रमों ने दिखाया है कि नए distribution channels, LIT की कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ मेल खा सकते हैं। जब Lighter ने Robinhood Chain collateral support जोड़ा, तब LIT में लगभग 15% की तेजी आई, जबकि इस इंटीग्रेशन ने योग्य Robinhood Wallet उपयोगकर्ताओं को Lighter perpetual futures तक सीधी पहुंच दी।

अगस्त में इसी तरह का एक और एक्सेस पॉइंट खुला, जब Upbit ने LIT-won मार्केट जोड़ा, जिससे ग्राहक सीधे दक्षिण कोरियाई मुद्रा के बदले टोकन खरीद सके।

सप्लाई भी एक महत्वपूर्ण कारक है। LIT लॉन्च के समय इसकी कुल सप्लाई का 25% community airdrop के जरिए वितरित किया गया था। कुल टोकन सप्लाई का आधा हिस्सा ecosystem को आवंटित किया गया, जबकि 26% टीम को और 24% निवेशकों को गया। टीम और निवेशक आवंटनों को एक साल के lockup के बाद तीन साल की linear vesting के अधीन रखा गया।

इसलिए Bitwise की मौजूदा होल्डिंग LIT की उस मात्रा की तुलना में छोटी है, जो टोकन के दीर्घकालिक distribution schedule के तहत सर्कुलेशन में आ सकती है।

BLIT के लिए स्टेकिंग अभी शुरू नहीं हुई है

अपने नाम के बावजूद, Bitwise Lighter Staking ETP फिलहाल इस प्रोडक्ट को बैक करने वाले LIT को स्टेक नहीं कर रहा है।

Bitwise ने कहा कि स्टेकिंग तभी शुरू होगी जब BLIT पर्याप्त एसेट्स अंडर मैनेजमेंट तक पहुंच जाएगा, ताकि स्टेकिंग ऑपरेशंस प्रभावी बन सकें। कंपनी ने अभी तक आवश्यक एसेट स्तर या एक्टिवेशन की तारीख का खुलासा नहीं किया है।

तब तक BLIT केवल LIT की कीमत का एक्सपोजर प्रदान करता है, जबकि निवेशक प्रोडक्ट की 0.85% वार्षिक फीस का भुगतान करते रहेंगे।

यदि स्टेकिंग शुरू होती है, तो ETP द्वारा अर्जित रिवॉर्ड्स के दैनिक आधार पर जुड़ने और प्रत्येक यूनिट द्वारा प्रतिनिधित्व की जाने वाली क्रिप्टोकरेंसी की मात्रा में प्रतिबिंबित होने की उम्मीद है। Bitwise ने कहा कि वह स्टेकिंग की शुरुआत की अलग से घोषणा करेगा।

LIT में Lighter ecosystem के भीतर पहले से ही स्टेकिंग फीचर्स मौजूद हैं। स्टेकिंग Lighter Liquidity Pool तक पहुंच प्रदान कर सकती है, जहां प्रत्येक स्टेक किया गया LIT उपयोगकर्ताओं को पूल में 10 USDC तक जमा करने की अनुमति देता है। Unstaking पर तीन दिन की lockup अवधि लागू होती है।

Lighter ने अपनी token economics को भी protocol activity से जोड़ा है। इस प्रोजेक्ट ने दिसंबर में LIT लॉन्च किया था, और बाजार की परिस्थितियों के आधार पर protocol revenue को ecosystem growth और token purchases के बीच निर्देशित करने की योजना बनाई थी।

buyback mechanism पहले भी कीमत में तेजी के साथ मेल खा चुका है। जनवरी में जब Lighter की ट्रेजरी ने टोकन buybacks शुरू किए और protocol fees मार्केट खरीदारी की ओर प्रवाहित होने लगीं, तब LIT लगभग 16% चढ़ गया था।

Bitwise अपने ऑनचेन ट्रेडिंग प्रोडक्ट्स का विस्तार करता है

BLIT, Bitwise की उस पहल के बाद आया है जिसमें उसने डिसेंट्रलाइज्ड perpetual futures प्लेटफॉर्म्स से जुड़े टोकन्स को ट्रैक करने वाले निवेश प्रोडक्ट्स पेश करने शुरू किए।

एसेट मैनेजर ने अप्रैल में यूरोप में Bitwise Hyperliquid Staking ETP लॉन्च किया था, जिससे निवेशकों को HYPE में एक्सचेंज-ट्रेडेड एक्सपोजर मिला। बाद में Bitwise ने मई में एक अमेरिकी Hyperliquid ETF भी पेश किया।

अमेरिकी प्रोडक्ट ने लॉन्च के बाद लगातार 16 दिनों तक इनफ्लो दर्ज किए, इससे पहले कि जून में उसका पहला दैनिक आउटफ्लो दर्ज हुआ। इससे पता चलता है कि एक्सचेंज-ट्रेडेड क्रिप्टो प्रोडक्ट्स में फ्लो, शुरुआती ट्रेडिंग अवधि के बाद बदल सकते हैं। Crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था कि Bitwise ETF ने HYPE के लिए एक और regulated demand channel बनाया, जबकि टोकन को ETF flows में बदलाव के प्रति भी एक्सपोज़ किया।

डिसेंट्रलाइज्ड perpetual futures मार्केट में गतिविधि को लेकर Lighter और Hyperliquid के बीच प्रतिस्पर्धा रही है। 2025 के अंत की ओर Lighter ने 30-दिवसीय perpetuals वॉल्यूम में लगभग 198 बिलियन डॉलर दर्ज किए, जबकि उसी समय Hyperliquid का वॉल्यूम लगभग 166 बिलियन डॉलर था।

Bitwise के मैनेजिंग डायरेक्टर और हेड ऑफ यूरोप ब्रैडली ड्यूक ने कहा कि नया ETP कंपनी के यूरोपीय स्टेकिंग प्रोडक्ट्स का विस्तार ऐसे प्लेटफॉर्म तक करता है जो अमेरिकी शेयरों जैसी परिसंपत्तियों को blockchain infrastructure पर लाता है।

“जैसे-जैसे ऑनचेन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स क्रिप्टो और मुख्यधारा के बाजारों के बीच पुल का काम करते जा रहे हैं, हमें उम्मीद है कि इस तरह का इंफ्रास्ट्रक्चर निवेशकों के एक व्यापक वर्ग के लिए अधिक प्रासंगिक होता जाएगा,” ड्यूक ने कहा।

Lighter के संस्थापक और CEO व्लादिमिर नोवाकोव्स्की ने कहा कि यह प्लेटफॉर्म सत्यापन योग्य execution के लिए zero-knowledge proofs का उपयोग करते हुए ऑनचेन institutional-grade perpetuals trading उपलब्ध कराने के लिए बनाया गया था।

“हम यूरोपीय निवेशकों तक LIT पहुंचाने को लेकर उत्साहित हैं, जिनके पास अभी तक ऑनचेन मार्केट्स में प्रवेश का सीधा तरीका नहीं है,” नोवाकोव्स्की ने कहा।

BLIT जर्मनी में domiciled है और Deutsche Börse Xetra पर ISIN DE000A4AV9T5 के तहत सूचीबद्ध है। Bitwise इस प्रोडक्ट को physical replication, बिना leverage और बिना asset lending वाली secured debt security के रूप में सूचीबद्ध करता है।