इस लेख को फेडरल रिजर्व के नवीनतम डॉट प्लॉट अनुमानों और मतदान परिणामों के अतिरिक्त विवरण के साथ अद्यतन किया गया था।

फेडरल रिजर्व ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को लगातार चौथी बैठक के लिए 3.50% से 3.75% पर अपरिवर्तित रखा है, क्योंकि नीति निर्माता अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के जोखिमों की निगरानी करना जारी रखे हुए हैं।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के अनुसार, अधिकारियों ने जून की बैठक के समापन पर दरों को अपरिवर्तित रखने के लिए सर्वसम्मति से मतदान किया, जिससे संघीय निधियों का लक्ष्य सीमा 3.50% से 3.75% पर बनी रही।

इस निर्णय ने 2026 में लागू रहे विराम को बढ़ा दिया और बाजार की उम्मीदों के अनुरूप रहा, जिसमें निवेशक मुद्रास्फीति के बारे में लगातार चिंताओं के बावजूद नीति में कोई बदलाव नहीं होने की व्यापक रूप से उम्मीद कर रहे थे।

अब ध्यान फेड चेयरमैन केविन वॉर्श की पहली बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस पर चला गया है, जहां निवेशक इस बात के सुराग तलाश रहे हैं कि नीति निर्माता मुद्रास्फीति को कैसे देखते हैं और क्या इस साल के अंत में सख्त मौद्रिक नीति की आवश्यकता हो सकती है।

मुद्रास्फीति की चिंताएं नीतिगत दृष्टिकोण को आकार देना जारी रखती हैं

हालांकि फेड ने दरों को अपरिवर्तित रखा, लेकिन मुद्रास्फीति के बारे में चिंताएं नीतिगत चर्चा के केंद्र में बनी हुई हैं। अपने बयान में, समिति ने मूल्य दबावों के आसपास जारी अनिश्चितता का हवाला दिया क्योंकि अधिकारी भविष्य के निर्णयों का वजन करते हैं।

अधिक सतर्क दृष्टिकोण अपनाने वाली फर्मों में, सिटाडेल सिक्योरिटीज ने चेतावनी दी है कि अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति जड़ें जमा सकती है। जैसा कि crypto.news द्वारा पहले बताया गया था, फर्म ने सहायक वित्तीय स्थितियों, श्रम बाजार के लचीलेपन, आपूर्ति-श्रृंखला में व्यवधान और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़े बढ़ते निवेश को ऐसे कारकों के रूप में इंगित किया जो मुद्रास्फीति को उच्च बनाए रख सकते हैं।

सिटाडेल ने हाल के आर्थिक आंकड़ों पर भी प्रकाश डाला, जिसमें मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (Consumer Price Index) के घटकों का एक बढ़ता हुआ हिस्सा साल-दर-साल 3% से अधिक बढ़ रहा है। फर्म ने बताया कि मई में हेडलाइन CPI 4.2% तक पहुंच गया, जबकि उत्पादक मूल्य सूचकांक (Producer Price Index) मुद्रास्फीति 6.5% तक तेज हो गई, जो व्यवसायों के लिए लगातार लागत दबाव का संकेत देती है।

उन स्थितियों के आधार पर, सिटाडेल को उम्मीद है कि वॉर्श के तहत फेडरल रिजर्व एक सख्त रुख बनाए रखेगा। फर्म का अनुमान है कि कम से कम पांच फेड अधिकारी भविष्य में सख्त करने के लिए समर्थन का संकेत दे सकते हैं और तर्क देते हैं कि एक जड़त्वीय टेलर नियम (inertial Taylor Rule) ढांचा 2026 के दौरान लगभग 75 आधार अंकों की दर वृद्धि को उचित ठहराएगा।

सिटाडेल के पूर्वानुमान के तहत, दर वृद्धि सितंबर और दिसंबर 2026 में आ सकती है, जिसके बाद मार्च 2027 में एक और वृद्धि होगी। हालांकि फर्म तत्काल कदम की उम्मीद नहीं करती है, लेकिन उसने कहा कि मुद्रास्फीति के जोखिमों पर वॉर्श का आकलन बाजारों के लिए महत्वपूर्ण होगा।

बहस में जोड़ते हुए, बीएनपी पारिबा ने हाल ही में स्थिर नीति की अपनी अपेक्षा को छोड़ दिया है और अब दिसंबर से शुरू होने वाली तीन दर वृद्धि का अनुमान लगा रहा है। बैंक ने लगातार मुद्रास्फीति, मजबूत रोजगार डेटा और ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक तनावों से आंशिक रूप से जुड़े मुद्रास्फीति जोखिमों का हवाला दिया।

निर्णय के साथ जारी किए गए नए आर्थिक अनुमानों से पता चला कि कई नीति निर्माता मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित हैं। फेड के अद्यतन डॉट प्लॉट के अनुसार, 18 में से नौ अधिकारी साल के अंत से पहले कम से कम एक दर वृद्धि की उम्मीद करते हैं।

उन अधिकारियों में से छह ने कई वृद्धि का अनुमान लगाया, जबकि केवल एक प्रतिभागी ने दर में कटौती का पूर्वानुमान लगाया। एक अधिकारी ने कोई अनुमान प्रस्तुत नहीं किया, एक ऐसी स्थिति जिसे बाजार पर्यवेक्षकों द्वारा व्यापक रूप से अध्यक्ष केविन वॉर्श से संबंधित माना जाता है।

बाजार वॉर्श के संकेतों का इंतजार कर रहे हैं

ऊर्जा बाजारों में हाल के घटनाक्रमों ने मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को जटिल बना दिया है। प्रारंभिक अमेरिका-ईरान समझौते के बाद, तेल की कीमतें कम हो गईं, जिससे मुद्रास्फीति के दबाव का एक स्रोत कम हो गया। फिर भी, कई विश्लेषक यह तर्क देना जारी रखते हैं कि मूल्य वृद्धि ऊर्जा से परे और अर्थव्यवस्था के अन्य हिस्सों में फैल गई है।

राजनीतिक दबाव भी सुर्खियों में रहा है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने बार-बार कम ब्याज दरों का आह्वान किया है, हालांकि उन्होंने हाल ही में सुझाव दिया कि वह वॉर्श पर दरों में कटौती के लिए उसी तरह दबाव नहीं डालेंगे जैसे उन्होंने सार्वजनिक रूप से पूर्व फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल को चुनौती दी थी।

घोषणा के बाद वित्तीय बाजारों ने एक मंद प्रतिक्रिया दिखाई, हालांकि निवेशकों द्वारा फेड के अनुमानों की समीक्षा के बाद जोखिम वाली संपत्तियां कमजोर हो गईं। crypto.news के आंकड़ों के अनुसार, बिटकॉइन पिछले 24 घंटों में 0.6% गिरकर लगभग $65,430 हो गया, जबकि इथेरियम 1.4% गिरकर लगभग $1,770 हो गया।

अधिकांश अन्य शीर्ष-100 डिजिटल परिसंपत्तियां सपाट स्तरों के करीब कारोबार करती रहीं, जिससे केवल मामूली लाभ या हानि हुई। फेड के निर्णय के निहितार्थों और भविष्य में नीति सख्त होने की संभावना का व्यापारियों द्वारा मूल्यांकन जारी रखने के कारण प्रेस समय तक कुल क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पूंजीकरण 0.7% फिसलकर लगभग $2.33 ट्रिलियन हो गया।