एक अपीलीय अदालत ने सोमवार को कालशी (Kalshi) और उसके भविष्यवाणी बाजार (prediction market) समकक्षों को एक बड़ी जीत दिलाई, यह फैसला सुनाते हुए कि न्यू जर्सी के पास कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) द्वारा विनियमित संस्थाओं द्वारा पेश किए गए खेल-संबंधित इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स (event contracts) पर स्पष्ट अधिकार नहीं है।

सोमवार को, अमेरिकी थर्ड सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स (U.S. Court of Appeals for the Third Circuit) में, न्यायाधीशों के एक पैनल ने 2-1 से फैसला सुनाया और कहा कि न्यू जर्सी के गेमिंग नियामक कालशी को राज्य में उन कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश करने से नहीं रोक सकते। 

कालशी ने पिछले साल न्यू जर्सी और अन्य राज्यों पर मुकदमा दायर किया था, जब उसे खेल-संबंधित कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश करने से रोकने वाले सीज़-एंड-डेसिस्ट (cease-and-desist) ऑर्डर मिले थे। भविष्यवाणी बाजार ने तर्क दिया कि यह एक संघीय रूप से विनियमित कमोडिटीज एक्सचेंज (federally regulated commodities exchange), एक नामित कॉन्ट्रैक्ट बाजार (DCM) है और कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (Commodity Exchange Act) राज्यों के अधिकारों का स्थान लेता है।

इस बीच, न्यू जर्सी ने कहा कि खेल कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश उसके जुआ कानूनों का उल्लंघन करती है। 

राय के अनुसार, "न्यू जर्सी का तर्क है कि अधिनियम के बचत खंड के प्रावधान (savings clause carveouts) सीएफटीसी-लाइसेंस प्राप्त डीसीएम पर खेल-संबंधित इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स पर राज्य के अधिकार क्षेत्र को संरक्षित करते हैं।" "लेकिन अधिनियम का स्पष्ट पाठ इसके विपरीत कहता है। दोनों प्रावधान स्वैप (swaps) पर सीएफटीसी के विशेष अधिकार क्षेत्र के अधिनियम के अनुदान का पालन करते हैं।"

सीएफटीसी ने भविष्यवाणी बाजारों (prediction markets) का साथ दिया है और तर्क दिया है कि उसके पास भविष्यवाणी बाजारों पर "विशेष अधिकार क्षेत्र" है। एजेंसी ने पिछले हफ्ते तीन राज्यों - एरिजोना, इलिनोइस और कनेक्टिकट - पर मुकदमा भी दायर किया, उन पर "संघीय रूप से विनियमित डीसीएम" को बंद करने की कोशिश करने का आरोप लगाया। 

सर्किट न्यायाधीश सोमवार को इस भावना से सहमत होते दिखे। 

उनकी राय के अनुसार, "कांग्रेस ने डीसीएम पर ट्रेडों पर सीएफटीसी को विशेष अधिकार क्षेत्र दिया, डीसीएम के बाहर किए गए ट्रेडों के लिए निरंतर राज्य विनियमन का प्रावधान किया, और यह माना कि हालांकि इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स में गेमिंग शामिल हो सकती है, सीएफटीसी के पास उन कॉन्ट्रैक्ट्स की समीक्षा करने और उन्हें प्रतिबंधित करने की विवेकाधीन शक्ति है।" 

असहमति जताने वाले न्यायाधीश ने कालशी के कार्यों को एक "प्रदर्शनकारी चाल बताया, जिसका उद्देश्य इस वास्तविकता को छिपाना था कि कालशी के उत्पाद खेल सट्टेबाजी (sports gambling) हैं।"

न्यायाधीश ने कहा, "चूंकि कालशी जुए को सुविधाजनक बना रहा है, इसलिए इसे राज्य विनियमन के अधीन किया जा सकता है।" 

कालशी के सीईओ तारिक मंसूर (Tarek Mansour) ने इस राय को "एक बड़ी जीत" बताया।

मंसूर ने एक्स (X) पर एक पोस्ट में कहा, "लोग भविष्यवाणी बाजारों का उपयोग इसलिए करते हैं क्योंकि वे अधिक निष्पक्ष, पारदर्शी होते हैं और सही होने पर पुरस्कृत करते हैं।" "स्वतंत्र बाजार काम करते हैं। हमें उन्हें वैसे ही रखना चाहिए।"

निवेश बैंक टीडी काउन (TD Cowen) के जारेट सीबर्ग (Jaret Seiberg) ने इस राय को "कालशी के लिए एक अस्थायी जीत" बताया और कहा कि खेल आयोजनों पर किसका अधिकार क्षेत्र है, यह तय करना सुप्रीम कोर्ट पर निर्भर है, जिसमें कई साल लग सकते हैं।

टीडी काउन के वाशिंगटन रिसर्च ग्रुप (Washington Research Group) के प्रबंध निदेशक सीबर्ग ने कहा, "हम अभी भी मानते हैं कि इस सवाल के पूरी तरह से न्यायाधीशों के सामने आने में एक और साल लग सकता है।" "जैसा कि हमने पहले लिखा है, हम इस लड़ाई में राज्यों को बढ़त देते हैं क्योंकि राज्यों ने ऐतिहासिक रूप से जुए को विनियमित किया है। हमारा मानना है कि यह सुप्रीम कोर्ट में बहुमत के लिए मायने रखेगा।"

टीडी काउन से जानकारी शामिल करने के लिए शाम 5 बजे यूटीसी (UTC) पर अपडेट किया गया