Kalshi ने स्पोर्ट्स बेटिंग के नियमों को लेकर एक अरब डॉलर के विवाद को बढ़ावा दिया है, क्योंकि इसके प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग गतिविधि में लगातार बढ़ोतरी हो रही है।

सेमाफोर की एक रिपोर्ट के अनुसार, एक गठबंधन जिसमें इंडियन गेमिंग एसोसिएशन, अमेरिकन गेमिंग एसोसिएशन और श्रमिक संगठन शामिल हैं, ने अमेरिकी सीनेट से CLARITY एक्ट में ऐसी भाषा जोड़ने का आग्रह किया है जो प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म के माध्यम से खेल और कैसीनो-शैली के इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश को स्पष्ट रूप से रोकती है।

कानून निर्माताओं को लिखे एक पत्र में, इन समूहों ने तर्क दिया कि स्पोर्ट्स बेटिंग को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के अधिकार क्षेत्र से बाहर रखा जाना चाहिए और मौजूदा राज्य और जनजातीय नियामक प्रणालियों द्वारा शासित किया जाना जारी रहना चाहिए।

गठबंधन ने कहा कि प्रेडिक्शन मार्केट्स ने पिछले 18 महीनों में अमेरिकी इतिहास में जुए के सबसे बड़े विस्तार को सक्षम किया है, बिना किसी प्रत्यक्ष विधायी अनुमोदन के।

यह विवाद ऐसे समय में उत्पन्न हुआ है जब Kalshi अपने मूल प्रेडिक्शन मार्केट व्यवसाय से आगे बढ़ रहा है।

इस सप्ताह की शुरुआत में, कंपनी ने खुलासा किया कि उसके पर्पेचुअल फ्यूचर्स उत्पादों ने लॉन्च के दो सप्ताह के भीतर $5.5 बिलियन से अधिक का ट्रेडिंग वॉल्यूम जेनरेट किया। यह प्लेटफॉर्म वर्तमान में 11 क्रिप्टो-लिंक्ड पर्पेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स प्रदान करता है और नियामकों के साथ अतिरिक्त उत्पादों पर चर्चा कर रहा है।

गेमिंग समूह खेल कॉन्ट्रैक्ट्स पर संघीय निगरानी को चुनौती देते हैं

गेमिंग संगठनों का दबाव CFTC की उस स्थिति पर केंद्रित हो गया है कि प्रेडिक्शन मार्केट्स संघीय कमोडिटी विनियमन के अंतर्गत आते हैं। अध्यक्ष माइकल सेलिग के तहत, एजेंसी ने राज्य गेमिंग नियामकों से जुड़े कानूनी विवादों में Kalshi और Polymarket जैसे प्लेटफॉर्म का समर्थन किया है।

अपने पत्र में, संगठनों ने तर्क दिया कि CFTC की स्थापना कमोडिटी और डेरिवेटिव बाजारों की देखरेख के लिए की गई थी, न कि स्पोर्ट्स वैगिंग के लिए। उन्होंने दावा किया कि एजेंसी के पास देशव्यापी स्पोर्ट्स बेटिंग को विनियमित करने के लिए आवश्यक परिचालन ढांचा और विशेषज्ञता नहीं है, खासकर उन क्षेत्रों में जहां राज्य और जनजातीय प्राधिकरण पहले से ही निगरानी रखते हैं।

वित्तीय चिंताएं भी बहस का हिस्सा बन गई हैं। अमेरिकन गेमिंग एसोसिएशन द्वारा उद्धृत आंकड़ों का अनुमान है कि प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म द्वारा खेल-संबंधी इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश शुरू करने के बाद से राज्य गेमिंग अधिकारियों को कर राजस्व में लगभग $1.08 बिलियन का नुकसान हुआ है।

इस बीच, कानून निर्माता CLARITY एक्ट के अंतिम स्वरूप पर बातचीत करना जारी रखे हुए हैं, जो डिजिटल संपत्ति नियामक अधिकार को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) से CFTC में स्थानांतरित करने के लिए डिज़ाइन किया गया एक कानून है। हालांकि विधेयक जुलाई 2025 में प्रतिनिधि सभा से पारित हो गया, फिर भी स्टेबलकॉइन यील्ड प्रोडक्ट्स, नैतिकता प्रावधानों और टोकनाइज्ड इक्विटी पर चर्चा ने अंतिम अनुमोदन में देरी की है।

कानूनी अनिश्चितता के बावजूद Kalshi ने क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का विस्तार किया

जबकि राजनीतिक लड़ाई तेज हो रही है, Kalshi ने डिजिटल संपत्ति से जुड़े उत्पादों को जोड़ना जारी रखा है। 29 मई को अपने BTCPERP कॉन्ट्रैक्ट के नियामक अनुमोदन के बाद, कंपनी ने संयुक्त राज्य अमेरिका में CFTC-अनुमोदित बिटकॉइन पर्पेचुअल फ्यूचर्स लॉन्च किए और बाद में XRP और सोलाना कॉन्ट्रैक्ट्स में विस्तार किया।

ये कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेडर्स को बिना समाप्ति तिथियों के पोजीशन बनाए रखने की अनुमति देते हैं, जबकि अंडरलाइंग स्पॉट बाजारों के साथ कीमतों को संरेखित रखने के लिए डिज़ाइन किए गए फंडिंग भुगतानों का उपयोग करते हैं। हालांकि यह संरचना निरंतर ट्रेडिंग गतिविधि का समर्थन कर सकती है, तेज बाजार अस्थिरता की अवधि के दौरान लीवरेज नुकसान को बढ़ा सकता है।

डोजकॉइन, शीबा इनु, स्टेलर, हेडेरा और हाइपरलिक्विड के HYPE टोकन से संबंधित अतिरिक्त फाइलिंग भी नियामक समीक्षा प्रक्रियाओं के माध्यम से आगे बढ़ी हैं, यह दर्शाता है कि Kalshi की क्रिप्टो डेरिवेटिव्स लाइनअप बढ़ती रह सकती है।

सेमाफोर रिपोर्ट में उद्धृत कानूनी पर्यवेक्षकों का मानना है कि संघीय और राज्य नियामकों के बीच यह संघर्ष अंततः अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट तक पहुंच सकता है।

यह संभावना कोर्ट के 2018 के मर्फी बनाम नेशनल कॉलेजिएट एथलेटिक एसोसिएशन के फैसले की प्रतिस्पर्धी व्याख्याओं से उपजी है, जिसने राज्यों को स्पोर्ट्स गैंबलिंग पर अधिकार दिया था, जबकि Kalshi, Polymarket और CFTC का मानना है कि प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म पर पेश किए गए इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स संघीय निगरानी के अधीन स्वैप के रूप में योग्य हैं।