न्यू जर्सी ने अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट से यह तय करने के लिए कहा है कि क्या संघीय डेरिवेटिव कानून राज्यों को CFTC-पंजीकृत प्रेडिक्शन मार्केट्स द्वारा पेश किए गए स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स को विनियमित करने से रोकता है।

2 सितंबर के एक अदालती दस्तावेज़ से पता चलता है कि न्यू जर्सी ने सुप्रीम कोर्ट में रिट ऑफ सर्टिओरारी के लिए याचिका दायर की है, जिसमें न्यायधीशों से थर्ड यूएस सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स के उस फैसले की समीक्षा करने का अनुरोध किया गया है, जिसने कलशी का पक्ष लिया था।

याचिका में पूछा गया है कि क्या डॉड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एंड कंज्यूमर प्रोटेक्शन एक्ट राज्यों को अपनी सीमाओं के भीतर लगाए गए दांवों पर अपने स्पोर्ट्स-जुआ कानूनों को लागू करने से रोकता है, जब कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के साथ पंजीकृत बाजार पर पेश किए जाते हैं।

कलशी CFTC द्वारा पर्यवेक्षित एक नामित कॉन्ट्रैक्ट मार्केट का संचालन करती है। कंपनी अपने स्पोर्ट्स उत्पादों को संघीय डेरिवेटिव नियमों द्वारा शासित इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स मानती है, जबकि न्यू जर्सी उन्हें राज्य लाइसेंसिंग और उपभोक्ता-संरक्षण आवश्यकताओं के अधीन स्पोर्ट्स वेजर्स मानता है।

न्यू जर्सी ने कलशी की थर्ड सर्किट जीत को चुनौती दी

अप्रैल में, थर्ड सर्किट ने प्रारंभिक राहत को बरकरार रखा, जिसने न्यू जर्सी के नियामकों को कलशी के स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स के खिलाफ राज्य के जुआ कानूनों को लागू करने से रोक दिया था।

अपीलीय अदालत ने पाया कि कलशी ने इस दावे पर सफल होने की उचित संभावना दिखाई थी कि कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत स्पोर्ट्स इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स स्वैप के रूप में योग्य हैं। इस व्याख्या के तहत, CFTC का विशेष क्षेत्राधिकार परस्पर विरोधी राज्य आवश्यकताओं को विस्थापित कर सकता है।

जैसा कि crypto.news ने उस समय रिपोर्ट किया था, इस फैसले ने पूरे मुकदमे को नहीं निपटाया। इसने एक प्रारंभिक निषेधाज्ञा की पुष्टि की, जिसका अर्थ है कि अदालत ने विवाद के हर हिस्से पर अंतिम निर्णय जारी किए बिना कलशी की सफलता की संभावना का आकलन किया था।

न्यू जर्सी अब सुप्रीम कोर्ट से अपीलीय अदालत की व्याख्या को खारिज करने का अनुरोध कर रहा है। याचिका के अनुसार, कांग्रेस ने स्पष्ट रूप से संघीय पंजीकृत बाजारों को राज्य के जुआ कानूनों का पालन किए बिना देश भर में स्पोर्ट्स बेटिंग की पेशकश करने के लिए अधिकृत नहीं किया था।

राज्य के अधिकारी यह भी तर्क देते हैं कि स्पोर्ट्स वेजरिंग लंबे समय से राज्य के अधिकार के अंतर्गत आता है। न्यू जर्सी की स्थिति के तहत, CFTC के साथ एक एक्सचेंज को पंजीकृत करने से स्वचालित रूप से एक स्पोर्ट्स बेट संघीय रूप से संरक्षित वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट में नहीं बदल जाता है।

याचिका थर्ड सर्किट द्वारा स्पोर्ट्स इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स को स्वैप के रूप में मानने को चुनौती देती है, जो कलशी के संघीय पूर्वव्यापी तर्क का एक केंद्रीय वर्गीकरण है। यदि उत्पाद उस श्रेणी में नहीं आते हैं, तो राज्य का तर्क है कि कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट का विशेष क्षेत्राधिकार प्रावधान उन्हें स्थानीय प्रवर्तन से नहीं बचा सकता है।

कलशी के परस्पर विरोधी फैसले समीक्षा के अनुरोध को मजबूत करते हैं

न्यू जर्सी की फाइलिंग नाइन्थ यूएस सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स के एक विरोधाभासी फैसले की ओर इशारा करती है, जिसने हाल ही में नेवादा को प्रेडिक्शन मार्केट स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स के खिलाफ अपने गेमिंग कानूनों को लागू करने की अनुमति दी थी।

नेवादा विवाद में, नाइन्थ सर्किट ने पाया कि स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट द्वारा कवर किए गए स्वैप के बजाय संभावित रूप से दांव थे। अदालत ने इस तर्क को खारिज कर दिया कि CFTC का पर्यवेक्षण स्वचालित रूप से राज्य नियामकों को कार्रवाई करने से रोकता है।

नाइन्थ सर्किट के फैसले ने दो संघीय अपीलीय अदालतों के बीच सीधा मतभेद पैदा किया। कलशी को थर्ड सर्किट के तर्क के तहत न्यू जर्सी प्रवर्तन से सुरक्षा मिली हुई है, जबकि प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटर नाइन्थ सर्किट के भीतर राज्य के जुआ नियंत्रणों का सामना करते हैं।

अपीलीय अदालतों के बीच विभाजन एक ऐसा कारक है जिस पर सुप्रीम कोर्ट किसी मामले की सुनवाई करने का निर्णय लेते समय विचार करता है, हालांकि फाइलिंग का मतलब यह नहीं है कि न्यायाधीशों ने न्यू जर्सी की याचिका को स्वीकार कर लिया है। अदालत द्वारा समीक्षा देने का निर्णय लेने से पहले कलशी को जवाब देने का अवसर मिलेगा।

राज्य ने अपनी याचिका में नाइन्थ सर्किट के फैसले का हवाला देते हुए तर्क दिया कि विरोधी निर्णयों ने संघीय डेरिवेटिव पर्यवेक्षण और राज्य जुआ विनियमन के बीच की रेखा पर अनिश्चितता पैदा कर दी है।

इसी तरह के विवाद अन्य न्यायालयों में भी फैल गए हैं। अगस्त में, एक संघीय न्यायाधीश ने मिशिगन के नियामकों को स्पोर्ट्स प्रेडिक्शन मार्केट्स के खिलाफ कार्रवाई करने से रोकने के कॉइनबेस के अनुरोध को खारिज कर दिया, जबकि न्यूयॉर्क ने कलशी पर उन उत्पादों को लेकर अलग से मुकदमा दायर किया है जिन्हें राज्य के अधिकारी बिना लाइसेंस वाला जुआ बताते हैं।

न्यूयॉर्क की शिकायत में कम से कम $36 बिलियन का जुर्माना और क्षतिपूर्ति की मांग की गई है। राज्य ने कलशी पर बिना लाइसेंस वाले वेजरिंग उत्पाद पेश करने और लाइसेंस प्राप्त स्पोर्ट्सबुक के लिए आवश्यक सुरक्षा उपायों के बिना पहुंच की अनुमति देने का आरोप लगाया है, जिन आरोपों पर कलशी विवाद करती है।

अगस्त के मध्य तक, राज्य प्रवर्तन लड़ाई ने पूरे संयुक्त राज्य अमेरिका में 20 से अधिक मुकदमे और बंद करने की कार्रवाई उत्पन्न की थी। एरिज़ोना ने आपराधिक आरोप भी दायर किए थे, जबकि कई अन्य राज्यों ने प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटरों को खेल-संबंधी उत्पाद पेश करना बंद करने का आदेश दिया था।

प्रमुख-प्रश्नों का सिद्धांत कलशी मामले में प्रवेश करता है

स्पोर्ट्स कानून के अटॉर्नी डैनियल वालैच ने कहा कि न्यू जर्सी की याचिका प्रमुख-प्रश्नों के सिद्धांत को लागू करती है, जिसका उपयोग अदालतें तब करती हैं जब कोई एजेंसी कांग्रेस से स्पष्ट निर्देश के बिना बड़े आर्थिक या राजनीतिक परिणामों वाले मुद्दे पर अधिकार का दावा करती है।

पहले के सुप्रीम कोर्ट के शब्दों का हवाला देते हुए, राज्य ने थर्ड सर्किट की व्याख्या को गंभीर "आर्थिक और राजनीतिक परिणामों" वाला एक "आश्चर्यजनक" निष्कर्ष बताया।

न्यू जर्सी ने यह भी तर्क दिया कि संघीय डेरिवेटिव कानून को राज्य के स्पोर्ट्स-जुआ नियमों को विस्थापित करने की अनुमति देना "पारंपरिक राज्य अधिकार" के क्षेत्र में संघीय और राज्य शक्ति के बीच संवेदनशील संबंध में "महत्वपूर्ण बदलाव" का प्रतिनिधित्व करेगा।

राज्य के तर्क के तहत, CFTC के अधिकार को स्थानीय स्पोर्ट्स-बेटिंग कानूनों को रद्द करने की अनुमति देने से पहले कांग्रेस को स्पष्ट रूप से बोलना चाहिए था। याचिका में कहा गया है कि डॉड-फ्रैंक में कोई स्पष्ट बयान नहीं है जो संघीय पंजीकृत एक्सचेंजों को राज्य जुआ नियंत्रणों से राष्ट्रव्यापी छूट देता हो।

कलशी ने फ्रंट ऑफिस स्पोर्ट्स के साथ साझा एक बयान में एक अलग व्याख्या पेश की। कंपनी ने कहा कि नाइन्थ सर्किट ने अभी भी इस केंद्रीय सिद्धांत को स्वीकार किया है कि CFTC का विशेष क्षेत्राधिकार राज्य कानून को पूर्वव्यापी कर सकता है, जबकि इस बात पर असहमत है कि मौजूदा विनियमन स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर कैसे लागू होता है।

कलशी के अनुसार, इस असहमति के पीछे का विनियमन पहले से ही फिर से लिखा जा रहा है।

"हम निचली अदालतों के फैसलों में आश्वस्त हैं, और न्यू जर्सी की आज की फाइलिंग में कुछ भी हमारे दृष्टिकोण को नहीं बदलता है," कंपनी ने कहा।

CFTC ने अपने इवेंट-कॉन्ट्रैक्ट नियमों में बदलाव का प्रस्ताव दिया है, लेकिन कोई भी अंतिम विनियमन एजेंसी के कानूनी अधिकार या नियम बनाने की प्रक्रिया को लेकर एक अलग अदालती चुनौती का सामना कर सकता है। नाइन्थ सर्किट का फैसला राज्यों को एक ऐसे नियम का विरोध करने के लिए एक और आधार भी दे सकता है जो स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स को संघीय रूप से शासित डेरिवेटिव्स मानता है।

प्रेडिक्शन मार्केट के मूल्यांकन में वृद्धि जारी है

जबकि कानूनी चुनौतियाँ पूरे संयुक्त राज्य अमेरिका में फैल गई हैं, निजी निवेशकों ने सबसे बड़े प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म को अरबों डॉलर का मूल्यांकन देना जारी रखा है।

25 अगस्त की एक SEC फाइलिंग से पता चला कि कलशी ने अप्रैल से लगभग 1.12 बिलियन डॉलर की इक्विटी बेची थी, जिसमें लगभग 1.5 बिलियन डॉलर के ऑफर में से लगभग 380 मिलियन डॉलर बचे थे। फाइलिंग में यह पहचान नहीं की गई थी कि बेची गई राशि में कौन से वित्तपोषण राउंड शामिल थे।

कलशी की हालिया इक्विटी फाइलिंग में उसका $1 बिलियन का सीरीज एफ राउंड शामिल हो सकता है, जिसने कंपनी का मूल्यांकन $22 बिलियन आंका। कोट्यू ने सिकोइया कैपिटल, एंड्रेसेन होरोविट्ज़, IVP, पैराडाइम, मॉर्गन स्टेनली और ARK इन्वेस्ट की भागीदारी के साथ उस वित्तपोषण का नेतृत्व किया।

सीरीज एफ के आसपास जारी कंपनी के आंकड़ों के अनुसार, कलशी का वार्षिक ट्रेडिंग वॉल्यूम $178 बिलियन था, जो छह महीने में $52 बिलियन से अधिक था। कलशी ने उस समय दो मिलियन से अधिक मासिक उपयोगकर्ताओं और लगभग $1.5 बिलियन का वार्षिक राजस्व भी बताया।

कंसेंसस मियामी में मई में हुए प्रेडिक्शन मार्केट बहस के दौरान चर्चा किए गए आंकड़ों के अनुसार, स्पोर्ट्स का कलशी के ट्रेडिंग वॉल्यूम का अनुमानित 85% से 90% हिस्सा था। यह एकाग्रता स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स के वर्गीकरण को कंपनी के अमेरिकी संचालन के लिए महत्वपूर्ण बनाती है।

प्रतिद्वंद्वी पॉलीमार्केट भी नया फंडिंग मांग रहा है। एक रिपोर्ट के अनुसार, $1 बिलियन के राउंड से कंपनी का मूल्यांकन लगभग $21 बिलियन होगा, जिसमें डोनाल्ड ट्रम्प जूनियर से संबद्ध 1789 कैपिटल लगभग $300 मिलियन का निवेश करने की योजना बना रही है।

पॉलीमार्केट का अमेरिकी कारोबार QCX LLC के माध्यम से संचालित होता है, जो कंपनी द्वारा अधिग्रहित एक CFTC-नामित कॉन्ट्रैक्ट मार्केट है। वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के मालिक इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज लगभग 22% हिस्सेदारी जमा करने के बाद पॉलीमार्केट का सबसे बड़ा निवेशक बना रहा।