क्रिप्टो.न्यूज़ को कालशीनोमिक्स के सह-संस्थापक आरोन कोर्टनी ने बताया है कि 21 राज्यों में 38 सक्रिय मामलों और कालशी पर परस्पर विरोधी संघीय निर्णयों के कारण, अमेरिकी भविष्यवाणी बाजार तक पहुंच का स्थान और ट्रेडिंग स्थल के आधार पर खंडित होने का जोखिम बढ़ गया है।

भविष्यवाणी बाजार विश्लेषण प्लेटफॉर्म कालशीनोमिक्स के सह-संस्थापक कोर्टनी ने कहा कि कानूनी प्रणाली ट्रेडिंग डेटा द्वारा कीमतों या तरलता में किसी भी अलगाव को दर्शाने की तुलना में तेजी से पहुंच को विभाजित कर रही है।

क्रिप्टो.न्यूज़ के साथ साझा की गई टिप्पणियों में कोर्टनी ने कहा, “कानूनी प्रणाली पहले से ही मूल्य डेटा की तुलना में उस दिशा में तेजी से आगे बढ़ रही है।”

न्यू जर्सी ने 2 सितंबर को रिट ऑफ सर्टिओरारी के लिए एक याचिका दायर की, जिसमें अमेरिकी सर्वोच्च न्यायालय से थर्ड सर्किट के उस फैसले की समीक्षा करने के लिए कहा गया जो कालशी के पक्ष में था। यह याचिका नाइंथ सर्किट द्वारा कंपनी के नेवादा मामले में एक अलग निष्कर्ष पर पहुंचने के चार दिन बाद आई थी।

कालशी के निर्णयों ने परस्पर विरोधी राज्य नियम उत्पन्न किए हैं

जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा पहले रिपोर्ट किया गया था, न्यू जर्सी चाहता है कि सर्वोच्च न्यायालय यह तय करे कि क्या कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट राज्यों को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन-पंजीकृत बाजार पर कारोबार किए गए अनुबंधों पर खेल-जुए के कानूनों को लागू करने से रोकता है।

कालशी एक सीएफटीसी-विनियमित नामित अनुबंध बाजार संचालित करता है और तर्क देता है कि उसके घटना अनुबंध संघीय डेरिवेटिव कानून के तहत आते हैं। न्यू जर्सी अपने खेल उत्पादों को दांव मानता है जो राज्य लाइसेंसिंग, आयु सीमा और उपभोक्ता-संरक्षण नियमों के अधीन रहते हैं।

अप्रैल में, एक विभाजित थर्ड सर्किट पैनल ने एक प्रारंभिक निषेधाज्ञा को बरकरार रखा, जिसने न्यू जर्सी को कालशी के खेल अनुबंधों के खिलाफ अपने जुए के कानूनों को लागू करने से रोक दिया। पैनल ने पाया कि कालशी ने अपने दावे पर सफल होने की उचित संभावना दिखाई थी कि अनुबंध कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत स्वैप के रूप में योग्य हैं।

इस निर्णय से अंतर्निहित मुकदमा हल नहीं हुआ। इसने मुकदमेबाजी के दौरान निषेधाज्ञा को बनाए रखते हुए कालशी की सफलता की संभावना का आकलन किया।

हालांकि, 28 अगस्त को, नाइंथ सर्किट ने उसी प्रारंभिक चरण में कालशी को खारिज कर दिया। इसके सर्वसम्मत पैनल ने पाया कि कंपनी के खेल अनुबंध स्वैप के बजाय संभावित दांव थे, जिससे नेवादा नियामकों को मामला जारी रहने के दौरान राज्य के जुआ नियमों को लागू करने की अनुमति मिल गई।

सर्किट जज रयान नेल्सन ने नाइंथ सर्किट के राय में लिखा, “सीएफटीसी एक राष्ट्रीय जुआ नियामक नहीं है।”

न्यू जर्सी की याचिका सर्वोच्च न्यायालय की समीक्षा के लिए एक कारण के रूप में विरोधी अपीलीय निर्णयों की ओर इशारा करती है। फाइलिंग का मतलब यह नहीं है कि न्यायाधीश मामले की सुनवाई के लिए सहमत हो गए हैं, और कालशी के पास न्यायालय द्वारा इसे स्वीकार करने का निर्णय लेने से पहले जवाब देने का अवसर होगा।

कोर्टनी ने कहा कि अनसुलझा विभाजन व्यापारियों को उनके गृह राज्य और इसे कवर करने वाले संघीय सर्किट के आधार पर अलग-अलग उत्पादों के साथ छोड़ सकता है।

“जब तक कोई एक समान उत्तर नहीं मिल जाता, तब तक भविष्यवाणी बाजार तक पहुंच इस बात पर तेजी से निर्भर कर सकती है कि एक ट्रेडर किस राज्य और संघीय सर्किट में रहता है।”

भविष्यवाणी बाजार मुकदमेबाजी अब 21 राज्यों को कवर करती है

Casino.org के भविष्यवाणी बाजार मुकदमेबाजी ट्रैकर के अनुसार, 21 राज्यों में 38 सक्रिय मामले लंबित हैं, जबकि एक्सचेंजों को कम से कम 10 क्षेत्राधिकारों में बंद करो और रोको पत्र प्राप्त हुए हैं।

ट्रैकर न्यूयॉर्क, मिनेसोटा, नेवादा और एरिजोना को सबसे मजबूत चुनौतियों का सामना करने वाले राज्यों में सूचीबद्ध करता है। नियामक आम तौर पर तर्क देते हैं कि खेल घटना अनुबंध बिना लाइसेंस वाले जुआ उत्पादों के रूप में काम करते हैं, जबकि एक्सचेंज संघीय पंजीकरण और नामित अनुबंध बाजारों पर सीएफटीसी के अधिकार पर निर्भर करते हैं।

अदालती विवादों में आदिवासी जुआ अधिकार, राज्य कर और स्थानीय प्रवर्तन शक्तियां भी शामिल हैं। Casino.org न्यूयॉर्क, न्यू जर्सी, मिनेसोटा और कैलिफोर्निया को मुकदमेबाजी के कई मुख्य स्थलों के रूप में पहचानता है।

अलग-अलग राज्य के आदेश पहले से ही अलग-अलग पहुंच नियम बना रहे हैं। मिशिगन की एक अदालत ने 1 सितंबर के प्रारंभिक निषेधाज्ञा के तहत कालशी को निवासियों के लिए खेल अनुबंधों को अनुपलब्ध रखने का आदेश दिया। मिशिगन जियोफेंसिंग आवश्यकताओं में प्रत्येक दिन के लिए $500,000 का संभावित जुर्माना होता है, जिस दिन अदालत कालशी को अनुपालन से बाहर पाती है।

वाशिंगटन ने खेल, चुनाव, राजनीति, मनोरंजन, संस्कृति, प्रौद्योगिकी और विज्ञान अनुबंधों को कवर करने वाले प्रतिबंध लगाए हैं। वस्तुएं, जलवायु, अर्थशास्त्र और वित्तीय बाजार राज्य में उपयोगकर्ताओं के लिए उपलब्ध रहते हैं।

वाशिंगटन अदालत के आदेश ने कालशी को 19 अगस्त तक प्रारंभिक जियोफेंसिंग और 2 सितंबर तक कई स्थान स्रोतों का उपयोग करने वाली एक प्रणाली पेश करने की आवश्यकता थी। कालशी का कहना है कि संघीय कानून राज्यों को अपने सीएफटीसी-पंजीकृत एक्सचेंज पर पेश किए गए अनुबंधों को विनियमित करने से रोकता है।

वाशिंगटन डेटा कोई स्पष्ट तरलता झटका नहीं दिखाता है

क्योंकि कालशी का सार्वजनिक एप्लिकेशन प्रोग्रामिंग इंटरफ़ेस प्रत्येक ट्रेडर का स्थान नहीं पहचानता है, कोर्टनी ने कहा कि बाहरी शोधकर्ता सीधे वाशिंगटन-केवल वॉल्यूम की गणना नहीं कर सकते हैं। इसके बजाय उन्होंने स्थानीय भागीदारी के लिए सिएटल-जुड़े अनुबंधों को प्रॉक्सी के रूप में उपयोग किया।

विश्लेषण ने प्रारंभिक 19 अगस्त जियोफेंस से 48 दिन पहले की तुलना अगले 18 दिनों से की। कोर्टनी ने सिएटल मेरिनर्स गेम अनुबंधों की तुलना अन्य 29 मेजर लीग बेसबॉल टीमों से जुड़े अनुबंधों से की, साथ ही सिएटल के दैनिक तापमान बाजारों की तुलना 19 अन्य अमेरिकी शहरों से की।

कटऑफ के बाद मेरिनर्स का अनुबंध वॉल्यूम बाकी एमएलबी की तुलना में 2.8% बेहतर प्रदर्शन किया, जिससे सिएटल लीग के मध्य बिंदु के करीब आ गया। सिएटल मौसम का वॉल्यूम अन्य शहरों की तुलना में 17.7% गिर गया।

कोर्टनी ने कहा कि मौसम में गिरावट सामान्य भिन्नता के भीतर रही क्योंकि फिलाडेल्फिया और फीनिक्स में से प्रत्येक में समान जियोफेंस के बिना उसी अवधि के दौरान 30% से अधिक की गिरावट आई। प्रति गेम औसत एमएलबी वॉल्यूम भी पूरे लीग में 29.6% गिर गया।

“मेरा निष्कर्ष यह है कि कोई भी वाशिंगटन प्रभाव वर्तमान में कालशी के सार्वजनिक डेटा में दिखाई देने वाले सामान्य मौसमी और क्रॉस-मार्केट शोर से छोटा है। इसका मतलब यह नहीं है कि प्रभाव शून्य था।”

सार्वजनिक डेटा यह भी नहीं दिखा सकता कि प्रभावित वाशिंगटन उपयोगकर्ताओं ने व्यापार बंद कर दिया, अपनी गतिविधि कम कर दी, या किसी अन्य प्लेटफॉर्म पर चले गए। सिएटल मौसम अनुबंध, जो राज्य में उपलब्ध रहते हैं, ने कालशी द्वारा खेल और राजनीतिक बाजारों को हटाने के बाद कोई वृद्धि दर्ज नहीं की।

कोर्टनी ने कहा कि साक्ष्य ने अनुमत श्रेणियों में एक-से-एक कदम का समर्थन नहीं किया। उनके विचार में, खेल व्यापारी मुद्रास्फीति, वित्त, या जलवायु अनुबंधों को सीहॉक्स खेल बाजारों के लिए उपयुक्त प्रतिस्थापन नहीं मान सकते हैं।

वाशिंगटन एक और जटिलता प्रस्तुत करता है क्योंकि राज्य अगस्त में ओजी के खिलाफ प्रवर्तन से अस्थायी रूप से बचने के लिए सहमत हुआ, जबकि संबंधित अपीलें आगे बढ़ती हैं, कोर्टनी ने कहा। जिसे पहले नाडेक्स के नाम से जाना जाता था और Crypto.com द्वारा संचालित, ओजी भी एक सीएफटीसी-नामित अनुबंध बाजार का उपयोग करता है।

यह व्यवस्था विस्थापित व्यापारियों के लिए एक संभावित विकल्प प्रदान करती है, हालांकि कोर्टनी ने कहा कि उनकी गतिविधि कहां गई, इसे मापने के लिए कालशी और प्रतिस्पर्धी प्लेटफॉर्म से खाता-स्तर की जानकारी की आवश्यकता होगी।

स्थानीय कालशी बाजारों को सबसे अधिक तरलता जोखिम का सामना करना पड़ता है

भारी कारोबार वाले राष्ट्रीय अनुबंधों के लिए, कोर्टनी ने कहा कि अकेले वाशिंगटन को छोड़कर एक बड़ा व्यवधान पैदा होने की संभावना नहीं है। राज्य अमेरिकी आबादी का लगभग 2.3% हिस्सा है, जबकि पेशेवर बाजार निर्माता और आर्बिट्रेज व्यापारी कई राष्ट्रीय बाजारों का समर्थन करते हैं।

कोर्टनी के अनुसार, व्यापारी की गुणवत्ता बाहर किए गए खातों की कच्ची संख्या से अधिक मायने रख सकती है। एक सक्रिय बाजार निर्माता या अच्छी तरह से सूचित प्रतिभागी को हटाना कई सामयिक खुदरा व्यापारियों को खोने की तुलना में तरलता और मूल्य खोज को अधिक प्रभावित कर सकता है।

स्थानीय बाजार अधिक उजागर प्रतीत होते हैं। 7 सितंबर के स्नैपशॉट में, कोर्टनी ने पाया कि वाशिंगटन सुप्रीम कोर्ट की दौड़ को कवर करने वाले दो कालशी बाजारों में लगभग 20 सेंट का फैलाव था, जिसमें उनके उद्धृत मूल्यों के बीच केवल एक अनुबंध का कारोबार किया गया था। प्रमुख एमएलबी और नेशनल फुटबॉल लीग खेल बाजारों में आम तौर पर लगभग 1 से 1.5 सेंट का फैलाव दिखाया गया।

कोर्टनी के अनुसार, राज्य प्रतिबंध उन निवासियों को हटा सकते हैं जिनके पास स्थानीय दौड़ और घटनाओं का पालन करने का सबसे मजबूत कारण है। पतले स्थानीय बाजार तब बड़े फैलाव, उथली ऑर्डर बुक और कम विश्वसनीय बाजार-निहित संभावनाओं का अनुभव कर सकते हैं।

पहुंच प्रतिबंधों ने अभी तक सबसे बड़े स्थलों पर कीमतों को अलग नहीं किया है। कोर्टनी ने 7 सितंबर को कालशी और पॉलीमार्केट पर उपलब्ध आठ एमएलबी मनीलाइन अनुबंधों की तुलना की। पांच में से प्रत्येक की कीमत पैसे तक समान थी, जबकि अन्य तीन में एक टिक का अंतर था, जिससे 0.38 सेंट का औसत निरपेक्ष मूल्य अंतर पैदा हुआ।

कोर्टनी ने कहा कि वास्तविक विखंडन के प्रमाण में शुल्क और न्यूनतम मूल्य वृद्धि को ध्यान में रखते हुए समकक्ष अनुबंधों के बीच कई सेंट के लगातार मूल्य अंतराल शामिल होंगे। वह बिड-आस्क स्प्रेड, ऑर्डर-बुक गहराई, स्लिपेज, सक्रिय-ट्रेडर गणना, बाजार-निर्माता एकाग्रता और राज्य और एक्सचेंज द्वारा वॉल्यूम की भी निगरानी करेंगे।