जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि साल के अंत से पहले अमेरिकी सीनेट में क्लैरिटी एक्ट (Clarity Act) के पारित होने की घटती संभावना क्रिप्टो बाजारों के लिए एक झटका है, उन्होंने कहा कि क्रिप्टो विधेयक के मौजूदा मसौदे के कुछ हिस्से संस्थागत भागीदारी को हतोत्साहित कर सकते हैं।
प्रबंध निदेशक निकोलाओस पैनिगिर्ट्ज़ोग्लू (Nikolaos Panigirtzoglou) के नेतृत्व में जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने बुधवार को एक रिपोर्ट में कहा कि साल के अंत से पहले विधेयक के पारित होने की अनुमान बाजार में संभावनाएँ 37% तक गिर गई हैं, जो इस साल की सबसे कम अंतर्निहित संभावना है, क्योंकि सीनेट गर्मियों की छुट्टी से पहले अन्य कानून को प्राथमिकता दे रही है। कल्शी (Kalshi) पर वर्तमान में संभावनाएँ 37% और पॉलीमार्केट (Polymarket) पर 26% हैं। विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि नैतिकता, प्रवर्तन, स्टेबलकॉइन यील्ड (stablecoin yield), विकेन्द्रीकृत वित्त (decentralized finance) और अवैध वित्त को लेकर असहमति अनसुलझी बनी हुई हैं।
विश्लेषकों ने पहले क्लैरिटी एक्ट, या क्रिप्टो बाजार संरचना विधेयक, को क्रिप्टो के लिए एक सकारात्मक उत्प्रेरक के रूप में देखा था क्योंकि यह उद्योग के लिए एक स्पष्ट नियामक ढाँचा तैयार करेगा। कानून के तहत, डिजिटल कमोडिटीज़ (digital commodities) की निगरानी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) द्वारा की जाएगी, जबकि डिजिटल सिक्योरिटीज़ (digital securities) सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के तहत रहेंगी।
विश्लेषकों ने कहा कि यदि विधेयक अंततः पारित हो जाता है, तो यह अधिक संस्थागत-ग्रेड बाजार बुनियादी ढांचे के विकास का समर्थन करेगा, विकेन्द्रीकृत वित्त और स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के आसपास नियामक बाधाओं को कम करेगा, घरेलू तरलता और ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ाएगा क्योंकि गतिविधि धीरे-धीरे अपतटीय स्थानों से अमेरिकी-अनुरूप बाजारों में स्थानांतरित हो जाती है, और ब्रोकरेज, एक्सचेंज, मार्केट मेकर्स, कस्टोडियन और बैंक-संबद्ध प्लेटफार्मों के लिए क्रिप्टो उद्योग में प्रवेश करने की बाधाओं को कम करेगा।
हालांकि, विश्लेषकों ने कहा कि मौजूदा मसौदे के कुछ हिस्से संस्थागत भागीदारी को बढ़ावा देने के बजाय उसे हतोत्साहित कर सकते हैं।
विश्लेषकों ने कहा, "एक उदाहरण यह है कि क्या डीएफआई (DeFi) टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज़ और टोकनाइज्ड डेरिवेटिव्स (tokenized derivatives) का व्यापार पूरी तरह से एसईसी या सीएफटीसी के अधिकार क्षेत्र से बाहर कर पाता है, जिसे विधेयक के मौजूदा मसौदे से अनुमति मिलेगी। दूसरा उदाहरण यह है कि क्या क्रिप्टो संस्थाओं को बैंकों और ब्रोकर डीलरों के समान गतिविधियों को करने के लिए बहुत कम या कोई एएमएल (AML) करना होगा।"
कुल मिलाकर, विश्लेषकों ने कहा कि क्लैरिटी एक्ट की मंजूरी जितनी लंबी टलेगी, जोखिम उतना ही अधिक है कि टोकनाइजेशन (tokenization) और ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय अनुप्रयोगों में वृद्धि सार्वजनिक क्रिप्टो नेटवर्क को लाभ पहुँचाने के बजाय मौजूदा वित्तीय बुनियादी ढांचे द्वारा अवशोषित की जाए।
अमेरिकी प्रतिनिधि सभा ने पिछले जुलाई में क्लैरिटी एक्ट पारित किया था, लेकिन तब से यह विधेयक सीनेट में स्टेबलकॉइन यील्ड, क्रिप्टो प्रकटीकरण आवश्यकताओं और अन्य प्रावधानों को लेकर असहमति के बीच अटक गया है। सीनेटर सीनेट की अगस्त की गर्मियों की छुट्टी से पहले द्विदलीय संशोधनों पर काम कर रहे हैं, हालांकि, मतदान के सितंबर के मध्य में सांसदों के लौटने तक टलने की उम्मीद है।
गुरुवार को पहले, क्रिप्टो काउंसिल फॉर इनोवेशन (Crypto Council for Innovation) ने एक 35 पेज की रिपोर्ट प्रकाशित की, जिसमें क्रिप्टो बाजार संरचना कानून को बिना किसी और देरी के पारित करने का आह्वान किया गया। परिषद ने कहा, "अभी कार्य करने में विफलता संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजार विनियमन और नवाचार के ऐतिहासिक नेतृत्व को अन्य न्यायालयों को सौंप देगी और अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व को खतरा होगा।"
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