अगस्त में जारी एक त्रैमासिक नियामक फाइलिंग के अनुसार, Jane Street ने 30 जून, 2026 तक यू.एस. स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (ETF) शेयरों में 1 बिलियन डॉलर से अधिक की रिपोर्ट दी।

मात्रात्मक व्यापारिक फर्म की सबसे बड़ी घोषित स्थिति ब्लैकरॉक के आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट, या IBIT की थी। Jane Street ने अपनी दूसरी तिमाही की फाइलिंग में IBIT शेयरों में लगभग 828 मिलियन डॉलर की रिपोर्ट दी।

शेष एक्सपोजर अन्य यू.एस. सूचीबद्ध उत्पादों में वितरित किया गया था। उन होल्डिंग में फिडेलिटी का वाइज ओरिजिन बिटकॉइन फंड और ग्रेस्केल का बिटकॉइन ट्रस्ट शामिल थे। तिमाही के अंत में Jane Street के रिपोर्ट किए गए स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ शेयरों का संयुक्त मूल्य 1 बिलियन डॉलर से अधिक था।

यह खुलासा निवेश फंडों द्वारा जारी किए गए शेयरों से संबंधित है। यह स्थापित नहीं करता है कि Jane Street ने उन फंडों द्वारा रखे गए बिटकॉइन का सीधे स्वामित्व किया था।

Jane Street की IBIT स्थिति तिमाही के दौरान फिर से मजबूत हुई

Jane Street की लगभग 828 मिलियन डॉलर की IBIT स्थिति पिछली तिमाही से एक तेजी से सुधार का प्रतिनिधित्व करती है। 31 मार्च तक, फर्म ने लगभग 5.9 मिलियन IBIT शेयरों की रिपोर्ट की, जिसका मूल्य लगभग 225 मिलियन डॉलर था।

पहले की कमी ने ध्यान आकर्षित किया क्योंकि Jane Street ने 2025 के अंत में 20 मिलियन से अधिक IBIT शेयर रखे थे। जैसा कि crypto.news ने रिपोर्ट किया, फर्म ने पहली तिमाही के दौरान अपने ईथर (Ether) एक्सपोजर का विस्तार करते हुए कई फंड पोजीशन कम कीं।

दूसरी तिमाही की फाइलिंग इंगित करती है कि Jane Street ने 30 जून तक अपनी रिपोर्ट करने योग्य IBIT स्थिति को फिर से बनाया। हालांकि, रिपोर्ट किए गए मूल्य में परिवर्तन शेयर लेनदेन और फंड के बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव दोनों को दर्शा सकते हैं। एक फॉर्म 13एफ (Form 13F) यह खुलासा नहीं करता है कि शेयर कब अधिग्रहित किए गए थे या किस कीमत पर भुगतान किया गया था।

फाइलिंग Jane Street के मकसद को भी स्थापित नहीं कर सकती है। फर्म एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पादों में एक प्रमुख मात्रात्मक व्यापारी और तरलता प्रदाता है। इसकी होल्डिंग एक दीर्घकालिक दिशात्मक स्थिति के बजाय बाजार निर्माण (market making), आर्बिट्रेज (arbitrage), हेजिंग (hedging) या अन्य व्यापारिक गतिविधियों का समर्थन कर सकती है।

1 बिलियन डॉलर का खुलासा प्रत्यक्ष बिटकॉइन स्वामित्व के बराबर नहीं है

स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (Spot Bitcoin ETF) फंड कस्टडी व्यवस्था के माध्यम से बिटकॉइन रखते हैं जबकि निवेशक विनियमित प्रतिभूति एक्सचेंजों पर शेयर का व्यापार करते हैं। इसलिए Jane Street की फाइलिंग फर्म के ब्लॉकचेन पतों के माध्यम से नियंत्रित सिक्कों के बजाय प्रतिभूतियों के स्वामित्व की रिपोर्ट करती है।

इस अंतर का यह भी अर्थ है कि फाइलिंग को सीधे Jane Street के स्वामित्व वाले बिटकॉइन की विशिष्ट मात्रा में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है। प्रत्येक फंड की अपनी शेयर गणना, शुद्ध संपत्ति मूल्य और बिटकॉइन होल्डिंग होती है। Jane Street की स्थिति रिपोर्टिंग तिथि पर फंडों में एक आर्थिक हित का प्रतिनिधित्व करती है।

फॉर्म 13एफ (Form 13F) एक संस्थागत प्रबंधक की गतिविधि का केवल आंशिक दृश्य प्रदान करता है। एसईसी (SEC) दिशानिर्देशों के अनुसार, कवर किए गए प्रबंधकों को योग्य प्रतिभूतियों की संख्या और तिमाही के अंत के मूल्य की रिपोर्ट करना आवश्यक है, जिसमें ईटीएफ शेयर भी शामिल हैं।

रिपोर्ट एक पूर्ण ट्रेडिंग बुक प्रदान नहीं करती हैं। शॉर्ट सेल (short sales) और कई डेरिवेटिव अनुपस्थित हैं। अलग-अलग पुट और कॉल पोजीशन रिपोर्ट करने योग्य होने पर दिखाई दे सकती हैं, लेकिन वे अभी भी यह खुलासा नहीं करती हैं कि प्रत्येक स्थिति प्रबंधक के अन्य ट्रेडों के साथ कैसे इंटरैक्ट करती है।

नतीजतन, फाइलिंग यह साबित नहीं करती है कि Jane Street के पास बिटकॉइन में 1 बिलियन डॉलर से अधिक का अनहेजेड एक्सपोजर था। यह केवल इस बात की पुष्टि करता है कि उसके रिपोर्ट करने योग्य लॉन्ग ईटीएफ शेयरों ने 30 जून को उस स्तर को पार कर लिया था।

यू.एस. संस्थाएं विनियमित बिटकॉइन फंडों का उपयोग जारी रखती हैं

Jane Street का खुलासा इस बात का प्रमाण जोड़ता है कि प्रमुख वित्तीय फर्म ट्रेडिंग, पोर्टफोलियो एक्सपोजर और तरलता प्रबंधन के लिए यू.एस. स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ का उपयोग करती हैं। ब्लैकरॉक का IBIT संस्थागत रिपोर्टों में सबसे बड़ी क्रिप्टो फंड स्थिति के रूप में बार-बार दिखाई दिया है।

अन्य संस्थानों ने भी महत्वपूर्ण IBIT होल्डिंग का खुलासा किया है। संबंधित कवरेज में, अबू धाबी की मुबाडाला (Mubadala) ने 2026 की पहली तिमाही के दौरान अपनी रिपोर्ट की गई स्थिति को लगभग 566 मिलियन डॉलर तक बढ़ाया।

बैंकों ने इसी नियामक प्रक्रिया के माध्यम से छोटी पोजीशन रिपोर्ट की हैं। उदाहरण के लिए, बार्कलेज (Barclays) ने पहले की फाइलिंग में लगभग 131 मिलियन डॉलर के एक्सपोजर का खुलासा किया।

ये खुलासे जरूरी नहीं कि तुलनीय रणनीतियों का प्रतिनिधित्व करें। एक संप्रभु निवेशक, बैंक, हेज फंड और मार्केट मेकर अलग-अलग कारणों से एक ही ईटीएफ शेयर रख सकते हैं। फॉर्म 13एफ (Form 13F) पोजीशन डेटा प्रदान करता है लेकिन प्रबंधकों को उनके निवेश के उद्देश्य की व्याख्या करने की आवश्यकता नहीं होती है।

Jane Street की फाइलिंग के लिए विशेष रूप से कोई सत्यापित बाजार प्रतिक्रिया नहीं दी जा सकती। बिटकॉइन और ईटीएफ की कीमतें फंड प्रवाह, मैक्रोइकोनॉमिक समाचार और व्यापक बाजार स्थिति के प्रति भी प्रतिक्रिया करती हैं।

अगली फाइलिंग में Jane Street की सितंबर की होल्डिंग दिखाई जाएगी

Jane Street का अगला फॉर्म 13एफ (Form 13F) 30 सितंबर तक की रिपोर्ट करने योग्य पोजीशन का एक स्नैपशॉट प्रदान करेगा। एसईसी (SEC) ने तीसरी तिमाही की रिपोर्ट के लिए 16 नवंबर, 2026 को फाइलिंग की समय सीमा के रूप में सूचीबद्ध किया है।

वह खुलासा दिखाएगा कि फर्म ने तिमाही के अंत तक अपने बिटकॉइन ईटीएफ शेयरों को बनाए रखा, बढ़ाया या कम किया। यह 30 सितंबर के बाद किए गए बदलाव या रिपोर्टिंग तिथि से पहले बंद की गई पोजीशन का खुलासा नहीं करेगा।

इसलिए निवेशकों को वर्तमान रिपोर्ट को ऐतिहासिक जानकारी के रूप में मानना चाहिए। 30 जून की होल्डिंग फाइलिंग सार्वजनिक होने से पहले बदल गई हो सकती है, और Jane Street के अज्ञात हेजेज उसके नेट एक्सपोजर को भौतिक रूप से बदल सकते हैं।