Hyperliquid ने चांग्क्सिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज, या CXMT, से जुड़ा एक प्री-आईपीओ परपेचुअल मार्केट जोड़ा है, जिससे ट्रेडर्स को शंघाई में अपनी शुरुआत से पहले चीनी चिपमेकर के लिए सिंथेटिक एक्सपोजर मिल रहा है।

Hyperinsight द्वारा उद्धृत ऑन-चेन बाजार डेटा के अनुसार, xyz के रूप में सूचीबद्ध यह कॉन्ट्रैक्ट 15 जुलाई को $8 के करीब ट्रेड कर रहा था। CXMT के 66.881 बिलियन शेयरों की अपेक्षित पोस्ट-आईपीओ शेयर संख्या पर लागू होने पर, यह कीमत $535 बिलियन के करीब का मूल्यांकन दर्शाती है, जो इसके आधिकारिक आईपीओ मूल्यांकन का लगभग 6.3 गुना है।

Hyperliquid CXMT के लिए एक सिंथेटिक मार्ग खोलता है

CXMT कॉन्ट्रैक्ट Hyperliquid के HIP-3 फ्रेमवर्क के माध्यम से संचालित होता है, जो बाहरी डिप्लॉयर्स को क्रिप्टोकरेंसी से परे संपत्तियों से जुड़े परपेचुअल बाजार बनाने की अनुमति देता है। ये बाजार स्पॉट सिक्योरिटीज के बजाय डेरिवेटिव के रूप में ट्रेड करते हैं, इसलिए CXMT कॉन्ट्रैक्ट शंघाई-सूचीबद्ध कंपनी में स्वामित्व, लाभांश या वोटिंग अधिकार प्रदान नहीं करता है।

चीन के STAR मार्केट में व्यक्तिगत निवेशकों को आमतौर पर RMB 500,000 की परिसंपत्ति सीमा और दो साल के ट्रेडिंग-अनुभव की आवश्यकता का सामना करना पड़ता है। Hyperliquid एक अलग सिंथेटिक बाजार प्रदान करता है जो योग्य उपयोगकर्ताओं को अंतर्निहित ए-शेयर तक पहुंच के बिना मूल्य एक्सपोजर दे सकता है। यह अंतर यह भी दर्शाता है कि कॉन्ट्रैक्ट की कीमत CXMT के आधिकारिक शेयर मूल्य से काफी भिन्न हो सकती है।

CXMT कॉन्ट्रैक्ट IPO मूल्यांकन से कहीं अधिक ट्रेड करता है

CXMT ने अपने IPO का मूल्य RMB 8.66 प्रति शेयर निर्धारित किया और किसी भी ओवर-अलॉटमेंट विकल्प से पहले लगभग RMB 57.9 बिलियन, या $8.55 बिलियन जुटाने की उम्मीद है। रॉयटर्स ने बताया कि यह सौदा 2026 तक एशिया का सबसे बड़ा IPO और चीन का सबसे बड़ा ए-शेयर सेमीकंडक्टर ऑफरिंग होगा, जो SMIC के 2020 के शेयर बिक्री को पार कर जाएगा।

ऑफर मूल्य पर, CXMT का अपेक्षित लिस्टिंग के बाद का मूल्य लगभग RMB 579.2 बिलियन, या लगभग $85.5 बिलियन है। $8 के करीब की सिंथेटिक कीमत लगभग $535 बिलियन का अर्थ है, जिससे Hyperliquid कॉन्ट्रैक्ट IPO मूल्य के डॉलर समकक्ष से लगभग 526% ऊपर हो जाता है। यह अंतर एक अलग डेरिवेटिव बाजार में मूल्य निर्धारण को दर्शाता है और CXMT के आधिकारिक इक्विटी मूल्यांकन को निर्धारित नहीं करता है।

चीन का सबसे बड़ा DRAM निर्माता लिस्टिंग की तैयारी कर रहा है

CXMT चीन का सबसे बड़ा DRAM उत्पादक है और वैश्विक स्तर पर सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स, एसके हाइनिक्स और माइक्रोन के बाद चौथे स्थान पर है। हाल के बाजार अनुमान इसके वैश्विक DRAM हिस्सेदारी को लगभग 8% बताते हैं। कंपनी का विस्तार हुआ है क्योंकि चीन घरेलू सेमीकंडक्टर उत्पादन में भारी निवेश कर रहा है और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बुनियादी ढांचे के साथ मेमोरी चिप्स की मांग बढ़ रही है।

रॉयटर्स ने यह भी बताया कि CXMT ने Tencent के साथ RMB 20 बिलियन से अधिक, या लगभग $2.94 बिलियन का एक दीर्घकालिक मेमोरी आपूर्ति समझौता हासिल किया। STAR मार्केट ऑफरिंग के लिए निवेशक सब्सक्रिप्शन 16 जुलाई से शुरू होंगे, जबकि शेयरों का शंघाई में 27 जुलाई को कारोबार शुरू होने वाला है। CXMT IPO आय का उपयोग उत्पादन और प्रौद्योगिकी निवेश के लिए करने की योजना बना रहा है।

Hyperliquid अपने वास्तविक-विश्व परिसंपत्ति बाजारों का विस्तार करता है

Hyperliquid का HIP-3 फ्रेमवर्क बिल्डरों को स्टॉक, कमोडिटी और अन्य वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियों से जुड़े परपेचुअल बाजार लॉन्च करने की अनुमति देता है। इस फ्रेमवर्क के माध्यम से एक प्री-आईपीओ SpaceX कॉन्ट्रैक्ट का भी कारोबार हुआ, जो दर्शाता है कि ऑन-चेन डेरिवेटिव कैसे कंपनियों के सार्वजनिक शेयर उपलब्ध होने से पहले उनके आसपास बाजार बना सकते हैं।

Hyperliquid ने टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज से भी अपना संबंध बढ़ाया है। crypto.news द्वारा रिपोर्ट किए गए अनुसार, Ondo Finance ने जून में HyperEVM में 35 टोकनाइज्ड अमेरिकी स्टॉक और ETF लाए। वे उत्पाद CXMT परपेचुअल से भिन्न हैं क्योंकि टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज कस्टोडियन के माध्यम से रखी गई संपत्तियों द्वारा समर्थित संरचनाओं का उपयोग कर सकते हैं, जबकि परपेचुअल सिंथेटिक मूल्य एक्सपोजर प्रदान करते हैं।

CXMT बाजार ट्रेडर्स को अपनी शुरुआत से पहले एक प्रमुख सार्वजनिक पेशकश पर सट्टा लगाने का एक और मार्ग प्रदान करता है। अब ध्यान इस बात पर होगा कि सब्सक्रिप्शन शुरू होने से पहले और STAR मार्केट में अंतर्निहित शेयरों का कारोबार शुरू होने के बाद 526% प्रीमियम कम होता है या नहीं।