मल्टीकॉइन कैपिटल ने 130,331 HYPE और, जिसकी कीमत $12.15 मिलियन है, Coinbase Prime में जमा किए हैं। इसके साथ 28 जुलाई से इस संस्थागत प्लेटफॉर्म पर इसके कुल ट्रांसफर 4.23 मिलियन टोकन तक पहुंच गए हैं, जिनका मूल्य $285 मिलियन है।

ऑनचेन एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म Lookonchain ने 24 सितंबर को इस ताजा ट्रांजैक्शन की जानकारी दी और कहा कि यह डिपॉजिट क्रिप्टो निवेश फर्म की समान ट्रांसफर गतिविधियों में एक सप्ताह के विराम के बाद हुआ। यह मूवमेंट इस बात की पुष्टि नहीं करता कि मल्टीकॉइन ने टोकन बेच दिए, क्योंकि Coinbase Prime में डिपॉजिट का उपयोग कस्टडी या ट्रेडिंग, दोनों के लिए किया जा सकता है और इससे बाद में एसेट्स के साथ क्या हुआ, यह स्पष्ट नहीं होता।

Coinbase डेटा के अनुसार, लेख लिखे जाने के समय HYPE लगभग $92.50 पर ट्रेड कर रहा था, जो पिछले 24 घंटों में करीब 4% नीचे था। 23 सितंबर को $97.99 के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के बाद भी टोकन एक सप्ताह पहले की तुलना में लगभग 17% ऊपर बना हुआ था।

मल्टीकॉइन कैपिटल के HYPE डिपॉजिट $285 मिलियन तक पहुंच गए

Lookonchain ने कहा कि 28 जुलाई से मल्टीकॉइन ने कुल मिलाकर 4.23 मिलियन HYPE Coinbase Prime में जमा किए हैं। प्रत्येक ट्रांजैक्शन के समय दर्ज मूल्यों के आधार पर, इन ट्रांसफर की कुल कीमत लगभग $285 मिलियन थी।

ताजा 130,331 HYPE ट्रांजैक्शन उस अवधि के दौरान Coinbase Prime में भेजे गए कुल टोकनों का लगभग 3.1% है।

मल्टीकॉइन के इन ट्रांसफर पर इसलिए ध्यान गया है क्योंकि पहले Hyperliquid में इसकी एक महत्वपूर्ण पोजीशन रही है। जून में crypto.news ने रिपोर्ट किया था कि निवेश फर्म ने फरवरी से टोकन एकत्र करने के बाद HYPE को अपने लिक्विड फंड की सबसे बड़ी पोजीशनों में शामिल कर लिया था। फर्म ने एक बेस केस पेश किया था, जिसके अनुसार 2028 तक HYPE $319 तक पहुंच सकता है।

उसका वैल्यूएशन आंशिक रूप से Hyperliquid के रेवेन्यू और ट्रेडिंग गतिविधि पर आधारित था। मल्टीकॉइन ने कहा कि 2025 के दौरान प्लेटफॉर्म ने लगभग $2.9 ट्रिलियन के ट्रेडिंग वॉल्यूम से करीब $873 मिलियन का रेवेन्यू उत्पन्न किया, जबकि इसका यूजर बेस लगभग 301,000 से बढ़कर 923,000 हो गया।

फर्म ने अपने थीसिस के एक अन्य हिस्से के रूप में Hyperliquid की टोकन इकोनॉमिक्स की ओर भी इशारा किया। मल्टीकॉइन के जून विश्लेषण के अनुसार, प्रोटोकॉल रेवेन्यू का लगभग 99% HYPE को पुनर्खरीद करने में इस्तेमाल किया जा रहा था, जबकि Hyperliquid के पास कोई अलग इक्विटी लेयर नहीं थी जो प्रोटोकॉल की इकोनॉमिक्स के लिए टोकन होल्डरों से प्रतिस्पर्धा करे।

साथ ही, मल्टीकॉइन ने रेगुलेशन, प्रतिस्पर्धा, गवर्नेंस, विकेंद्रीकरण और संभावित बैड डेट को उन जोखिमों में शामिल किया जो उसके अनुमानों को प्रभावित कर सकते हैं।

Coinbase Prime ट्रांसफर HYPE बिक्री की पुष्टि नहीं करते

HYPE को Coinbase Prime में भेजने से टोकन उस इन्फ्रास्ट्रक्चर में पहुंच सकते हैं जिसका संस्थागत निवेशक एग्जीक्यूशन और कस्टडी के लिए उपयोग करते हैं, लेकिन केवल यह ट्रांजैक्शन अपने आप में यह स्थापित नहीं करता कि एसेट्स बेच दिए गए हैं।

जुलाई के अंत में भी ऐसा ही एक मामला सामने आया था, जब एक अन्य बड़े होल्डर ने पहले टोकनों को अनस्टेक करने के बाद HYPE को FalconX और Coinbase Prime में ट्रांसफर किया। Lookonchain के अनुसार, उस वॉलेट ने लगभग $18 की औसत कीमत पर 1.02 मिलियन HYPE खरीदे थे।

ट्रांसफर के उसी समय के आसपास HYPE $55 से नीचे गिर गया था, हालांकि बाजार कई कारकों से जूझ रहा था, जिनमें क्रिप्टो कीमतों में व्यापक कमजोरी और Hyperliquid के टेस्टनेट पर permissionless HIP 4 deployments का रोलआउट शामिल था। पहले की रिपोर्ट में कहा गया था कि संस्थागत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर टोकन भेजना इस बात का प्रमाण नहीं है कि बिक्री हुई थी।

साल की शुरुआत में स्वयं मल्टीकॉइन की HYPE में पर्याप्त एक्सपोजर थी। Arkham ने निवेश फर्म से जुड़े तीन वॉलेट्स को फ्लैग किया था, जिन्होंने मई में HyperCore पर लगभग 1.96 मिलियन HYPE स्टेक किए थे, जिनकी उस समय कीमत करीब $82 मिलियन थी। इन वॉलेट्स के पास सामूहिक रूप से लगभग 2.83 मिलियन HYPE थे, जिनकी वैल्यू लगभग $118 मिलियन थी।

इसलिए Coinbase Prime की ताजा मूवमेंट से यह तो संकेत मिलता है कि मल्टीकॉइन से जुड़े HYPE का एक और बैच इस संस्थागत प्लेटफॉर्म पर ट्रांसफर किया गया है, लेकिन Lookonchain द्वारा उद्धृत उपलब्ध ऑनचेन डेटा यह स्थापित नहीं करता कि उन टोकनों को बाद में बेचा गया था या नहीं।

रिकॉर्ड स्तर छूने के बाद HYPE की कीमत में पुलबैक

मल्टीकॉइन का ताजा ट्रांसफर HYPE द्वारा नया रिकॉर्ड बनाने के तुरंत बाद आया है।

Coinbase डेटा के अनुसार, 23 सितंबर को HYPE $97.99 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचा, जिसके बाद 24 सितंबर को यह गिरकर लगभग $92.50 पर आ गया। दैनिक गिरावट के बावजूद, टोकन एक सप्ताह पहले के स्तर से लगभग 17% ऊपर बना रहा।

सितंबर की शुरुआत में ही रैली ने रफ्तार पकड़ ली थी। Hyperliquid द्वारा HYPE और Bitcoin को कोलेटरल बनाकर manual USDC और USDT borrowing शुरू किए जाने के बाद 18 सितंबर को HYPE $92.56 के पिछले रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा था।

इस लेंडिंग सिस्टम के तहत, यूजर्स HYPE या Bitcoin सप्लाई कर सकते हैं और उस कोलेटरल के खिलाफ स्टेबलकॉइन उधार ले सकते हैं। HYPE का loan-to-value ratio 65% है, जबकि Bitcoin के लिए यह 50% है।

यह बढ़त महीने की शुरुआत में हुए एक बड़े निर्धारित टोकन रिलीज को बाजार द्वारा absorb करने के बाद आई। 6 सितंबर को Hyperliquid ने लगभग 9.92 मिलियन HYPE रिलीज किए, जिनकी कीमत उस समय लगभग $820 मिलियन थी, जब टोकन करीब $82.60 पर ट्रेड कर रहा था।

ऐतिहासिक एक्सचेंज फ्लो डेटा से पता चला कि अनलॉक हुई सप्लाई अपने आप समान अनुपात में बिक्री में नहीं बदली। HYPE unlocks के एक विश्लेषण के अनुसार, मार्च 2026 के पिछले अनलॉक के बाद अगले 30 दिनों में रिलीज हुए टोकनों में से केवल लगभग 1.75% ही एक्सचेंजों तक पहुंचे थे।

सितंबर रिलीज के तहत वे टोकन क्लेम करने योग्य हो गए जो कोर कॉन्ट्रिब्यूटर्स और इकोसिस्टम प्रतिभागियों को आवंटित थे तथा vesting schedules के अधीन थे। एसेट्स के अनलॉक होने का अर्थ यह नहीं था कि प्राप्तकर्ताओं को उन्हें बेचना ही पड़े।

Hyperliquid का ओपन इंटरेस्ट रिकॉर्ड $18 बिलियन तक पहुंचा

HYPE के रिकॉर्ड कीमत के करीब ट्रेड करने के दौरान Hyperliquid पर ट्रेडिंग गतिविधि लगातार बढ़ती रही है।

23 सितंबर को Hyperliquid का ओपन इंटरेस्ट $18 बिलियन तक पहुंच गया, जो एक नया रिकॉर्ड था और 19 सितंबर को दर्ज $16.36 बिलियन के पिछले उच्च स्तर से ऊपर निकल गया। अगस्त के अंत में यह आंकड़ा $13 बिलियन से ऊपर था, यानी कुछ ही हफ्तों में प्लेटफॉर्म पर लगभग $5 बिलियन की अतिरिक्त ओपन पोजीशंस जुड़ गईं।

उस ओपन इंटरेस्ट में Bitcoin, Ether और HYPE का हिस्सा लगभग $9.33 बिलियन था। गतिविधि Hyperliquid के HIP 3 फ्रेमवर्क के जरिए क्रिप्टो बाजारों से आगे भी फैल चुकी है, जो तीसरे पक्षों को HYPE स्टेक करने और अन्य एसेट्स से जुड़े perpetual markets लॉन्च करने की अनुमति देता है।

HIP 3 के तहत बने बाजारों में अब अमेरिकी स्टॉक्स, गोल्ड, क्रूड ऑयल, S&P 500 और प्राइवेट कंपनियों से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट शामिल हैं। Lookonchain ने रिपोर्ट किया कि सितंबर की शुरुआत तक HIP 3 बाजारों में कुल संचयी ट्रेडिंग वॉल्यूम $548 बिलियन से अधिक हो गया था, जबकि पिछले 30 दिनों में यह सेगमेंट Hyperliquid के ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 30% था।

ट्रेडिंग गतिविधि बढ़ने के साथ Hyperliquid ने HYPE की खरीद के लिए प्रोटोकॉल रेवेन्यू का उपयोग जारी रखा है। Lookonchain द्वारा उद्धृत OnchainLens डेटा से पता चला कि 12 सितंबर को समाप्त 24 घंटे की अवधि में औसतन $81.01 की कीमत पर लगभग $2.65 मिलियन मूल्य के 32,770 HYPE पुनर्खरीद कर बर्न किए गए।

उस समय तक कुल बर्न लगभग 48.57 मिलियन HYPE तक पहुंच चुका था, जो टोकन की अधिकतम सप्लाई का लगभग 4.86% है।