HyENA ने 12,000 से अधिक उपयोगकर्ताओं के लिए $4 बिलियन से अधिक के ट्रेडों को संसाधित करने के बाद 31 अगस्त से 2 सितंबर के बीच सभी बाजारों को बंद करने की योजना की घोषणा की है।

HyENA तीन दिनों में बाजारों को हटा देगा

HyENA ने 28 अगस्त को एक शटडाउन घोषणा में कहा कि Hyperliquid की स्टेबलकॉइन सेटअप में बदलावों के कारण USDe-समर्थित मार्जिन उत्पादों के अवसर कम होने के बाद वह परिचालन बंद कर देगा।

प्लेटफॉर्म 31 अगस्त को बाजारों को डीलिस्ट करना शुरू करेगा और 2 सितंबर को प्रक्रिया पूरी करेगा। एक साथ सभी कॉन्ट्रैक्ट्स को बंद करने के बजाय, HyENA निर्धारित अवधि के दौरान प्रति घंटे एक बाजार को हटाएगा।

घोषणा के अनुसार, उपयोगकर्ताओं को प्रत्येक डीलिस्टिंग से पहले अपनी पोज़िशन्स को मैन्युअल रूप से बंद करने की आवश्यकता नहीं है। एक बार जब कोई बाजार हटा दिया जाता है, तो उसकी मार्क कीमत संबंधित ओरेकल मूल्य के एक घंटे के भारित औसत की ओर बढ़ेगी, इससे पहले शेष पोज़िशन्स स्वचालित रूप से सेटल हो जाएंगी।

उस प्रक्रिया के माध्यम से जारी किया गया मार्जिन प्रत्येक ट्रेडर के स्पॉट बैलेंस में वापस आ जाएगा। HyENA ने कहा कि बंद होने के दौरान उपयोगकर्ता के फंड जोखिम में नहीं हैं, हालांकि ट्रेडर्स अभी भी अपने संबंधित बाजारों के सेटलमेंट चरण तक पहुंचने से पहले पोज़िशन्स से बाहर निकलने का विकल्प चुन सकते हैं।

टीम ने कहा, "उपयोगकर्ता फंड सुरक्षित हैं," और यह भी कहा कि नियोजित प्रक्रिया ग्राहकों को मैन्युअल सेटलमेंट की आवश्यकता के बिना अपनी संपत्ति निकालने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन की गई है।

टीम के अनुसार, HyENA ने लॉन्च के बाद से संचयी ट्रेडिंग वॉल्यूम में $4 बिलियन से अधिक का संचालन किया है। 12,000 से अधिक ट्रेडर्स ने प्लेटफॉर्म का उपयोग किया, जबकि USDe मार्जिन के धारकों को लगभग 2.5 मिलियन USDe के रिवॉर्ड्स मिले।

Based टीम द्वारा निर्मित, HyENA ने Ethena के USDe को मार्जिन के रूप में उपयोग करते हुए परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश करने के लिए Hyperliquid के HIP-3 सिस्टम का उपयोग किया। यह डिज़ाइन ट्रेडर्स को USDe में मार्जिन रखने और खुले डेरिवेटिव्स पोज़िशन्स का समर्थन करने के लिए उसी पूंजी का उपयोग करते हुए रिवॉर्ड्स प्राप्त करने की अनुमति देता था।

Hyperliquid के USDC संरेखण ने USDe के लिए जगह कम की

लॉन्च के समय, HyENA एक ऐसे दौर में संचालित हुआ जब कई डॉलर-लिंक्ड संपत्तियां Hyperliquid के भीतर एक बड़ी भूमिका के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही थीं। टीम ने ट्रेडिंग नेटवर्क पर उपयोग की जाने वाली संपत्तियों में USDT, USDe और USDH की पहचान की।

घोषणा में कहा गया है कि Hyperliquid का USDC के साथ घनिष्ठ संबंध बाद में HyENA के मॉडल का समर्थन करने वाली स्थितियों को बदल दिया। जबकि टीम ने मजबूत USDC एकीकरण को Hyperliquid के लिए एक उचित मार्ग बताया, उसने यह भी कहा कि इस व्यवस्था से USDe-आधारित मार्जिन के विस्तार के लिए कम जगह बची।

मई में, Coinbase Hyperliquid का आधिकारिक USDC ट्रेजरी परिनियोजक बन गया, एक समझौते के तहत जिसने USDC को पूरे इकोसिस्टम में एक संरेखित कोट एसेट भी बनाया। जैसा कि crypto.news ने पहले बताया था, उस समय Hyperliquid के पास लगभग $5 बिलियन का प्रचलन में USDC था, जो एक साल पहले दर्ज की गई राशि का लगभग दोगुना था।

USDC ने समझौते के तहत एक और परिभाषित भूमिका हासिल की, जिसमें Circle ने अपने क्रॉस-चेन ट्रांसफर प्रोटोकॉल के माध्यम से क्रॉस-चेन इंफ्रास्ट्रक्चर की आपूर्ति की और Coinbase ने ट्रेजरी परिनियोजन को संभाला। इस व्यवस्था ने Coinbase को नेटिव मार्केट्स के माध्यम से USDH-ब्रांडेड संपत्तियों के लिए खरीद अधिकार भी दिए।

एक जुलाई की JPMorgan शोध रिपोर्ट के अनुसार, 11 जून तक, USDC Hyperliquid का पसंदीदा स्टेबलकॉइन बन गया था। बैंक ने अनुमान लगाया कि Hyperliquid के पास लगभग $6 बिलियन का USDC था, जो स्टेबलकॉइन की प्रचलन में आपूर्ति का लगभग 8% था।

JPMorgan ने यह भी कहा कि Coinbase Hyperliquid पर रखे गए USDC से अर्जित आरक्षित आय का 90% प्रोटोकॉल को वापस कर देगा। बैंक ने Coinbase और Circle के लिए कमाई के अनुमानों में कटौती की, यह आकलन करने के बाद कि राजस्व-साझाकरण की शर्तें दोनों कंपनियों की स्टेबलकॉइन आय को कैसे प्रभावित कर सकती हैं।

यह समझौता एक सीधा अमेरिकी संबंध प्रदान करता है क्योंकि Coinbase और Circle सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली अमेरिकी कंपनियाँ हैं। JPMorgan के आकलन ने Hyperliquid के स्टेबलकॉइन सेटअप को दोनों फर्मों के लिए कमाई के दृष्टिकोण से जोड़ा, हालांकि बैंक ने अभी भी 2027 तक USDC-संबंधित आय में वृद्धि की उम्मीद की, जो उसके ब्याज दर पूर्वानुमान पर आधारित थी।

HIP-3 सेटलमेंट कर्तव्यों को बाजार परिनियोजकों के पास छोड़ता है

HyENA का बंद होना यह भी दर्शाता है कि HIP-3 बाजार ऑपरेटर Hyperliquid पर निर्मित कॉन्ट्रैक्ट्स को कैसे प्रबंधित कर सकते हैं, बिना कोर प्रोटोकॉल के सीधे प्रत्येक उत्पाद को चलाए।

HIP-3 के तहत, स्वतंत्र टीमें Hyperliquid के ऑर्डर बुक, मार्जिन टूल और लिक्विडेशन सिस्टम का उपयोग करते हुए परपेचुअल मार्केट्स पेश कर सकती हैं। परिनियोजक कॉन्ट्रैक्ट, ओरेकल, लीवरेज सीमाएं और सेटलमेंट की शर्तें चुनते हैं, जिससे प्रत्येक ऑपरेटर को अपने बाजारों को प्रबंधित करने की जिम्मेदारी मिलती है।

HIP-3 पर एक मई की रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि यह फ्रेमवर्क अक्टूबर 2025 में लाइव हुआ और टीमों को परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स बनाने से पहले HYPE को स्टेक करने की आवश्यकता है। इस फ्रेमवर्क के तहत लॉन्च किए गए उत्पादों में कमोडिटीज़, सूचीबद्ध शेयर और निजी कंपनियों से जुड़े सिंथेटिक मार्केट्स शामिल हैं।

SK Hynix-लिंक्ड परपेचुअल में एक तेज चाल के हालिया कवरेज ने बताया कि एक HIP-3 परिनियोजक ओरेकल मूल्य, बाहरी परपेचुअल मूल्य, और अधिकतम दो अतिरिक्त मार्क-मूल्य इनपुट प्रदान करता है। Hyperliquid तब प्रस्तुत आंकड़ों को स्थानीय ट्रेडिंग डेटा के साथ जोड़कर कॉन्ट्रैक्ट के मार्क मूल्य की गणना करता है।

वही HIP-3 बाजार नियंत्रण परिनियोजकों को ट्रेडिंग रोकने, ओपन-इंटरेस्ट सीमाओं को समायोजित करने या कॉन्ट्रैक्ट्स को सेटल करने की अनुमति देते हैं। HyENA प्रकाशित कार्यक्रम के अनुसार अपने शेष बाजारों को बंद करने के लिए उस सेटलमेंट प्राधिकरण का उपयोग कर रहा है।

अपने शटडाउन के लिए, HyENA ने कहा कि प्रत्येक अंतिम मार्क मूल्य सेटलमेंट से पहले ओरेकल मूल्य के एक घंटे के भारित औसत के साथ परिवर्तित होगा। यह विधि लीवरेज्ड पोज़िशन्स रखने वाले ट्रेडर्स के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि अंतिम मार्क मूल्य उस मूल्य को निर्धारित करेगा जिस पर बकाया कॉन्ट्रैक्ट्स बंद होते हैं।

HLPe की निकासी Upshift के माध्यम से जारी रहेगी

बाजार बंद होने के साथ, HyENA ने कहा कि HLPe जमा वाले उपयोगकर्ता Upshift के माध्यम से अपनी मूल राशि और संचित रिवॉर्ड्स का दावा कर सकते हैं। जमा 1:1 की दर पर रिडीम करने योग्य होंगे, जिसमें HyENA से कोई निकासी शुल्क नहीं होगा और एक दिन की रिडेम्पशन अवधि होगी।

अंतिम नियमित रिवॉर्ड वितरण 27 अगस्त को, शटडाउन घोषणा से एक दिन पहले हुआ था। एफिलिएट रिवॉर्ड्स का अंतिम भुगतान 9 सितंबर को निर्धारित है, बाजार-हटाने की प्रक्रिया समाप्त होने के बाद।

HyENA के अनुसार, Ethena ने जून 2026 में अपना एक्सचेंज रिवॉर्ड कार्यक्रम समाप्त कर दिया था। उस अभियान के पहले ही बंद होने के साथ, प्लेटफॉर्म HyENA पॉइंट्स को उनकी अंतिम रिकॉर्ड की गई स्थिति में छोड़ देगा, बजाय एक और स्नैपशॉट लेने के।

घोषणा में कहा गया है कि कोई पॉइंट कन्वर्ज़न या वितरण नहीं होगा, और पॉइंट्स का कोई मौद्रिक मूल्य नहीं है। एक संभावित एयरड्रॉप की अपेक्षाओं को संबोधित करते हुए, टीम ने यह भी कहा कि HyENA का कोई टोकन नहीं है और न ही कोई टोकन जारी करने की योजना है।